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楼主: govyvy

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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:18 | 显示全部楼层
1月10日,据印度媒体披露,印度政府宣布将取消外资厂商在印开设零售店的审批要求,并在单一品牌零部件国产化率的要求方面也进行了调松。不少分析认为,这一政策调整对于包括苹果、小米、OPPO在内的众多手机品牌是一重大利好。

近年来,拥有超过13亿人口的印度智能手机市场已被各大厂商视为新的淘金之地,而以小米、vivo和OPPO为代表的一批中国手机品牌已在这一轮抢滩战中交出了一份亮眼的成绩单。

据市场研究机构Strategy Analytics向21世纪经济报道记者提供的数据显示,自2016年第四季度以来,中国品牌在印度智能手机市场占有率已由35%提升至了2017年第三季度的55%。而同期印度本土手机品牌的市场占有率却由31%下降至了15%。

兵家必争之地

国际数据公司(IDC)数据显示,2017年第三季度印度智能手机市场出货量达到了创新高的3900万台,较上一季度增长40%,较去年同期增长21%。此外,印度智能手机市场于当季度首次实现了销量全球占比达10%。

“印度是亚太地区增速最快的智能手机市场,未来4年这一市场的手机销量将超5亿台。在此期间,印度智能手机用户数量也将由2017年末的3.7亿提升至7亿以上。”位于印度Gurugram的Counterpoint移动设备与生态研究分析师Shobhit Srivastava在1月9日告诉21世纪经济报道记者。

数据显示,2016年第四季度印度市场在售手机中智能手机占比仅为50%,而在中国、美国、巴西和印尼,这一数字则分别为96%、96%、92%和68%。Strategy Analytics全球无线实践高级分析师Rajeev Nair 在1月11日对21世纪经济报道记者表示:“这些数量巨大的将首次使用智能机的潜在客户,是手机厂商实现增长的一个关键机遇。”

Srivastava表示,目前超过70%的印度智能手机用户为150美元以下的基础机型,从入门级智能机向中端智能机的升级换代,已成为现阶段印度智能手机增长的重要驱动力。Nair则指出,智能手机在印度乡村地区的销售潜力还基本处于未开发的阶段,已经有越来越多的乡村用户选择由基础功能机产品向更高级的手机产品过渡升级。

Nair表示,Strategy Analytics预计印度智能手机市场有望在2017年实现23%的增长,达到1.58亿台的年销售量,其中,4G手机将在2018年迎来爆发式增长。Srivastava则进一步认为,在接下来的2018年印度将以15%的预期增速继续成为亚太地区增速最快的智能手机市场。

中资厂商领先

1月2日,印度经济时报曾发文表示,本土厂商的弱势表现是由于产品组合中缺乏4G手机。据Nair介绍,与邻近的东南亚市场不同,印度在4G服务的推广上颇为激进,更快的移动网络速度与较低的数据价格为智能手机市场的增长创造了条件。

在Srivastava看来,印度本土厂商未能在2016年及时预见到4G服务在印度可以如此之快地被接受。在它们仍在尝试销售3G产品的时候,中国手机厂商却已带着廉价4G手机叩开了印度市场的大门。此外,中国厂商也不断通过配备指纹传感、双摄像头、无边框显示器等先进技术且价格适中的产品向本土厂商施加着压力。

不过Nair进一步指出,印度本土手机厂商丢失市场份额的原因远不只是4G产品的缺乏。他认为,在研发方面有限的投入,以及由此引发的缺乏创新或高质量的产品,外加无法在资金层面同投入大手笔用于市场和渠道拓宽的中国厂商对抗,这些都是本土厂商衰落的原因。此外,“印度厂商还缺乏激进的线上销售战略,这也使他们输给了像小米、联想-摩托罗拉这样的品牌。”Nair表示。

小米公司联合创始人、高级副总裁刘德曾在2017年12月表示,小米在印度取得成功的原因之一在于赶上了亚马逊在印度的关键战役。据分析,没能成功抢占中国市场的亚马逊绝不允许再在另一个人口超过十亿的国家失手,为此其需要不惜一切代价拿下印度市场。亚马逊在印度的电商业务需要好的商品,与小米的合作一拍即合,小米在印度市场的拓展也由此得到了强有力的助推。

IDC也在报告中指出,各电商在2017年8月和9月进行的数轮线上节日与折扣活动,对印度智能手机市场的增长贡献显著。2017年第三季度,印度线上渠道智能手机销售量达到1300万台,同比增长35%,较上一季度增长达73%;线上销量占当季度手机总销量的比重也由前一年同期的32%增长至37%。

据Nair介绍,印度市场目前对于高端机品牌同样是一个机遇,包括苹果在内的许多高端品牌已经开始通过和Reliance-Jio这样的移动通信运营商、Amazon和Flipkart这样的电商平台进行捆绑式合作,以设法为其产品组合获取较高的价格补贴。

不过,Nair在采访中指出,印度手机市场的一大特点就是由于幅员辽阔,零售点的布局显得至关重要。传统上来说,拥有强大的线下零售布局的厂商往往在印度市场会有着良好的表现,对于新入局的厂商来说,及时拓展线下零售渠道同样是其能在未来取得成功的关键。“尽管电商的崛起被包括小米、三星和联想-摩托罗拉这些厂商充分利用,不过绝大多数领先厂商目前正在面临着选择最佳销售战略的挑战,也就是线下vs线上。”Nair表示。

关税上调影响或有限

2017年12月,印度政府将进口手机的关税由10%上调至了15%。此举普遍被视为印度政府为提振国内电子制造行业采取的措施。

而其实早在数月前,包括Micromax、Karbonn等本土品牌厂商就已经轮番向印度政府表达过对被中国品牌抢占市场份额的不满,并希望印度政府能够对中国手机实施“反倾销”。Intex Technologies创始人Narendra Bansal甚至曾表示:“每一个小孩都需要得到父母的关怀。”

在Srivastava看来,印度政府此举一方面是为了给予本土厂商更多“主场”理解,以支持其留住本土客户并收回失去的市场份额,另一方面则是希望确保中国手机厂商将部分设计和专利转移至印度,以提升本地附加值。Nair认为,关税的提升将促进移动设备在印度本土的生产及组装,有利于整体价格的控制,而这对于印度这样一个价格敏感型市场至关重要。

印度驻广州总领事唐施恩2017年12月26日在采访中对21世纪经济报道记者表示,关税调整的影响其实是细微的,不足以令其他国家的企业或是行业产生巨变,其影响范围是包括印度本土企业在内的全部厂商,“我不认为关税会提高很多,因为如果对中国手机厂商打击太大的话,最终打击的也是印度消费者。”

不过Nair认为,目前大部分领先手机厂商均在印度本土建有强大的生产或组装工厂,因此印度本土手机厂商并不能够从此次关税提升中获利多少。据他介绍,目前为应对来自中国厂商的挑战,印度本土厂商的主要战略集中在三方面:一是瞄准超低价(35美元或更低)手机市场,二是与电信运营商捆绑销售有价格补贴的手机,三是重新发力乡村地区市场,努力获取首次购置智能手机的用户。
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:18 | 显示全部楼层
1、互联网金融协会:防范变相ICO活动的风险。互联网金融协会发布风险提示指出,10月以来,以IMO模式发行的“虚拟数字资产”,包括链克、流量币、BFC积分等。以迅雷“链克”为例,发行企业实际上是用“链克”代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务,本质上是一种融资行为,是变相ICO。广大消费者和投资者应认清相关模式的本质,增强风险防范意识,理性投资,不要盲目跟风炒作。

2、沪深交易所:修订股票质押式回购交易业务规则,股票质押率上限不得超过60%。沪深交易所、中国结算修订股票质押式回购交易业务规则,修订内容包括,明确股票质押率上限不得超过60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

财经要闻

1、央行官员:比过去低一些的M2可能成为新常态。央行最新公布的数据显示,截至12月末广义货币余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点。

2、12日24时,2018年第一轮成品油调价窗口将开启,每吨汽油上调180元、柴油上调175元。

3、2017年12月末,人民币房地产贷款余额32.25万亿元,同比增长20.9%,增速比上年末回落6.1个百分点。其中,个人住房贷款余额21.86万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末回落14.5个百分点。

投资风向

1、证监会周五核发3家企业IPO批文,筹资总金额不超过62亿元。其中:上交所主板1家;深交所中小板1家,深交所创业板1家。

2、1月12日,上证综指收盘小幅上扬0.11%,收报3428.94点,日K线爆拉11连阳,创1992年4月2日以来最长连涨记录。

3、而作为去年全球主要市场涨幅冠军,港股依旧涨势如虹。昨天,香港恒生指数收涨0.94%报31412.54点,连涨14日,续创最长连涨纪录,周涨1.94%,连涨5周。

4、证监会:IPO企业的控股股东、实控人不得为“三类股东”。对于IPO企业中存在“三类股东”的问题,证监会新闻发言人常德鹏表示,基于证券法、公司法和IPO规章等要求,公司稳定性和控股股东的明确性是基本条件,需确保控股股东履行诚信义务,要求控股股东、实控人不得为“三类股东”。

5、上证报:在已经披露业绩预告的近800家基金重仓公司中,有663家为预增、略增、续盈和扭亏,占比逾八成。基金经理称,今年选股仍将遵循盈利增长主线,内生增长动力强劲、业绩增速确定强的品种将是基金重点布局的方向

社会热点

1、中国环境监测总站预计,12日至17日,京津冀晋鲁豫将出现重污染天气过程,部分城市空气质量达到“6级严重污染”,其中15日污染程度最重。

2、12日,我国在西昌卫星发射中心以“一箭双星”方式成功发射第26、27颗北斗导航卫星。

3、针对万豪酒店将港澳台地区和西藏列为“国家”事件,外交部昨日回应,在华经营的外国企业应尊重中国的主权和领土完整。

4、日前在网上炫富的女律师张晴昨日通过微博致歉,表示自己年轻不懂事,发表了错误言论,愿意接受社会批评和行业处理。

5、今日天气:新疆沿天山地区、青海东南部、云南东北部等地有小雪或雨夹雪,云南西部和南部、贵州西部等地有小雨,甘肃中西部、内蒙古中西部等地有4~5级风。

国际要闻

1、投资者押注四季报强劲,同时对美国经济继续增长持乐观预期,美股三大股指在2018年第六次齐创收盘历史纪录,本周标普累涨1.57%,道指累涨2.0%,纳指累涨1.75%;

