600549 厦门钨业 走势平稳继续看好

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600549 厦门钨业 走势平稳继续看好

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基本面：

要点一：所属板块　福建板块 沪股通 融资融券 上证180_ 稀缺资源 稀土永磁 小金属 新材料 新能源车 有色金属 中证500 锂电池

要点二：经营范围　钨、稀有稀土金属及有色金属采选、冶炼、加工;钨合金、钨深加工产品和稀有稀土金属深加工产品的生产和销售;金属、木料、塑料、布包装制品的生产和销售;粉末、硬质合金、精密刀具、钨钼丝材、新能源材料和稀有稀土金属的制造技术、分析检测以及科技成果的工程化转化;房地产开发与经营;出口本企业生产加工的产品和进口本企业生产所需的生产技术、设备、原辅材料及备品备件(计划、配额、许可证及自动登记的商品另行报批);加工贸易业务。(法律法规规定必须办理审批许可才能从事的经营项目,必须在取得审批许可证明后方能营业。)

要点三：钨矿稀土及其他能源新材料的研发、生产和销售　公司主要从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、磁性材料、贮氢合金粉、锂电池材料及其他能源新材料的研发、生产和销售,兼营房地产开发与经营。

要点四：钨行业　(1)报告期,钨需求保持平稳,但供应仍然过剩,钨价在低位运行。根据安泰科资料,继2015年国内钨精矿市场低迷跌入成本线内,直到2016年年初尚未回升到大部分矿山的预期利润率以上,加上今年大力的环保督查和供需面不乐观,下游消费端清淡导致情况愈发严峻,钨矿山开工率不断下降。(2)稀土行业受黑色产业链和需求低迷影响,仍然整体疲软。(3)电池材料行业,锂电正极材料增长较快,贮氢合金粉持续萎缩。

要点五：资源保障　公司目前拥有三个钨矿生产企业(洛阳豫鹭,宁化行洛坑,都昌金鼎),为后端钨的深加工提供了稳定的资源保障。

要点六：技术创新优势　公司技术力量和技术创新能力在全国行业内处于领先水平。通过引进与自主创新、产学研相结合的模式,在钨产业技术发展方面取得了多项重大技术突破,并在产业链的各环节均拥有原创核心技术。在稀土产业及电池材料领域技术方面也取得了长足的进步,并把研发成果成功产业化。

要点七：产业链优势　公司拥有全球最具规模的完整钨产业链和完整的稀土产业链。一体化产业链使公司能够根据产业链上下游的技术变化、产能变化、市场与客户变化等灵活改变产品组合,更多地参与到附加值高的业务领域中去;同时,公司能够在经营全产业链的过程中发现薄弱环节,及时集中公司资源进行技术攻关,开发具有国际市场竞争力的产品。

要点八：钨业龙头　　公司掌握全球最先进的钨及炭化钨粉料技术(超微细及超重WC粉)，是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25%来自厦门钨业。公司钨冶炼产品的生产能力达12000吨，居世界第一，钨粉末产品的生产能力为5000吨钨粉，3500吨碳化钨粉和2000吨混合料，硬质合金生产能力达1000吨，产品80%出口，钨钼丝材的生产能力为1500吨粗钨丝，300吨粗钼丝，100亿米细钨丝，30亿米细钼丝，新能源材料的生产能力为3500吨贮氢合金粉，1500吨钴酸锂，产销量居国内前三位。公司产品年出口量占全国35%以上。

要点九：整体刀具解决方案业务　2015年上半年,公司整体刀具业务销售获得突破,销量同比增长197%。2015年5月,公司出资792.10万元收购廊坊市百斯图工具制造有限公司80%股权,以增强公司刀具整体方案的解决能力。同时,公司持有洛阳金鹭硬质合金工具有限公司100%股权。中报期内,厦门金鹭年产800万支整体刀具扩产项目、厦门金鹭年产1000万片数控刀片扩产项目进展顺利。

要点十：控股金鼎矿业　2013年2月,股东会同意公司出资3.67亿收购关联企业厦门三虹所持都昌金鼎60%股权。都昌金鼎注册资本1.6亿,主营钨钼采选加工、销售。都昌金鼎阳储山钨钼矿建设预计总投资4.35亿(不含矿权投资),4500吨日处理量的采选生产线建设自2010年11月开始建设,截至2013年1月31日已投入3.2亿元,目前已完成了选矿厂厂房、尾矿库排洪隧道等工程,机电设备调试顺利进行,将于2013年3月试生产,4月份正式生产。2015年1-6月,该公司期间实现净利润-1354.2万元。

