房地产行业：库存周期下降 一手成交保持平稳

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房地产行业：库存周期下降 一手成交保持平稳

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：股票3219 浏览：3040 回复：0

本期投资提示:

行业周数据回顾:本周一手房销售环比下降4.4%,成交环比保持稳定,仅三线明显下降;二手房环比下降16.3%,二手房成交量环比明显下降,累计同比降幅持续收窄;绝对库存环比持平,去化周期下降至54.4周;土地市场溢价率环比基本持平,全国300城土地出让金2.14万亿,同比下降25%;全国土地溢价率13.82%,住宅用地溢价率19.68%。

申万跟踪48大城市一手房成交套数合计环比下降4.4%,同比下降9.7%,累计同比下降12.4%。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交55943套,环比下降4.4%,同比下降9.7%。年初至今累计同比下降12.4%。一线、二线、三线城市分合计成交9004套、33901套、13038套,环比分别增长2.9%、下降1.1%、下降15.7%,成交环比保持稳定,仅三线明显下降。

申万跟踪18大城市二手房成交套数合计环比下降16.3%,同比下降10.9%,累计同比下降34.0%。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交11704套,环比下降16.3%,同比上升10.9%,年初至今累计同比下降34.0%。一线、二线、三线城市分别合计成交2867套、6811套,2026套,环比分别下降44.2%、上升0.1%、下降0.6%。二手房成交量环比明显下降,累计同比降幅持续收窄。

申万跟踪19大城市住宅可售套数合计环比增长0.004%,去化周期54.4周。本周申万跟踪19大城市住宅可售套数合计975298套,环比持平,去化周期54.4周,较上周下降1.0周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为317361套、432096套、225841套,去化周期分别为45.9周、55.4周、70.7周,较上周分别下降0.5周、下降1.3周、下降0.6周。

全国土地溢价率为13.82%,住宅溢价率19.68%,环比基本持平。2014年年初至今全国土地累计成交21360亿元,同比下降25%,溢价率13.82%,环比上周上升0.03个百分点;其中住宅市场为14316亿元,同比下降25%,溢价率19.68%,环比9月底上升4.44个百分点,环比上周下降0.01个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降27%,其中住宅市场同比下降32%。2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积31080万平方米,成交金额8983亿元,同比分别下降30%、下降20%,溢价率13.23%,环比上周下降0.01个百分点,楼面地价达到2890元/平米,同比上升14%。

投资建议:本周地产销售略微降温,二手房则环比明显下降,我们维持四季度销售将好于前三季度的判断,看好“跨界转型+龙头+区域热点”类地产股。展望四季度,我们建议积极关注“跨界转型+龙头+区域热点”类地产股。四季度地产销售将持续回暖,同时在社会资金成本不断下行的催化下,投资应更积极。十月行业景气度回升略超预期,销售大幅超预期、投资和开工基本符合预期,受益于930新政、按揭支持力度加大、住房公积金申请放松、普通住宅标准放宽的影响,维持行业四季度将好于前三季度的判断,建议关注行业“龙头+跨界转型+园区整合”的投资标的,推荐关注:A龙头:招商万科、保利、世联、华夏幸福;B跨界转型:金科股份、北京城建、中天城投;C园区整合:高新发展、南京高科、长春经开。