3、美元持续走低及核心通胀率涨幅稍高于市场预期支撑,纽约黄金上涨0.9%报收1334.90美元,创四个月以来新高,本周累计上涨1%已连续五周上涨,创去年四月以来最长连涨周数;

3、美国原油库存持续下降推动,纽约原油上涨0.8%报64.30美元,本周累涨4.7%;布伦特原油上涨0.9%报69.87美元,本周累涨3.3%,同创三年多以来最高收盘;

4、德国组阁取得突破性进展推动欧元汇率上涨,导致工业股上涨带来的涨幅受到抑制,泛欧斯托克600上涨0.3%报收398.49点,本周累涨0.3%。
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:19 | 显示全部楼层
近日,上市房企陆续公布2017年销售业绩。受整体市场向好影响,大部分企业的销售规模录得大幅增长。根据中原地产统计,41家上市房企合计销售额高达43782亿,同比上涨50%。这一涨幅明显高于全国平均水平,显示出大中型房企的优势明显。

很多企业在前三季度就已达成年度销售目标,并在四季度进一步冲高。也有一些企业的销售数据在四季度出现“刹车”,这一方面源于调控政策带来的市场降温;另一个因素则是企业主动为2018年储备业绩。

在中国房地产发展史上,类似的情况曾出现过。但连续两年都维持相对高速增长的情况,此前仅有2009年和2010年的先例。有机构认为,今年的楼市将在大概率上进入“小年”,市场整体销售规模很难进一步扩大,但大型房企的优势仍然突出,并有可能继续维持上佳表现。

大型房企优势凸显

在房地产销售的“大年”里,“普涨”成为上市房企业绩的主要特征。中原地产统计的41家上市房企中,仅有瑞安房地产一家企业的销售额出现下滑,降幅为7%,其余40家房企均出现上涨。

其中,融创、融信、众安房产三家公司的销售额增幅超过100%。由于在并购市场获取大量货值,2017年融创的销售规模达到3652亿元,上涨了143%。

碧桂园、万科、恒大三家房企的销售业绩均迈过5000亿大关,这一纪录前所未有。其中碧桂园销售额增长73.4%,达到5508亿元,超过万科的5299亿元,夺得年度“销冠”。恒大实现销售额5009亿元。

在第二梯队房企中,龙湖、旭辉、世茂的销售规模均首度突破千亿。

由于市场向好,大部分房企在前三季度就完成了年度销售计划,并在四季度放缓脚步。有房企人士向21世纪经济报道表示,这一方面是因为调控效果累加,导致整体市场降温;另一方面则是企业主动刹车的结果,其目的是为2018年储备业绩。

但也有部分房企将重心放在年末。如世茂在12月实现销售规模120.7亿元,成为全年销售最高的月份。较11月环比上升19%,也比83亿的月度平均销售规模高出44.5%。

与全国平均水平相比,上市房企的销售增速明显更高。根据国家统计局的数据,2017年前11月全国商品房销售额增长12.7%。这与全年的销售水平十分接近,但明显低于41家上市房企50%的销售增幅。

中原地产首席分析师张大伟认为,在拿地、融资、品牌溢价等方面的优势叠加,使得大型房企的表现明显优于中小企业。尤其在2017年下半年调控政策进一步加码之后,这种优势更为凸显。

这种优势还体现为市场集中度提高。根据易居克而瑞统计,2017年TOP100房企的集中度达到55.5%,比2016年提升10.7个百分点。其中,TOP10房企的市场占有率更是达到24.1%。
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:19 | 显示全部楼层
在丧文化、佛系青年之类的新词还没出来之前,曾有本“鸡汤体”的《我不过低配的人生》风行一时然而却不知所终。如果说前者是无奈,那么后者很可能也只是一厢情愿。常言道“三代才能培养一个贵族”,无论如何,突破阶层和认知上的瓶颈,让自己加快进化过上“高配”的人生并不是件寻常的事情。而这恐怕正是瑞·达利奥的《原则》红得发紫的原因。

对财经人士、金融圈内朋友而言,这位掌控着近千亿美元规模资金的对冲基金公司创始人并不陌生,尤其近年来“风险平价”等投资理论也逐步引入国内,微信上也时常能看到达利奥的《宏观经济运行的框架》。但这些毕竟太专业了,终究不如迁越阶层的心法让人心驰神往,何况达利奥这本书正是大讲特讲自己从普通中产跻身世界前100富豪传奇经历的现身说法。

所谓法无定法,或者因人而异,为什么要原则,会不会刻舟求剑、教条主义?的确,正如许多人所误解的那样,这本书初看起来只是一种类似经济模型的东西——给出冷冰冰的机器操作规程和运行法则,或者用一个现在比较流行的词:算法。但在我看来,这首先是一整套有系统解决方案的价值观,而且这些原则及其之间的关系无处不体现于此。

正如达利奥在书中所述:“当思考你想要的东西时,最好思考它们的相对价值,以便合理权衡。”确实,如果没有价值观层面的考量,不但一切只是刻舟求剑,而且很容易堕入哈耶克所言“理性的自负”。只不过是,“低配的人生”要么根本对这些价值观不屑一顾,要么就被简单洗脑抑或说教的陈词滥调俘虏。也许达利奥这样直接给出技术性解决方案更利于那些事与愿违顽固坚持狭隘、闭塞行为模式的人们在拙劣的模仿中稍稍做些改变。

达利奥给出的答案是:“从过去到现在,有意义的工作和有意义的人际关系都是我的主要目标,我做的一切事情都是为了实现这个目标。赚钱只是其附带结果。”在第三部分“工作原则”中的“选人”上,书中给出的第一条原则的第一个要素正是价值观,他写道:“价值观是驱动行为的深层信仰,决定着人际相处。人们会为价值观而斗争,他们会与那些价值观不同的人斗争。”

通读《原则》全书,“高配”人生的首要价值观是科学精神,这也正是达利奥能够像机器一样看待生活、管理、经商和投资的原因。在书中,“高配”被表达为“进化最大化”,核心是求真或者“超级现实”,也正是所谓客观、实事求是。这不禁让人想起心理学经典著作《少有人走的路》中提到以积极主动的态度去解决人生痛苦的四项重要原则,其中就有一条:尊重事实。其实,做到这一点并不容易,而所谓“低配”人生的苦难往往即来源于此。或许正因为这个原因,《原则》中也总结了合理决策的两大障碍:自我意识和思维盲点。“最大的失败是放弃,最大的敌人是自己,最大的对手是时间”,看来马云说得没错。所以影响人们科学精神和正确决策的根本障碍还在于人的认知。

正因为如此,在达利奥“原则”与桥水的实践中,神经科学和心理学异乎寻常的重要,这与学术前沿的发展趋势也是一致的。2017年诺贝尔奖经济学奖授予了行为经济学和决策心理学的奠基人理查德·塞勒教授,认知和行为科学的研究正在改写整个社会科学。

在达利奥看来,书中这500条原则基于一个基本事实,那就是:“你能做的最重要的事情是总结这些失败的教训,学会谦逊和极度开明的心态,从而增加你成功的概率,然后继续挑战自己的极限。”书中正是用系统化的科学方法来决策,把我们从错误中总结的教训系统化,也就是“正确的犯错”,基本方法是“可信度加权”,用其在金融市场中发展出来的对风险控制的系统性思维面对生活和工作,并不断学习和改进。达利奥提炼、设计的“机器化的市场模型”、“阿尔法叠加”、“创意择优系统化”等都是很好的例子。

充分的科学精神可以解决人在认知方面的大部分问题,但一旦涉及组织和合作,仍然是不够的。所以在“工作原则”方面,达利奥又总结道:一个机构就像一部机器,主要由两组构件构成,即文化和人。单个的人需要解决的是认知问题,机构和组织更需要解决的是合作中的文化问题——这在经济学的博弈论中叫“共识”。

在我看来,书中有关文化的原则中,最重要的价值观是公正,这是“高配”人生的另一要道。“极度透明”原则的第一条就是“通过透明实现正义”。而严厉之爱、选人要求为人正直等,也都是这一价值观下的具体措施。

达利奥一再推荐坎贝尔的《千面英雄》一书,并向往像坎贝尔描述的那样自由地生活,并为此感到兴奋——这恰是对“高配”人生的绝佳描述。自由的前提是限制,是遵从法律、伦理、市场规则乃至更宽泛的人类文明。人作为获取能量、增值的开放系统,要想在一生就能实现阶层提升,必须遵从最基本的符合人类认知、心理进化规律的价值观,这是我在《原则》中学到的最重要的内容。(编辑 董明洁 许望)
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:19 | 显示全部楼层
以色列国土60%为沙漠、旱地,在1948年建国之初水资源极为匮乏,是真正意义上的“不毛之地”。水是生命之源,也牵系国运,然而就是在恶劣的自然环境中,短短60年时间里,以色列在生态环境治理尤其是水环境治理领域,成就斐然。如今的以色列不仅水资源丰富、充足、优质,而且还和周边国家做起了水资源的大买卖。《创水记:以色列的治水之道》一书中,充分地展示了这个曾经的沙漠之国如何保护并盘活水资源,这对于其他国家和地区带来了启示。

本书作者赛斯·西格尔是美国作家和商人,对于水资源的保护和治理,有着深入的思考和见解,相关文章经常亮相《纽约时报》等报刊。为了廓清以色列的治水之道,他曾经去往以色列,查阅了大量历史文献和数据,采访了相关领域的政府官员、专家、教授、工程师、公司管理者等上百人。

《创水记》的第一章“以色列的敬水文化”中,用以色列的一首儿歌作为开篇:“雨,雨,天空来。小雨点,整天下,滴答滴答,小手拍拍!”连孩子唱的歌曲中,都饱含着对水的渴望,这足见该国缺水的严重程度。一个民族和国家热爱水、敬重水,必然有其特定的文化背景。在犹太人的历史故事、宗教观念和风俗传统中,敬水是重要内容。向学生灌输节约用水、人人有责的理念,是学校教育中的重要环节。在这个国家,四处可见节约用水的招贴画和广告语,以此提醒人们树立节水意识。

以色列人敬重水,除了在文化与教育中体现外,在国家法治建设中也得到强化。上世纪50年代末期,以色列建国不久,就制定了具有前瞻性的《水法》,凡是在以色列发现的一切水资源,都是国家公共财产,即便是从天而降的雨水,也归国有。从法治和道德双重维度讲,对于水资源的利用,以色列是最为苛刻的国家,而以色列人不仅接受这种苛刻,还自觉遵循并维护这种苛刻。

