【伊人的果园】——白马股大全之关于地尔汉宇（300403）的个股分析
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：伊人雪
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地尔汉宇300403“——值得敬佩的公司
江门市地尔汉宇电器股份有限公司成立于2002年，是国家首批高新技术企业。目前是中国排名第一、世界排名第二的洗衣机、洗碗机专用排水泵供应商，为全球领先的家电企业提供优质电器配件，成为三星、惠而浦、海尔等十多家世界名牌背后的名牌；其自主研发的直肠清洗机、家庭食物垃圾处理机、洁蛋迷你洗衣机、家庭水务系统等健康、节能、环保系列产品，为国内首创，成了行业的领头羊。
通过对地尔汉宇进行考察学习，观摩展厅、参观生产现场、听取地尔汉宇高管经验分享以及问题答疑等环节，几乎无一例外，都被地尔汉宇的持续创新精神和有效控制成本的精益生产方式深深吸引和打动，对他们能获得比同行高得多的盈利感到震动和折服，并从中学习和感悟到经营企业的真谛——通过持续创新、管理改善及消除浪费，创造更好利润，给员工多开钱，给国家多缴税，给企业多积累，给股东多回报。从下面列举的几个看起来并不起眼的实例，便能体会和理解为什么地尔汉宇创造了超常规盈利的“神话”：一方面地尔汉宇给一线工人支付了在江门市最具竞争力的平均工资（几乎相当于其他普通企业工人工资的2倍水平），另一方面还能达到近20%纯利润的奇迹。下面的案例也是我们平时最容易忽略的，但在地尔汉宇却十分认真的做到了、做好了，并实实在在发生了作用、带来了可观效益的实际案例。
案例一：电梯用遥控---减少等待。
我们平时坐电梯都需要在电梯口等待，繁忙的时候甚至等待数分钟或更久。地尔汉宇为了减少这种等待，无论是载人电梯还是运货电梯，都匹配一个遥控器，改装成可以遥控开门的电梯。搬运工要通过货梯运货时，远远的就按一下遥控器，等货物抵达货梯口时，货梯刚好打开，为此，搬运工每天反反复复运货会节省很多时间，从而大大提高了搬运效率（通过搬运工数量的减少和每天人均运量的增加便可以看到这个小创新的巨大价值）；载人电梯也一样，公司前台看到门口公司领导停车或准备进来的时候，轻轻的提前按一下遥控器，当公司领导抵达电梯口时，电梯刚好打开，常年下来，为公司领导们节省了大量等待电梯的时间，这个时间价值累积起来也是非常惊人的。而实现每台电梯改装加上遥控器等的费用仅仅200多元。
案例二：从洗手间擦手纸的保留，看时间的节约。---减少等待。
在洗手间安装电子干手设备的公司越来越多，表面上节约了大量用来擦手的卷纸，但地尔汉宇却比多数公司想得更深一层，反而将电子干手设备全部拆除而配备足够的吸水性好的高档卷纸。他们观察和测试后认为，干手设备吹干手上的水分平均需要30秒，人多的时候还需要站在旁边等待，这样为了吹干手，浪费的时间太多了。而用卷纸擦手只需3秒钟就可以了，在干手这件事情上，后者仅仅用了十分之一的时间，与员工们的时间价值相比，多消耗的卷纸反而是微不足道了。况且干手的设备所消耗的电力也不少，可能比用纸的开支更大些。这样，节约的90%时间便是创造的纯收益了。
案例三：从流水线装配洗衣机过渡到一个人整台装配---提高效率和质量。
地尔汉宇开发了一款小型洁蛋迷你洗衣机，这种洗衣机不用或很少量使用洗衣液，可减少在衣服上的化学残留。因为婴儿或女性的皮肤很容易被残留的洗衣液刺激而带来伤害，所以地尔汉宇针对婴儿衣物和女性内衣洗涤的特殊需要，开发生产了这样的洁蛋迷你洗衣机，推向市场后反响很好。除了零售市场外，在礼品市场也格外火爆——包括丰田在内，都纷纷下大量订单作为促销礼品送给购车的客户。订单多了，就需要更大更快的生产能力相匹配。之前，地尔汉宇与其他生产电器的厂家一样，采用流水线的方式进行产品装配，并没有意识到问题，后来订单的增加，交货压力的突然加大促使了现场主管认真研究思考：发现流水线装配的方式恰恰是效率难以提升的关键原因。因为一条流水线可能数十人，每人负责一道装配工序，产品一个一个的流下去，问题是：若其中一个员工装配速度慢、或遇到质量问题、或有事走开时，其他的流水线上的工人必须停下来等待。成品出货的进度取决于那个做得最慢的人或做得最慢的工序。再者，一道工序的装配质量会影响到所有的工序，若不能及时发现，有可能生产线所有人的努力都白费，全部工序不得不跟着返工，这就造成了很大的浪费。后来，现场管理人员尝试采用独立生产单元的方式进行装配生产，培训装配工人熟悉每一道装配工序，发现装配的速度反而大大加快，因为一人负责一台产品的所有装配工序，装配质量可以快速追溯到个人，装配质量也大大提升。现在，所有的装配生产都是采用独立单元，做的慢的人或个人出了问题的时候都不会影响到其他人，计算每个人效率、质量、成本控制及计件收入也更直接和精准。通过放弃流水线采用独立单元化生产的方式，令人难以置信的是使得人均产出提高了3倍以上。也就是说同样多的用人数量，比原来流水线的时候多生产了三倍的成品数量，并且缺陷率接近零，零部件的浪费接近零。效益自然会大幅度提升。
