分析解读：特朗普获胜的世界冲击波 这不是个黑天鹅事件

雨都孟军

分析解读：特朗普获胜的世界冲击波 这不是个黑天鹅事件

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：雨都孟军 浏览：3409 回复：1

来源：腾讯国际新闻时间：2016-11-09
特朗普获胜不是黑天鹅事件

万喆（盘古智库学术委员）：

我预料特朗普胜，而他确实胜了。因为我认为，这不是个黑天鹅事件。

当英国脱欧的时候我们就应当知道，这不是偶然，是经济社会发生了深刻变化的表现。如果对于脱欧以及特朗普初选中冲破重围都以特殊情况来解释，只能更充分说明我们中有些人对于当前社会的矛盾和形势并无真切认识，而且这恐怕就是造成今天局面的根本原因。特朗普的所谓“翻盘”主要就是因为其支持者的成分和身份与传统共和党的支持者完全不同，他和希拉里的传统支持者几乎倒了个个儿。所以在一些传统蓝的摇摆州拿下了胜局。

特朗普上台后势必想要做出一些改革动作，但是美国制度留给他的空间也不会那么大。因此，我认为，从整体来看，对中国的影响也不可能像是在初选中他所表示的那样。反而，他需要的变革，也许将来需要和中国有更密切的合作。

最重要的是，在这一切背后，社会的变化趋势已经显现，这不容小觑。

是时候重新认识这个世界了

程实（盘古智库学术委员）：

特朗普的胜利再一次告诉我们，是时候重新认识这个世界了：1.特朗普获胜，又一次说明了精英政治和“主流”思潮的过时，我们今年屡次提示投资者“要从理解群体行为和乌合之众为起点，调整投资认知”，事实证明，忽视这关键一点，很容易犯系统性错误；2.特朗普获胜，再次说明民粹主义、孤岛主义和保守主义的兴起，这是全球弱复苏之必然结果，必须正视；3.特朗普并没有媒体渲染的那么极端，他有务实之处，对美国经济而言未必是长期不利；4.美国经济的底气是内生增长，谁当选总统都不会改变这点；5.美国经济最大的问题不是特朗普当了总统，而是耶伦领导下的美联储正在偏离审慎路径；6.特朗普当选总统，再次说明主流媒体的偏见和误导；7.华尔街未必在希拉里当选总统上压了重注，但市场风险偏好的调整是必然的；8.短期观望为上，长期趋势不改，特朗普可能创造了阶段性底部机遇；9.特朗普有务实特质，他当总统对中美经济往来也说，有挑战，但也有积极一面；10.这个经济世界，正在经历微观崛起的大趋势，顺势而为才能立于不败。

我们正在迎来的是日益加剧的全球性混乱

程亚文（盘古智库学术委员，上海外国语大学国际关系与公共事务学院教授）

特朗普赢了，出乎大多数人的意料。我们的判断为什么错了？在于我们还用“非常规时代”的思维，来思考“常规时代”的变化。十余年前，笔者曾出版《渐入常规时代》一书，认为一个霸权消退、内向化的时代正来到来，在这种时代类型里，霸权将越来越是不久前时代的一种记忆，世界将回到多中心并存的历史常态。2016年的美国总统大选正式宣告常规时代已成为事实，特朗普的竞选语言，从政治格局来说已回到19世纪。一个不想着世界而只想着美国的美国，还是我们熟悉的那个美国吗？我们需要逐渐适应这个美国，这对全球政治来说并非乐观之兆，一个寻求霸权的美国是世界的麻烦，一个寻求退出世界事务的美国是世界的损失，我们正在迎来的是日益加剧的全球性混乱，如何在混乱中重建秩序，是已经到来的常规时代的新挑战。

黄金将大涨 美元暴跌

在2016年大选中，美国背负的巨额债务是选民们最为关心的话题之一。“特朗普解决债务问题的方式很有可能是赖账，他对保持信用丝毫无感，到时会导致美元暴跌”，某大型基金负责人在计票时对腾讯财经表示。

