伯纳德·巴鲁克
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：逆游的蛤蟆
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1.股票市场科称作总体反应我们社会文明的晴雨表。可以毫不夸张地说，股票价格——以及商品，债券等价格——会受到世界上发生的任何事，一切事的影响，新的发明创造，货币的价值变动，天气的变化无常，战争的威胁，和平的展望等，无不会产生作用，但是这些发生的事情在华尔街又并非以无人情参与的方式——像地震仪上出现急速摆动的波纹那样，自动让人感知它们的出现。股票市场产生波动，所记录的不是事件本身，而是人类对这些事件做出的反应，是数以亿计的男人和女人如何感知这些事件可能会对将来产生什么样的影响。换句话说，最重要的是，股票市场就是人，是人们在努力阅读未来。而且，正是因为人类这种孜孜以求的特性，股票市场才变成一个戏剧化的竞技场，男人女人在场上拿他们相互冲突的判断进行较量，让他们的希望与恐惧相互竞争，用他们的优点和弱点彼此对抗，以他们的贪婪之心与抱负理想进行比拼。我在华尔街的整个生涯实际上就是一个在人性方面接受教育的漫长过程。人性毕竟还是人性。
2.早期的错误：第一，对自己正在交易的证券了解得不确切，对一家公司的管理层，它的盈利和它的未来增长前景所知甚少；第二，超出个人财力进行证券买卖，试图靠极少的资金快速赚到大笔财富。
3.投机源自拉丁文的speculari，而拉丁文的意思是“暗中查明情况并予以评判”。投机者：评判未来并在未来情形出现之前即采取行动的人。
a.你必须获得关于某种形势或某个问题的事实；
b.你必须就这些事实所预兆的前景形成判断；
c.你必须及时行动，免得为时已晚，再行动已于事无益。
4.真正让市场跌落不是做空股票和指数的人，而是因为股票价格已推升得过高——超过了从任何经济意义上可以合理解释的高度。归根到底，始终还是经济事实——价值——才是决定一切的力量。
5.当我作为默默无闻的年轻人开始获得成功时，我被人称作赌徒，我的交易范围和交易量不断扩大，我以投机者之名为人所知。我的交易活动继续拓展，现在我又银行家闻名。其实，我从始至终做的是同一件事。
6.太多的新手总会卖出已产生利润的东西，为的是保护已发生损失的东西。实际上，我们应该采取的做法是，持有产生利润的好股票。
7.我们做出一项投资时，不能想当然地以为这项投资的价值将保持不变。人们的习惯发生变化和出现技术创新会改变一家公司的竞争地位。一项投资的价值绝不能指望绝对确定，恒定不变，这一事实正是我极力主张每个人需要每个季度定期重新评估自己投资状况的一个原因。
8.评估单个公司时，应仔细考察三个主要因素。第一，一家公司的真实资产，手头所持现金占其负债的比例，资产组成；第二，一家公司持有的经营业务的特许权，换个说法就是，公司制造某个产品或提供某种服务，人们是否想得到它或必须拥有其产品或服务；第三，一家公司管理层的品格和智慧。关于不同公司的这些基本经济事实，必须持续不断地加以检查，再检查。
9.实际上，要是某个投机者在一半时间里做到正确，他已达到很不错的水平了。卖出一部分股票，直到能睡着。有些人以为自己无所不能——买卖股票，涉足房地产，经营企业，从事政治活动全都能同时做好。投机者之所以损失金钱，不在于庄家这种虚无缥缈的东西，而在于很多人坚持认为，不用辛勤付出也能赚取金钱，而证券交易所就是可以产生这种奇迹的地方。
10.要明白，过于狂热的希望永远无法实现，过于绝望的恐慌可以避免。理性思考，做到凡事应有轻重缓急。
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发表于 2016-10-12 00:14
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