要点十一：开发九江钨资源　　2011年4月，公司与五矿有色，九江市政府等签订合作协议，联合各方共同投资40亿元，在九江地区进行钨资源开发及发展钨深加工产业。其中公司与五矿有色共同投资20亿元，在九江市经济技术开发区修水工业园建设硬质合金项目，其中公司持有合资公司70%股份，五矿有色持30%股份，项目建设规模为年产钨粉6000吨，硬质合金4000吨，项目将分两期，第一期建设规模为年产3000吨钨粉，2000吨硬质合金，预计于2011年上半年启动，2013年建成投产，第二期将于第一期生产饱和后启动。五矿有色及其下属企业将为硬质合金合资公司提供APT原料供应保障，待有较充足的钨矿供应后，厦门钨业将在九江地区投资建设新的APT工厂。公司与厦门三虹拟投入20亿元以上进行钨资源的勘探和矿山开发。

要点十二：签署合作协议　　2012年6月，公司与中国科学院海西研究院、厦门市人民政府签订了《共建中国科学院海西研究院稀土材料研究所和能源新材料工程技术研究中心协议》，决定在福建省厦门市共建中国科学院海西研究院稀土材料研究所和厦门市能源新材料工程技术研究中心。稀土研究所是隶属于海西研究院的非法人（或二级事业法人）研究所，由海西研究院负责筹建和管理。公司从2012年开始至2015年，每年提供1,000万元人民币科研专项经费。能源新材料中心建设资金规模1.5亿元人民币，由公司自筹。该协议的签订符合公司的战略规划，通过与海西研究院、厦门市政府的合作将有利于对优秀人才的吸引，促进公司与国际一流能源新材料、稀土企业的合作，有利于公司抓住当前的发展机遇，提升企业竞争力和巩固在能源新材料行业的地位。

要点十三：投资同基置业　2013年6月，公司控股子公司厦门滕王阁与中铁二局集团、厦门龙邦置业投资有限公司签订开发建设合作协议,拟共同对中铁二局集团现全资子公司同基置业进行增资,合作开发成都市金牛区旧城改造项目。第一次增资额为27409万元，第二次增资额预计为8263万元，增资后，厦门滕王阁均持有同基置业47.5%股权。

要点十四：在洛阳投资建设硬质合金项目　2013年4月，公司拟在洛阳投资硬质合金项目（一期），拟投资金额为 9.6亿元人民币，预计 2015 年年初建成投产，达产后年销售额 19.46 亿元，年均税后利润1.52亿元，财务内部收益率为 14.86％，全部投资回收期为 8.61 年（含建设期 2 年）。

要点十五：福建稀土集团增持　2012年12月4日,福建省稀有稀土(集团)有限公司通过上海证券交易所交易系统增持公司股份1,194,776股,占公司股份总额的0.175%,累计投入资金3,361.14万元,平均成交价格为28.13元/股。福建稀土集团拟在未来12个月内(自此次增持之日起算)根据市场行情继续通过上海证券交易所交易系统择机增持公司股份,增持比例不低于公司股份总额的0.5%、不超过公司股份总额的2%(含此次已增持股份)。

要点十六：定增30亿加码精深加工该业务　2014年3月公司公告,拟以每股20.23元的价格,向控股股东福建稀土集团等9名特定对象非公开发行1.5亿股,募资总额不超过30.345亿元。本次定增对象均以现金认购。本次定增募集资金扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金,用以增加公司在钨钼材料、硬质合金、稀土和新能源材料等精深加工业务领域以及上游原材料资源领域的投入。公司表示,本次非公开发行股票,是公司抓住产业当前发展的有利机遇,促进公司核心竞争优势产业转化,实现公司战略发展规划的重要步骤,有利于提升公司未来业务发展的核心竞争力和盈利能力。2014年12月13日,公司完成19.98元/股定增1.5亿股。

要点十七：国开发基金增资项目　根据公告,投资期限内国开发展基金的平均年化投资收益率为1.2%。厦门钨业和金龙稀土承诺,项目建设期(两年)届满后,国开发展基金每年通过现金分红、回购溢价等方式取得的投资收益应按照1.44%/年的投资收益率计算。

要点十八：新设成立厦钨新能源公司　2016年12月13日,公司第七届董事会第十二次会议审议通过了《关于设立厦钨新能源材料有限公司的议案》,同意公司对锂电材料业务进行整合,新设成立厦钨新能源材料有限公司,将公司所属的锂电业务资产、负债和业务相关人员整体划转或出资给厦钨新能源,实现电池材料业务的独立运作,后续将进行混合所有制改革。


二、技术面：

位于安全操作区，继续看涨。

元标

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