【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2017-04-25

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【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2017-04-25

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【易明投资】 每日股市内参荟萃 2017-04-25

MACD直播室 金融群英会

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【早盘内参】

4月25日早盘内参：证监会下达行政处罚书 冯小树领天价罚单　　宏观经济

　　十二届全国人大：常委会第二十七次会议在京举行，会议听取了工信部部长苗圩受国务院委托作的关于推进供给侧结构性改革加快制造业转型升级工作情况的报告。

　　新华社：标准化法修订草案24日提请十二届全国人大常委会第二十七次会议审议。这是该修订草案首次提请全国人大常委会审议，修订草案拟扩大标准制定范围，以适应经济社会发展需要。
　　央行：公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，100亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%，均与上次持平。因无逆回购到期，当日实现净投放300亿元。

　　21世纪经济报道：4月24日，有城商行人士表示，银监会已安排3个省份的银监局对共计5家城商行的委外情况进行摸底。

　　Shibor：短线大幅上涨，隔夜Shibor报2.7157%，上涨9.94个基点；1周期Shibor报2.7900%，上涨3.00个基点；1个月Shibor报4.0100%，上涨0.05个基点；3个月Shibor报4.2789%，上涨0.08个基点。

　　行业动态

　　新华社：保险监管，“严”字打头，监管屡出重拳旨在引导保险业回归本源，服务实体经济发展。保险机构发展没有捷径可走，要把心思放在做大做强保障主业上。监管机构则应尽快补齐监管短板，堵塞监管漏洞。

　　银监会：知情人士称，中国银监会考虑要求会内符合相应条件的官员，主动离职后三年内不得加入直接被监管机构任职。银监会正拟定相关规定的征求意见稿，最终细节仍有待确认。

　　保监会：启动了《保险业新技术应用促进办法》的起草工作。《办法》中提及软件无形资产可计入险企偿付能力认可资产；提议设立非营利性质的行业新技术应用促进基金，为具备行业推广价值的新技术研究和孵化提供专项资金支持。

　　中钢协：一季度钢铁行业开局良好，运行基本平稳，但也存在一些问题，包括钢材出口持续大幅度下降、钢材价格波动较大等；一季度的运行态势不能代表全年的运行态势，全年粗钢产量及消费量是增是减还有待于观察。

　　工信部：披露有40家钢铁厂商没有遵守结构调整规定，29家钢铁企业因违反规定被吊销生产许可或主动响应国家去产能号召。

　　发改委：拟于近期会同国资委、铁路总公司及有关行业协会等机构组建调研督导组，赴部分地区开展电煤中长期合同签订履约情况专题调研督导。拟组建10个调研督导组，每组7-8个人，负责2个省；调研督导工作应在5月5日前完成。

　　中国商务部：计划对配额外进口食糖在目前50%的关税基础上，再加征特别关税。期限为3年，自今年开始，第一年加征45%，第二年40%，第三年35%。商务部正就此计划征求相关各方意见，该计划尚可能存在变数。

　　工信部：发布《关于加强“十三五”信息通信业节能减排工作的指导意见》，旨在大力推进信息通信产业升级，建立健全信息通信业绿色发展长效机制，走高效、清洁、低碳、循环的绿色发展道路。意见提出，到2020年，信息通信网络全面应用节能。

　　国务院：发布关于进一步加强“地沟油”治理工作的意见。《意见》聚焦“地沟油”综合治理，提出了五个方面的政策措施。

　　股市聚焦

　　十二届全国人大：常委会第二十七次会议在京举行，会议听取了全国人大法律委员会副主任委员安建作的关于证券法修订草案修改情况的汇报。草案二审稿充分考虑证券市场的实际情况，强化信息披露要求，加强证券市场监管，加大对证券违法行为的处罚力度，突出对投资者权益的保护。全国人大法律委员会副主任委员安建介绍，2015年12月，根据党中央的决策部署，全国人大常委会通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定的决定。目前注册制改革相关准备工作仍在进行，具体改革举措尚未出台。据此，对现行证券法第二章“证券发行”的规定，暂不作修改，待实施注册制改革授权决定的有关措施出台后，根据实施情况，在下次审议时再对相关内容作统筹考虑。同时，为了做好修订草案与注册制改革授权决定的衔接，体现改革方向和要求，修订草案二审稿增加规定，国务院应当按照全国人大常委会相关授权逐步推进股票发行制度改革。

　　证监会：艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司、浙江诚邦园林股份有限公司、营口金辰机械股份有限公司、南京华脉科技股份有限公司、日播时尚集团股份有限公司(首发)获通过。美联钢结构建筑系统(上海)股份有限公司(首发)未通过。

　　深交所：联合中国兵器工业集团举办两期资本运作专题培训活动。深交所将加强与央企沟通合作，强化资本市场服务国企改革功能，支持供给侧结构性改革，服务实体经济转型升级。下一步，深交所将以定制化培训为起点，逐步提供包括企业培育、人才交流、研究合作等综合服务。

　　证监会：4月24日，随着证监会发布对原发审委兼职委员冯小树的处罚决定，这一案件的更多细节得以暴露出来。证监会认定，冯小树先后以岳母、配偶之妹的名义入股拟上市公司，用少量资金以小博大，在相关公司上市后抛售股票获取巨额利益。证监会决定，没收冯小树违法借他人名义持有、买卖股票的违法所得2.48亿元，并处以2.51亿元罚款，合计罚没4.99亿元。

　　工信部：最终对钢铁行业规范企业名单进行调整，确定撤销29家企业，需整改40家企业。A股上市公司当中，本钢板材、抚顺特钢存安全事故隐患，列整改名单。遭撤销规范企业名单中，杭钢股份大股东杭州钢铁集团公司、宝钢股份子公司南通宝钢钢铁有限公司响应去产能号召主动整体退出；宏达矿业子公司淄博宏达钢铁有限公司已整体关闭退出。

　　中信证券：公募基金2017年1季度主板延续加仓态势，创业板仓位下降；一级行业：家电、食品饮料带动下游仓位回升；二级行业：基金加仓火力明显集中于白酒、白电、电子三个行业；个股方面，十大重仓股占仓位占比大幅提升。

　　中国基金报：上周有26家上市公司迎来基金公司的调研，被5家以上基金公司组团调研的公司有7家，工业机械业较受关注。九阳股份上周受到机构较多关注，4月17日，财通基金、光大保德信等14家基金调研该公司，同时参加调研的还有不少私募、券商、保险、外资等机构。

　　中签号：太龙照明中签号码出炉，共有31574个，每个中签号码只能认购500股。末“四”位数：1539；末“五”位数：49631、99631；末“六”位数：472005、597005、722005、847005、972005 097005、222005、347005；末“七”位数：2607425、3857425、5107425、6357425 7607425、8857425、0107425、1357425。

　　中签号：万通智控中签号出炉，中签号码共有90000个，每个中签号码只能认购500股。末“4”位数：3834、8834、2268；末“5”位数：29172；末“6”位数：193795、318795、443795、568795、693795、818795、943795、068795；末“7”位数：6745763；末“8”位数：50095364、00095364；末“9”位数：250806885、 155526896。

　　中签号：韦尔股份中签号出炉：末“四”位数： 9139、4139、5097 末“五”位数： 07159、27159、47159、67159、87159、75789 末“六”位数： 577974、827974、327974、077974 末“七”位数： 3494941、5994941、8494941、0994941 末“八”位数： 99419176 末“九”位数： 024263467.

