6.90能成为人民币的新站点吗？

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6.90能成为人民币的新站点吗？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：快乐疯投 浏览：3212 回复：0

今天（21日）早上9点15分，央行美元兑人民币中间价6.8985的中间价一开出来，不少微信群里就炸了营，因为这个价位与很多业内人士的测算值相差有些大，基本上大家的预测值在6.90以上，高一些的甚至接近6.9100，6.8985这一明显偏低的报价自然难以避免地引起了不少人对于央行调整数据的怀疑，并进而推测监管当局是不是已经准备在6.90树立新的防守阵地。

其实在笔者看来，大可不必怀疑央行在悄悄地修改数据。首先这永远都只能是一个怀疑，毕竟谁都没有切实的证据，怀疑来怀疑去，把自己搞得疑神疑鬼只能降低自己的生活质量，实在是没有必要。

其次，在14家中间价报价银行的具体报价数据没有公开之前，我们也不能将责任就简单地推给央行。因为也许是部分报价银行的报价偏低，才导致中间价最终偏低。虽然上周五美元指数涨势凌厉，但是报价银行是根据本周一早晨的国际外汇市场价格测算中间价的。由于周一早晨国际市场波动相对比较剧烈，美元指数在早上9点之前从101.35上方跌落至101.20附近，如果报价行在取国际市场参考值时出现差异，也是有可能导致部分报价行报价偏低的。

但笔者已经说了，这些都不是重点。当人民币已经走到6.90这一整数点位附近时，考虑一下这个整数点位是否能被很快突破可能意义更大一些。

2014年以来，人民币就像一辆下坡路上的公交车，承载着着众多企业和民众的悲喜慢慢下行，虽然中间有多次阶段性地升值，就像公交车暂时的入站停靠，但每一次都是小憩之后再次出站前行，这一次6.90能否成为人民币贬值路径上新的停靠站呢？

如果说车要进站，至少应该停留一段时间。比如说，人民币从7月18日挑战6.70失败到10月10日最终成功突破6.70，累计花了2个半月的时间。但是从今天算起，人民币有把握在6.90以下再坚持2个半月吗？

笔者感觉难度不小。

先看外部环境

12月至明年1月国际市场焦点事件不少，12月有美联储议息会议和意大利宪法公投两件大事，1月份有特朗普的“登基”大典。从目前的市场和民意调查看，美联储加息和意大利宪法公投失败都是大概率事件，而这两件事对于美元都有提振作用。

再说特朗普，近期美元的飙升主要就是市场热炒特朗普扩大财政开支，加强基础设施建设等政策预期造成的，所以在特朗普入主白宫前后，难免市场再来一波炒作，这很可能再次刺激美元上行。

如果美元在经过了短暂的调整之后，在12月和明年1月再来一波上攻，人民币贬值的外部压力将再次强化。而从央行今年的调控基调看，在美元大举上攻时，根据“参考一篮子货币”定价规则，顺势令人民币贬值的概率很高。

再看我国内部结售汇市场格局

今年春节在1月，一般在春节前居民个人购汇都会较为旺盛，这意味着12月和1月有可能来自个人市场的结售汇逆差压力会增大，而且这种季节性的压力是不会因为人民币汇率波动而发生明显变化的。其实道理很简单，对于计划出国旅游的人来说，人民币是6.89还是6.95区别并不是很大，1万美元的购汇成本差异仅有600人民币，有出国旅游计划的人不会为了这点成本差异而改变行程。

既然无论如何结售汇逆差都可能增大，此时市场力量对人民币施加的就是贬值压力，即使将人民币控制在6.90以下，似乎除了降低一下个人的购汇成本以外，也不会对化解购汇热情起到明显作用。既然不能抑制大家的购汇需求，那又何必在价格上过于死板呢。

总之，虽然今日人民币冲击6.90失败，但断言人民币这辆公交车将在6.90进站休息还为时尚早，也许目前的情况仅是一次换挡调整，而换挡的时间一般都是比较短的。