水资源使用方面,农业生产用水往往是“大宗客户”。农业种植中,大水漫灌是长期以来的传统。漫灌实则是昂贵的种植方式:将水运送到田地里耗力、耗资巨大,大部分漫灌水源在被植物根部吸收之前,其实已蒸发,通常漫灌水源超过50%都被浪费掉了。在水资源匮乏的以色列,这种方式显然是奢侈的。近年来,以色列大力改进农业技术,采用精准滴灌的方式。这除了能节约水资源,还有助于农作物产量的提高。

精准滴灌的农业生产方式,其技术的难度和复杂系数,超乎人们的意料。这对于农业精细化管理和机械技术的设计与施工,都是高标准的检验,任何一个环节出现故障,农业生产都会毁于一旦。以色列把农作物的种植,精细到类似养花的程度,这较之于漫灌的方式,最高峰值时可以节约高达70%的用水量。

再高的水资源利用效率,也改变不了以色列天然淡水供应量不足的事实。尤其是随着以色列的经济发展和人口增加,淡水供需缺口越来越大。上世纪90年代末,以色列政府就对未来20年的海水淡化做出了全面评估和规划。目前,在阿什多德、阿什克隆、海德拉三地,建立了海水淡化工厂,这也是目前世界上最大、最先进的海水淡化基地。在海水淡化处理中,以色列不断地改进技术,由最初的多级闪蒸,逐步发展到世界领先的低温多效和反渗透膜技术,设备简单便于操作,有利于后期的维护。当前,以色列正在大力推行“大规模海水淡化计划”,以期缓解淡水的供需矛盾。

以色列的治水之道,体现在社会生活的各个方面,这对于我国保护和利用水资源,具有现实的思想启迪。

首先是要加大对水资源的统筹治理。我国南北水资源极不平衡,尤其是华北、西北地区水资源短缺。

其次是要强化水资源的环境保护力度。我国南方水系发达,水资源较为丰富,尤其是在长江、汉江等流域,尽管出台严格的环保法规,加大了环保监测检查力度,依然有少数无良企业铤而走险,将工业废水、污水排入大江大河,造成了淡水资源的污染。笔者认为,对于长期破坏淡水资源的企业,要加大惩戒力度,水资源受到“蹂躏”带来的后果,必然是灾难性的。

最后是要提升大众节水爱水意识。在中国传统社会里,古人先祖对水充满敬重和感恩。在现代社会里,我们不仅要重拾爱水的美德,还要在全社会形成敬水爱水的价值取向。水资源不仅改写过我们的文明和历史,也深刻地影响我们的现实与未来。(编辑 董明洁 许望)
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:20 | 显示全部楼层
1月8日,据印度媒体报道,打车巨头优步将在印度的班加罗尔和普纳两大城市重新推出其电动三轮车的网络约车服务,这是优步在2016年叫停该服务后的又一次尝试。此举也被认为是其加大与印度本土打车企业Ola竞争火力的一大策略,后者的电动三轮车网约服务早已从2014年开始运营,如今已覆盖印度的73个城市。

优步和Ola是印度网约车市场中最大的两个“玩家”,除了紧紧握住具有印度特色的三轮车市场外,两者在送餐服务和拼车等领域也毫不松懈。印度的公共交通等基础设施较落后,同时中产阶层人口众多,出行需求也日益增加,这都是为网约车企业提供市场机会的有利条件。

然而,落后的基础设施也意味着网络覆盖率不足、道路设施不完善、大城市交通拥堵日益严重,两家巨头在印度都推出了许多本土化的服务,如提供低速网络约车功能,以及复制中国的共享单车模式等等,试图用多样化的业务争夺更多的市场份额。随着双方在这一战场上的竞争愈演愈烈,越来越多的难题和挑战也逐渐显现,对于企业来说,要攻下整个印度市场,也许还有很长的路要走。

相继入局送餐服务市场

优步自2014年进入印度市场后,早期主攻高端用车市场,市场份额较小。随着其在印度的进一步扩张,业务范围也不断扩大,推出的服务也渐趋个性化、平民化。如今,优步已在印度的29个城市内运营,拥有45万名司机。优步印度市场总裁Amit Jain此前表示,2017年,优步在印度的每日乘车量达100万。这让印度成为优步继美国之后的第二大市场,占其全球市场份额的12%。

而印度版“滴滴”Ola成立于2010年,目前业务已覆盖印度本土110个城市。根据Ola在2017年12月29日发布的消息,2017年Ola的日载客量已达到200万。2017年10月,Ola还获得了来自中国科技巨头腾讯11美元的投资。

优步和Ola在印度这一片热土上都使出了浑身解数,它们在推出各种服务时也一直你追我赶、互不相让。有意思的是,两者对于送餐服务这一领域都抓得很紧。2017年12月19日,Ola宣布从德国食品外卖服务平台Delivery Hero Group手中收购了其印度子公司Foodpanda India,虽然具体收购金额并未对外披露,但考虑到这是Ola继2015年推出的送餐服务Ola Cafe被叫停后,第二次打入该市场,其野心可见一斑。此外,Ola还承诺将向Foodpanda投资200万美元。

而钟情于复制全球经验的优步,也于2017年3月将其在全球推行的UberEats送餐服务带到了印度。常居在印度班加罗尔的Vikram Joshi于1月5日对21世纪经济报道记者说,推出送餐服务的确是个好主意,尤其是考虑到在大城市里的印度人对于晚上用餐的需求很高。“以班加罗尔为例,政府规定所有餐厅最迟在晚上十二点前就必须停止招待客人,在这样的环境下,对于那些熬夜、加班的人来说,送餐服务是个福音。”

随着Ola再次入局送餐服务市场,两家巨头的竞争已逐渐白热化。对于印度当地人来说,这其实再好不过了。网约车企业之所以在印度竞争如此激烈,是因为印度的出行服务和交通设施的确比较落后。Joshi对21世纪经济报道记者表示,印度大部分城市的公共交通还是以公交车为主,不仅乘客非常多,发车和到达的时间也总是不靠谱。“同时,印度的城市化进程很快,人们出行的需求也很高,这给了网约车软件非常大的市场机会,相互的竞争还会让它们的价格也保持在较低的水平。”

此外,印度庞大的中产阶级人口也为网约车提供了更大的市场。美国知名智库布鲁金斯学会2017年3月预计,到2030年之前,印度的中产阶层将达3.8亿人。

中国现代国际关系研究院南亚东南亚研究所副所长李莉1月8日对21世纪经济报道记者表示,“印度的出租车本身便需要预约,预约不到的话只能坐电动三轮车,所以在班加罗尔等大城市,中产阶层对网约车有非常大的需求。”
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:20 | 显示全部楼层
近期,以武汉、成都、杭州、苏州、长沙为代表的许多二线城市纷纷降低准入门槛,推出本科可就业落户、毕业生落户可买房、专科以上首套房不限购等政策,积极鼓励人才的流入。

但是,这些城市的人才政策与楼市相关的政策最突出,让人很难分清这是为争夺人才,还是为楼市争夺客户。

在过去一年,以北京、上海为代表的一线城市,由于已经接近“人口红线”,落户难度越来越大,再加上高房价、教育资格等门槛过高,因此,年轻人能够留下的概率很低。这给了二线城市争夺人才的机会,再加上过去一年多各地采取了楼市限购等调控政策,为了降低门槛,增加吸引力,必然会赋予这些年轻人才购房资格、购房优惠。在一些城市,甚至推出了某些学历的人才购房打折的政策。

应当说,在中国经济开始由增速目标导向转向高质量发展道路之后,各地的发展开始发生分化。那些依赖传统投资驱动发展模式的城市将后劲不足,转型压力巨大,而那些市场化程度高、市场环境友好的地区将吸引更多的创新资源,转型速度更快。这些推出吸引人才政策的城市,初衷就是通过吸引年轻人才,以推动当地经济转型,增加城市发展后劲。

在进入高质量发展的阶段后,中国经济的竞争将以城市为单位,这可以解释为什么一些城市正在争夺“准一线城市”的地位。城市竞争的本质,是制度竞争,是城市管理与城市环境的较量。我国城市竞争还处于低层次的启动阶段,因此,只要城市管理当局努力提高城市市场化、法治化的营商环境,打造宜居而又安全、有秩序的生活环境,就能在诸多城市当中脱颖而出,吸引更多的企业与投资,而经济机会的增多又吸引更多的人口流入,产生城市规模聚集的效应。

中国长期以来习惯于不断增加基础设施来提高城市竞争力,提高城市竞争力是一项系统性工程,基础设施只是“硬环境”,目前大部分城市的硬环境水平趋于一致,只是各个城市具有先天性的区位差别。中国城市管理部门一直将“优惠政策”招商引资,但正确的做法应该是努力打造一个稳定可靠的法治的营商环境。“优惠”政策往往是短期而且不稳定,随时可能因为国家政策的变化或者地方政府换届而撤销。

我们可以从目前向准一线迈进的城市竞争排名中看出城市环境的重要性,法治环境与市场环境好的城市更有竞争力与发展潜力,同时,也更吸引创新的资源与人才。因此,吸引人才不应该靠什么户籍、购房资格等这种“短期交易”的政策,而是要不断提升城市自身的软环境与竞争力,不应该是采取带有歧视意义的差别化政策吸引所谓的“人才”。即使有城市对于博士、硕士和本科毕业生首次购买商品住房分别给予6万元、3万元和1万元购房补贴,但城市环境才是最重要的。

长远来看,中国人口老龄化、少子化的趋势明显,中国社会科学院人口与劳动经济研究所人口统计室主任王广州根据第六次人口普查数据所做的测算表明,中国18到44岁青年人口2017年为5.48亿,2022年将降低到5.18亿,五年间减少三千多万人。青年人口的数量减少会影响到国家经济活力,包括创新能力与持续发展的动力都会受到影响。

因此,现在争夺年轻人才的城市战争刚刚开始,而且城市聚集效应意味着大城市将吸收更多人口,而竞争力弱的城市必然成为人口输出地。现在,甚至包括一些省会城市都出现了人口流失现象,如果不改善城市治理环境,改变产业结构,在经济转型中巩固和发展自己的地位,在一个全国人口自由流动的环境中,势必成为输家。