　　数据一览

　　沪深股市：沪指周一低开低走，盘中最低下探至3111.21点，最终收跌1.37%结束了一天交易，创出今年以来最大单日跌幅，收报3129.53点。两市合计成交4118亿元，行业板块几乎全线尽墨，仅保险与银行板块逆市翻红。

　　港股：截止周一收盘，恒生指数涨0.41%，报24139.48点；国企指数涨0.57%，报10107.63点；红筹指数跌0.04%，报3924.23点。大市成交655亿元。

　　沪深港通：截止4月24日收盘，沪股通净流入0.50亿元，当日余额129.50亿元；深股通当日净流入4.17亿元，当日余额125.83亿元；北向资金当日净流入4.67亿元。港股通(沪)当日净流入6.49亿元，当日余额98.51亿元；港股通(深)当日净流入2.79亿元，当日余额102.21亿元；南向资金当日净流入9.28亿元。

　　融资融券：截至4月21日，上交所融资余额报5386.08亿元，较前一交易日减少53.02亿元；深交所融资余额报3799.43亿元，减少27.73亿元；两市合计9185.51亿元，减少80.75亿元。

　　板块掘金

　　航母板块：在首艘国产航母下水在即、中船工业集团混改方案呼之欲出等利好因素的推动下，航母相关概念股的投资机会再次受到市场的广泛关注。

　　机构集体推荐个股：四创电子、中电广通、中航动力、中航机电、中直股份、宝钢股份、中航飞机、海兰信、振芯科技、久立特材、中国动力、中船防务。

　　航天概念：天舟一号发射及后续与天宫二号交会对接将标志着我国载人航天工程第二阶段完成，伴随着载人航天工程持续顺利推进，相关专项费用投入预计仍将按计划进行。

　　建议关注：航天晨光、航天电子。

　　土壤修复：我国土壤污染修复产业产值，尚不及环保产业总产值的1%。而在发达国家这一比重达30%以上。据环保部通过运用国际通行模型对“土十条”影响做的预测评估，土壤修复市场带动的投资规模超过5.7万亿元。

　　建议关注：永清环保、万邦达、高能环境、东江环保、鸿达兴业。

　　量子通信：量子通信作为国家重点投入的战略性信息技术，刚刚起步的量子通信技术具有数百亿的巨大潜在市场空间。伴随着国家量子通信骨干网络建设、行业应用及网络运营的持续推进，量子通信产业将迎来快速发展。

　　量子通信概念股：浙江东方、华工科技、神州信息、皖能电力、福晶科技。

　　公司简讯

　　英维克：2016年度盈利7180.56万元，同比增5.90%，拟10转15派3元。

　　合力泰：2016年度盈利8.74亿元，同比增300.63%，拟10转10派0.84元。

　　亚夏汽车：2016年度盈利6587.41万元，同比增336.34%，拟10转8派0.50元。

　　恒泰实达：2016年度盈利3954.42万元，同比增1.56%，拟10转6派1.20元。

　　新莱应材：2016年度盈利1219.02万元，同比增484.49%，拟10转10派0.20元。

　　卫宁健康：2016年净利润5.19亿，同比增长240.07%，拟每10股转增9股派0.65元。

　　伊之密：2016年度盈利1.08亿元，同比增50.50%，拟10转8派1.80元。

　　宁波中百：前泽熙副总经理应飞军出任公司董事长。

　　欧菲光：2016年度盈利7.19亿元，同比增50.24%，拟10转15派1.10元。

　　宝莱特：回应冯小树罚没案，称跟公司没有关系，不会影响生产经营。

　　楼市观察

　　银监会：主席郭树清近期披露，房地产相关贷款(含以房地产作为抵押、担保)的占比已经超过了(总贷款)的1/3，个别银行的地产相关贷款占比甚至超过了50%，潜在风险比较大。

　　北京日报：北京市住建委、市规划国土委4月23日联合出台针对商业办公类房地产项目的监管细则，规定3月26日前未办理施工许可证的商业办公类项目，均需要按照“最小分割单元不得低于500平方米”的要求修改设计方案后，重新申领建设工程规划许可证。擅自改变土地使用性质的，将会被依法收回土地。

　　新华社：从兰州市房管部门了解到，在出台区域限购政策之后，兰州市房管、物价和工商等部门将从5月开始集中整治商品房市场及二手房中介交易中存在的违规行为，垄断房源、操纵市场价格等违规行为将受到暂停网签、甚至停业整顿的处罚。

　　澎湃新闻：杭州市国土资源局与市住房保障和房产管理局联合发布《关于杭州市企业自持商品房屋租赁管理有关问题的通知》。《通知》规定，企业自持商品房屋应全部用于对外租赁，不得销售或转让。

　　河北省住建厅：将主动加强与商务部对接，在商务领域体制机制创新和先行先试方面，积极争取国家政策支持；加强与保定市及雄县、容城、安新三县商务部门的对接，根据新区规划发展的需要，在商务领域给予业务指导和工作支持。研究与雄安新区相匹配的住房政策。

　　上海市政府网：公开发布《关于加强本市经营性用地出让管理的若干规定》，明确要加强经营性用地出让全生命周期管理，对于办公和商业用地，不允许采取转为酒店式公寓的开发模式。业内人士认为，政府通过精准调控经营性用地出让，意在强调商办与住宅应“各归其位”，鼓励房地产企业与机构投资者通过长期持有物业经营获利，而非依靠短期炒作房屋产权买卖获利。

