恒生电子(600570)：马云控股恒生正式落地，恒生长期迈入千亿市值区间

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恒生电子(600570)：马云控股恒生正式落地，恒生长期迈入千亿市值区间

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：SZSFYZ 浏览：3194 回复：0

商务部审查事宜落地，意味着阿里与恒生开展大范围合作的最后障碍扫除，未来阿里与恒生合作有望迸发出巨大能量。商务部审查事宜的落地象征着马云（浙江融信）正式控股恒生电子：对恒生最直接的影响是彻底改变公司创始人二次创业激情不足的问题，大大优化公司治理结构，有助于恒生全力发展2.0新业务；对恒生更为长远的影响是，未来马云所代表的阿里集团有望与恒生电子开展大范围的业务合作，由此为恒生开启更广阔的市场空间。待董事会改选完成后，恒生与阿里有望开展正式的合作。

传统主业趋势向上背景下华丽转型互联网新业务，马云入主加速公司转型并彻底打开市场空间，长期市值有望迈入千亿区间。在传统主业增速向上的背景下，恒生积极向互联网新业务进行转型，这也是恒生区别于其他转型类公司的最大特点（众多转型类公司均是在传统主业趋势向下的背景下进行转型的）。而马云所代表的阿里集团的入主，则成为恒生加速转型的强大助推力，恒生市场空间彻底打开，长期市值有望迈入千亿区间。

传统主业趋势向上：1、近几年，金融创新层出不穷、互联网金融蓬勃发展，均为金融IT 行业带来了众多的业务机遇，由此带来金融IT 行业的黄金发展期。在此背景下，恒生作为横跨证券、基金、保险、银行、信托等全牌照金融IT龙头厂商，得益于券商、基金、保险、银行等金融机构的业务、渠道、管理等创新需求，公司资产管理、财富管理、交易类产品以及新三板、国债期货、沪港通等众多业务均实现了快速发展，从而成为金融IT 行业快速发展的最大受益者；2、马云控股恒生后，恒生作为阿里金融版图中专业金融IT 提供商角色，未来有望承接阿里部分金融IT 类业务，从而为恒生带来一定的业务增量。

积极转型互联网新业务，与阿里业务协同彻底打开公司市场空间，恒生长期市值有望迈入千亿区间。互联网金融时代，恒生积极寻求向互联网新业务的转型，曾提出“网络变革金融”的战略思路，现已开展金融云服务（HOMS）、在线理财（数米网）、金融数据服务（恒生聚源）等多种创新类2.0 业务。在2.0 时代，当以BAT 为代表的互联网企业纷纷进入金融领域进行各种产品创新时，恒生除了继续扮演技术提供商的角色外，还凭借自身在金融领域积累的丰厚的客户资源，开始扮演连接互联网企业与金融机构的中介角色。未来恒生有望与互联网企业进行深度合作，从而打开巨大市场。长期来看，恒生聚焦财富资产管理业务，定位于金融生态体系开放技术平台标准制定者，成为连接前端流量入口及后端金融产品提供者的技术实现平台，并基于此提供互联网服务，从而彻底改变原有1.0 业务的盈利模式。

马云入主恒生后，阿里与恒生的业务合作有望彻底打开恒生的市场空间。阿里现已成为大众用户的消费入口（淘宝、天猫），下一个目标即是成为大众用户的金融入口，因此有了支付宝（支付入口）、余额宝（小额理财入口）和招财宝（融资+理财平台）的诞生，未来阿里将继续致力于扩大自己在金融入口方面的布局。从阿里的金融布局及恒生的优势，我们可以推测阿里与恒生未来或将在以下领域进行合作：1、结合阿里的流量优势、支付宝的沉淀资金、第三方资产管理公司（如保险、中小银行等）的产品设计能力及牌照资源、恒生的技术优势（打通前后台），打造新的互联网金融产品；2、数米网若能与阿里用户打通，其市值应不亚于东方财富；3、恒生HOMS 金融云平台旨在向以私募机构为代表的中小金融机构提供云端IT 服务，未来若HOMS 上能聚集众多的中小金融机构，再结合阿里的流量优势，有望将HOMS 打造成一个集交易、估值、风控、资讯、营销、撮合等众多功能为一体的垂直金融平台，其估值方式将按照客户数量*单用户ARPU 值来计算，从而打开百亿市场空间；4、阿里与聚源的结合：阿里平台上的数据价值无法估量，若未来能和聚源进行合作，向聚源开放一定的数据，将使得聚源在资讯领域获得与Wind 相抗衡的实力；5、银行IT 领域：阿里云联合支付宝去年11 月份推出“聚宝盆”计划，主要向中小金融机构输出云计算资源与网络环境。未来恒生有望基于阿里云为中小银行机构提供金融产品解决方案。诸多看点有望在明年逐步明朗，恒生长期市值有望逐步迈入千亿区间。

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