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[大盘交流] 做个不一样的股民--道氏理论是个啥(2)

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签到天数: 65 天

发表于 2016-9-14 18:07 | 显示全部楼层

做个不一样的股民--道氏理论是个啥(2)

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:小散心态 浏览:44148 回复:11

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三种级别的运动明确推论出趋势的重要性,主要运动只有两个方向,向上或者向下。向上为牛市,向下则为熊市。熊市由经济衰退引发,只有各种影响经济衰退的情况被化解,熊市才有可能结束。

熊市分为三个阶段,熊市的起点是过分乐观的估计牛市,追逐上涨的时候被套牢在价格高位;随后,经济导致企业收益下降,市场价格进一步下跌;最终,在失望与生活所迫中,忍痛卖出股票,熊市接近尾声。

三个阶段均有反向的次级运动连接,这些次级运动,我们称之为反弹。由于缺乏对主要运动和次级运动的认识,很多交易者在反弹时认为是牛市到来,再次被套牢。

汉密尔顿在观察中发现,牛市的成交量较大,而熊市中,市场的交投会逐渐清淡,成交量衰竭的非常厉害时,反弹会很快出现,但是反弹的成交量也会逐渐缩小,最终会出现下一次的下跌。反弹结束后的杀跌市场会表现的比较兴奋。反弹是在考验买盘的力量,如果力量不足,市场将陷入阴跌,会出现新的低点。

在熊市中不要指望“好”股票能够幸免,在熊市中,尤其是熊市后期,因为很多人着急套现,会将绩优股抛售,而接盘人寥寥,跌幅甚至会超过垃圾股。反到是有些小公司的股票,由于人为操纵更容易,个别的会跌幅小一些。

熊市结束的信号往往和经济相关联,当不知不觉中发现钱赚的比较容易,物价开始上涨,熊市就即将结束了。但是道氏理论并不能预测底部,道氏理论既不能预测底部的点位,也不能预测底部是在那一天。

熊市即将结束时,会出现窄幅横盘,窄幅横盘也会以次级运动的形势出现。后世因此理论推出了形态理论,其中较为经典的有双重底,多重底等理论。但是道氏理论认为,这种形态出现,并不能确定是底部。在次级运动中,会出现反复拉锯,形成类似的波动。判断是否底部,还需要其他的辅助,例如:“两种指数必须相互确认。”

熊市的结束,意味着牛市的开始,牛市的起点一般经济有回暖的趋向,资金的增加使投机增加,市场的成交量随之增大。从大众心理角度来观察牛市也分为三个阶段,第一个阶段是部分敏感的人对经济复苏有了信心。在这里我们要注意,对经济最了解的人通常是做实业和做资本运作的专业人士,他们的入场才能让市场企稳。

第二个阶段则可以扩展到市场信息中,上市公司的赢利状况出现改变。同样这里也需要注意,通常一个经济周期都意味着一定程度的产业改革,产业结构改变中符合未来发展方向的公司报表最先有体现,新产业的生产规模扩大后,会将赢利改善的状况传导给传统行业,传统行业的业绩也越来越好看。

在第三个阶段,几乎所有的企业生产饱和,业绩大增,市场上充满了乐观的声音。货币的增加导致通胀严重,但是人们误以为是原材料涨价导致,火热的市场蒙蔽的双眼。几乎所有人都充满着投机的热情。此时市场已经不依靠经济增长推动,而靠的是大众手中充裕的钞票和心里不灭的热情推动。

汉密尔顿认为底部的识别要比顶部的识别容易的多,在底部市场的坏消息依然很多,但是市场似乎有了免疫力,对坏消息没有太多反应。同时,像样的反弹也几乎没有,看起来没有买入的力量。但是一旦出现反弹后,第二波的反弹能超过前期的高点,下跌的低点却没有跌破前期的低点,做多的时机就出现了。

道氏理论是技术分析常识性的原理,并没有精确到某一数量级,在趋势理论中,道氏理论首先阐明了趋势的有效性,划分了运动的级别。后来发展的更精确化的技术分析流派,多数都建立在趋势的基础上。通过不同运动的基本特征,道氏理论阐述了股市运转的整个结构,波浪理论和形态理论都是对不同级别运动的精确描绘。

从道氏理论对牛熊市的整体描述中,我们推断出道氏理论的三大公理:

1、市场的行为包容消化一切:市场的运动就是由所有信息形成,不同的人群对信息的解读,形成了市场的波动。道氏理论不再去为每一条市场信息做注解,理论认为市场自然的运动是对信息最好的解读。