　　海南省琼海市：发布房地产调控新政，要求海南无住房的非本省户籍居民家庭在主要三个镇购房时，需提供至少连续缴纳1年及以上的个人所得纳税证明或社会保险缴纳证明。

　　国际瞭望

　　国家主席习近平：同美国总统特朗普通电话。两国元首就朝鲜半岛局势交换了意见。习近平强调，中方坚决反对违反联合国安理会决议的行为，同时希望有关各方保持克制，避免做加剧半岛局势紧张的事。只有有关各方都负起该负的责任、相向而行，才能尽快解决朝鲜半岛核问题，实现半岛无核化。

　　法国内政部：公布第一轮总统大选最终数据：马克宏得票率为23.75%；勒庞得票率为21.53%；菲永得票率为19.91%；梅朗雄得票率为19.64%；根据这一结果，马克宏和勒庞将进入5月7日第二轮总统大选。

　　白宫预算主管：白宫本周将提出税改计划的“具体指导原则”以及新税率，但整个计划可能要到6月才会公布，这个时间表相当合理；特朗普政府已开始与众议院和参议院委员会协商，要为税改计划建立一些动能。

　　世界钢铁协会：公布数据显示，3月全球粗钢产量同比增加4.6%，至1.45亿吨；3月中国粗钢产量同比增加1.8%，至7200万吨。

　　德国：4月IFO商业景气指数112.9，预期112.4，前值112.3修正为112.4。

　　外汇播报

　　人民币：在岸人民币兑美元4月24日16:30收盘报6.8864，较上一交易日下跌26点。人民币兑美元中间价报6.8673，上调150.00点。

　　美元：美元指数涨0.18%，报99.0326；欧元兑美元大涨1.34%，报1.0868；英镑兑美元跌0.15%，报1.2789；美元兑日元涨0.58%，报109.7170；美元兑加元涨0.11%，报1.3510；美元兑人民币跌0.03%，报6.8839。

　　期货行情

　　国内：截止4月24日下午收盘，黑色系走势分化，煤炭午后跌幅收窄，焦煤仍跌超4%，动力煤、焦炭跌超2%，钢矿止跌翻红；化工品多数飘绿，玻璃翻红，涨超1%，聚丙烯、塑料跌近2%；有色金属普遍低迷；贵金属双双走弱，沪银跌近1%；农产品涨跌不一，两粕及油脂类飘红，软商品飘绿。

　　黄金：COMEX 6月黄金期货跌11.60美元，跌幅0.9%，报1277.50美元/盎司。

　　原油：WTI 6月原油期货跌0.39美元，跌幅0.79%，报49.23美元/桶，创近四周收盘新低，最近六个交易日累跌4.41美元或8.22%。布伦特6月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.69%，报51.60美元/桶。

　　全球股市

　　美股：道指涨216.13点，或1.05%，报20,763.89点；标普指数涨25.46点，或1.08%，报2,374.15点；纳指涨73.70点，或1.24%，报5,983.82点。

　　欧股：欧洲STOXX 600指数涨2.11%，报386.09点；法股CAC 40指数涨4.14%，报5268.85点，创2012年8月来最大单日升幅，触及2008年1月来最高；德股DAX指数涨3.37%，报12454.98点，英股富时100指数涨2.11%，报7264.68点。

　　亚洲：日经225指数收盘上涨1.37%，报18875.88点；日本东证股价指数收盘上涨0.98%，报1503.19点。韩国首尔综指收盘上涨0.40%，报2173.73点。



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【股海早參】

一.财经要闻：

1.法国大选后美股大涨 纳指创历史新高，道指涨216.13点，或1.05%，报20763.89点；德国股市创历史新高 法股创近九年来新高。

（简评：中国股市啊，相煎何太急！）
2.4月24日，外交部例行记者会上，外交部发言人耿爽就相关问题回答了记者的提问。


4.24日的隔夜Shibor利率上行9.94个基点创2015年以来新高，委外监管政策趋严预期致资金紧平衡态势加剧。

5.法国总统选举首轮投票中亲欧候选人支持率领先，截至发稿时法国CAC40指数大涨4.4%创金融危机以来新高。

6.证券法修订草案二审 注册制具体内容暂不规定

（简评：草案不提未必是利好，提了肯定是大利空）

7.最新披露的基金一季报显示，5只“国家队”基金依旧侧重于防御，整体股票仓位较低。自成立以来，其仓位变化体现出了逆向投资的哲学：在市场恐慌之际大举入场，逐步买入优质价值股，随后在市场上行时“边打边撤”。以业绩最好的易方达瑞惠为例，其在2015年三季度末的仓位高达91.85%，今年一季度末仅有21.07%。这意味着目前它们的加仓空间已经显现。

（简评：易方达瑞惠、嘉实新机遇今年一季度分别新“入驻”了中国医药(600056)、恒瑞医药(600276)，南方消费活力则加仓了招商银行(600036)。）
8.中国将在2022年前后建成第一个国际空间站


9.第一届中国管廊规划建设大会即将召开 投资空间巨大

第一届中国城市综合管廊规划建设与管理大会将于5月11日-12日在珠海召开，旨在有效拉动社会资本投入地下综合管廊建设，促进中国城市集约高效和转型发展，提高中国城镇化发展质量。



（简评：相关概念股包括青龙管业(002619)、雄塑科技(300599)等。）




二.下一个热点板块将花落谁家？







三.今日操作注意事项：
市场对利空反应过度
银监会此前一周连续发文警示金融杠杆风险；证监会宣布对现行期货公司净资本监管制度进行修订；保监会也发通知，严防严管严控保险市场违法违规行为，严防内外勾结干扰监管工作。
各部门动作可谓步调一致！
但令人疑惑的是，股灾3.0之后，股市杠杆不是已经大幅去掉了吗？9000亿左右的融资盘一直没怎么扩大呀？且目前的杠杆都是券商合理的杠杆呀？
显然，去杠杆最主要指的是债券、期货，而非股市。
人民日报周一发表题为《金融领域推进去杠杆强监管》的文章，称操作过程中把握好节奏、拿捏好度、引导好预期也很重要。
近期股市的暴跌显然是对利空的过度反应，本周必将开始纠正，反弹行情一触即发。

大盘一旦企稳反弹，两个板块有暴利机会：雄安概念股；刚开板的新股。后者，如选股正确，短时间有翻番机会。

资金抱团取暖 消费风景独好 《中国证券报》今日头版报道：
   上周以来A股持续调整，但消费类白马股表现坚挺，抗跌性突出。今年以来，大消费板块走出了独立于大盘的牛市行情，这是资金“抱团”的结果。基金一季报显示，消费板块得到显著加仓。不过，消费板块“独乐乐”，其他板块无法“众乐乐”。分析人士表示，消费板块对整个市场的引领作用有限，而且其仓位和估值均已提升，继续大幅上行不大现实。未来只有资金关注点从此类防御性品种身上移开，才能催生多点开花行情，迎来大盘的企稳乃至反弹。



