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楼主: 逍遥候

[大盘交流] 波浪理论学习帖-------我的炒股实战帖

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 楼主| 发表于 2016-11-15 01:58 | 显示全部楼层
@ 支持保汇率的:
人民币面临贬值压力,但人民币在刚进入SDR后,需要保持一定的汇率稳定;
@ 支持保房价的:
房地产仍是当前经济发展的驱动力之一,尽管民众对高房价已怨声载道,但房地产市场价格泡沫的破灭,似乎坏处更大,故还是应该选择保房价。

在鱼和熊掌不可兼得的情况下,保一个而另一个可能不保。从近期的汇率波动来看,似乎已有了“答案”,选择保房价,而让人民币贬值。

保其一,国际上都有哪些案例,且来看看俄罗斯、日本两个国家的情况他们跟我们有类似的经济高速发展的阶段,也面临房地产的泡沫。从中,我们似乎能感知一下不同调整政策后可能的情况。

俄罗斯:弃汇率、保房价

房地产市场:跟2008年金融危机后恢复的中国房地产市场相似,俄罗斯在此期间由于投资、消费需求旺盛,居民支付能力的增加迅速,促进了房地产投资和需求。而总统普京,也将住房市场并入国家四大优先发展的项目当中。在2007年,俄罗斯的固定资本投资实现了高达21%的增长。

货币超发因素:另外,俄罗斯也在超发货币,这也是其房价上涨的重要推手。

以上原因,造成了俄罗斯房价在2000-2008年间快速上涨,并形成一定的泡沫。这跟我们当前的形势较为接近。

然而世事变幻,2014年发生乌克兰危机和马航MH17被击落事件之后,地缘政治危机出现,欧美国家对俄罗斯的经济制裁逐步升级,标普等评级机构纷纷下调俄罗斯的国家主体信用,大量资本开始外逃。

与此同时,国际原油价格开始下行,让经济结构过分倚重能源出口的俄罗斯经济,开始出现下滑,并对卢布币值的稳定性产生影响。贸易环境恶化,使得能源出口收入减少,卢布已面临持续的贬值压力,这似乎也跟人民币当前面临的贬值压力类似。



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 楼主| 发表于 2016-11-15 01:58 | 显示全部楼层
俄罗斯政府的反应:弃汇率

此后,为让俄经济更好地适应外部经济形势变化,2014年11月10日,俄罗斯央行宣布取消实际有效汇率的上下浮动限制,放弃对卢布汇率的自动干预机制。卢布汇率将由市场因素决定。之后两个月的时间里,卢布大幅贬值近50%。

卢布汇率的下跌缓释了俄罗斯国内的经济风险,而俄罗斯的房地产一手房的价格,也走出了震荡上行的趋势。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 01:59 | 显示全部楼层
由此可以看出,在选择弃汇率后,俄罗斯的房地产价格出现回暖,二手房价格回落,新房价格趋稳并上涨。到如今,两者综合形成的房地产价格,总体保持了相对的稳定。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 01:59 | 显示全部楼层
日本:弃房价、保汇率

我们对于近邻90年代初房地产市场泡沫的破灭,总是影响深刻,这大概也是因为被渲染知道得最多,最著名的房地产泡沫“教训”之一。来看看他们当时发生了什么:

经济背景:战后日本,也是经历了一个长达30-40年的经济高速增长期,至80年代末,日本成为毫无争议的世界第二大经济体,经济实力跃升至顶峰,居民收入亦同样如此。

房地产市场:80年代,在日本政府低利率的政策及在政府大量发债之下,日本人纷纷从银行借款投资到收益可观的股票和不动产中,致大量资金涌入房地产行业,导致日本地价开始疯狂飙升,形成越来越巨大的泡沫。

据日本国土厅公布的调查统计数据,1985 -1988年,东京的商业用地价格指数在短短三年内增长了近2倍。1990年,仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。而同一时期日本名义GDP的年增幅只有5%左右,快速上涨的地价已经严重影响到了实体工业的发展。

汇率政策:与此同时,在日本的经济实力上升至顶峰时期,汇率政策也开始有变化,主要是因为在第二次石油危机后,美联储为治理通货膨胀,连续提高联邦基金利率,导致美元大幅升值。而美元过强导致美国对外贸易逆差大幅增长。美国为改善国际收支不平衡的状况,希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力。

