做个不一样的股民--股市趋势技术分析（风险策略）
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：小散心态
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俗话说：“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷。”虽然股谚粗了点，但是道理到十分清晰。卖比买重要，观察确认比交易更重要。
只有两种情况需要卖出，“止盈”“止损”。这两部分是交易策略中重要组成部分，也是普通股民最容易忽略的地方。所谓“止盈”，并非指利润到了一定程度就得收获。所谓“止损”，也并非是亏损了就要卖出。止盈止损都和自己的操作风格有关，中长短线，均应配置不同的止盈止损策略来达成自己的目标。
长线操作的止损很简单，因为买入策略主要是底部的判断，唯一的止损就是底部判断出错。理性的右侧长线操作，买入点和止损点距离的不远，所以损失并不会太大。
上图是一个典型的双底，双底的标准都实现了，但是涨幅不够，在红圈处破位，底部形态破坏。在这种时候，长线仓位就需止损。
长线的止损不同于短线，短线止损通常要全部出净，而长线则可能仅仅是根据自己的策略进行减仓。所以长线的止损并非停止亏损，而是主动的进行风险管理。 长线的止盈则是被动性的，对应底部的判断，止盈是建立对顶部的判断上。
在这只股票的走势图中，A点是底部的确认点，在长线上可以开始重仓持有。B点是运行很长一段时间后的的深调，涉嫌见顶，但整体走势并非顶部图形，因此B点是仓位的调整点，而非止盈点。C点同理，都属于假见顶。在5浪的加速运行中，虽然有深幅调整，但是从未有顶部形态出现，一直到D点出现，头肩顶确立，才是真正的止盈点。
在这张图中我们可以看到完整的长线操作轨迹，止盈的意义十分清晰。赢利已经相当可观，当确实涨势结束后，才兑现完整的利润。长线止盈止损的设定原理非常简单，无数的经典都重复过一句话：“截断亏损，让利润飞奔”。长线绝不可能买到最低点，卖到最高点。而是通过选时策略，选股策略，加上止盈止损策略（也可称为持有策略），来实现技术上的利润合理化。
在长线策略中，止盈止损的设定是远远不够的。首先就会存在选错的股票的风险，虽然在牛市多数股票都会走势良好，但是幅度总会有高下之分。本身长线操作就会忽略牛市的头尾，假如选股不慎，利润就可能比较有限。更为可怕是风险是上市公司如果出现恶劣变化，甚至可能会导致在牛市中产生巨大亏损。因此，长线切忌将所有的资金押在有限的股票上，对应的策略是指数化操作。
指数化操作指的是根据自己的需求，进行股票池的搭建，不将鸡蛋放在一个篮子里。同时还可以进行成长股，周期股的搭配，用以平滑意外风险。一般建议股票数量在10只以上，而资金量数百万以上，股票可以在20-50只。长线追求的是相对收益，而非绝对收益。在进行指数化的选股后，收益不可能超过走的最好的股票，也不会低于走的最差的股票，一般会保持在所有股票的居中位置，根据个人的选股能力，会在标准指数上下浮动。指数化的策略，依然是将股票作为投资标的。而更高层次的长线策略，会综合考虑债券，基金等投资标的，选择除合适的标的作为投资工具。在不同的投资周期，选择适用的工具。例如熊市的工具是债券，牛市底部是成长股，而牛市的加速则是杠杆投资品。工具策略较为复杂，在本章节中只简单表述。
在适宜的选股策略基础上，还要控制选时风险，对于大多数投资者来说，放弃牛市的头尾是很心痛的一件事，尤其是顶部的剧烈波动，会加大操作难度。选时的风险控制策略，主要有两种，一种是分仓，一种是对冲。
在选股中的分仓持有股票是横向的平滑风险的方法。选时则是在时间轴上，纵向控制风险的策略是进行仓位的加减。将资金分成6-8份，在熊市进入到个人的主观底部时，可以尝试建立底仓。随后，在趋势线被突破后，再加入一份仓位。底部形态构造时，再加一份仓位。底部突破后，再将仓位提升。从波浪的角度来看，在1浪时仓位应在半仓以下，3浪时，仓位可以加到半仓以上甚至满仓。
加仓的技术标准对应减仓的技术标准，在上升趋势中，趋势线被跌破，仓位要降到半仓以内。顶部图形确立，仓位要降到极低的程度甚至空仓。
分仓的方式可以进一步的平滑时间风险，分仓的比例可以根据自己的资金量设定。技术判断熟练的投资者，可以采用更加快速的分析方法来设定加减仓位的标准，甚至可以采用前瞻性的技术分析方法来操作。
