搜索
由繁至简的炒股秘籍股票配资送值得信赖我出资你炒股赚大钱自己操盘配资财源滚滚
查看: 6784|回复: 17

[大盘交流] 钮文新:去杠杆出牌顺序错误 中国股市悲催孕育经济灾难

[复制链接]

签到天数: 166 天

梅花小孩金融易学家园金融群英会金融易学高级技术

发表于 2017-5-10 09:03 | 显示全部楼层

钮文新:去杠杆出牌顺序错误 中国股市悲催孕育经济灾难

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:laodi123 浏览:6784 回复:17

马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转社区。

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x
 1、股市大跌有谁说句话吗?有谁告诉高层管理者,股市这样的跌法会孕育出更大的金融灾难?没有。纵观当下媒体上的所有言论,最好的说法也不过就是:金融去杠杆了,市场投资者要当心哪。多年来,参加无数金融研讨会,但所有研讨会的共性就是:大经济学家、大金融专家谈到金融就是货币、外汇、银行、创新、衍生,而根本不提股市。甚至谁提股市,轻则招致不屑的白眼,重则被打断发言。这就是中国股市悲催的表象之一。
  2、为什么会出现这样的现象?因为金融学家、经济学家他们绝大多数都是“美国经济学家、金融学家”,他们认为股市不过是操作问题,很低级,根本不是学问,够不上他们心中的高大上。但我不明白,如果研究中国金融问题不是推动资本市场的发育,那这样的金融有什么意义?从实际管理角度看也是这样,金融管理大致可分两个层级,第一个层级是央行;第二个层级是银监会;第三个层级是证监会和保监会。大多数情况是,央行只顾银行和债务相关的事情,而基本对保险和股市无所顾忌。这一点,从央行货币政策执行报告中就可以看到,他们永远只说“银行系统流动性足够”,而对其他金融市场流动性够不够,根本无所谓。
  3、在“三会”当中,被关注最多的是证监会,但实际的“老大”是银监会,因为银监会的一举一动关乎更大范围的市场流动性,而证监会之所以备受关注是因为股票市场、债券市场牵动亿万人心,但殊不知,除了监管以外,证监会对股票市场走势无能为力,而市场走势更多要看央行和银监会的脸色。现在不就是这样吗?央行拉高货币市场利率,银监会整治借贷市场的杠杆问题,股市不仅晴转阴,而且18天吞掉7个月的涨幅。
  4、这样的中国股市还不够悲催吗?更重要的是,股市的悲催显露了“中国金融观”的愚昧。我们看到的事实是,全球发达经济体都懂得资本对经济的重要性,因为它们长期依从资本主义制度,从而推动了市场经济的良性发育。对于中国而言,正是看到资本之于经济不可或缺的重要意义,所以改革开放过程中,我们才承认了资本,确立了资本市场对于社会主义市场经济的发展具有同样重要的地位。
  5、但是,近年来金融严重跑偏。当世界各大经济体吸取金融危机的教训而不断努力推升实体经济地位,并努力聚拢实业资本、股权资本的时候,中国的金融却快速“脱实向虚”,任由资本市场萎缩,任由实体经济得不到股权资本的支撑,以至于实体企业杠杆率不断攀升而给中国经济带来巨大风险。不错,中国证监会可以“建立多层次资本市场”,但建了市场却没有流动性,证监会解决得了这个关乎市场成败的问题吗?显然不行。尤其是当央行更加偏好、更加倾向货币投机的情况下,证监会有什么能力让金融市场更加安静、更多地生成资本?
  6、5年来,我们无数次强调,当全球经济朴素迷离,金融市场动荡不安,国内经济继续转型升级、创新发展的过程中,股票市场对于中国经济而言,其重要性不管怎样强调都不过分。但很遗憾,偏偏就是这样的关键时候,一些人却以一种“毁掉股市没商量”姿态鼓励货币投机,为货币投机创造最好的市场环境。现在,开始抑制货币空转套利、制度套利、关联套利,为此不惜采用“过激手段”,而同样导致资本市场惶惶不可终日,股市、债市颤抖不已。请问,这是治理金融还是摧毁金融?