但是要注意,道氏理论并未忽略基本面的解读,给市场的每一个阶段都配置了不同的经济环境。而后世很多技术分析者误读了这一条,认为既然市场行为包容消化一切,那就不需要去解读基本面,仅有技术信号就可以了。这是个严重的断章取义,技术分析的依据是基本面变化的体现,经济动向是因,市场走势是果。忽略了因的结果,往往在逻辑上会出现断裂,也就意味着错误率会增加。学习道氏理论,切记不能忽略书中对市场背景的表述。

2、市场行为按趋势运行:这个公理在前面表述了很多,趋势如同涨潮落潮,一旦形成不会轻易改变。市场中大众的行为构成了趋势,而人的行为由理性和情绪主导。理性分析出来的乐观,会引发情绪上的乐观,情绪上的乐观又会导致理性的失控。个人的情绪会有突然的变化,但是大众的情绪一旦形成,则不会轻易改变,直至达到极限。趋势主导了大众的行为,大众行为又形成趋势。市场行为的背景是群体心理,群体心理又由个体行为引发。周而复始,循环往复。

3、历史会重演:个人会理性,而群体几乎总是被情绪左右。情绪是人类先天的本性。虽然人类书写文明史已经有8000年了,但是本性却基本毫无改变,对物质的欲望是保证自身生存的本能,对未知的恐惧是人类保护自己的武器。因为人的本性基本一致,所以当市场出现某种局面时,大多数人的行为也是一致的。只要有足够体量的市场,我们可以发现走势基本相同。在不同的时期,股市的运行轨迹也是类似的。历史不断在同一个市场不断重演,在不同的市场,也是不断重演。

这个公理,在后世的技术分析中也被误读。有人认为既然历史会重演,用过去的历史套今天的走势就可以预测。因此产生了很多技术分析方法汇总以前的案例来照猫画虎,生搬硬套,而忽略了市场的背景。历史会重演,但是历史并不会简单重复。汉密尔顿总结的这句话指的是市场大趋势的运行,但是在细节上历史不可能与现在丝丝入扣。有许多学习技术分析的人在这句话上也栽了跟头,用某些貌似确定的形态去对比当下的股票走势,完后得出结论。最后的结果可想而知,日内的波动可以人为操纵,那这些定论在细节的预测肯定不会完全相符。对此还有人又开始任务技术分析无效。

在这里我们要清晰的解读这句话,在大的趋势上,历史永远都在不断的重演,这是人性在左右。在小的细节上,历史不会简单重复,市场信息错综复杂,不同的市场环境,信息一定不同,在细节上不可能完全一致。在个股上,因为操纵的人不同,走势更不可能相同。技术分析给予我们的是操作上的指引,而非获利的结论。
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long66s + 6 + 6 + 6 2016-9-16 14:59 MACD有楼主更精彩!^_^

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发表于 2016-9-14 21:15 | 显示全部楼层
很透彻。谢谢!
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飞飞浪王波浪研究家园

发表于 2016-9-15 16:07 | 显示全部楼层
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股指家园超短俱乐部

发表于 2016-9-16 09:26 | 显示全部楼层
学习了
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股指家园超短俱乐部

发表于 2016-9-16 09:38 | 显示全部楼层
当今社会的滥发货币现象而造成的牛市如何来判断,去年的大牛却是伴随着经济的下行而发生的,这是货币超发引起的,而随着股灾,这股资金就流向了房地产,而引起了房地产的暴涨。而这股资金是追随着杠杆而走,股市去杠杆,就立马退出,进入了房地产,使用效率非常高。如果要追随这股资金,那就得判断下一个杠杆在哪儿。
从局部的股市而言,由于资金横冲直撞,甚至来无影去无踪,已经很难用基本的理论来判断了,这段时间都是资金流向了香港,而所统计的流入大陆的香港资金应该也是跟国家队沾边的资金
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 楼主| 发表于 2016-9-16 14:57 | 显示全部楼层
银色飞碟 发表于 2016-9-16 09:38
当今社会的滥发货币现象而造成的牛市如何来判断,去年的大牛却是伴随着经济的下行而发生的,这是货币超发引 ...

说的非常好,这就是宏观经济解读的一个角度。这样才是真正的活用宏观经济,不是呆呆的看个CPI什么的就有结论。
西方虽然也有欺诈,但整体来说是信用社会,传统宏观分析是有效的,基本属于欺诈社会,观察好几个大的诈骗头目的走向就清楚了。
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发表于 2016-9-19 15:29 | 显示全部楼层
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发表于 2017-3-17 06:20 | 显示全部楼层
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发表于 2017-5-13 20:13 | 显示全部楼层
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股指家园

发表于 2017-5-20 21:10 | 显示全部楼层
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股指家园

发表于 2017-5-20 21:12 | 显示全部楼层
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