于是乎,1985年9月,美国、日本、联邦德国、法国、英国等5个发达国家的财政部长和央行行长,在纽约广场饭店举行会议,决定五国政府联合干预外汇市场,使美元兑主要货币有序地下跌,以解决美国巨额的贸易赤字问题,史称“广场协议”。

广场协议签订之后,五国开始在外汇市场抛售美元,美元持续大幅度贬值,而世界主要货币对美元汇率均有不同程度的上升。其中,日元的升值幅度最大,三年间达到了86.1%。面对日元的升值,也导致日本的出口出现了短时停滞,整体经济开始出现拐点。而政府为解决国内经济的问题,也制定了一系列的经济扩张政策提升内需,并放松国内的金融管制。
“广场协议”后日本出口的大幅下滑

日本政府的应对:保汇率,放弃房价

在签订广场协议后,日本国内经济出现问题,出口下滑,经济增速下降,还与美国发生了贸易摩擦,而货币扩张政策下,其国内的房地产泡沫仍在继续。

对于美元迅速贬值,导致日本和西方国家国内经济受到较大影响,各国对美元保持稳定的呼声开始渐长,于是在1987年,日本和一些国家同美国签订了卢浮宫协议,强调维持美元的稳定性,避免继续大幅贬值。而此时对美元升值过高的日元,已有了相当大的贬值压力。
日元汇率走势
面对经济困境下的两难,日本政府选择了保汇率,并选择行政措施来主动挤压房地产的泡沫。比如要求金融机构严控土地贷款项目。

受此影响,日本各金融机构的房地产贷款增长速度迅速下降,从1987年6月的36.6%下降到了1988年3月的10.2%。到1991年,日本商业银行实际上已经停止了对房地产业的贷款。

似乎看到这里,跟咱们的“限贷限购”调控措施抑制房地产泡沫有点类似。而过后,日本在保汇率的政策下,房地产市场的走势,已如我们现在都知道的那样,终于一泻千里。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 02:12 | 显示全部楼层
对于中国当前而言,一方面的问题是房价本身存在严重泡沫,就人民币在国内的购买力而言已经太高,需要调整;另一方面,人民币汇率面临市场预期和基本面双重作用的选择,当然也包括国家战略利益和政治的选择。

现在的中国,恰恰很像亚洲金融危机前的状态:

经过资本长期流入、货币长期升值后面临资本流出压力;资产泡沫严重,货币政策失效;经济扩张减速,面临下行压力……

此时,如果人民币贬值,非但保不住房价,反而会进一步刺激资本外逃,刺激人民币计价资产被抛售,其结果恰恰是将引发楼市下跌!

同样重要的是,当前中国由于面临严重的地方债务、企业债务压力,人民币贬值,将引发对信用市场的冲击,加剧债务风险爆发的压力,令人民币金融资产进一步被抛售,继而引发多米诺骨牌式的连锁反应!

反之,人民币保持坚挺,将有利于人民币资产的稳定,对楼市的风险缓释、甚至是软着陆起到至关重要的作用。

所以,在当下的中国,人民币坚挺和保楼市,反倒是绑在一起的两个蚂蚱,这与“两难论”完全相反!
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 楼主| 发表于 2016-11-15 02:25 | 显示全部楼层
另外近期人民贬值压力不断增大,特别是英镑在国庆期间的暴跌,上周英镑对美元大贬,美元指数大幅上升,离岸人民币对美元汇率贬至6.71新低。在此情形下,资金外出趋势增大。此次央行的逆回购也正是为了防止资金外出而进行大量的资金回笼,同时遏制人民币贬值压力。目前国内资产价格并未趋于平稳,地方与国企债务仍面临重重困难,同时未来人民币贬值压力增大,再加上年底美联储加息大概率事件,这些因素或将意味着央行不得不继续逆回购进行资金回笼以应对人民币贬值问题。但随着回笼资金不断创新高,市场资金面或将面临紧张,在没有其他工具调控下,未来央行若不追加逆回购,流动性将面临匮乏,资产泡沫危机加重。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 02:26 | 显示全部楼层
2016年11月9日,央行类似结构性“加息” ,“锁短放长”求平衡。11月8日,央行公开市场开展400亿元逆回购操作,单日净回笼资金1450亿元,为连续第五次净回笼,但市场资金面不改近期整体宽松态势,货币市场利率波动不大。毫无疑问,央行得以连续实施净回笼,缘于短期流动性较为充裕的现状,但也体现了双向调节的流动性管理思路。当前影响流动性供求的不利因素暂有限,资金面有望维持宽松,但随着央行“锁短放长”操作持续开展,流动性在维持总量平稳的同时,面临资金成本上涨压力,机构对政策边际趋紧的担忧或挥之难去。8日,央行开展了三品种逆回购操作,包括200亿元7天期、100亿元14天期和100亿元28天期逆回购,操作利率均保持不变,操作规模则比上一日增加200亿元,但仍远不及日内1850亿元的逆回购到期回笼规模,单日净回笼资金1450亿元,为近期连续第五次净回笼。央行OMO侧重于调节短期流动性余缺,开展双向操作旨在保持短期流动性基本平稳。

