【诸葛荐股】600258 首旅酒店 高斜率5日线上买入 分拆上市

奉然

【诸葛荐股】600258 首旅酒店 高斜率5日线上买入 分拆上市

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：奉然 浏览：19380 回复：2

一，基本面
核心题材
要点一：所属板块　北京板块 北京冬奥 分拆上市 旅游酒店

要点二：经营范围　出租汽车客运;餐饮服务;项目投资及管理;旅游服务;饭店经营及管理;旅游产品开发、销售;承办展览展示活动;设计、制作、代理、发布国内及外商来华广告;信息咨询;技术开发、技术咨询、技术服务;出租商业用房;物业管理;健身服务;棋;牌;台球;保龄球;旅游接洽;代客订购车票、文艺票;出租自行车、三轮车;复印;旅游信息咨询;国内航线除香港、澳门、台湾地区航线外的航空客运销售代理业务;销售百货、工艺美术品、日用品、服装鞋帽、针纺织品、字画、装饰材料、五金交电、建筑材料、汽车配件;机动车公共停车场服务;美术装饰;仓储;为举办展览提供服务;会议服务;保洁服务;家居装饰;以下项目限分支机构经营：住宿;酒吧;洗衣服务;销售食品、书刊、二类普通诊察器械、医用橡胶制品、零售卷烟、雪茄烟;零售、出租音像制品;零售图书、期刊、电子出版物。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)

要点三：主营业务-酒店投资与运营管理及景区经营业务　首旅酒店集团是国内大型综合性旅游上市公司,主要从事酒店投资与运营管理及景区经营业务。公司自有产权酒店主要是通过销售住宿、餐饮、会议服务、商品及娱乐健身等获得收入利润。公司景区运营主要通过景区的门票、餐饮、商品、住宿、园区内交通等获得收入利润。近年来公司以“调整结构、创新经营、强化管理、中国服务”为总体工作方针,将自身发展定位于以酒店经营管理为核心,以兼并收购为做大做强的有利途径,实现扩大规模,资源整合,优势互补。

要点四：行业背景-酒店行业　由于前期的快速扩张,目前我国酒店整体处于供大于求的状态。受供给过多、政府政策等方面的影响,经济型及高端连锁酒店整体处于供大于求,而中端连锁酒店在此前市场竞争相对较弱,有一定的成长空间。中端酒店市场定位介于经济型酒店和高端酒店之间,一般会提供有特色、个性化的服务,性价比较高。消费升级和政策因素增加了该细分市场的需求。首先,居民收入增长下的消费升级是推动需求的根源。一方面,中等收入阶层对高性价比、略带设计感、个性化的酒店有偏好;另一方面,本土商务出行旺盛。

要点五：核心竞争力-品牌优势　首旅酒店集团已具有突出的品牌特色和先进的品牌文化,形成了较为完善的酒店多品牌体系,具备了较强的酒店品牌核心竞争力。首旅酒店目前品牌包括 “首旅建国”、“首旅南苑”、“首旅京伦”、“欣燕都”、“雅客怡家”。“首旅建国”品牌在首旅酒店品牌谱系中占有非常重要的地位,首旅建国品牌特点为“好快并济,保持领先”,强调提升品质,优化系统,在中国本土高端饭店集团第一梯队中处于领先地位;首旅京伦品牌酒店的市场定位基本确定为三星级和低端四星级酒店品牌,产品特色主要体现在“中国东方特色概念元素”和“现代时尚技术运用”的有效融合。

要点六：核心竞争力-用户、平台资源优势　首旅酒店目前大部分酒店分布在北京长安街、金融街、CBD、前门旅游商业区、天桥文化区、国家图书馆等最繁华区域,具有悠久的历史,在社会上拥有很高的美誉度,为公司在金融、商业、文化、科技、外交、高等院校等各个市场积累了大量高品质的忠诚客户。“首旅南苑”的客户资源提高了公司在华东地区的占有率。公司中端客户的数量及集中度是公司重要的客户资源。

要点七：核心竞争力-人力资源优势　首旅酒店将积极融入市场化的机制,进一步构建人力管理体系优势,为公司经营管理、品牌建设及对外扩张提供有利支撑。根据首旅酒店全面实施品牌发展战略的需要,公司已初步建立人力资源开发与管理体系,围绕人力资源规划、招聘配置、培训开发、考核激励4个子系统开展工作。

要点八：并购获得通过　 2016年4月8日 公告称,公司于4月8日收到中国证监会通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于4月8日召开的2016年第24次并购重组委工作会议审核,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过。预计公司2016年1-3月归属于上市公司股东的净利润为702.64万元,与去年同期相比将下降76.32%。公司称,业绩下降主要由于公司本期出售股票收益比上年同期减少以及本期发生了与如家相关的重组费用所致。

要点九：定向增发投资如家集团　　定增收购如家酒店集团　2015年12月24日晚间公告，拟以15.69元/股非公开发行合计2.47亿股，并支付现金71.78亿元，合计作价约110.5亿元，以直接及间接持股方式取得如家酒店集团100%股权；并拟以15.69元/股非公开发行股份募集配套资金不超过38.74亿元；交易完成后首旅集团预计持股比例为34.25%，仍为公司控股股东；携程上海持股比例约14.47%，为公司第二大股东。如家酒店集团是经济连锁型及中档型酒店管理公司，目前拥有五大品牌：如家酒店、莫泰酒店、云上四季、和颐酒店和如家精选酒店，涵盖经济型及中高档酒店。