单纯以户籍或购房优惠吸引本科以上年轻人的城市,还没有真正弄明白吸引人才的因素以及本地所需人才的条件,普遍处于用“短期利好”吸收高素质人口的朦胧阶段。事实上,真正吸引人才需要持续提高城市整体的法治与市场环境,需要认清当地比较优势,调整产业结构,帮助优势产业吸引人才,巩固优势地位。
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 楼主| 发表于 2018-1-13 15:21 | 显示全部楼层





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 楼主| 发表于 2018-1-14 09:23 | 显示全部楼层
现货黄金本周(1月8日至1月12日)触及四个月新高,收至1337.65美元/盎司,为四个月以来最高收盘价,本周上升1.12%,连续第五周上升,受美元下跌以及黄金实物买盘推升。
  黄金周一周二小幅走低,下探至1308美元附近,在低吸买盘下,周三再度上升,最高触及1327.77美元,周四延续升势,周五受到技术面买盘以及欧元大涨带动,最高升至1339.31美元。
  美元指数本周大跌,美指跌破91关口,触及三年新低90.78;欧元等非美货币劲升,欧元兑美元升穿1.22关口,最高触及三年高位1.2218。因投资人预期欧洲央行正准备缩减大规模货币刺激计划,德国组阁谈判破冰,欧元扩大升势。
  而黄金实物买盘需求也推升其价格。“我们感觉将有逢高卖压,”MKSPAMPGroup交易员AlexThorndike称。“话虽如此,随着(农历春节前)中国季节性买盘升温,下档应会持续受到支撑至2月。”
  另有分析师指出,特朗普言论在一定程度上推升了市场避险情绪。在美国总统特朗普称将最后一次免除对伊朗的核制裁,让美国政府及其欧洲盟国修正2015年核协议的“可怕错误”后,金价续升。“这是最后的机会,”特朗普在声明中称,这激发了投资者的忧虑并提振对避险黄金的需求。
  本周要事回顾
  1、欧洲央行缩减购债预期。欧洲央行本周公布的12月政策会议记录显示,欧洲央行决策者称,他们可能在2018年初重新考虑政策沟通立场。投资者将此视为,如果欧洲经济继续保持良好增长势头,欧洲央行今年将开始缩减2.55万亿欧元(3.07万亿美元)购债计划的信号。
  “欧洲央行最新会议记录略偏鹰派,所以给了欧元更多的活力,”矽谷银行高级汇市交易员MinhTrang称。
  2、美国劳工部周五公布,美国12月未季调CPI年率上升2.1%,符合预期,前值上升2.2%;美国12月未季调核心CPI年率上升1.8%,预期为上升1.7%,前值上升1.7%;美国12月季调后CPI月率上升0.1%,符合预期。12月零售销售增长0.4%,不及预期,同比增幅为5.4%。
  3、据德意志新闻社报道,德国组阁谈判取得突破。德国两党承诺在欧洲及国际政治重要问题上与法国保持一致立场,支持在欧洲议会控制下将欧洲稳定机制转型成为欧洲货币基金,并已就提高德国对欧盟预算的资金支持做好准备。
  4、彭博周三援引知情人士报导,亚洲某官员认为美国国债吸引力减弱,建议放缓或停止购买美国国债,曾打压美元下跌提振黄金,但金价上冲后也很快回落。不过周四路透报道称,上述消息有可能引用错误消息来源,也有可能是一条假消息。
  5、费城联储主席哈克重申,他预计今年升息两次,因美国经济前景“不错”。美国达拉斯联储主席柯普朗称,基本预测是今年加息三次。波士顿联储主席罗森格伦称,相对于低于预期的通胀,失业率回落给成长可持续性构成更大风险。
  黄金解析
  现货黄金在1300-1327美元区间经过一周的盘整后迎来突破,升至1339美元的高位,不过前期高点在1340美元附近有强劲卖压,MACD能量柱从零轴上方收缩,RSI指标已经高位回落,这都与黄金升势形成了背离。10日均线直线上升,但30日和60日以及100日均线势头并不猛烈,这种差异,也暗示了调整的风险。黄金未来几个交易日可能会在高位盘整,也可能调头向下,继续上涨的概率并不大。
  黄金在突破了近日的震荡区间后小幅拉升,多头均线呈现多头排列,60周期均线附近有强劲支撑,RSI指标低位回升触及80水平位,短线或有超买压力,但并没有明显调整信号。MACD能量柱翻升至零轴上方,显示多头势头更胜一筹,短线可能会维持强势,但空间有限。
  支撑关注1334、1327、1318、1313,上方阻力关注1339、1343、1345、1350。策略上,中期逢低做多,短期黄金面临调整风险,待出现回落信号逢高做空。
  原油解析
  美国原油期货本周连升第五周,周度升幅达到4.56%,收报64.40美元/桶,最高触及三年新高64.77美元/桶,得益于石油输出国组织(OPEC)牵头的减产持续进行及需求稳健,同时美国原油库存下滑也带来支撑。
  俄罗斯能源部长称全球原油供应“尚未达到平衡”,缓和了市场对产油国将逐步退出石油输出国组织(OPEC)牵头的减产协议的担忧。
  “OPEC延长减产协议...以及库存下降的因素共同推动油价上涨,”澳洲Rivkin证券投资分析师WilliamO‘Loughlin表示。
  不过,也有分析师警告称市场可能过热。在过去三周的时间内,油价已经上涨了12%。
  产油国将在1月21日阿曼举行的部长级减产协议执行监督委员会会议上讨论局势。主要产油国愈发担心,如果油价保持在目前水准附近,会刺激美国页岩油生产,令市场供应进一步增加,并损及OPEC的市场份额。
  四小时图上,美国原油期货此前拉升后急速回落,并收出一根上吊线,周五时再度回升至64美元上方,若未来几日维持在65下方,可能会构筑双重顶形态,增加日后的调整风险。同时考虑到前期过大的升势,调整的意味更加明显,尤其在65美元附近有大量卖盘,但短期应关注65美元阻力的有效性。
  支撑关注63.90、63.17、62.56、62.06,上方阻力关注64.77、65、65.30、66。
  下周前瞻
  下周一(1月15日)
  1、18:00,欧元区11月季调后贸易帐(亿欧元)
  2、美国纽约证券交易所因马丁路德金纪念日休市一日
  下周二(1月16日)
  1、15:00,德国12月CPI月率终值
  2、17:30,英国12月CPI月率
  3、21:30,美国1月纽约联储制造业指数
  下周三(1月17日)
  1、18:00,欧元区12月CPI年率终值
  2、16:55,欧洲央行管委兼奥地利央行行长诺沃特尼在“欧洲货币”中欧暨东欧论坛上发表讲话
  3、22:15,美国12月工业产出月率
  4、23:00,加拿大至1月17日央行利率决定
  5、23:00,美国1月NAHB房产市场指数
  下周四(1月18日)
  1、03:00,美联储公布经济状况褐皮书
  2、04:00,芝加哥联储主席埃文斯和达拉斯联储主席卡普兰参加一场有关当前经济形势和货币政策的讨论
  3、05:30,2018年FOMC票委、克利兰夫联储主席梅斯特做一场有关货币政策沟通的报告
  4、05:30,美国至1月12日当周API原油库存(万桶)
  5、10:00,中国第四季度GDP年率
  6、21:30,美国至1月13日当周初请失业金人数(万人)
  美国12月新屋开工总数年化(万户)
  美国12月营建许可总数(万户)
  美国1月费城联储制造业指数
  7、22:30,欧洲央行执委科尔(BenoitCoeure)发表讲话
  下周五(1月19日)
  1、00:00,美国至1月12日当周EIA原油库存(万桶)
  2、17:00,欧元区11月季调后经常帐(亿欧元)
  IEA公布月度原油市场报告
  3、17:30,英国12月季调后零售销售月率
  4、23:00,美国1月密歇根大学消费者信心指数初值
  下周六(1月20日)
  1、02:00,美国至1月19日当周石油钻井总数(口)
  要点提醒
  下周一美国金融市场休市,预计市场交投较为清淡。下周并没有重大事件或者经济数据能够主宰黄金市场走势,黄金技术面相关因素可能会带来较大影响。尤其是连升五周后,调整风险正在迫近。然而,美元指数跌破关键支撑后,市场看空情绪浓厚,投资者应关注美元走势。

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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:24 | 显示全部楼层
1月12日,2017年度货币金融数据出炉,显示金融体系对实体经济的支持力度较大。

  全年人民币贷款增加13.53万亿元,同比多增8782亿元;社会融资规模增加19.44万亿元,比上年多1.63万亿元。

  与此同时,受去杠杆和金融监管逐步加强等因素影响,金融部门内部资金循环和嵌套减少,广义货币(M2)增速仅为8.2%,创下新低。央行人士表示,这不会对实体经济造成大的影响,随着去杠杆深化,未来比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

  M2再创新低 未来低增速或成常态

  数据显示,截至2017年12月末,M2余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点,增速创下历史新低。

  央行调统司司长阮健弘指出,当前货币信贷运行总体正常,金融对实体经济的支持力度稳固,经济运行韧性增强,企业利润向好。这些为主动去杠杆提供了较好的时间窗口。

  “M2增速比上年有所下降,主要就是反映了去杠杆和金融监管逐步加强背景下,银行资金运用更加规范,金融部门内部资金循环和嵌套减少,由此派生的存款减少。”她表示。

  初步测算,2017年金融机构同业业务、债券投资、股权及其他投资全年同比少增,下拉M2增速超过4个百分点。货币持有主体的变化对此也有所印证,2017年末金融机构持有的M2增长7.2%,比整体的M2增速低1个百分点。

  从12月单月看,由于前期贷款扩张较快,年底银行贷款等资产扩张理性减缓,存款派生也相应有所放缓。此外,2017年财政收入形势较好,财政性存款较上年多增,由于财政性存款不统计在M2中,也暂时性地产生下拉M2的作用。

  阮健弘认为:“总的看,这些有利于金融机构保持稳健经营,降低系统性风险和缩短资金链条,不会对实体经济造成大的影响。”

  她同时提醒,随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。同时,随着市场深化和金融创新,影响货币供给的因素更加复杂,例如货币市场基金快速发展对存款的分流作用可能持续存在等。M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降,对其变化可不必过度关注和解读。

  阮健弘介绍说,下一阶段,央行将继续实施稳健中性的货币政策,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,保持流动性合理稳定,加强监管协调,把握好政策的力度、节奏,稳定市场预期,平稳有序地推进结构调整,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。

