海外宏观周报：欧洲疲软拖累全球，美国加息步伐减慢

制造裂痕

海外宏观周报：欧洲疲软拖累全球，美国加息步伐减慢

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：制造裂痕 浏览：3233 回复：0

摘要：

欧洲经济减速拖累全球，美国加息步伐放缓。1）欧洲经济下滑的影响仍在发酵，美联储和IMF均做出公开提醒，市场逐渐形成一致预期；2）美元走强和全球经济下调使得全球股市、多国汇率和大宗商品广泛延续下跌态势；3）美联储纪要显示加息步伐放缓，预计欧洲经济放缓的影响将逐渐显现，最终进一步延缓美国加息进程；4）欧洲经济下行压力仍然较大，欧洲加码货币政策宽松的预期仍很强，对美债收益率上行继续形成抑制。5）美元走强暂时尚不足以引发资本的大规模流出，美国延缓加息将进一步压制资本流出，有利中国经济。

美联储纪要显示鸽派声音加大。1）美国基本面仍然良好，这一因素仍然支持美国按原预期甚至提前加息；2）另一方面，欧洲和中国经济放缓的影响逐渐显现，美国出口受限，美元走强将压制通胀，美国加息受阻；3）预计这一效应将逐渐加强，加息将进一步延后。

欧洲内部仍离心离德，德拉吉有心无力。1）德拉吉和德国财长的公开矛盾仍然没有缓和的迹象，短期内达成一致意见实难期望。2）欧央行报告和德拉吉仍然在尽力安抚市场，但雷声大雨点小，QE规模仍然是个未知数，市场继续失望。德拉吉恐是有心无力，欧洲复苏困难重重。3）尽管短期内大规模刺激难以出台，货币进一步宽松仍是大概率事件。

日本央行政策不变，首相和央行行长出现分歧。日本央行10月决议维持货币政策不变，日本短期内货币政策难有改变。日元汇率下降明显，部分小 埃博拉病毒恐慌升温，乌克兰局势略有缓解。美国德克萨斯州卫生部确认达拉斯埃博拉患者病亡。埃博拉进一步传染的概率上升，经济学家担心埃博拉传播会影响全球经济。乌克兰局势略有缓解，多国领导人就乌克兰事态交换意见，欧洲经济将因此受益。