通过OMO+MLF”开展双向操作,则产生了流动性“锁短放长”的效果,虽然这样的操作组合不会对流动性总量造成明显影响,甚至释放了一定规模的净供给,并且可满足机构对中等期限流动性的需求,部分缓解外汇占款造成长期流动性供给不足而央行持续投放短期流动性所造成的期限错配的矛盾,但因为MLF操作提供的融资成本比降准及短期逆回购都要高,在当前基础货币供给严重依赖央行主动投放的形势下,导致机构向央行融资的综合资金成本上升,从而对货币市场利率形成向上的引导。过去一段时间的“锁短放长”操作,已经造成了短期市场利率上涨的事实。最近短期资金利率虽明显回落,但反映市场对中长期资金利率走势预期的3个月Shibor持续上涨就是最好的证据。就这一点来看,“锁短放长”产生了类似结构性“加息”的效果,由此,市场开始担忧货币政策边际趋紧
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 楼主| 发表于 2016-11-15 02:27 | 显示全部楼层
经济观察报:今年的这一波房地产市场大热,你觉得是什么原因造成的?

   施永青:刚开始跟政府的政策也有一定的关系,降息降准等,银行的钱放出来,借贷的成本下降,社会可以动用的资金增加,与此同时,中国的经济开始才行,实体经济可以投资的机会减小,产能过剩,你没有再投的空间,所以很多资金流进房地产,这在初期对舒缓经济的压力是有好处的。

   其实房地产价格的上升对大部分城市的居民是有好处的,因为中国拥有房地产的居民占有本地人口的百分之七八十,房价上升导致他们的消费能力和投资能力加强。所以地方政府是很乐于看到房地产价格上升的,内需增加,另外地方政府很多的收入来源是卖地收入,房价升了地才能卖出去。

   另外,一些地方的债务、信托产品、私人基金很多都是用房产做抵押品的,如果抵押品的价值下跌,就会引起债务问题,所以房地产价格上升对于解决债务问题也有好处。所以中央出手之前,地方政府乐于看到房价上升的,也不是太愿意去降低房价。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 02:28 | 显示全部楼层
经济观察报:之前你多次喊话警示风险,是觉得房地产泡沫很大吗?

   施永青:其实中国房地产基本上在3个角度都是有泡沫的,第一种是过度开发,开发的量超越了人口的增长,超越了经济增长的需要,去库存是救了开发商,害了老百姓和中小投资者,有些人借钱去投资,风险很大,库存实际还是库存,只是从开发商的手里转移到了老百姓的手上。

   第二个泡沫是过度借贷,一些开发商虽然是上市公司,资产负债率高到80%、90%,甚至是100%以上,那就很危险了,买房子的人也拼命地借钱买房,有些人自己没钱就去借首付贷,一些城市也出现了合资炒房团,前段时间买房子的人,我们看到有相当一部分是炒家。本来政府是要去杠杆,但导致杠杆比以前还高;

   第三个是价格的泡沫,房价过高不匹配普通人的消费能力。

   一线城市的过度开发很容易解决,因为人口不断在增长,但是三四线城市就比较麻烦了,很多三四线城市人口在流失。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 02:37 | 显示全部楼层
自2010年6月以来首次跌破6.83关口之后,在岸人民币兑美元跌幅扩大,日内累计跌200点,至6.8355,创逾七年新低。