分仓的选时风险控制适用于普通投资者，对自控力有较高的要求。而对于资产量较大，对风险更加敏感的投资者来说，对冲策略更快速。目前，中国股市的对冲标的只有股指期货，股指期货也仅有三个品种：“上证50”“中证500”“沪深300”。
对冲的原理很简单，假如自己设定的资产回撤为5%，在自己的股票下跌靠近5%的时候，可以在期货市场卖出对应份额的合约，这样如果市场继续下跌，股指期货就可以赚钱。只要搭配的比例合适，自己的资产则处于接近平衡的状态。当局势较为有把握的时候，可以选择下一步的操作，卖出股票或者将股指期货平仓。
股指期货的操作与股票不同，略微复杂，本文中我们仅作了解。这里要注意，上证50期货合约主要标的是超大盘股，和上证指数的重合度较高。如果我们在某一阶段配置了大量大盘股，上证50合约较为合适。而中证500中则有部分中小企业，股票池中成长股较多，则可以选择中证500的期货合约，沪深300的期货合约则居其中。
对冲策略需要全部策略的细致设计，并且严格执行。在实践操作中，2015年的两次股灾，因为有合理的对冲策略。操作的资金仅仅回撤了3%，最大的浮亏只有5%。
由此可见，风险控制和利润的实现息息相关，没有好的风险控制策略，很难控制住风险。在以前我们已经讲过，控制亏损远比实现赢利更加重要，控制不住风险的赢利都是镜花水月。
炒股如战争，长线是正规军做的长期抗战。接触敌军，先拍侦察兵，确定敌情，用小股部队占领战略要地。搞不好敌人也会来回扫荡，抵抗也好，躲藏也罢，所有的策略围绕着阵地不能丢。我军占据优势了，主力部队才能全力进攻。只要发起总攻，就要全面开战，长驱直入，一直打到敌人丢盔卸甲。但是莫要忘记，战争的目的是为了获取战利品，而不是要在山岗上站岗。满足于小利提前撤退不可取，贪心满满连鸡毛都不给敌人留下更不可取。拿到主要战利品，且退且珍惜才是最好的策略。部队撤退不能够一下全面撤兵，判断错误会错失战机，再次进兵会丧失先机。所以每一步都要有接应的援军，而股指期货是联盟的友军，进退有据才能取得合理的最大战果。
短线的风险控制策略既简单又复杂，短线不同于长线的阵地战。属于游击战，从业多年，我从未见过大资金的机构做短线。所谓的短线，通常也需要潜伏建仓一月以上，趁利好或者市场局势快速拉升几天撤退。尤其是在现在监管愈发严格的大环境下，普通散户理解的短线更少有机构会采用。
短线仅仅适合资金量少的技术高手操作，从买入的角度来看，短线不能选取太多股票，否则判断的精准度会大幅下降。同时，操作的难度也会大幅增加，所以控制风险的前提就是不要有太多的目标。
短线止损重要性大于止盈，因为短线很容易和“截短亏损让利润飞奔”的铁律相悖，所以短线操作决不能让亏损扩大。止损同样和买入点对应，采用回踩或者阴线买入技术的，止损点可以设定在3%-5%。而采用突破或阳线买入的，则需放大，但也需要设定在8%以内。
止损则对应止盈，例如止损点设在5%，止盈点就应在15%以上。也就是说在短线选股的时候，股票需要有15%以上的空间，也就是15%的区间内不能有明显的阻力位。切记，在亏损和盈利的比例一样时，亏损额是大于可能的盈利额的。假设我们操作的准确率在50%，每次都是赚一次亏一次，比例相同，长期下去一定会亏损。
短线是小资金的游击战，游击战的策略一定是打一枪换个地方，不会去占领阵地。土匪也不是那么好做的，两点原则，第一要计算亏盈比，出动一次抢的钱还不如一路行军吃饭的，那就别动手。第二，打劫就是打劫，不能有感情，打不过就跑，跑不过拼了命也得跑。一旦觉得自己好可怜，结果就是被人打劫。
策略并不难理解，都是朴素的大道理。多数人并不认为策略重要，所以账户总是起起伏伏，涨涨跌跌，非常不稳定。策略是实现稳定长期赢利的必要因素，没有策略就只能靠运气决定命运，赌场里运气可是最靠不住的东西。
策略虽然重要，可还不如执行重要。我在实践观察中，策略的重视程度和对市场的理解成正比。机构必然有操作策略，但是很多机构虽然制定了策略，却未必能执行。其中最重要的原因还是对策略的不信任，而不信任来源于是来源于对市场理解的不够。王阳明有句话说的好：“知而不行，是为不知也。”
对知识的深入理解，是我们在证券战场上获得胜利的唯一途径。
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发表于 2016-12-2 19:23
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发表于 2016-12-2 20:54
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