  金融体系对实体经济支持力度较大

  记者注意到,去年12月人民币贷款仅增加5844亿元,同比少增4600亿元,环比则接近“腰斩”。尽管如此,并没有影响全年新增信贷的迅猛。

  数据显示,去年全年人民币贷款增加13.53万亿元,同比多增8782亿元,“显示金融体系对经济的信贷支持力度加大。”阮健弘称。

  从贷款结构看,她介绍,金融机构对服务业、先进制造业、基础设施等领域的资金支持力度较大,对产能过剩行业的信贷投放规模收缩,有力地支持了国家产业结构战略性调整和重点领域建设。

  具体到房地产领域,阮健弘透露,截至去年年底,人民币房地产贷款余额32.25万亿元,同比增长20.9%,增速比上年末回落6.1个百分点;房地产贷款全年增加5.56万亿元,占同期各项贷款增量的41.1%,比2016年占比低3.7个百分点。其中,个人住房贷款余额21.86万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末回落14.5个百分点。

  信贷势猛,也带动了社会融资规模上涨。2017年社会融资规模增量比上年多1.63万亿元,存量同比增长12%,基本符合预期,显示金融对实体经济的支持力度较大。其中,对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的71.2%,同比高1.4个百分点。

  从结构看,社会融资规模变动特点主要为“三多三少”:金融机构对实体经济发放的本外币贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比多增较多;委托贷款、企业债券融资同比明显少增,股票融资少于上年。

  交行首席经济学家连平预计,2018年信贷增速在12.5%至13.0%附近,全年信贷增量约为15万亿,社会融资规模增量约为18.5万亿。(来源:上海证券报)
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:24 | 显示全部楼层
新年伊始,金融监管部门对外释放出监管之手不会放松的信号。中国银监会13日公布2018年银行业监管的八项重点,其中公司治理被列在首位。

  《2018年整治银行业市场乱象工作要点》明确,2018年将重点整治公司治理不健全、违反宏观调控政策、影子银行和交叉金融产品风险、侵害金融消费者权益、利益输送、违法违规展业、案件与操作风险、行业廉洁风险等八个方面。

  公司治理方面,整治重点为规范股东行为、加强股权管理、推动“三会一层”依法合规运作等方面;信贷投向方面,整治重点是违反信贷政策和违反房地产行业政策,包括违规将表内外资金直接或间接、借道或绕道投向股票市场、“两高一剩”等限制或禁止领域;影子银行和交叉金融产品风险方面,严查违规开展同业业务、理财业务、表外业务、合作业务;金融消费者权益方面,主要是与金融消费者权益直接相关的不当销售和不当收费等。

  银监会有关部门负责人表示,2017年银监会下大力气整治银行业市场乱象,取得了阶段性成效。但当前金融风险依然复杂严峻,银行业股东管理、公司治理和风险防控机制还比较薄弱,市场乱象生成的深层次原因没有发生根本转变,打赢银行业风险防范化解攻坚战的任务仍很艰巨。

  银监会要求银行业金融机构和地方银监局全面评估2017年开展的“三三四十”、信用风险专项排查、“两会一层”风控责任落实等专项治理工作,并对照2018年整治银行业市场乱象工作要点,梳理自身存在的突出问题和风险隐患。

  据了解,银监会将于2018年下半年组织专门工作小组对重点地区进行督导,纠正解决方案不细、情况不清、乱象较多、案件多发频发、处罚偏松偏软等问题。

  强监管是当前银行业的关键词。2017年全年银监会系统共作出行政处罚决定3452件,其中处罚机构1877家,罚没29.32亿元;处罚责任人员1547名,对270名相关责任人取消一定期限直至终身银行业从业和高管任职资格。
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:25 | 显示全部楼层
眼下,摆在投资者面前的问题有点纠结:房地产是否有望接力白酒、家电,成为今年A股结构化行情的新龙头?“年初地产板块的迅速蹿升还是出乎很多人意料。”华南公募基金人士王一楠(化名)说,早在几个月前就预判销售业绩有望助推地产股行情的他终于等来了板块行情爆发。Wind数据显示,截至1月10日,今年来,地产板块增幅超过家用电器和食品饮料,累计上涨10%。

  北京某券商资管人士确认,去年十二月初,其了解到很多私募开始加仓地产股。经济观察报记者采访的多家私募也在去年十二月底开始加仓甚至重仓。北京启明资管董事长李坚从在万科A(SZ.000002)股价28元左右开始重仓,“开始配置是去年6月份股价20元左右,做过几次价差,后来发现好企业还是持有的投资收益更高。”相比最近涨势凌厉的泰禾集团(SZ.000732),李坚更看好万科A、保利之类的地产龙头。

  目前,房地产仍属于低配,基金对地产的配置比例不到3%。王一楠解释,主力机构进入后导致地产股上涨,但现在市场仍存怀疑,不像机构对于贵州茅台或者格力电器那样——公认的白马股,对地产股大家看法还是不同。观点的分歧在地产股之迂回走势中一目了然,以市值计算的A股第三大房地产企业招商蛇口——去年下半年以来延续震荡行情,股价在18元-20元的区间反复震荡。

  如此,对于地产股是否能成为今年的新龙头,主力资金目前还无法下定结论。

  游资炒作,主力加仓

  最先撬动这轮地产股上涨的,是冲进泰禾集团的游资。被媒体戏称为“吹牛皮董事长”的黄其森去年12月表示,2018年泰禾集团销售额的目标是再翻一番至2000亿元,直逼一线龙头地产商。话音刚落,泰禾集团开启5个涨停板的暴涨模式。而1月9日,泰禾集团不得不因股价异常波动停牌,截至11日尚未复牌。

  错过泰禾,李坚并不觉得可惜。“泰禾的涨幅非常猛,这种打法,一般来说就是比较强势的游资在拉盘。我们现在选股的逻辑是选优秀企业,赚企业成长的钱,比赚这种博弈的钱更安心。”

  泰禾集团股价拉升背后闪现游资魅影,有营业部席位大手笔频繁进出这只股票。1月2日至1月4日之间,西藏东方财富证券拉萨察古大道第二证券营业部席位买入1亿元泰禾集团,而随后在1月5日和1月8日,该席位疑似“对倒”,这两日买入与卖出金额惊人的一致,分别都是6545.39万元和2548.70万元。截至发稿前,记者仍无法接通该营业部的电话。

  从龙虎榜的数据来看,2017年12月25日至2019年1月8日,累计入场资金过亿的席位还包括累计买入1.6亿元的中银国际证券重庆江北营业部;以及中国中投证券宁波江东北路营业部买入1.5亿元,上龙虎榜的日买入成交金额从4000多万元扩大到1.7亿元。在卖出席位中,多次出现机构专用,累计卖出5.3亿元。有意思的是,这一期间的龙虎榜中,卖出泰禾集团的资金远超买入资金,分别是15.7亿元和9.3亿元。

  上述华南公募基金人士王一楠将泰禾集团的上涨归结为,董事长的业绩预期有一定的权威性和可行性,在估值相对较低的情况下,引发了市场的炒作热情,激发了大家对地产股的想象空间。但是泰禾的盘子不大,也非特别拔尖的地产商,主力机构不会去炒作这类股票,“不能单凭董事长的一句话,主力资金就跑进去,现在又涨得这么凶,不敢冒进,应该还是属于游资比较青睐的个股。”

  在当下价值投资盛行的背景下,机构资金更喜欢价值股,在地产板块亦是如此,李坚在去年六月份以来悟出这个道理,在5000点高位建仓遭遇“股灾”,随后又布局了一些中小票,使得旗下几只基金业绩表现平平。但是去年六月份开始,李坚吸取以往的教训,拒绝平庸的企业,开始拥抱价值投资,基于这样的逻辑,选择了诸如万科A、贵州茅台等蓝筹白马,坚持中长期持有,减少波段交易。

  李坚表示,“未来,A股也会越来越像美国和香港市场,大部分交易应该集中在前一百名的股票上。对机构来说,一只股票上盘子大了之后流动性很好,吞吐起来都比较快,为什么现在主观上也不太去做小市值个股,因为2000万的交易都挺费劲。”

  A股市值过亿的龙头房地产公司依次是万科A(3903亿元)、保利地产(1862亿元)、招商蛇口(1752亿元)、绿地控股(1177亿元)、华夏幸福(1125亿元)。第二梯队的是华侨城A、新城控股、金地集团等。泰禾集团总市值379亿元,属于中等规模的地产商。

  多数机构的配置集中在这些龙头股上。深圳乐得资产创始人吴博在去年底也开始配置万科A、保利地产、绿地控股、金地集团等地产标的。对于泰禾集团,他同样认为,“老板可能过于激进,在喊出两千亿销售目标后,后续业绩持续性不确定,有一定风险”。

  另一家管理资产规模过亿的北京私募公司——清融智投资产管理有限公司投资总监徐若溪也在年初布局地产,选择绿地控股和华夏幸福等。其给出的理由是,相比贵州茅台35倍的估值,其在这个市场当中已经不是价值投资的首选,当时看PE最低的板块就是地产,大概在15倍左右,如果价值投资的趋势没有变,基本上地产是一个很好的配置。

  Wind数据显示,2017年第三季度,包括公募、私募、险资在内的机构资金对地产板块投资1.14万亿元,占该板块流通股比例的55.62%。地产行业机构资金的前五大重仓股分别是万科A、保利地产、华夏幸福、陆家嘴和金地集团,配置比例分别是14.96% 、6.43% 、5.61% 、4.21% 、3.09%。

  投资逻辑——估值修复,对标港股

  综合多位市场人士的分析,利润上升加上估值修复,是这一轮房地产股上涨的原因。王一楠认为,前两年房地产火爆,预售的成绩也都体现在今年的业绩上了,这样算起来市盈率可能也就在10倍左右,相比其他涨幅较多的白酒、家电板块,地产板块体量足够大,业绩足够好,估值还不高,有很高的安全性。另外一方面,之前之所以起不来,是因为政策的不确定性,现在从一些迹象来看,包括就建立长效机制、要棚改房、包括兰州一些二线城市房产政策有松绑,房产税近期也不会推出来,说明地产政策已经到底了,大致已经利空出尽。加上,现在机构配置的并不是特别多。

  根据克而瑞研究中心发布的《2017年度中国房地产企业销售TOP200》排行榜,万科2017年整体销售排名第二位。同时预计碧桂园2017年全年销售达5500亿,恒大达5131.6亿。另一方面,预计2017年TOP3房企整体行业集中度将接近13%;TOP10行业集中度约24%;TOP20将会达到35%。在房企2017年积极去库存背景下,并且从其提出的销售规划来看,2018年行业集中度进一步提升预期也较高。各大房企非常高的销售增幅没有悬念,对其估值及股价将形成有力的支撑作用。天风证券分析师陈天诚在研报中预测,龙头公司整体业绩增速20%。

