专用设备行业：国核与土耳其签署项目合作

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专用设备行业：国核与土耳其签署项目合作

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：网虫 浏览：3534 回复：0

动态事件:

国家核电、美国西屋公司和土耳其国有发电公司EUAS近日签署合作备忘录,启动在土耳其开发建设4台核电机组(采用先进非能动压水堆CAP1400技术和AP1000技术)的排他性协商。

点评:

面向全球市场合作,整合加技术满足“走出去”战略

此次合作备忘录的签订,是国家核电与西屋公司面向全球市场合作走出的重要一步,也是中国最新核电技术和产业体系服务全球客户的积极实践,国家核电将与西屋公司一起,向土耳其客户提供非能动第三代核电技术优势和建设经验。

目前,国家核电正在建设全球首批4台AP1000核电机组,同时国家重大专项CAP1400技术已通过设计评审和安全审评认证,示范工程也已具备开工条件。据国家核电介绍,CAP1400以其先进性、安全性和经济性受到世界多个有核电发展意愿的国家的高度关注。

近期,继高铁之后,中国核电“走出去”进程开始提速。核电业的三巨头中国广核集团、中国核工业集团和中国电力投资集团各具优势。有消息称,国家未来可能设立一个总公司,位居三巨头之上,统一管理海外业务;而在国内,几大核电企业依然独立运营、互不干涉。

虽然核电出海的号角已经吹起,但不得不承认在出征海外的过程中,中国核电业存在恶性竞争、内耗严重的问题。而“华龙一号”技术方案的落地,结束了中核和中广核长期以来的技术之争。核电有望成为高铁之后第二个通过整合而实现“走出去”的行业。

近期,由中广核和中核集团在充分借鉴国际三代核电技术先进理念,采用国际最高安全标准联合研发设计的三代核电机型,备受关注的华龙一号技术,已完成初步设计,并正式落地福建福清核电站。华龙一号的成熟性、安全性和经济性可满足三代核电技术要求,设计技术、设备制造和运行维护技术等领域的核心技术具有自主知识产权,是目前国内可以自主出口的核电机,也是国家推动核电走出去战略的重要技术方案。

亚洲基础设施投资银行确认将投资核电站

日前,中国国家能源委员会专家咨询委员会主任张国宝向亚洲基础设施投资银行多边临时秘书处秘书长金立群发问,问该行是否会投资核电站,得到的回答是肯定的。

核电或将成为2014年底乃至2015年全年主题投资的重要内容,但目前更多地还是停留在受益于市场热点概念投资的追捧而非核电设备制造商基本面的改善,这是由于核电项目建设周期通常需要3~4年的时间。核电产业链包括核电运营商、核电发电企业、主副设备供应商和原材料以及零部件供应商这四大类。除三大核电运营商外,一些业绩弹性较大的中小型上市公司则多集中在设备供应商和零部件、原材料企业。考虑到招标时间节奏和配套设备安装周期不同,核电项目重启对应到不同类型企业标的的影响程度也会有所不同。

投资建议:

未来十二个月内,维持行业“增持”评级

随着核电重启进度逐步清晰,以及一系列相关利好政策的落定,核电核能产业链主题性投资机会已基本明确,或成为今年年底乃至跨越2015年全年主题投资的重要组成部分。其主要基于三大投资逻辑:一是基于核电建设重启在即,随着海外市场先行放行,国内能源需求结构的调整规划,中国核电重启已无悬念;二是核电关键技术突破后,核电技术可作为中国高端出口的象征产业之一,或可复制高铁出海路径,替代纺织、家电等低附加值的劳动密集制造产业的出口;三是中国在建核电核能规划装机总量全球第一,且政府明确要求未来实现设备国产化率不低于85%,产业发展空间巨大。维持对行业未来十二个月“增持”评级。

主要风险提示:宏观经济和政策不确定性风险;核电站建设时间进度不可控的风险;核电国产化道路上的产品设计研发和制造的技术性风险;核电设备行业可能存在供不应求的风险;打开国外市场所面临的竞争风险等。