美国总统候选人特朗普在其经济政策中表示，将减税并且投入大量基础设施建设，该负责人对腾讯财经表示，这样的政策唯一的方法就是印钞。“特朗普是个商人，以前也有过违约，他不会那么在乎美国的信誉。”该负责人说。

全球股市将受挫

凯投宏观(Capital Economics)的首席市场经济学家约翰·希金斯(John Higgins)曾在一份研究报告中指出：“市场定价已经在很大程度上反映了希拉里·克林顿在今天的美国总统大选中获胜的前景，因此与唐纳德·特朗普意外当选的或有结果相比，希拉里一旦当选则将触发的市场反应将远小于前者。”

希金斯指出一旦发生这种情况，那么市场就将走向“相反的方向”。他在报告中写道：“举例来说，我们认为标普500指数将会下跌至2000点以下，相比之下目前的点位在2130点附近。另外，其他市场上的很多股指也很可能将会下跌。尤其是，日经225指数可能会由于随之而来的日元汇率下跌而遭遇重创——如果这项指数从目前的1.7万点以上下挫至1.5万点，那么我们不会感到意外。新兴市场股市也很可能将遭遇广泛的卖盘。”

移民政策

特朗普自参选以来一直对移民问题立场强硬，曾表示当选后将遣返全美1100万非法移民，并攻击墨西哥移民是强奸犯和罪犯。

特朗普在此前演讲中宣布其移民政策“十大措施”，把“墨西哥将支付美墨边境筑墙费用”置于第一条，强调将在边境墙部署先进技术，包括在地面上下安装传感器、设立瞭望塔和开展空中侦察，以探测非法移民。

中国应如何应对？

中央党校国际战略研究院副教授梁亚滨表示，由于特朗普之前从未有任何施政经验，也没有任何担任公职的经历，所以无法根据其过往的政治表现来推测其未来政策走向，只能根据其个人言论，哪怕是自相矛盾和反复无常的个人言论，来推测其未来政策倾向，同时结合美国政治制度——包括三权分立的制衡和官僚制度的限制——来加以调整。尽管此次竞选过程中，特朗普直接涉及中国的言论并不多，但综合他的其他言论，我们依然能够大概勾画出其对华政策走向的轮廓。

首先，特朗普的贸易政策将更具保护主义色彩，成为影响未来中美贸易关系稳定和发展的消极因素。特朗普公开反对“跨太平洋伙伴关系协议（TPP）”，认为该协议“是对美国商业的攻击”，是“一个坏交易（bad deal）”。1如果美国撤出，该协定失败，中国就可以避免因被这项贸易协定排除在外而遭遇的不利经济影响。对此，我们应保持谨慎。一方面，极端反全球化的行动并不符合中国的利益。除TPP外，特朗普还要求重新就北美自由贸易协定进行重新谈判，否则也将带领美国退出。这种不尊重国际条约的纯实用主义倾向，如果不加以限制，最终将摧毁二战以来的国际贸易体系。另一方面，特朗普反对TPP的声音很可能只是竞选语言。TPP并不是一个纯粹削减关税壁垒的协议，还包括知识产权保护、劳工标准、环境保护等诸多内容。其目的在于实现美国主导下的新型一体化和贸易自由化，扭转目前这种“中国受益、美国吃亏”的格局，倡导美国的价值观，进一步密切和巩固同盟关系。可以说，TPP代表了相当一部分美国精英谋划未来领导世界的一个共识。因此，TPP被通过的可能性依然存在；即便通不过，其核心主张也很可能会以各种名目反映在未来美国的对外经济政策中。在这方面，特朗普的个人偏好会受到官僚机构的层层制约。

