设为首页收藏本站
搜索
独家!内幕!惊天曝光!!免费牛股qq群:571543230注意!老师推荐一只拉升股暴涨股票QQ群:596304018
沪深A股T+O交易平台低佣红包返利18682938359点击获取明日暴涨9%牛股正规 交易平台查询!
巨资拉升一只涨停公开验证这个微信推荐股票月涨66%点击获取私募巨资拉升牛股独家!内幕!惊天曝光!!!
北京赛车计划群8000938 股票两融万一起全包外汇短线 1分钟可盈利80%赚钱,投资石油大赚20倍
查看: 2429|回复: 1

[金融安全] 从野蛮生长到步步惊心 中国债市规范化必经之路

[复制链接]

签到天数: 962 天

发表于 2014-5-15 08:29 | 显示全部楼层

从野蛮生长到步步惊心 中国债市规范化必经之路

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:淡淡体味 浏览:2429 回复:1

马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转社区。

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x

5月份以来,多家上市公司公告其公司债暂停上市,其中包括“11华锐” “11苏中能”、“12晋煤运”、“09永煤债”等。这些公司早期发布公司债的时候理由几乎一致,都是置换银行(行情 专区)贷款,降低融资成本,改善融资结构以及补充营运资金等,然而债券发行后,公司经营业绩一路下滑的也并非个案。融资时的信誓旦旦与随后出现的业绩滑坡在中国证券市场屡见不鲜,股民们几乎习惯了上市公司的业绩大变脸。

  因公司债暂停上市而引发的流动性、信用违约等一系列风险都将随之而来,投资者的利益或将受到巨大损害。为何如此多公司债扎堆暂停上市?4月底年报发布完毕,经营业绩较差的民营企业由于没有政府信用背书,其债券评级面临下降,此外,超日债对债券市场的冲击也不容小觑。


  2014年3月5日,光伏上市公司*ST超日(行情 股吧 买卖点)因发行的“11超日债”无法按时支付9000万元利息,成为中国债券市场出现的第一起实质性违约事件。自超日债违约之后,债市投资也已经切换风格,择券从唯高收益转向需要严格甄别信用风险。

  中国债券市场发展到今天20多万亿元的市场规模,其发展经历了从“野蛮生长”到“步步惊心”的巨变。

  上世纪90年代前半期,我国信用债市场曾经历过一段野蛮生长的激情岁月,尔后因“327国债事件”的爆发嘎然而止。这是一次改变历史的重大挫折,从此中国债券市场陷入了冰冻期,一直到短融诞生打开局面。随后公司债迎来了浩浩汤汤的扩容浪潮,其间虽爆发过一些信用事件,均未能演化为实质性违约案例。一直到超日债的出现,债券市场新的考验开始了。

  其实,从2011年初超日债上市伊始,到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口,*ST超日给足了投资者风险信号,然而,中国债券市场的不完善,让投资者以为超日债会和此前ST海龙一样,有政府兜底,但是,这次他们错了,超日债的投资者们为他们的激进和盲目付出了代价。

  纵观国内外债券市场,一个没有违约的市场是不健康的,它扭曲市场机制,使投资者过于盲目,其结果是闭眼买债。超日债终结了中国债券不违约的神话,这对于规范国内债券市场来说,是一个里程碑式的进步,债券不违约的终点也将是信用风险释放的新起点。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2004-9-16

回复 使用道具 举报

签到天数: 3 天

发表于 2014-5-16 16:29 | 显示全部楼层
现在说中国市场是不是不太好,毕竟是国情,没成熟也是要做,适应这种不成熟
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2014-5-15

回复 使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

本站声明:1、本站所有广告均与MACD无关;2、MACD仅提供交流平台,网友发布信息非MACD观点与意思表达,因网友发布的信息造成任何后果,均与MACD无关。
MACD金融网(1997-2016)官方域名:macd.cn   MACD金融网校(2006-2016)官方域名:macdwx.com
值班热线[9:00—18:00]:020-85551719   24小时网站应急电话:18292674919
找回密码、投诉QQ:89918815 友情链接QQ:95008905 广告商务联系QQ:17017506 电话:18292674919
ICP证: 粤ICP备05022117 中华人民共和国增值电信业务经营许可证:粤B2-20070280 茂名市网警备案编号: 4409023010508
安全联盟

粤公网安备 44010602000651号

举报|Archiver|手机版|MACD股票论坛 ( 粤ICP备05022117   

GMT+8, 2017-6-23 13:02 , Processed in 0.605016 second(s), 12 queries , MemCache On.

Powered by Discuz! X3.3

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表