要点十：控股雅客怡家　　2014年6月，公司全资子公司北京欣燕都酒店连锁有限公司通过对石家庄雅客怡家快捷酒店管理有限公司（简称“雅客怡家”）增资和受让股权的方式，以2548万元最终持有雅客怡家65%股权。经评估，雅客怡家整体价值为1960万元。截至2014年5月末，其账面资产总额为690.60万元，所有者权益为501.85万元，营业收入为380.21万元，净利润为20.87万元。根据方案，由欣燕都以1960万元对雅客怡家进行增资，并获得雅客怡家50%股权。同时，河北嘉源将其持有的增资前的雅客怡家30%（增资后的15%）股权转让给欣燕都，转让价款为588万元。雅客怡家是一家在河北省范围内发展直营、加盟连锁业务的经济型酒店管理公司，目前在河北省石家庄市及周边市县共拥有24家门店，在河北省范围内拥有较高的知名度和美誉度。首旅酒店表示，雅客怡家进入首旅酒店集团后，可以充分利用公司酒店平台的优势，通过积极有效的市场化运作，有助于进一步提升在京津冀环渤海经济圈内的市场占有率。

要点十一：控股南苑股份　　2015年12月公司公告，为提升对控股子公司南苑股份的控制力并加强资本运作力度，拟以6907.54万元收购南苑控股集团持有的南苑股份12.496%股权，收购完成后公司合计持股比例92.697%。以2015年10月31日为评估基准日，南苑股份净资产为5.53亿元。2014年6月，公司与浙江南苑控股集团有限公司签署关于宁波南苑集团股份有限公司（简称“南苑股份”）股权转让框架协议书，获得南苑股份控股权。

要点十二：集团酒店资产证券化平台　　根据集团确定的公司为酒店资产证券化平台的发展战略，为使公司股本，资产，效益和市场份额增加，实现公司规模化，品牌化，专业化经营的目标，公司一直在为重新启动再融资工作进行着不懈努力。

要点十三：实力大股东　　北京首旅集团持有1.39亿股国有法人股，控股比例达60.15%，集团控制的资产已高达200亿元，居全国旅游企业集团前列。目前，首旅集团在北京地区拥有三星级以上酒店29家，客房数量13000间，其中，五星级酒店10家。集团自主品牌如家快捷酒店拥有直营和加盟酒店547家，客房总数63968间，欣燕都连锁酒店25家，客房总数1885间。旗下的首旅酒店集团，燕莎集团，全聚德，东来顺集团，首汽集团等知名企业，使得集团无论是资产规模，竞争能力，产业结构等都是公司未来发展的坚实后盾。首旅集团表示，将通过利用其自身资源优势，积极支持公司快速发展，使其成为中国资本市场上有影响力的旅游类上市公司。

要点十四：重大资产置换　　2012年2月，公司拟向首旅集团购买其持有北京首旅建国酒店管理有限公司75%股权；向北京首酒集团购买其持有北京首都旅游酒店管理有限公司100%股权和北京欣燕都酒店连锁有限公司86.6%股权；向首酒集团全资企业北京市旅店公司购买欣燕都 13.4%股权（共计20367.56万元），将下属之北京首都旅游股份有限公司北京市北展展览分公司的全部资产及负债（评估值为18542.29万元）出售予首旅集团，交易差额 1825.27 万元由首旅股份以现金方式向首旅集团补足。本次资产重组的实施有利于解决首旅股份与首旅集团下属酒店类业务的同业竞争问题，进一步充实首旅股份的核心资产，突出主业，增强核心竞争力，预计重组后公司整体收益将有所提升。

要点十五：首都旅游　　公司拥有地处黄金地段的京伦、民族等饭店(四星级)，为奥运接待指定酒店，旗下北京展览馆地位突出，连续多年营业收入超亿元，08年11月，公司收购前门饭店(四星级)，饭店内的梨园剧场及酒店互为依托，已确立饭店京剧文化的主题特色，在欧美旅游市场中具有较强市场竞争力。2015年1-6月，三家北京地区酒店实现营业收入1.65亿元，同比下降2.96%；实现利润总额1633万元。

要点十六：南山景区　　公司持股74.805%的海南南山文化旅游开发有限公司拥有南山景区，是国家著名的5A级风景区，随着高108米的南山海上观音圣像于05年4月开光，05年10月起，南山佛教文化苑散客票价由每张65元调整到150元。公司具有该景区酒店，文娱，物业管理的收益。06年3月南山项目，沙湖项目均已开始进行周边旅游地产开发的论证或实施，借此可以深入提高公司在景区资源开发投入上的回报。同时公司也正在宁波，四川，吉林等地积极开发新的旅游景区和景点。2010年年报披露，南山文化经营正常，本期门票收入2.79亿元(上期2.48亿元)，本期现金红利1.12亿元，已累计实现净利润7.6亿元，累计分配现金股利4.79亿元。2011年3月南山公司与观音苑公司签署南山文化旅游区门票收入分成协议：05年至2010年期间已形成的门票收入视为南山公司收入，自2011年至2025年期间，南山公司享有40%比例，观音苑公司享有60%比例，自2026年起，由南山公司享有50%比例，观音苑公司享有50%比例。(该分成协议获股东大会通过)

要点十七：参股首汽股份　　北京首汽股份有限公司注册资本2.1亿元，公司出资7039.30万元，占注册资本18.28%。公司派有2名董事，对其具有重大影响。2015年上半年实现营收40.69亿元，同比增长33.62%；实现利润总额2278万元，同比下降73.98%。

要点十八：参股上市公司　　公司持有外运发展(600270)409.37万股(占0.45%)，初始投资成本210.46万元。

二，技术面
高斜率5日线上买入

元标

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伊人雪

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