  7、毫无疑问,企业融资成本正在快速上升。我们看到的事实是,商业银行已经守不住原有存款利率,而开始逐渐调高;我们看到的事实是,年初到现在,近2000亿元企业债发行告吹,而不得不发的企业债成本已经高达8%以上(票面利率+承销费);我们看到的事实是,股票市场快速下跌,公司股票发行必定受到制约,成本必定上升。当然,银行中长期贷款更是首当其冲,不仅又少又贵不说,一旦被迫增加,商业银行负债和资产期限错配必定有增无减,杠杆率会越去越高。
  8、为什么会这样?出牌顺序严重错误。对去杠杆而言,首先应当通过抑制货币投机,关闭货币投机通道而促使更多的金融资源进入资本市场;然后是股市上升而加大股权融资力度,加大对传统产业兼并重组的支撑力度,并在此过程中通过股权融资降低企业杠杆率,同时地方政府加快优质资产货币化,降低地方政府负债率;企业杠杆率降低,地方政府负债率降低,一大部分金融风险则获得释解,这是再逐渐消除金融杠杠,顺理成章。
  9、但现在反了。去杠杆从金融端发起,而且是在紧缩货币环境中发力,其言外之意就是“气碾子压罗锅——身体直了,但人死了”。我们真要这样做吗?我可以负责任地说,此时此刻,任何摧毁股市的行为,都将给中国经济带来严重的灾难,同时必将摧毁中国经济的未来。

金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2005-7-25

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 09:08 | 显示全部楼层
经济要出问题了,才有股市的相应表现,不是整死了股市,经济才出问题。是经济已经出问题在先。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-11-26

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 09:19 | 显示全部楼层
提得尖锐,有人敢说,实在难得。

大方向没人思考,在新形势下应防范马屁精和莽汉误国。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-8-4

回复 使用道具 举报

签到天数: 3 天

发表于 2017-5-10 09:29 | 显示全部楼层
先不下跌难道要等美国股市高台跳水后一起跌?
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2015-9-14

回复 使用道具 举报

签到天数: 166 天

梅花小孩金融易学家园金融群英会金融易学高级技术

 楼主| 发表于 2017-5-10 11:39 | 显示全部楼层
vostok889 发表于 2017-5-10 09:29
先不下跌难道要等美国股市高台跳水后一起跌?

现在就跌下来,美国大跌不会跌得更低?
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2005-7-25

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 13:17 来自手机 | 显示全部楼层
我在这论坛的其他帖子里面已经早就说过,股市在高层面中根本没地位,也没过多关注,不要将股市的涨跌说成是什么国家的战略高度上,这只是股民们的一厢情愿,说句俗点的话就是,高层对股市根本就是不屑一提,只是股民不死心,自以为股市对国家金融很重要,其实根本就不是这回事。当然,当无法再继续从股民身上圈钱时,次高层才会过问一下,为什么这段时间圈的钱少了这么多?这时才会出来安抚一下市场。A股自诞生以来一直就是为国企解困圈钱服务,这个功能直到今天仍然从未改变过,所以媒体说的什么长期投资价值只是忽悠一下散户,不要当真,当真你就输了。当发现玩不下去时离开就是了,你讲什么大道理都没用,因为你我都不是政策的制定者,你说的道理管理层不是不知、不是不懂,管理层他比任何人都知都懂得怎样才可以让市场有活力和健康,但问题是假如真的做了那就与A股特有的圈钱功能相违背了,日后还怎样肆无忌惮的圈钱呢。所以管理层不是不知不懂,而是不能去做,也不会去做。大家听听641的说话,说用股市去扶持边远地区的贫困企业就明白到A股的本质是什么回事了,试问一个证券的最高层竟然赤裸裸的说用股市去扶贫这样奇葩的论调,你还能说什么一大堆道理吗?中国的股民是最悲催的,一代一代股民为国家的企业发展贡献良多,一代韭菜倒下了,又来一批,为国企解困奉献,但国家那时将股民当回事?管理层连正眼也不看一看散户,只将散户当傻子,管理层认为能炒股的都是有一定经济基础的人,最少不会是三餐不继的人,所以收割一下股民是理所当然的,散户亏了是自找,是活该,谁叫你贪?谁叫你进来?所以,不要傻了,认清股市的本质吧,套牢了指责管理层没用,发牢骚也没用
参与人数 1奖励 +8 时间 理由
cgf9999 + 8 2017-5-11 09:19 我很赞同^_^

查看全部评分

金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2003-4-13

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 13:52 | 显示全部楼层
新华社罕有的连发7篇文章评论金融监管,这是一个极为重要的信号,也就是说现在才是刚刚开始,中国股市凡是监管都不会有好的表现,能横着就非常不错了。

可能又有人出来说监管是好事,管过后就健康了,是利好,是为散户好,对这类的言论我都麻木了,大家看看中国股市自诞生二十几年来经历过无数次的监管后,到今天被坑得最多的是谁就知道这类言论的可信度了。

参与人数 1奖励 +5 热心 +3 时间 理由
zwh65 + 5 + 3 2017-5-10 21:34 不愧为股市达人,顶!