  房市政策出现局部宽松迹象,集中在二线城市。从去年年中开始,以武汉、长沙为首的部分二线城市开始隐性松绑限购政策,继以上城市以人才引进的方式放宽落户购房条件以后,今年开年头一周,已有三个城市放松了楼市调控。1月5日,兰州放松限购、加强限价,合肥第二次放松限价。近期,南京也出台新规,高层次人才首套房不限购。

  方正证券研报认为,行业龙头万科、保利、金地18年PE为10倍左右,同国外大型房地产企业如日本大和房屋(13.8)、三井不动产(18.8)、美国的霍顿房屋(15.4)、莱纳房产(17.1)相比,仍具有相当吸引力。

  港股内房股过去一年股价飙升,今年来依旧延续上涨态势,也助涨了今年A股房地产板块的补涨。板块数据来看,Wind数据显示,截至1月11日的过去一年,港股地产板块上涨,73%,相比之下,A股房地产仅录得近17%的涨幅。个股来看,融创中国股价从年初的6.75元上涨到今年1月11日的36.82元,股价翻了5.5倍,年初至今累计涨幅17.16%。擅长在二三线城市拿地的碧桂园去年初至今股价也涨了4倍多,中国恒大同样涨了5倍多。从市盈率来看,融创中国市盈率 PE(TTM)38.6倍,但是预期2017年的市盈率为16倍,估值也不算太高。中国恒大2017年PE(TTM)在15倍左右,碧桂园25倍。

  相比之下A股龙头地产股表现逊色。过去一年,万科A、保利地产涨幅超过70%,招商蛇口上涨30%,华夏幸福上涨66%,除了新城控股股价翻倍上涨185%之外,A股没有地产龙头股价翻番。从市盈率PE(TTM),年初,这些龙头股的估值在9到15倍的区间之内。

  内地投资者会考虑外资都买了A股哪些股票,李坚跟踪港股发现,其实香港投资者者也会考虑南下资金到香港配置哪些标的。“A股的几大龙头地产都在香港上市,去年以前它们的估值都是比较低的,但是内地资金大量去买了以后也改变了香港内房股的估值。”从沪深港通活跃个股资金流向统计中可以看出,南下资金近一年大量买入融创中国,净买入资金62.23亿元。

  下半场?

  不过,从南北向主流资金走向,同样可以看出主流资金并没有在高位押注地产股。去年12月以来,南向资金开始撤出碧桂园,12月27日净卖出1.17亿元。中国恒大去年10月份以来基本处于净卖出的态势。南向资金更青睐银行、保险和以腾讯控股为代表的科技股。同样,北向资金持续买入白马蓝筹,活跃成交个股依旧是美的集团、海康威视等等。

  这其实也反应了主流资金的一个态度,虽然大家开始慢慢地增配地产股,但是,王一楠并没有看到机构资金大幅加仓地产股的迹象,“这只是一部分机构的一种配置行为,达不到一种特别强的一致预期”。王一楠目前的策略是做一些动态调整,看看哪只地产股估值高了就撤出来,调整到估值低的标的上。“很难讲说它能涨多高,只是目前来看,是一个相对比较确定的板块。”

  清融智投资产管理有限公司投资总监徐若溪认为,房地产股最近应该走得慢一些了,从年初至今上涨得太多了,龙头地产股可能还会有一定的上涨空间。在上述券商资管人士看来,地产股的行情已经步入下半场,行业分级基金房地产B从2017年12月29日至2018年1月8日短短的6个交易日内,涨幅已经超过30%,上升空间不多了。这两日,地产股普遍出现回调,华夏幸福、保利地产、万科A、绿地控股等均出现回调。

  而某券商分析师则表示,地产股的上涨预计会经历三个阶段——估值修复到量的上涨再到价值提升。目前来看仍处于估值修复的阶段,这个阶段的三条投资主线就是在行业集中度逐步提高背景下拿地市占率比较高的龙头企业,比如万科、碧桂园和恒大;受二三线城市去困存利好,在这些地区存货比较高的地产商,如保利、阳光城和融创;以量补价的地产商,以华侨城、泰禾等为代表。

  曾经负责过房地产信贷的某华南私募人士告诉经济观察报记者,“深圳这边地产企业有个说法,‘招保万金’,也就是招商地产、保利地产、万科、金地地产,另一类企业,是潜伏在深圳的地产大鳄,比如中海地产、华侨城,非常低调,但是都有国企或者央企的背景。之前在银行工作的时候,这几家地产贷款融资成本非常低,比一般的开放商都低很多。做地产,实际上拼的就是拿地和融资。如果说投资这个股票的话,那就很显而易见了,有这两个优势的企业肯定前景更好。”

  公开数据显示,恒大的土地储备最为丰富,土储面积2.76 亿平米,累计平均成本每平米1658 元,开发项目719 个;碧桂园已摘牌或签约土地储备2.1 亿平米,权益建筑面积约为1.5 亿平米,开发项目733个;截止2017年上半年,万科在中国大陆拥有600个主要开发项目,总可售建筑面积1.16亿平米。在不考虑土地增值税的情况下,恒大近年来毛利率一直稳定在28%以上,万科则稳定在24%左右,碧桂园在20%左右,融创受历史收并购项目并表因素影响毛利偏低。

  对于房地产的长期走势,安信证券首席经济学家高善文给出了较为乐观的判断。其在《2018年投资策略会报告中》表示,经过几年的努力,在2016年下半年以后,地产企业的存货水平开始低于长期合理的存货中枢。到今年三季度,上市房地产企业的存货水平甚至比2009年底的存货水平还要更低一些从房地产市场的短周期来看,房地产销售增速还有下行的压力,销售的下滑也许会持续到2018年下半年的某个时候。从长时间的跨度来看,随着存货去化的结束,供应层面上的出清已经比较彻底。短期内房地产销售下行,地产投资也会随之下行。但由于房地产存货水平较低,未来房地产销售一旦出现周期性的恢复,房地产新开工和投资将会出现更大的反弹和恢复。
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:25 | 显示全部楼层
位于金城建国5号的链家交易中心,除了工作人员,只有零星的几个人影。眼看北京的房价仍在回落,一直在观望的刚需购房者们又在考虑“目前是不是最优时间?”、“要不要趁机买入?”

  房价之外,贷款利率同样是购房者们关注的焦点之一。

  记者近日走访北京市西城区的多家银行网点发现,目前各家银行的房贷利率不一,大型银行利率整齐,额度也较为宽松。股份制银行给出的利率各有高低,批贷速度不一,其中,华夏银行最低,可以执行基准利率,但是需缴纳还款保证金。城商行中,北京银行首套上浮10%,目前额度比较紧张。

  银行房贷众生相

  北京的房贷利率市场如何?近日,记者以购房者的身份走访了北京西城区的数十家银行支行信贷部门,从个人贷款经理的表述中,我们能够获得一些片段式信息。

  房贷利率最低的是华夏银行,华夏银行某支行个贷经理对记者表示,华夏银行首套最低可以平息,按照基准利率执行,但是需要缴纳还款保证金。

  对于缴纳还款保证金的金额,该个贷经理表示,具体看个人征信,“征信好的话少一点,最低是一年的还款额。批贷方面,符合资质的话挺快的。但是随时可能有排队的情况,排队情况看整体额度,我们行每个月都有计划。有的银行现在已经停贷了。”

  民生银行的房贷额度似乎也比较紧张,但是“对银行有贡献的话,可以往前排队。”民生银行某支行个贷经理表示:首套上浮10%,二套上浮20%。“额度比较紧张,需要排队,不能保证马上放款。民生银行目前仍没有宽松。但是,购房者如果能接受更高一点的利率,可以排队更靠前一些。或者对银行有些贡献,比如说有些理财或者存款的情况,可能会往前排。”该行个贷经理对记者建议道。

  北京银行似乎情况也不是很乐观。该行某支行人员称:北京银行执行首套上浮10%,二套上浮20%,也考虑个人资质和征信情况。记者询问,是否银行在月初会有当月放款的额度,所以会相对轻松一点?该经理回复,每家支行情况不一样,所以不能以偏概全的来讲。

  国有银行的房贷资金似乎更宽裕一些,中国银行、中国工商银行、农业银行、建设银行和交通银行的执行利率标注都是首套上浮5%,二套上浮20%。其中,中国银行西城区某支行个人贷款经理称,“现在业务挺好做的。如果资质、征信没问题的话,两三个工作日就可以批贷。但是如果有逾期行为,利率可能需要上浮。批贷方面,目前没有排队的现象,现签的现解决。”

  建行某支行住房金融业务部员工对记者表示,建行三个工作日左右就可以放款。农行西城区某支行个贷经理称,批贷需要一到两周的时间,还需要去现场评估。交行个贷专员表示,放款额度是动态控制的,总行在每个月都会审核额度,一月一控制。符合条件的话,一周之内可以放款。

  招商银行西城区某支行个贷经理回复记者称,目前首套上浮5%,二套上浮20%。招行响应国家调控房地产市场政策,严格按照央行规定的利率执行。“年底时候的确会紧张,但是现在额度还不错,放款不是太大的问题。目前的交易量远远没有2017年上半年好,更没有2016年好,目前市场比较平静,交易冷清。但是目前整个市场上的政策、规定是一样,各个银行形势都差不多。批贷也看个人的征信、资质情况,条件符合的情况下,招商银行大约一周就可以放款。”该行个贷经理补充道。

  浙商银行某信贷经理对记者表示,我们行目前首套房上调8%,二套房在10%-20%之间,视购房者的个人资质和征信情况而定,目前银行额度方面没有问题,但是批贷速度方面情况不容乐观。

  融360监测数据显示,2017年12月全国首套房贷款平均利率为5.38%,相当于基准利率1.098倍,环比11月上升0.37%;同比去年12月首套房贷款平均利率4.45%,上升20.89%。2017年底银行上浮房贷利率的势头放缓了一些,2018年1月份新的信贷额度调配下来,能暂时解决一部分排队等候贷款的人的需求。

  住房贷款成“优等生”?