据央视新闻4月24日消息，目前由首个货运飞船天舟一号与天宫二号空间实验室组成的组合体正在太空飞行，验证多项太空新技术。我国空间站系统总指挥王翔表示，我国将在2022年前后建成中国人的第一个空间站，目前研制进展顺利。
（简评：相关概念股包括航天电子(600879)、航天动力(600343)等。）

    问：明天是朝鲜人民军建军85周年。如果朝鲜以此为契机进行核试，中方将持何立场？
    答：这是假设性的问题，我可以不回答。但我愿再介绍一下中方的原则立场：当前半岛局势复杂敏感，高度紧张，我们强烈敦促有关各方保持冷静克制，不要采取使局势紧张升级的举动。同时，联合国安理会对朝鲜的核导活动有明确的禁止要求。

（简评：朝鲜的出路：放弃核实验，解散百万军队，寻求中国保护，搞改革开放，让人民过上好日子）

3.第三批中央环境保护督察工作24日全面启动，7个中央环境保护督察组将相继进驻7个省(市)。


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【个股淘金早参】

一、周一盘面分析及今日操作策略
          昨日大盘低开低走大跌1.37%，深成指和中小板指更是大跌2%以上。保险和银行成为仅有的两个上涨板块，券商和两桶油也没咋跌。热点题材则遭遇通杀，极个别雄安概念股活跃但板块还是大跌，一带一路 、锂电、稀土和粤港澳 等领跌。仅一成多个股上涨，涨停板21个，其中自然涨停板5个。跌停板70个。

          大盘创今年以来最大单日跌幅，在大金融 和两桶油等权重的护盘下还是打破了今年以来跌幅不破1%的记录，遮羞布终于被撕破。保险大涨，银行、券商及两桶油没咋跌的情况下指数都能跌那么多，可想而知个股跌的有多惨。近期流行一个新词“闪崩”，即一些个股猝不及防地瞬间跳好几个点，连续跌停的个股不算多但连续跌不停的个股却是多数，跌停板每天也好几十个，真的是不是股灾胜似股灾，去年股灾时是流动性不足的风险而如今是连环套的风险。大盘早上急跌后曾出现一波雄安概念股脉冲的现象，然而因为拉不出涨停板来且没几个股敢跟随大涨而无功而返，多数都是拉一把就歇，这一方面在于弱势氛围下市场合力有限，关键的在于板块套牢盘太多拉起来就有源源不断的抛压。板块昨天局部止跌在预期之中，但真正止跌还需要一个来回折腾的过程，追涨仍很容易挨打。昨天几个强势股能否持续将决定着板块走向，几个小盘人气股能起到领涨的作用，但板块稳住也需要大市值个股出力，只拉小而不拉大的话就难持续。昨天真正杀跌的元凶是海内外工程基建 等一带一路概念，这是强势题材轮番补跌该有的走势，只是中字头 大盘股跌起来完全像小盘股那样往死里跌着实让人意外。没有只涨不跌的题材，板块内很多个股今天就是破位巨阴杀跌，这跌起来可能就不是一两天的事，短期仍需谨慎，这让监管层把资金往大盘蓝筹赶的愿望就此破灭。而那些据说是价值投资标的的酿酒 、家电 和食品等也有开始补跌的迹象，什么时候这些所谓的业绩白马股尤其是茅台那样的涨的老高的个股也完成补跌后大盘可能就见底了。

          昨天这样大跌过后除了权重和一些蓝筹外基本上已经轮番补跌，这就意味着个股杀跌即将步入尾声，但这个阶段也是最难熬的时候，抄底的不确定性还比较大，因为多数个股都是跟随大势或板块的系统性风险而并没啥技术面可言，抄底早一天可能就是几个点的亏损，哪怕是当天抄底涨了隔天也未必能安全出来。至于底在何方没法猜测，即使猜准了指数也容易被忽悠，因为当前的大盘指数已经失真的对个股没啥参考意义，只是再急跌的话再恐慌已不可取，昨天午后创业板指已经有点要跌不动的迹象。反弹的话必须由创业板带领才有效，因为创业板弹性更大且跌的多弹起来更快，而板块除了次新等超跌的小票率先反弹外就要看4月以来市场的核心雄安概念，个股赚钱效应则关键还是得看乱来的监管层能否收敛，若继续人为干扰个股运行的话个股也难涨出持续性。总的来说当前市场环境趋弱，短线仍需要控制仓位、谨慎参与，但再急跌的话不是跟随恐慌性杀跌而是可以对持股补仓做T。

       二、盘中主要热点题材
       1、  新股：坤彩科技、联泰环保 、科林电气、格尔软件、广和通、正丹股份、正元智慧、康惠制药、三超新材、透景生命、实丰文化、大丰实业、今飞凯达、瑞斯康达、长川科技、德艺文创
       2、  雄安新区：中持股份、冀东装备
       3、  超跌：泸天化、农发种业
       4、  次新银行+庄股：无锡银行

       三、游资和机构龙虎榜
       凯莱英（002821）：一机构席位买入2331万
       新劲刚（300629）：一机构席位买入1014万
       青龙管业（002457）：一机构席位买入4900万
       乐心医疗（300562）：一机构席位买入3035万
       苏泊尔（002032）：五机构席位买入4521万，两机构卖1777万
       冀东装备（000856）一机构席位买入4412万，大宗折价成交1.38亿
       中持股份（603903）：银河杭州天城东路及中信上海古北路游资封板
       泸天化（000912）：光大金华滨虹路及国联成都锦城大道游资封板

       四、晚间重要资讯
       ○  证券法修订草案二审稿：加强证券市场监管，加大对证券违法行为的处罚力度
       ○  证券法修订草案二审焦点：注册制 具体内容暂不规定
       ○  深交所：上周对79起证券异常交易行为进行调查
       ○  郭树清：房地产 相关贷款已超过总信贷的三分之一
       ○  巨量赎回传闻后，银监会摸底3省份5城商行委外
       ○  易方达前高管江作良涉冯小树案，目前尚无处罚
       ○  法国大选结果乐观提振风险偏好，欧洲股市周一全线飙升

       ○  第三批中央环境保护 督察工作全面启动（作者：幽兰行天下）
           环保概念股：中电环保（300172）、高能环境（603588）、雪迪龙（002658）、清新环境（002573）
       ○  军方向民企开放千个项目招标，军民融合 将迎多项政策红利
           军民融合概念股：菲利华（300395）、精准信息（300099）、中航 光电（002179）、通达股份（002560）
       ○  油改 方案出台在即，相关公司受益
           油改概念股：泰山石油（000554）、上海石化 （600688）、深圳燃气 （601139）、陕天然气 （002267）




