短期警惕获利盘了结 中长期持有低估值蓝筹

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短期警惕获利盘了结 中长期持有低估值蓝筹

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：gn1969 浏览：3561 回复：0

市场对于汇兑交易损失存在误读。沪港通开通前市场广为流传，内地投资者参与沪港通可能会产生汇兑损失，但实际上上证所公布的汇率参考价与实际成交价两者不同。此前上交所公布的沪港通首日参考汇率买入/卖出价为0.7671，卖出价0.8145，如果一名内地投资者投资10万元人民币买入港股，最后只能换回9.34万元人民币，还未交易就需要承担超过5%的汇兑损失，不过17日晚间上交所公布的当日实际汇率买入/卖出价为0.79143和0.79017，如果按照同种方法计算投资者实际还能赚取0.16%左右的差价，这一担忧未来有望得到缓解。

利好兑现情绪较重，短期内仍需警惕获利盘了结风险。从昨日市场表现来看，前期领涨的银行股和券商股纷纷出现大幅回调，而像贵州茅台和伊利股份这样存在两地行业估值差的消费类白马也呈现前高后低的行情，市场利好兑现情绪较重，AH股折溢价指数由于港股的大跌出现扩大的态势。我们认为，由于前期沪港通题材炒作过于热烈，市场积累的获利盘较多，短期内仍需警惕获利盘了结风险。

沪港通标志着人民币自由兑换迈出坚实一步，中长期将利好低估值蓝筹。沪港通是中国资本市场对外开放的重要举措，开通意味着A股将逐步纳入全球大类资产配置的选项中，同时也意味着资本项下人民币自由兑换迈出坚实一步，未来随着资本市场的进一步对外开放，深港通、QFII扩容以及A股纳入MSCI指数将指日可待，未来随着A股纳入全球资本市场估值中枢有望出现上移，低估值蓝筹有望迎来估值修复。目前沪港通流入A股套利的目的主要有6个：1.博弈A/H股折溢价（估值相对便宜的金融股票）；2.博弈两市不同行业估值差异（食品饮料等大消费行业）；3.两市独有的相对稀缺行业（如A股的军工和港股的bocai）；4.国内特有的改革预期板块（国企改革、新型城镇化、土地改革等）；5.前期先行进入的QFII持仓较高的股票（通过QFII持股的投资者与沪港通潜在投资者风险偏好类似，对于QFII持仓较高的股票内在价值也较为认可）；6.高股息率（银行等蓝筹）。

随着短期风险释放到位，我们看好符合外资价值投资需求的低估值蓝筹，如券商、保险，以及A股中的稀缺品种，如白酒、中药和高铁。