  “现在整个市场都在找钱。”一位银行信贷业务人士对记者表示。年底钱紧,各家金融机构都在寻找可靠的流动资金。

  2018年初与往年最大的不同是什么?“严监管对市场的作用。”该信贷业务人士称,在一系列严监管政策的规范下,来钱的业务都被卡死了,严监管下负债端成本抬升推动贷款利率继续走高。

  在一系列监管政策影响下,银行同业、通道、委外业务降速明显。银监会近期公布的数据显示,截至2017年11月底,商业银行同业资产、同业负债自2010年来首次收缩,其余额分别比年初减少2.8万亿元和8306亿元。2017前11个月,银行理财产品增速有所放缓,其中同业理财累计净减3万亿元,理财中的委外投资较年初减少5888亿元。银行委托贷款中的“金融机构委托贷款”同比少增889亿元,表外业务增速由过去的50%以上降到19%。

  对于1月份的资金面,海通证券首席经济学家姜超认为,1月份的资金面将会维持平衡,大行和小行、银行和非银之间流动性分层局面或持续。姜超解释道,央行临时准备金动用安排有利于缓解大行和股份行春节前取现压力,且资金成本低、无需质押券、期限30天;《自动质押融资业务管理办法》有利于防范银行(尤其是中小行)日间流动风险。

  但是银行对个人住房按揭贷款的额度似乎也没那么紧张。“对银行来说,个人住房按揭贷款资产还是很不错的。无论是属于对私业务的房贷、车贷,还是属于对公业务中的企业贷款、经营贷、投资政府机构等,这在资产负债表中,都是银行持有的资产。资产投向哪里?目前一线二线城市房价相对平稳,所以房贷资产在这些可选项里算是比较优质的。2018年如果不会有大的波动的话,利率应该会保持常态吧。”上述银行信贷业务人士对记者解释称。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进也对记者表示了相似的看法:“银行本身也要做业务,对整体来说,按揭贷款业务对银行来说还是比较优质的业务。银行本身也愿意去做。”

  严跃进对2018年房贷市场的行情比较乐观,“在2017年曾经有过一种说法,如果房地产市场持续降温,银行在2018年可能会有完成贷款的压力。所以2018年初适当放宽点额度,曾经有部分贷款需求被抑制,银行也愿意为购房提供金融支持。”

  而对于2018年房地产和房贷利率的走势,姜超的预测是,房地产弱势难改。住建部定调2018年房地产实施差别化调控政策,满足首套刚需、支持改善需求,在部分三四线和县城继续去库存。

  而2018年伊始,兰州率先对限购政策进行调整,这是不是意味着地产市场表现会继续超预期?似乎情况不是这样。姜超认为,2018年与2017年地产市场最大区别在于利率水平,2017年初的全国首套房贷利率只有4.4%,而2018年初已经接近5.4%。利率低房价涨的时候限购也拦不住市场的热情,而利率高房价不涨了,放开限购也未必有大用。主要地产商12月销售的优异表现来自于短期低基数,但到2018年低基数效应全部消失,后面才是真正的考验。

  严跃进则认为,贷款利率的影响可能要小于首付政策的影响,“从贷款利率有所上升相对来说,影响还是比较小的,现在购房利率仍然不高,有所抬升的影响没有想象那么大。影响最大的还是首付政策。”

  “目前的市场交易数据依然被压抑,2017年‘认房认贷’的政策比较严厉,比如北京首套房首付比例35%,二套房的首付比例60%,严重影响成交量。另外,部分大城市周边也在限售,比如河北的北三县燕郊、廊坊、香河受到社保缴纳政策影响,这些都会相应影响购房交易。2017年交易数据总体来说,依然创新高。潜在的购房需求比较强劲,我认为需求量还是很大,受到政策调控的影响,有部分需求暂时还没有入市,不排除在2018年重新入市。”严跃进对记者称。

  央行房地产信贷统计数据显示,2017年个人住房贷款余额21.86万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末回落14.5个百分点。

  在1月12日举行的中国人民银行金融统计数据发布会上,央行调查统计司司长阮健弘表示,2017年中国人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院统一部署,严格遵循“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,积极指导金融系统配合做好房地产调控的相关工作,加强住房信贷管理,巩固调控成果,推动建立“租售并举”的住房金融制度,促进形成房地产市场稳定发展的长效机制。
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:26 | 显示全部楼层
太快了。尽管每隔一段时间,互联网平台就会掘金出全新的内容风口。但从上线到爆红,直播答题仅用了短短两周,这远远比此前任何一个风口来得都要迅速。“每天我都发奖金,今晚9点就发10万……我撒币,我乐意。”这段话是王思聪1月3日为直播答题类APP《冲顶大会》发布的一则宣传微博,当晚答题参与人数达到了25万人,第二天《冲顶大会》冲上了App Store排行榜的第7位。

  估计大部分人都没有意识到,这条微博引发了直播答题里的烧钱大战。紧接着,周鸿祎、奉佑生、张一鸣纷纷携旗下《百万赢家》、《芝士超人》、《百万英雄》杀入战局,目前参与玩家仍在不断增加,平台设定的场次和奖金水涨船高,各类营销花样持续翻新。

  在梅花天使创投创始合伙人吴世春看来,它的火爆意味着开启了手机互动内容元年。

  当前的直播江湖,在经历了野蛮生长、监管、并购倒闭等一系列洗牌之后,格局初定,但仍要面临流量成本增加、用户失活、移动互联网红利减少等现实挑战。

  和以往不同,现在更多人仅将直播答题看作一款内容,而非平台。内容之于直播平台,犹如CPU之于电脑,是其拉新、留存、沉淀用户、促进消费的关键之所在。

  疯狂了近一周的直播答题,使花椒直播用户新增速度提升20%、芝士超人获得趣店1亿元广告费。

  1月12日,坊间流传的易凯资本创始人兼CEO王冉朋友圈截图称,请回答本场临时增加的第13题:现在遍地开花的知识问答市场一个月内会发生什么?A更多玩家跟进,B出现单场千万奖金额,C有关部门出台政策严格限制。互联网圈大佬纷纷留言,马化腾选择C;周鸿祎留言称“有什么理由限制这种非常正能量的活动,应该选A”,周鸿祎还进一步表示,答案A应该改成“巨头纷纷进入”。

  吴世春告诉记者,中国互联网的发展一直是先做,然后等待监管到来,再配合监管,形成了监管的底线。没必要一开始就考虑监管,反而应该野蛮生长,最终政府会找这些头部企业共同商量监管条约。

  直播答题的故事仅仅只是开始。

  诞生

  直播答题是一种全网用户可以直接参与的益智类答题节目形式,用户通过在指定的时间内打开直播,并答对所有题目即可平分奖金。

  目前,直播答题节目分为两类:一类开发了独立APP,另一类内嵌于原有直播平台。直播答题依托于直播而起,真金白银的奖励政策,零门槛让人人都可以参与其中,是交互性极强的新的直播模式,内容上具有趣味性,有很高的用户粘性,且获客成本较低。

  答题获奖的概念并不新鲜,多年前的《开心辞典》到如今《一站到底》都曾颇受关注,也面临同质化严重、娱乐性过渡和商业化严重的问题。

  不论《芝士超人》,还是《冲顶大会》、《百万英雄》等,近半个月内上线的6款同类型直播答题节目,都有着优于传统益智答题类节目的地方。

  直播答题增强了普通用户的互动性和参与感。目前,直播答题的主要模式是:每天在指定时间进行答题直播,一共12道题,每道限时为10秒钟,全部答对者可平分每期奖金。

  此外,用户将邀请码分享给好友,好友使用之后即可获得一次复活机会。

  自称“第一家上线直播答题”的《冲顶大会》,背后是成立于2012年的北京爱声声科技有限公司,CEO陈桦曾与团队推出过语音社交产品“声声”和汇集各种奇葩、搞笑、八卦娱乐等内容的娱乐应用“节操精选”。

  李波是《冲顶大会》创始团队成员,一直负责商务工作。《冲顶大会》突然火爆,这个创业公司显然没有防备,就连负责对接媒体的公关人员都仍未就位。

  “2017年年初,团队一直想做一些互动娱乐内容方面的尝试,当时想了很多方向,包括音乐、文化以及答题。”李波告诉记者,从头脑风暴到策划,整个团队花费了半年多时间,最终2017年10月份确定了做答题的方向。

  李波说,这基于两方面考虑:一是答题的模式比较好,传统综艺的一般生命周期在3到5年,而一般答题类综艺,像一站到底、开心辞典,收视率一直都很好;二是同类内容HQ在美国上线,一直表现不错。

  不过,转变方向并不容易。李波介绍,陈桦最初提出做互动内容、电视台的未来形态的时候,团队里也有不同的声音,此前的节操精选拥有稳定的现金流,陈桦花了很长时间教育团队。

  “基本上10月份、11月份,两个多月把产品demo做出来。”李波坦言,王思聪就是在demo做完后看到了,并表示出特别大的兴趣,于是参与进来,所以才有了后来那篇微博。2017年公司宣布完成B轮融资,而与这次爆火推手王思聪的关系,李波说后续会有官方披露。

  与《冲顶大会》背后的初创公司不同,其他玩家均是之前直播江湖洗牌中的胜利者,均有万千流量的直播平台。其中,依托于映客直播的《芝士超人》与其他直播平台的内容略有不同,为此开发了独立APP。芝士超人回复称,其重心在于继续完善产品、丰富玩法,打造一款全民娱乐的游戏APP。

  现在,直播答题仍在不断烧钱。

  4天时间,《冲顶大会》、《百万作战》、《芝士超人》、《百万英雄》四家平台比照对手不断追加资金和物力,投入共计已超过1亿元。

  1月8日晚,王思聪在朋友圈里发出:“2018年第一周总结,王思聪撒币,张一鸣撒币,周鸿祎撒币,奉佑生撒币。”周鸿祎在王思聪的朋友圈下回复:“你们都撒币,我大撒币,比你们厉害。”映客创始人奉佑生表示“准备了10个亿,会一直撒”。

  直播答题的营销方式也愈发多样:既推出车轮战独享101万之后,又发起快闪局,8道题80秒,再从媒体群发起换头像营销,蔓延朋友圈。

  虽然从用户的角度看,参与直播答题内容差异不大。不过,前端外壳虽然模仿简单,但后台系统才是壁垒的关键。“因为前台的构思大家是看得见的,但是产品后台的构思其实大家看不到的,包括整个导播系统、整个题库的设置,题目难度的设置。”李波说,有不少用户反映的宕机、掉线、观看效果等都与后端代码的开发有关。

