10月中采PMI：需求改善政策频出，流动宽松继续加大

看雪000

10月中采PMI：需求改善政策频出，流动宽松继续加大

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：看雪000 浏览：2845 回复：0

10 月中采PMI录得50.8，低于 9月的51.1，也低于预期的51.2：中采PMI下滑与汇丰PMI的小幅改善形成一定背离，我们认为可能跟样本有关，外需改善好于内需，内需仍需政策呵护。

生产和订单指数回落，需求仍需提升：生产指数下降 0.5 个百分点至 53.1，预计 10 月工业增速与 9 月基本持平；新订单回落 0.6 至 51.6，表明内需仍然疲弱，而新出口订单下降0.3 至 49.9，表明出口有所缓和；就业指数较 9 月回升，显示就业基本稳定。

需求改善政策频出以稳经济： 近期改善需求政策体现在两方面，消费方面国务院常务会议重点推进住房等六大消费领域，基建投资方面发改委批准近 2500 亿元的铁路投资。

流动性继续改善，央行宽松短期压力不大： 降低资金成本以配合需求改善政策是稳增长较好的政策组合拳；由于近期欧洲央行、日本央行的超常规宽松举措，部分对冲了美联储日渐紧缩的影响，使得短期内人民银行维持国内较为宽松流动性不会受到显着压力；由于国内资本市场火爆和国内外利差，投机资本仍具备以流入条件。

经济失速被证伪，再次强调理性乐观： 前期对经济失速的担忧得到缓解，以此唱空市场的观点再次被市场否定；本轮股债双牛的基础是无风险收益率的下行，这一大趋势将贯穿未来，而前提是以财税改革、国企改革为重点的制度改革；四中全会之后，改革正加速前行。