查看全部评分

金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2003-4-13

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 14:08 | 显示全部楼层
炎上 发表于 2017-5-10 13:52
新华社罕有的连发7篇文章评论金融监管,这是一个极为重要的信号,也就是说现在才是刚刚开始,中国股市凡是 ...

这是要把股市搞死的节奏,
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-11-26

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 14:11 | 显示全部楼层
监管改革才是下一轮牛市的起点。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2006-2-21

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 14:47 | 显示全部楼层
楼主要是看过去年的高西庆专访就不会这么书生气了。
老高首次披露了当年创建A股市场的动机和本意,为国企脱困都是后来的事啦,A股的前世今生尽在高大人的侃侃而谈之中。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2006-5-30

回复 使用道具 举报

签到天数: 3 天

发表于 2017-5-10 18:09 | 显示全部楼层
laodi123 发表于 2017-5-10 11:39
现在就跌下来,美国大跌不会跌得更低?

美国暴跌。A股正好起来。要不如何吸引全球资金?
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2015-9-14

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 18:15 | 显示全部楼层
中国真没高人,别再高看他们,都是出来混饭吃的,没人敢说真话,更别说做什么实事啦,很多说法己出现方向性误导。

中国股市的根本症结是建制,需要胆略,推翻原来的喝酒桌子,真正进入市场,还人民当家做主的基本权力。中国不缺钱,缺的是人心、民生。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-8-4

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-10 20:25 | 显示全部楼层
易学方略 发表于 2017-5-10 18:15
中国真没高人,别再高看他们,都是出来混饭吃的,没人敢说真话,更别说做什么实事啦,很多说法己出现方向性 ...

哪个说中国没有高人?没高人还有中国的今天?
“有些事能做不能说,有些事能说不能做”——是哪位高人说的?
参与人数 1奖励 +5 时间 理由
和利达才 + 5 2017-5-10 21:11 MACD有楼主更精彩!^_^

查看全部评分

金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2006-5-30

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-11 09:13 | 显示全部楼层
股海鸿浪 发表于 2017-5-10 20:25
哪个说中国没有高人?没高人还有中国的今天?
“有些事能做不能说,有些事能说不能做”——是哪位高人说 ...

说得好,现实是又说又做,事情都摆在这家里,就是不知股市姓什么。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-8-4

回复 使用道具 举报

签到天数: 2195 天

金融群英会股市捉妖记股票实战俱乐部

发表于 2017-5-11 09:20 | 显示全部楼层

我在这论坛的其他帖子里面已经早就说过,股市在高层面中根本没地位,也没过多关注,不要将股市的涨跌说成是什么国家的战略高度上,这只是股民们的一厢情愿,说句俗点的话就是,高层对股市根本就是不屑一提,只是股民不死心,自以为股市对国家金融很重要,其实根本就不是这回事。---的确!
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2006-1-28

回复 使用道具 举报

签到天数: 87 天

发表于 2017-5-11 09:39 | 显示全部楼层
laodi123 发表于 2017-5-10 11:39
现在就跌下来,美国大跌不会跌得更低?

大中华的股市会一定随美国走吗?
中国跌到遍地黄金了,美国大跌,资金往哪儿走呢?
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2015-5-26

回复 使用道具 举报

发表于 2017-5-11 09:50 | 显示全部楼层
矬子说的,小人爱干阴谋事。
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-11-26

回复 使用道具 举报

签到天数: 32 天

发表于 2017-5-12 01:18 来自手机 | 显示全部楼层
先困股市能走的出去进房市,再困房市限你几年后再卖。解困国企和地方债。反正能买房和炒股都不是贫困户……
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2016-7-23

回复 使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

本站声明:1、本站所有广告均与MACD无关;2、MACD仅提供交流平台,网友发布信息非MACD观点与意思表达,因网友发布的信息造成任何后果,均与MACD无关。
MACD俱乐部(1997-2019)官方域名:macd.cn   MACD网校(2006-2019)官方域名:macdwx.com
值班热线[9:00—17:30]:18292674919   24小时网站应急电话:18292674919
找回密码、投诉QQ:89918815 友情链接QQ:95008905 广告商务联系QQ:17017506 电话:18292674919
增值电信业务经营许可证: 陕ICP19026207号—2  陕ICP备20004035号

举报|意见反馈|Archiver|手机版|小黑屋|MACD俱乐部 ( 陕ICP备20004035号 )

GMT+8, 2024-3-28 16:44 , Processed in 0.090292 second(s), 16 queries , Redis On.

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表