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【顶级私募早间市场信息绝杀版】


周二早间市场信息


昨夜美股收高，道指上涨1.05%，纳指上涨1.24%，标普上涨1.08%，欧洲主要国家股市大幅上涨。纽约原油期货下跌39美分，跌幅为0.8%，收于每桶49.23美元；纽约黄金期货下跌11.6美元，跌幅为0.9%，收于每盎司1277.5美元。
       市场信息：证券法修订草案二审稿，加大对证券违法行为的处罚力度，收购、增持资金应说明来路，注册制内容暂不规定；深交所加强与央企合作，强化资本市场服务国企改革功能；深交所上周对79起证券异常交易行为进行调查；银监会已安排3省银监局摸底5家城商行委外情况；银监会要求严禁银行资金违规流入房地产；保监会对修改外资险企细则等四部规章征求意见；保监会将出台政策鼓励保险业支持实体经济；核安全法草案再次提请审议，将强化放射性废物处理处置；多家央企混改方案将获批，重点领域向民资放开；河北省政府常务会议召开，提出全力推动雄安新区规划建设，开好局起好步；工信部公布烟气脱硝、废水处理等环保标准；工信部副部长到中国商飞调研C919项目工作；军方向民企开放千个项目招标，军民融合将迎多项政策红利；中国将在2022年前后建成第一个国际空间站；中国标准动车组首次进入铁总采购名单；第一届中国管廊规划建设大会即将召开。

      个股信息，利好：英维克年报拟10转15派3；欧菲光年报拟10转15派1.1；合力泰年报拟10转10派0.84；兴源环境年报拟10转10派0.5；新莱应材年报拟10转10派0.2；卫宁健康年报拟10转9派0.65；拓斯达年报拟10转8派2；伊之密年报拟10转8派1.8；亚夏汽车年报拟10转8派0.5；顺威股份年报拟10转8派0.15；久吾高科年报拟10送6派2；恒泰实达年报拟10转6派1.2；天广中茂年报拟10转6派0.3；物产中大年报拟10转5派5；道恩股份年报拟10转5派2.5；激智科技年报拟10转5派2；和胜股份年报拟10转5派1.67；中通国脉年报拟10转5派1；丰东股份、东方网络、冠农股份、金字火腿、林州重机、广东鸿图、西部材料、亚夏汽车、楚江新材、华昌化工、齐心集团、长生生物、美盛文化、尤夫股份、骅威股份、岭南园林、山东威达中报大幅预增；数据港拟向阿里巴巴提供数据服务，总服务费约28亿元；新联电子预中标1.05亿元国网采购项目；龙蟒佰利再次上调钛白粉销售价格；中青旅成为2019北京世园会全球合作伙伴；*ST八钢申请摘帽摘星；中金岭南定增获批；欢瑞世纪、梅安森、麦捷科技股东拟增持。
      利空：博思软件年报不分配；赛托生物年报拟10派1；康泰生物、古鳌科技年报拟10派0.6；金轮股份年报拟10派1.3；沃施股份年报拟10派0.8；和科达年报拟10派0.5；维宏股份年报拟10派1.41；元祖股份年报拟10派2.3；安德利年报拟10派1.71；民和股份、延华智能、光正集团、步森股份、恒大高新、霞客环保、神开股份、达意隆、国统股份、威尔泰、申科股份、岳阳兴长、哈空调、*ST沪科中报预亏；海能达、德美化工、天邦股份、川润股份、陕天然气、麦达数字、栋梁新材、永高股份、西陇科学、青青稞酒、博彦科技、金洲管道中报预降；弘业股份年报预降；桐昆股份申请中止审查定增事项；铁岭新城将被*ST；安通控股股东减持。
      其它：中兴通讯拟推1.5亿份股票期权激励计划；国祯环保设立不超5000万元员工持股计划；荣盛发展与神农架林区签署150亿投资框架协议；棕榈股份与肇庆高要战略合作，拟投资80亿打造特色小镇；韵达股份拟定增募资不超45亿投资转运中心；智飞生物拟定增募资23.5亿元投资疫苗产业化项目；金科股份拟23亿元收购无锡恒远；岭南园林拟5.4亿收购新港水务90%股权，介入水生态治理行业；神州易桥股东天津泰达3.5亿元转让4.96%股份；深天马A拟收购美国天马78%股权；大富科技拟收购配天智造56%股份；银河生物拟入股大麻种植加工企业；嘉麟杰拟收购蛋品龙头，进军生态健康领域；天原集团与国光电器签订合作框架协议，加码新能源电池；长盈精密携手安川打造小型机器人，预计2021年实现万台产能；德威新材大飞机材料处于研发阶段，目前小批量试产；蒙发利拟更名为奥佳华；中兴通讯、岭南园林、泰格医药、勤上股份、共达电声、星帅尔复牌。
      限售股解禁：凯乐科技、高能环境、长城影视、长青集团、露笑科技、万润科技、浩云科技、新美星。
      昨日两市大跌，终结了连续86个交易日大盘未跌超1%的神话，近百股跌停，仅有泸天化、农发种业等五只非新上市一字板涨停个股，最近市场涨什么杀什么，连一带一路概念都难以幸免，虽然看起来大盘还在3100点上方徘徊，但两市已经有800多只个股跌至2638点下方，年内股价遭腰斩个股不在少数，板块个股显然处于熊市格局。在短期严重超跌之后，虽然随时会有报复性反弹出现，但依然需要熊市思路对待市场，根据各自承受力等情况持有一定仓位雄安概念股为主，不随便去挖掘其它操作机会。


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三大早知道（时报早知道 + 中证早知道 + 上证早知道）

时报早知道20170425


【资讯导读】
军方向民企开放千个项目招标　军民融合将迎多项政策红利
油改方案出台在即　两方向寻找受益公司
华兰生物(002007)血液制品受益行业高景气
高能环境(603588)深耕土壤修护前景可期