其次，在汇率方面，美国将会对华发难。特朗普明确指责中国政府操纵人民币，大大削弱了美国公司的竞争力，美国企业正在遭受中国企业的“屠杀”。2因此，不同于当前的奥巴马政府，未来美国政府很可能会将中国列入汇率操纵国的黑名单，实施某种程度的报复性措施，例如特朗普曾建议对华进口商品征收45%的关税。尽管这项建议在现实中未必能够得到实施，但它表达了一个非常明确的信号：可能对从中国进口的特定商品征收惩罚性关税，例如在纺织、化工、钢铁和橡胶等领域的商品。此外，特朗普政府也可能会采取美元贬值的方式，为美国企业创造有益的贸易条件。他公开宣称“支持低利率”，并对现任美联储主席珍妮特·耶伦可能加息的政策表示不满。未来低利率所带来的宽松美元政策的实施很可能会引发新一轮全球范围内的货币战争，破坏全球经济稳定和地区经贸政策的协调。这虽然暂时在一定程度上有助于降低人民币贬值的压力，但无疑会加大中国经济恢复的难度，并非常可能引发大宗商品价格上涨，重现输入型通货膨胀。当前中国经济仍然处于经济增长的换档期、结构调整的阵痛期与前期刺激性政策的消化期。新一轮输入型通货膨胀，必将大大增加中国进行供给侧结构性改革的难度。

再次，作为一个商人，特朗普政府很可能不会在人权问题上对中国过度发难。他曾经说：“我爱中国。世界上最大的银行来自中国”，并特别指出中国银行的美国总部就设立在特朗普大厦中。3特朗普在竞选过程中发表了很多针对少数族裔、女性、移民等群体的出格言论，本身证明他不是一个对人权特别敏感的人。尽管成为总统后，他无法避免在人权问题上受到来自国会和民间团体的压力，但这并不是他本人关注的重点，也意味着很可能在这些问题上愿意与中国实现建设性的互动。

第四，在地缘政治和军事安全上，特朗普政府很可能会出现一定程度上的政策混乱。一方面，特朗普认为美军国防开支占经济总量的比例处于二战以来的最低水平，希望加大军事方面的投入来重塑美国的军事力量和领导地位。特朗普给中国在南海的活动贴上军事化的标签，并猛烈批评美国政府的不作为。他认为中国在南海岛礁修建军用机场，达到了令人恐惧的地步，对美国的威胁超过伊斯兰国。4特朗普还批评奥巴马政府在朝鲜、伊朗核问题上的无能为力。5在中东，他对目前美国打击伊斯兰国中的表现非常不满，并表现出对无限制使用武力的偏执，包括轰炸输油管道、部署多达3万人的作战部队、变更禁止军方使用酷刑的国际法规，甚至还提出要杀死恐怖分子的家人以达到杀一儆百的效果。因此，相对于希拉里注重软实力与硬实力相结合的“巧实力”亚洲战略，特朗普更加偏好硬实力和不可预测。至少根据目前言论，他很有可能成为一个比希拉里更加坚定的“亚太再平衡者”，在亚洲部署大量美国军事力量，实施更加积极的干预主义政策。

但另一方面，特朗普也表现出一定程度的孤立主义倾向，试图从全球范围内实施战略收缩，例如试图与俄罗斯实现某种和解和在打击伊斯兰国方面的合作，要求日韩等盟国分担美国实施安全保证的费用。从这个角度来看，他将中国视作军事威胁的言论很可能只是竞选言论。这种战略收缩无疑将扩大中国在亚太地区的影响力，但也很可能会导致原来受到压制的地区不稳定因素凸显，造成地区安全秩序失衡，带来更多的冲突和动荡。特朗普曾说会与金正恩进行直接对话，威胁韩国要撤回驻韩美军。解禁集体自卫权的日本也会加快向“正常国家”的转变。在这种情况下，地区权力格局将发生剧烈的变动，既是机遇也是挑战。这对中国的实力运用和外交智慧都提出了非常高的要求。如果应对有力，东亚地区将成为中国稳定的权力辐射区，彻底清除冷战的余毒。如果应对不力，该地区将被失衡的权力格局进一步撕裂，成为地缘政治上的破碎地带，变成不断给中国带来安全挑战的麻烦之源。

第五，在能源和气候领域，中美合作空间广阔。特朗普坚定地支持开采和使用石油、煤炭、常规天然气和页岩气等化石能源，希望实现彻底的能源独立，摆脱对石油输出国组织和其它任何敌对国家的能源依赖。  

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