金融服务行业：沪港通延期 券商股短期承压

看雪000

金融服务行业：沪港通延期 券商股短期承压

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：看雪000 浏览：2637 回复：0

投资要点:

截止上周末,市场普遍预期的沪港通将于10月27日正式开通的公告并未出台,因此,市场普遍预期,沪港通将延迟,单并没有确定时间表。香港交易所26日公告,各方已就实施沪港通作好技术准备。然而香港交易所尚未取得启动沪港通的相关批准,因此并无实施沪港通的确实日期。

沪港通延迟,对市场以及相关板块,尤其是券商股将构成短期利空。国内券商对沪港通业务给予了充分重视和大量前期准备,沪港通业务有望成为券商新的利润增长点。沪港通放开后,首先有利于两地投资者跨境投资,提升券商经纪业务收入。整体交易量会因此提升,从而带动券商经纪业务收入提升。未来预计随着沪港通制度的不断成熟,券商的两融、资管、自营等业务均有望受益,券商的各项业务将同时贡献收入。同时内地券商由沪港通得到更多与外部市场接触的机会,有利于内地券商未来国际化业务的开展。

前期基于沪港通预期下的行情会受影响。沪港通的启动预期提升了券商股的估值水平。在预期落空的情况下,券商股短期将承受较大压力。

预计不会无限期推迟,沪港通最迟将在今年内开通,但最终开通日期可能不会在未来几个星期,最迟到12月。

中长期来看,我们维持证券行业“看好”评级。因为多项因素利好证券行业。(1)三季度业绩有望实现大幅增长,归因于成交量及两融业务,推动全年业绩增加。(2)政策红利持续落地,将推动券商业务创新。(3)券商板块估值合理。板块涨幅落后于大盘,在业绩持续改善的情况下,估值更显合理。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商,地域型中小券商。维持中信证券、广发证券、西南证券、东吴证券等的增持评级。

风险分析：

1、沪港通出现长期延迟,其他业务推出不及预期。2、市场下跌。