【今日头条】
军方向民企开放千个项目招标　军民融合将迎多项政策红利

　　国家主席习近平近日视察南部战区陆军机关指出，要落实军民融合发展战略，推动国防实力和经济发展同步提升。军委装备发展部在全军武器装备采购信息网上发布了2000多个项目的信息，涉及60亿合同项目，第一批军民融合研究项目近日开始实施。
　　为积极引导社会力量参与装备预研工作，军方这次投放的1000余条项目指南，除少数保密要求高的项目外，其余项目指南全部在网上发布。同时，进一步降低了准入门槛。有分析人士表示，此举是政府更大目标的一部分。中国欲建立一个国防承包行业，让民营企业在供应具有民用的军事技术方面发挥关键作用，类似于美国的洛克希德•马丁和波音公司那样的运作模式。另外，《全面推进国防工业军民融合指导意见》近期将发布。随着军民融合各项措施逐步推进落实，相关上市公司率先受益。菲利华（300395）具备二级保密资质和军品生产许可证，是国内航空航天领域石英材料独家供应商；精准信息（300099）军民融合产业基金完成备案，全资子公司师凯科技主要从事军工武器装备中光电技术的研发、集成和生产。

【投资聚焦】
油改方案出台在即　两方向寻找受益公司

　据媒体报道，油气改革方案出台已进入倒计时，最快有望在月内公布。目前，方案审批程序已全部走完，多个部门已原则审议通过。市场化是此次油气改革的大方向，总体思路是“管住中间，放开两头”，即在保证油气安全、稳定供应前提下，在勘查开采、油气进出口、炼化、批发零售等竞争性业务实现有序放开。
　　业内认为，油气改革已连续两年列入国务院年度改革计划，经过多次修改完善，管输价格、成本监督审查、混改试点等一系列问题逐渐梳理清晰，方案出台时间已经成熟。结合改革切入的难易程度，可从两大方向寻找受益公司。一是油改方案出台后，油气国企改革推进，旗下公司有望成为资产整合平台，如中石化旗下的泰山石油（000554）等；二是受益市场化定价的天然气等领域，气价下调将使下游分销商受益，相关公司如深圳燃气（601139）等。

【独家参考】
华兰生物(002007)血液制品受益行业高景气

　　华兰生物（002007）血制品业务增长迅速，主要原因是浆站的新增和原有浆站采浆能力的提升。随着国内血液制品企业采浆量的不断提高，生产规模扩大，以及企业间的兼并重组，行业逐步走向集中，公司与中生集团、上海莱士(002252)、泰邦生物的采浆量合计占全国的近60%。2016年我国血浆需求量超过12000吨，而实际采浆量约7000吨，血制品仍然处于供不应求的局面，行业景气度维持高位。同时，新版国家医保目录中，有8个血制品在目录内，且报销范围有了适度增加，血制品需求还将继续上升。公司作为国内血制品企业的龙头之一，血制品板块量价齐升有望推动公司业绩步入增长的快车道。
高能环境(603588)深耕土壤修护前景可期

　　高能环境（603588）的土壤修复业务订单近年来不断翻倍，预计2017年该业务订单将继续高速增长。公司环境修复业务主要承做土壤修复，从重金属修复、河道修复、矿山修复逐步入手，目前在国内其土壤修复实力已经排名前列。3月6日，农业部印发《土壤污染防治行动计划》的实施意见，提出到2020年治理和修复污染土壤面积1000万亩，此后新疆、西藏、海南的土壤污染防治工作方案相继印发，政策频发将加快打开土壤修复市场空间。机构认为，2017年土壤修复市场空间至少将过百亿，土壤修复进程将不断提速，而公司作为土壤环境修复龙头有望率先受益。

【每周港股通】
舜宇光学受益手机镜头升级潮

　　舜宇光学（2382.HK）是国内光学镜头行业龙头，公司在2014年即成为谷歌Project Tango的16个合作伙伴之一，研发适用于3D环境感应技术的手机镜头，并具备大规模生产3D感测模块的能力。3D感测技术是今年新款iPhone的最大亮点之一，可使交互方式从平面转向立体，具有革命性意义。在苹果的引领下，三星、华为等手机厂商也加大了研发投入，使得Android阵营智能手机的3D感测模块采用率加速提高。摩根大通预计，智能手机的3D感测模块将由2017年的5000万套增至2020年的10亿套，增幅达20倍，以成本10美元估算，至2020年的市场规模将达100亿美元。舜宇光学作为非苹果手机的主要供货商，3D感测技术将于明年起带来20-30亿元人民币的收入贡献。除手机镜头外，舜宇光学还是全球最大的车载镜头供货商，目前市场份额达30%，公司目标将市占率扩大至40%-50%。智能驾驶爆发式增长将为公司产品带来巨大市场需求。

【财经要闻】
全国人大常委会听取环保部报告：将坚决治理大气、水、土壤污染。
工信部：四方面优化制造业发展环境，增强制造业发展后劲。
证券法修订草案二审稿：加强证券市场监管，加大对证券违法行为的处罚力度。
郭树清：房地产相关贷款已超过总信贷的三分之一。
成功试飞“高高原”，国产直升机迈出关键一步。
成都首例H7N9禽流感患者抢救无效死亡。

【公告淘金】
智飞生物（300122）拟定增募资23.5亿元投入疫苗产业化项目，主要涉及国内主流产品或填补国内/外空白的创新产品，有助于提高公司核心竞争力。

深天马A（000050）拟527万美元收购子公司所持美国天马78.1%股权，以减少管理层级、提高资产运转效率。

龙蟒佰利（002601）再次上调各型号钛白粉销价，国内上调700元人民币/吨，国外上调150美元/吨。

新联电子（002546）预中标1.05亿元国网采购项目，占公司2015年营收的13.46%。

麦捷科技（300319）实控人及总经理拟半年内增持公司股票不超过2.4%。

英维克（002837）拟10转15派3元。新莱应材（300260）拟10转10派0.2元。

【热点数据】
25日188家公司公布年报

　　数据统计显示，4月25日将有188家公司公布年报。从这些公司的业绩预告或快报数据看，共有34家公司年度业绩同比翻倍增长。其中顺威股份(002676)增幅超过10倍，增长1332.33%；增幅翻倍且小于10倍的公司有九洲电气(300040)、飞马国际(002210)等；增幅大于50%小于100%的公司达21家，包括同有科技(300302)、大名城(600094)、巴安水务(300262)等公司；增幅在50%以下的公司有鸿达兴业(002002)、*ST煤气(000968)等。而业绩将有大幅度下降的公司有太原重工(600169)、驰宏锌锗(600497)、览海投资(600896)等，净利润同比下降8466%、3552%、2481%。

【资金风向】
两市再度下探　机构买入冀东装备(000856)