离岸人民币兑美元也扩大跌幅,离岸人民币兑美元日内累计跌250点,至6.8473,逼近上周五所创历史新低6.8495。

人民币中间价则在清早就刷新逾六年新低,报6.8291,较上一交易日大幅下调176点,为连续第7个交易日走低,刷新上周五刚刚创下的六年多最低水平。这是自10月以来中间价第12次创下六年最低值。

人民币进一步贬值的重要压力来自美元的持续走强。兑一篮子主要货币的ICE美元指数亚市早盘直线拉涨,涨幅0.65%,一度冲高至99.60,刷新9个月新高。美元上周五连阳,单周涨逾2%,为一年来最大周涨幅,上周五升至99.13,创9个月最高。

而CFETS人民币一篮子汇率指数上周则呈现上涨态势。据国家外汇交易中心数据,截至11月11日,CFETS人民币汇率指数为94.33。
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 楼主| 发表于 2016-11-15 03:30 | 显示全部楼层
从上证指数的日线上来看,现在应该是日线级别的1浪上涨顶部阶段了,这个1浪上涨是个延长浪,现在面临2浪调整,创业板目前来看,已经2浪调整完毕,是日线级别的3浪上涨开始,由于上证指数和创业板走势不同步,相信上证指数的2浪调整应该不会太大!

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飞飞浪王波浪研究家园股市捉妖记行云流水话投资超短俱乐部菜缘子

发表于 2016-11-16 06:45 | 显示全部楼层
侯爷v5
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发表于 2016-11-18 04:05 来自手机 | 显示全部楼层
v5侯爷
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 楼主| 发表于 2016-11-25 13:38 | 显示全部楼层
【交易必读】——威龙股份(603779)



现在日线上来看,4浪调整基本结束,马上要5浪上涨了,当然跌破33.8元要止损,33.8元以上持股待涨!






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补充内容 (2016-12-23 19:01):
威龙股份(603779) 跌到了29元,跌破了前期低点,本来以为4浪调整不会跌那么厉害的!现在竟然连续涨停,一下子突破了前期高点!可惜35元买进的,38元就卖了!今天最高涨到了45元!
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 楼主| 发表于 2016-11-25 13:53 | 显示全部楼层
从中小板,深证成指,还有创业板的日线上来看,现在基本上都是4浪调整中,上证指数和沪深300,即将展开日线级别的4浪调整!从日线上来看,创业板和中小板是11月16日到达顶点,然后开始下跌调整,3浪没有超过1浪的高点!
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 楼主| 发表于 2016-11-25 14:07 | 显示全部楼层
从有色来看,目前2浪调整中,从9月27日附近开始的日线级别的1浪上涨,到11月15日结束,目前有结束调整的迹象,逢低买进有色,煤炭同样如此,也是2浪调整有可能调整结束,逢低买进!煤炭从9月14日开始的1浪上涨,到11月14日结束,走出了1浪延长,这两个板块重点关注!目前各大板块和指数走势还不是很同步,创业板调整,上证指数就拉,上证指数下跌,创业板就强势拉,所以大盘目前不具备大跌的可能,如果有一天,各大指数同时走到了日线级别的5浪顶部,大跌就开始了!
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 楼主| 发表于 2016-11-28 14:25 | 显示全部楼层
很多次新股目前调整,都是买进的机会,从日线上来看,4浪调整结束,5浪上涨开始,日线级别的5浪上涨进行中!


补充内容 (2016-11-29 14:32):
  吉宏股份(002803) 今天涨停!
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 楼主| 发表于 2016-12-5 11:33 | 显示全部楼层
从上证指数的日线上来看,目前是日线级别的4浪调整中
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 楼主| 发表于 2016-12-5 11:37 | 显示全部楼层
从深证成指的日线上来看,目前也是日线级别的4浪调整中,逢低买进
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 楼主| 发表于 2016-12-6 02:06 | 显示全部楼层
恒生指数和恒生国企指数,从周线上来看,是周线级别的5浪上涨中,日线上来看,是2浪调整,而大陆这边的大盘,比如上证指数,还有深证成指,应该都是日线级别的4浪调整,所以逢低买进!
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