本帖最后由 邱大林 于 2017-3-27 12:58 编辑
股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们未来的认识。换句话说，最重要的是，股票市场是由人组成的。 ——伯纳德·巴鲁克 与“时间和无知神秘力量”的斗争 1883年，现代经济学最有影响的经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯出生于英格兰，1911年28岁时任英国最著名的金融刊物《经济杂志》的主编。1929年至1933年，主持英国财政经济顾问委员会工作。1944年出席布雷顿森联合国货币金融会议，担任国际货币基金组织和国际复兴开发银行的董事，直至1960年去世。凯恩斯不仅是一位被英皇室推崇的经济学家，还是一个投资者。他每天会花半小时考虑如何在商品期货和外汇交易上获利，试图赚取至少200万美元。在为母校剑桥大学管理一只基金期间，使该基金增值超过10倍。在其《就业、利息和货币通论》的著作中有这么两段话： 也许有人认为：有些人以投资为业，他们是专家，他们所有的知识和判断能力超出一般私人投资者；若听凭无知无识者自己去从事投资，固然可以使市场变化多端，但专家之间互相竞争，也许可以矫正这种趋势。然而事实则不然，这批职业投资者与投机者之精力与才干，大都用在其他方面。事实上，这批人最关切的、不在比常人高出一筹，预测某一投资品种在其整个寿命中所产生的收益如何，而在比一般群众稍微早一些，预测决定市场的陈规本身会有什么改变。 从社会观点看，要使得投资高明，只有战胜时间和无知的神秘力量，加强我们对于未来之了解；但从私人观点来看，所谓最高明的投资，则是先发制人、智夺群众，把坏东西让给别人。 凯恩斯认为金融交易市场是缺乏远见和非理性的，如果任由无知无识者从事投资交易，市场是变化多端的；如果由专业者主持市场的交易，或许可以改变市场变化多端的现象，但是事实并非会是这样，因为，对某一个投资品种长期走势的研究并不是职业投资人和投机者所关心的，他们关心的是如何比群众早一步发现决定市场价格变化的内在神秘力量有了什么改变，高明的投资是以时间和战胜无知的神秘力量取胜的。凯恩斯从事投资交易时，并没有把经济学放在首要的位置，而是将主要的精力集中在心理学——市场的交易行为心理上。 美国的成功投资人杰拉尔·洛布认为，金融交易市场最大的难题在于市场根本无法用理性的方式描述所谓的证券价值： 根本就不存在所谓证券价值的最终答案这样一种东西，12个专家可能有12种不同的结论。如果过了一会儿，条件稍有变化，再给他们一个机会的话，他们立刻就会改变自己的预测。市场价值与资产负债表和损益表仅有部分关系，市场价值主要由以下因素决定：人性的希望与恐惧、贪婪、野心，随机性，金融应力和应变，天气，新的发现，时尚和其他无限多的，不可能毫无遗漏地一一罗列出来的东西。 投机者始终与价值投资者有关如何在股市上赚钱存在分歧，但都一致认为市场是非理性的，无知无识参与者的盲目交易行为决定着价格的涨升变化，于是，技术分析师和市场行为专家根据大众的“希望与恐惧”、“贪婪和野心”分析参与者的“金融应力和如何应变”，以此预见市场的未来。 美国行为科学的奠基人乔治·埃尔顿·梅奥曾经说过：“想要改变或影响一个人的心理，首先要读懂这个人的心理特征，这是对其实施心理操纵的制胜法宝。” 在梅奥看来，要对一个人实施心理操控，并按照别人的意图行事，前提是要读懂一个人的心理特征。美国南加州著名的心理博士哈丽雅特·B·布瑞克在25年临床心理诊治和管理顾问的经历中亦发现，造成压力和心理不适的大多来自外部的操控，擅长心理操控的人会使别人不知不觉陷入一种带有强制性的关系里，这种操控会给他人带来方方面面的危害，无论是对于自尊、情感、幸福还是身心上的健康。布瑞克博士认为，每个人都有受人操纵的潜在危险，特别是当我们碰到高明的操纵者时。无论在哪种关系中，人们都会或多或少地试着影响对方，这是很正常的，但是，一旦动机带有掠夺性，影响行为也向遏制性方向发展，就不属于正常的影响，而实质上是操纵行为了。 价格的变化方式会对参与者造成心理和行为上的影响，在最早进入我国有关股票操作技术的书籍，张龄松的《股票操作学》这本著作里即有提及，他把价格波动的心理作用归纳为“养、套、杀”三个字。 对于专业的交易者，通过解读价格波动的这种心理影响，预知当前的价格形态与未来趋势之间的关联性，是一门必须掌握的技巧。
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楼主
机构间博弈的市场全靠财报分析