　　周一，两市低开后快速杀跌，略微企稳后维持低位震荡，个股继续普跌。两市共计成交4119亿元，较上个交易日增加294亿元；两市共计净流出239亿元，银行、非银金融再度呈现资金净流入。截止收盘，沪指跌1.37%报3129点，创业板指跌1.58%报1809点。盘面上，仅银行收红，其余板块全线下跌，新疆振兴、海工装备、一带一路等板块跌幅居前。
　　龙虎榜上，营业部资金净买入前三是青龙管业(002457)、冀东装备(000856)、乐心医疗(300562)，金额分别达0.49亿、0.44亿、0.30亿元。在连续多日下跌后，雄安概念出现反弹，冀东装备（000856）涨停。






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【今日股市猛料点评与黑马追踪】

操盘必读：今日股市猛料点评与黑马追踪

　　目录：
　　一、全球财经要闻
　　【央行】：公开市场净投放300亿元
　　【银监会】：对共计5家城商行的委外情况进行摸底
　　【欧美股市】：德股刷新历史纪录 法股创逾九年新高 纳指历史新高
　　二、机构情报及市场机会前瞻
　　1、【五大机构情报】：【公募基金】、【机构】
　　2、【市场机会前瞻】：军民融合、油改、国际空间站、管廊规划、治理地沟油
　　三、今日机构、游资最看好的股票
　　1、【机构游资动向】：青龙管业（002457）：一机构席位买入4900万；中持股份（603903）：银河杭州天城东路及中信上海古北路游资封板
　　2、【机构评级变动】：苏泊尔(002032)、江化微(603078)

　　一、全球财经要闻

　　【每日财经、证券要闻连连看】
　　【宏观经济】 　　　　　　　　　　　
　　央行：公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，100亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%，均与上次持平。因无逆回购到期，当日实现净投放300亿元。

　　银监会：4月24日，有城商行人士表示，银监会已安排3个省份的银监局对共计5家城商行的委外情况进行摸底。

　　新华社：保险监管，“严”字打头，监管屡出重拳旨在引导保险业回归本源，服务实体经济发展。保险机构发展没有捷径可走，要把心思放在做大做强保障主业上。监管机构则应尽快补齐监管短板，堵塞监管漏洞。

　　银监会：知情人士称，中国银监会考虑要求会内符合相应条件的官员，主动离职后三年内不得加入直接被监管机构任职。银监会正拟定相关规定的征求意见稿，最终细节仍有待确认。

　　保监会：启动了《保险业新技术应用促进办法》的起草工作。《办法》中提及软件无形资产可计入险企偿付能力认可资产；提议设立非营利性质的行业新技术应用促进基金，为具备行业推广价值的新技术研究和孵化提供专项资金支持。

　　银监会：主席郭树清近期披露，房地产相关贷款(含以房地产作为抵押、担保)的占比已经超过了(总贷款)的1/3，个别银行的地产相关贷款占比甚至超过了50%，潜在风险比较大。
　　【股市要闻】　　
　　十二届全国人大：常委会第二十七次会议在京举行，会议听取了全国人大法律委员会副主任委员安建作的关于证券法修订草案修改情况的汇报。草案二审稿充分考虑证券市场的实际情况，强化信息披露要求，加强证券市场监管，加大对证券违法行为的处罚力度，突出对投资者权益的保护。

　　证监会：艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司、浙江诚邦园林股份有限公司、营口金辰机械股份有限公司、南京华脉科技股份有限公司、日播时尚集团股份有限公司(首发)获通过。美联钢结构建筑系统(上海)股份有限公司(首发)未通过。

　　证监会：4月24日晚，证监会披露了深交所干部、原发审委委员冯小树布局上市公司Pre-IPO获取巨额利益行政处罚决定书。证监会行政处罚决定书表示，冯小树以岳母彭萍嫦的名义入股深圳世方联创业投资有限公司，进而以深圳世方联的名义持有、买卖“鱼跃医疗（002223）”；冯小树以妻妹何玉梅名义违法持有、买卖“三川股份”“宝莱特（300246）”。

　　中国基金报：上周有26家上市公司迎来基金公司的调研，被5家以上基金公司组团调研的公司有7家，工业机械业较受关注。九阳股份（002242）上周受到机构较多关注，4月17日，财通基金、光大保德信等14家基金调研该公司，同时参加调研的还有不少私募、券商、保险、外资等机构。

　　【国际市场】
　　【美股】：道指涨216.13点，或1.05%，报20，763.89点；标普指数涨25.46点，或1.08%，报2，374.15点；纳指涨73.70点，或1.24%，报5，983.82点。

　　【欧股】：法股CAC 40指数涨4.14%，报5268.85点，创2012年8月来最大单日升幅，触及2008年1月来最高；德股DAX指数涨3.37%，报12454.98点，英股富时100指数涨2.11%，报7264.68点。

　　【黄金、原油】：COMEX 6月黄金期货跌11.60美元，跌幅0.9%，报1277.50美元/盎司。WTI 6月原油期货跌0.39美元，跌幅0.79%，报49.23美元/桶，创近四周收盘新低，最近六个交易日累跌4.41美元或8.22%。

　　【股指期货】
　　期指成交持仓方面，IF1705成交16700手，持仓27859手，日增仓1085手；IH1705成交6341手，持仓17476手，日增仓488手；IC1705成交11588手，持仓19903手。日增仓1478手。
　　期指升贴水方面，IF1705贴水23.06点，IH1705贴水15.93点，IC1705贴水30.10点。
　　【A股气象预测】
　　综合来看，今日股市气象预期为：雨转晴








　　二、机构情报及市场机会前瞻

　　【五大机构情报】
　　【公募基金】公募基金2017年1季度主板延续加仓态势，创业板仓位下降；一级行业：家电、食品饮料带动下游仓位回升；二级行业：基金加仓火力明显集中于白酒、白电、电子三个行业；个股方面，十大重仓股占仓位占比大幅提升。

　　【机构】营业部资金净买入前三是青龙管业(002457)、冀东装备(000856)、乐心医疗(300562)，金额分别达0.49亿、0.44亿、0.30亿元。在连续多日下跌后，雄安概念出现反弹，冀东装备（000856）涨停。

　　【市场机会前瞻】
　　军民融合：国家主席习近平近日视察南部战区陆军机关指出，要落实军民融合发展战略，推动国防实力和经济发展同步提升。

　　建议关注：菲利华（300395）、精准信息（300099）
　　油改：据媒体报道，油气改革方案出台已进入倒计时，最快有望在月内公布。目前，方案审批程序已全部走完，多个部门已原则审议通过。

　　建议关注：泰山石油（000554）、深圳燃气（601139）
　　国际空间站：据央视新闻4月24日消息，目前由首个货运飞船天舟一号与天宫二号空间实验室组成的组合体正在太空飞行，验证多项太空新技术。