案例四：铝线替代铜线的技术创新的案例---系统节约。
地尔汉宇的传统拳头产品是洗衣机和洗碗机的排水泵，数量十分庞大，产品对铜线的需求量是很大的，在2006年铜价开始上升时，地尔汉宇便开始立项，着手启动用铝线替代铜线以降低成本的研发。经过多年的努力，在铜价接近历史高峰的时候，他们成功了并通过了三星电子等权威机构的认可，不仅仅是替代，同时在部分型号的排水泵产品中，创造了更好的使用性能和更长的使用寿命，赢得了明显的成本优势和大量的市场订单。我们都知道，铜的价格是铝的三倍，铜的比重也是铝的三倍，也就是说，使用同样多的铝线只需要九分之一的代价。而仅“铜线”这一项，用铝线代替后，每一个排水泵的成本大约节省了1美元，相当于售价的20%左右。这些节约的成本自然转化为公司的效益和利润。让客户、员工、国家及公司都受益：价廉物美客户多得实惠，成本降低员工增加收入，利润增加国家多得税收，效益提升公司多得积累股东多得回报，真正达成了多赢共赢的局面。
实际上，在地尔汉宇公司，这样的大大小小改善或创新的例子还有很多很多，不胜枚举。针对产品制造，无论是系统性问题还是现场的典型个案，只要不创造价值，只要是浪费，他们都不放过，充分挖掘每一位员工的智慧和潜能，将不创造价值的环节和浪费消除，或从源头上加以杜绝——如将注塑车间化整为零，搬到各使用注塑零部件的现场，大大简化流程、减少中间库存和搬运等；还有发明各种工夹具、自动化装置并培训工人正确的操作，将过去不创造价值的多余动作消除；将普通单一工种的工人培养成多能工，可以一专多能，相互补位，减少等待及不均衡生产带来的浪费；将普通工人培养成技术工人，从用双手勤快的做事变成用双手勤快的操作机器，让机器更快的做事等等，精益生产所定义的“等待、搬运、不良品、多余动作、多余加工、库存、制造过多过早”等七大浪费现象，在地尔汉宇都不同程度的得到了控制和改善，这得益于公司领导层十分注重生产现场，十分重视一线员工合理化建议，80%的精益生产改善都是一线员工在工作现场完成的，而提出和实施合理化建议给公司带来效益的员工，都能按照公司的激励机制得到很可观的奖励，并针对发明创造与现场改善的行为和成果予以公开表彰，有些典型的工序改善和发明创造则用员工的名字进行命名（如：“冯日红试水台”、“董仕刚泵盖分离器”等等不一而足）。让有贡献的员工不仅得到物质上的奖赏，还能获得精神上的激励以及工作上的成就感：所以公司上上下下都你争我赶，乐于出谋划策、乐于发明创造、乐于积极改善、乐于创新与合作。而在这个方面，恰恰是当前国内多数民营企业所期望而又做不到的。
地尔汉宇虽然将排水泵这个传统拳头产品做到了全国第一、世界第二的佳绩，但并不满足于这个良好局面和足以傲人的成绩，从几年前开始，就投入巨资在节能、环保、健康类新产品方面进行更有建设性的研究开发，如今已硕果累累，诸如超过日本产品综合性能的直肠清洗机、大量出口国外的生活垃圾处理机、与房地产项目复合使用的家庭水务系统等等，给公司未来的盈利能力和建立新兴行业的竞争地位打下了坚实可靠的基础。
地尔汉宇之所以在国内同行及周边企业的竞争中保持了优势，很大程度上取决于他们的经营理念，从地尔汉宇掌门人石华山先生的的身上我看到了中国民营企业家的使命感和正确的经营理念与价值观，比如：强烈的使命感——立志产业报国，将个人的才华充分展示在企业经营中；独到的眼光——选择节能环保健康产业作为公司未来的战略定位；分享的胸怀——企业的经营成果让员工多得实惠，让国家多得税收，让核心骨干多得奖赏或股权，让周边前来取经学习的企业多得经验和方法；还有“天高、地厚、人慧”的经营理念，更是指引地尔汉宇得以快速成长，超越同行做到行业翘楚的原始动力：“天高”表示遵循天道和自然规律，珍惜资源——志向高远、自强不息。“地厚”表示宽厚的大地和美丽家园——厚德载物、关心和尊重员工。“人慧”表示人的灵性和智慧无穷——尊重人才、崇尚知识、培养人才，坚守用最小的资源创造最大价值的原则！这些理念便决定了企业在经营方向和管理策略方面的选择。
昨天的选择决定了今天的成就，今天的选择则决定了明天的成就。石华山先生与他的团队正是因为以上正确的理念指引，能想他人所未想，做他人所未做，敢为人先，不遗余力，当我们很多企业还在为今天的生存问题绞尽脑汁的时候，地尔汉宇却已经为明天的快速前进铺好了高速公路。
另： 水疗马桶卖2万多人民币一个，目前只供货给高级酒店，例如G20期间奥巴马所住的酒店马桶就是地尔生产的，故产量不多。因此，地尔利润的维持靠洗衣机，增长点靠洗碗机，而水疗马桶可忽略不计。还有，伺服电机、纯电动汽车核心部件、充电桩、工业机器人、黄金塑料PPSU，这些黑科技产品对地尔近期的业绩尚未作出贡献，也忽略不计。
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发表于 2016-9-19 11:04
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