　　建议关注：航天电子（600879）、航天动力（600343）
　　管廊规划：第一届中国城市综合管廊规划建设与管理大会将于5月11日-12日在珠海召开，旨在有效拉动社会资本投入地下综合管廊建设，促进中国城市集约高效和转型发展，提高中国城镇化发展质量。

　　建议关注：青龙管业（002457）、雄塑科技（300599）
　　治理地沟油：国务院办公厅24日印发《关于进一步加强“地沟油”治理工作的意见》，提出要总结餐厨废弃物资源化利用试点经验，推动培育与城市规模相适应的废弃物无害化处理和资源化利用企业。
　　建议关注：维尔利（300190）、永清环保（300187）



　　三、今日机构、游资最看好的股票

　　【机构游资动向】
　　凯莱英（002821）：一机构席位买入2331万
　　新劲刚（300629）：一机构席位买入1014万
　　青龙管业（002457）：一机构席位买入4900万
　　乐心医疗（300562）：一机构席位买入3035万
　　苏泊尔（002032）：五机构席位买入4521万，两机构卖1777万
　　冀东装备（000856）一机构席位买入4412万，大宗折价成交1.38亿
　　中持股份（603903）：银河杭州天城东路及中信上海古北路游资封板
　　泸天化（000912）：光大金华滨虹路及国联成都锦城大道游资封板
【机构评级变动】

序号 名称 日期 代码 机构评级 评级变动 评级机构
1 长青集团 4月24日 002616 增持 维持 中泰证券
2 苏泊尔 4月24日 002032 买入 维持 广发证券
3 小天鹅A 4月24日 000418 增持 维持 广发证券
4 江化微 4月24日 603078 增持 首次 申万宏源
5 南京银行 4月24日 601009 买入 维持 申万宏源
6 老白干酒 4月24日 600559 买入 维持 中泰证券
7 京蓝科技 4月24日 000711 增持 维持 东北证券
8 精测电子 4月24日 300567 买入 维持 中泰证券
9 天赐材料 4月24日 002709 买入 维持 招商证券
10 泛微网络 4月24日 603039 增持 维持 招商证券


　　【苏泊尔(002032)】
　　收入增速创近五年以来新高，业绩超预期
　　2017Q1 公司实现营业收入39.5 亿元，同比增长26%，归母净利3.7 亿元，同比增长33%，毛利率31.1%，与2016 年同期一致，净利率9.3%，同比减少0.4pct。

　　公司增速创近四年以来新高，主要原因：1）外销市场从2016H2 开始持续好转，同时2016Q1 基数较低，外销收入加速增长；2）受益于消费升级，内销收入增速加快。

　　公司毛利率保持稳定，抵抗原材料价格上涨带来的负面影响，主要是因为：1）原料已有储备；2）与部分供应商锁定价格。

　　利润增速高于收入增速，主要由于苏泊尔2016 年6 月收购控股子公司浙江苏泊尔家电制造有限公司、控股孙公司武汉苏泊尔炊具有限公司各25%的股权，两者成为上市公司的全资子公司/孙公司，少数股东收益减少，增厚利润。若剔除该部分影响，公司的2017Q1 净利润同比增速20%。公司公告预计2017H1 归母净利同比增长区间为0-30%。

　　内外销合力推进，收入有望稳步增长
　　内销：2017 年内销将稳步增长，原因：1）小家电正处于消费升级周期，公司作为龙头受益显着；2）公司积极推进三四线渠道下沉，不断地提升网点的覆盖率和覆盖密度，效果显着；3）公司积极推出家居小家电，也将成为新的增长点。

　　外销：目前外销恢复较好的增长，SEB 收购WMF 后，预计订单也将逐步转移，外销业务有望持续增长。

　　盈利预测和投资建议
　　苏泊尔作为厨房小家电龙头，充分受益于消费升级，我们预计公司业绩将稳步增长。2017-2019 年EPS 分别为2.18/2.54/2.97 元，同比增长28%/17%/17%，现价对应2017 年估值20 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示
　　内销需求趋弱，海外经济下滑。



　　【江化微(603078)】
　　公司是湿电子化学品的龙头企业，布局高端领域。公司拥有湿电子化学品年产能4.50 万吨，其中超净高纯试剂3.24 万吨，光刻胶配套试剂1.26 万吨。公司的研发能力和产品的技术规格在国内处于领先地位，并已达到国际同等水平，竞争优势明显。自2013 年以来，公司不断调整产品格局，提高在半导体和平板显示等高端应用领域的销售占比，保证了公司在湿电子化学品行业的领导地位。近年公司产能利用率、产销率、毛利率水平均保持高水准，盈利能力强。

　　湿电子化学品前景广阔，需求爆发性增长。公司下游领域，尤其是平板显示和半导体领域在国内有巨大的产业规模和广阔的发展前景。2015 年底，中国大陆已经建成投产的面板生产线有25 条，预计到2018 年我国总共可投产的面板生产线将高达到40 条，在全球占比将提升到30%。另外，国内目前新建及在建的12 寸晶圆厂多达11 条，国内12 寸晶圆厂总产能将提升至全球15%。受下游领域不断扩张的影响，我国湿电子化学品的需求也不断增加，预计到2018 年国内湿电子化学品的需求总量将会超过70 万吨。目前国内湿电子化学品被国外长期垄断，高端市场自给率只有10%。但是由于湿电子化学品具有很强的区域性，进口替代潜力巨大。公司在研发能力和技术水平具有优势，若公司工艺水平和产品规格继续提高，潜在市场份额极高。

　　募投项目保证公司领导地位，开启新成长。公司募投投资4.02 亿元用于扩产3.5 万吨超高纯湿法电子化学品-超净高纯试剂、光刻胶及其配套试剂项目，巩固公司在湿化学品领域的优势地位。募投项目将解决公司产能瓶颈，提升公司产品等级以及增强公司服务下游客户的能力，为公司开启新成长。

　　盈利预测与估值。公司作为细分子领域龙头，产品在湿电子化学品行业中优势明显，且募投项目将保证公司领导地位，开启新成长，首次覆盖给予“增持”评级。预计2017-19 年归母净利润分别为0.95、1.26、1.75 亿元，EPS 为1.58、2.10、2.92 元，当前股价对应17-19 年PE 为40X、30X、21X。我们从电子化学品上市公司中选取光华科技、上海新阳、南大光电、雅克科技进行对比，可比公司2017 年PE 均值为62 倍，公司具有估值优势。

　　风险因素：产能释放不及预期，需求增长不及预期，进口替代进度不及预期。