  手机互动综艺元年

  从答题到成语接龙,从综艺到音乐、旅游、文化、教育,从UGC(用户原创内容)到PGC(专业生产内容),手机互动内容的风靡是否有机会颠覆传统综艺节目,亦或者重塑直播江湖?    投资了果酱直播、布局了东南亚、日本多家直播平台的梅花天使创投创始合伙人吴世春对经济观察报说,直播答题意味着开启了手机互动综艺元年,将会启发更多人去参与和设计。

  吴世春遗憾于错过了目前头部几个直播平台,所以在之后对直播领域的投资只能去对比他们的留存、变现和一些混合成本的数据。

  2015年崛起的直播平台,在经历了2016年的火爆之后,2017年逐渐趋于理性,即便是头部平台也面临用户失活和流失的困境。据中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2017年6月,网络直播用户共3.43亿,占网民总体的45.6%,与半年前相比,两个数据皆出现下降。

  直播答题具有拉新和激活用户的重要作用。以王思聪生日晚9点场计算,10万元带来28万的在线流量,计算得出《冲顶大会》吸引新用户的成本仅为0.35元。而花椒直播称,经过一周的运营,花椒的用户新增增速上涨了20%,新用户留存也保持相当高的水平。

  在烧钱之后,能否形成完整的商业闭环就显得尤为重要。直播答题具有很强的互动性,可以让用户在20-30分钟内保持高度集中,用户聚焦使广告商愿意为烧钱买单。

  目前,上线半个月,多家平台获得了“金主爸爸”青睐。趣店1亿元赞助《芝士超人》;《百万赢家》与美团广告合作,美团获得包括主持人口播、直播间冠名和答题植入等权益;《百万英雄》在问题中植入了今日头条自家产品“悟空问答”等,通过植入广告等形式实现了流量变现,意味着直播平台花出去的钱,由广告主来买单,平台、广告主、用户三方各取所需,形成正向循环。

  不过,微影资本创始合伙人唐肖明认为,直播答题是一个小的产品形态,可能不构成一个商业模式,形成单独的流量中心。这类应用的目的是慢性沉淀和拉长市场,或者加大消费。

  在唐肖明看来,这类热点的出现是由于智能手机用户量、移动互联网用户量的增长快停下来了。直播平台的流量、平台格局比较清晰的情况之下,开始追求新的玩法性的娱乐、应用和产品,以后还会源源不断地每年都会有这种产品出现。

  内容之争

  “目前来讲,最大的问题就是这么多平台进来混战之后,可能会加速我们新内容的研发速度。”李波介绍,现在答题只是《冲顶大会》上线的第一款内容,后续还有包括音乐、文化的互动内容。“我们希望所有的内容都是高沉浸式的,就是观众从头到尾能够一直参与进来。”

  在《冲顶大会》团队看来,这款内容虽然加速很快,但远没有到达天花板。他们用王者荣耀最巅峰时,大街小巷的人群都在参与来形容这款内容的意义——通过第一款爆款产品先教育用户,让大家接受这种形式,再考虑上线新内容。

  李波坦言,虽然竞争者众多,但大家对这个模式的理解不同。“《冲顶大会》想做的是电视的未来形态。做出一个一千万人或者两千万人同时在线的直播间,其实意义不大。”李波说,现在团队接近一百人,包括产品、技术,以及编导内容团队,其中来自一线卫视和视频网站的内容编导团队占到五分之一。未来希望依托每天6到8档内容支撑起一个电视台的体量。

  而“一直播”称,现有275档栏目,包括星座、美食等垂直领域,之前主要以内容互动的方式与各个内容团队合作。直播竞答是一种升级原有内容的方式,真正去开启直播+综艺的模式。花椒直播称,《百万赢家》从1月5日首播起,每天观看用户数量都达到百万级,用户新增速度提升20%,用户5分钟转化率非常高,并保持着较高的用户粘性。映客旗下的芝士超人的重心在于继续完善产品、丰富玩法,打造一款全民娱乐的游戏APP。

  本质上,移动互联网下半场是对用户时间和注意力的争夺,背后依靠的核心竞争力是内容。艾瑞咨询《2017年中国泛娱乐直播平台发展盘点报告》显示,直播内容升级带动内容方出现结构性变化,内容方资源提供从主播资源转换到内容资源,而PGC的参与者也呈现出多元化。

  事实上,2016年直播PGC就曾火花四射。斗鱼直播先与马东合作《饭局的诱惑》,后又与万合互娱合作推出《女拳主义》等直综;花椒直播发挥明星资源主推七天自制栏目;来疯直播已经上线了100多档互动综艺,主要注重观众参与感互动感,由用户主导综艺剧情发展等。

  “第一,节目制作方越来越重要,平台方在里面参与分成,可能会争夺未来越来越多创意方的内容。”吴世春认为,如果把美国当作一个汽车社会,中国其实是一个智能手机社会。中国可能到五六线城市的年轻人和大爷大妈使用智能手机参与的热度很高,所以任何好产品和节目,在智能手机上面,如果能够被打爆,广告主有很强的付费意愿。

  “直播答题,可以认为是手机上综艺节目的元年,或者是一个启发性的事情,启发很多人去参与、去设计,原有的卫视综艺节目的团队还会大规模的迁移到这种产品上去,为它去想象和设计节目。”吴世春说道。

  新的格局

  直播答题及未来的互动内容,基本可以理解为参与性更强的节目,变现方式主要以广告客户为主,包括冠名、口播、开发品牌专场,直播答题还可以通过复活码、延时码等游戏规则的设置,延伸出游戏一样的变现空间。

  企鹅智酷发布的《2017年中国直播行业生态报告》显示,下一阶段直播将全面渗透各类垂直领域,称为“直播+”,且将不单单停留在垂直内容的表现形式,更会拓深至垂直领域的业务层面,成为垂直领域开展业务的服务工具。

  互动内容的兴起,进一步打破原有的生态平台,一方面原有的电视台综艺面临颠覆;这与台综本就大幅亏损的现状有关,随着手机互动内容的增多,广告商的选择余地更多。

  在SMG做过战略顾问、响当当-笃影文化传媒机构CEO孙煜跟不少卫视高管相熟,他不久前向记者透露,据不完全统计,2017年一二线卫视综艺的投资,就是招商亏损率达到90%,这比2016年差不多80%亏损还要严重。

  吴世春说,线上化是更合理的一个趋势,因为中国综艺节目首先完成了超越港台日韩制作水准的过程。其次卫视和直播平台都有完善的用户体系、付费体系、广告产品及制作能力,从卫视往线上的过程,线上节目试错成本很低,内容可行,流量提升,很快就能完成mvp的验证。

  另一方面,直播平台面临重塑。内容决定价值。而一个小工具、小产品是否还有机会成为平台,发展出商业模式,唐肖明认为这完全取决于历史机遇,取决于产业留下的出口机会。“热点出现之后,投资人要判断这是一个基础应用,能为用户提供长期价值,还是一个短期的产品形式。”不过,他也坦言,既要对这两者做区分,但也没有绝对的界限,比如直播刚出现的时候,很难说它是一个商业模式,还是一个普遍的工具,也有过这种争论。(应受访者要求,李波为化名)
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:27 | 显示全部楼层
年初以来,一场针对比特币矿场的监管活动正在多地陆续推开,这显示了目前中国监管层正在以一种更加“内紧外松”的策略对待虚拟货币中的监管难题。

  目前中国多个省份,特别是比特币矿场集中的四川地区已经在清查中,清查工作由互联网金融风险专项整治办领导工作小组牵头。一位四川地区的比特币矿主对经济观察报表示,该地的一些矿场已经进入停机的状态,正在等待政府的下一步监管政策。

  这一政策在各地的推动步调有所区别。山东、江苏省内两城市地方金融办相关人士对经济观察网表示,目前,两地均未接到相关的通知。其中一位地方金融办人士表示,此次清理主要是针对中、西部一些矿场集中的区域。

  一位知情人士对经济观察报表示,对于比特币矿池的监管,早在2017年9月ICO政策落地时就已经进入了监管层的视野中。该人士同时表示,目前监管层对于比特币采取了“内紧外松”的监管策略,对于矿场的监管只是整个监管链条中的一环。

  经济观察报也从三个独立信源处了解到,目前包括湖南、黑龙江、河北、广东等多个省均出现了对涉及虚拟货币投资、虚拟货币矿机投资银行账户的冻结,其中两地已知的冻结总金额超过6亿元。

  目前,全球70%的比特币矿池算力集中在中国,对于比特币矿场监管政策的趋严,预计将会对比特币挖矿市场带来巨大的冲击。1月12日,全球第四大比特币矿池ViaBTC发布公告,其中表示“由于政策原因,国内矿场资源十分紧张,部分与ViaBTC有长期合作关系的比特币矿场甚至面临关闭的危机,矿池的云合约维护成本也突然骤增。因此将一款矿机的管理费由6%临时调整至50%。

  一位比特币矿主对经济观察报表示,政策的落地还在延续之中,预计未来影响将会逐步放大,因此,一些大型矿场已经开始在海外布局。但是中小型矿场,“出海”的成本恐难以负担。“无论是资金层面,或者资源层面,‘出海’对于我们而言,并非一个可选择的道路”,该矿主对经济观察报表示。

  矿场迎来监管潮

  2018年年初,一份由互联网金融风险专项整治办工作领导小组(以下简称“互金整治办”)牵头的文件陆续下发至各地的金融办。在这份文件中提及要积极引导辖内企业退出“挖矿”业务,并要求各地统计从事“挖矿”企业有关情况,其中包括企业基本情况、营收情况、享受优惠情况等,自此始,一些省份对于比特币矿场的监管开始日益趋严。

  比特币“挖矿”实际上是对比特币交易“打包”的过程,一定量的比特币交易需要进行打包,成为一个区块,在被确认后,与此前的区块进行链接,形成所谓的“区块链”。在这个过程中,负责打包的“矿主”可以获得系统产生的比特币奖励,这也是比特币“发行”的过程。

  由于有奖励的存在,会形成对于“打包权”的竞争。竞争采用了工作量证明机制,其中决定性因素是计算能力。在比特币挖矿设备趋于标准化的情况下,增加算力投入的主要渠道是投放更多的“挖矿”机器,因此动辄上千台的大型矿场不断出现。这些矿场需要大量电力,因此多部署在中国四川、内蒙、云南等电力丰富的区域。

  一位比特币矿主对经济观察报表示,自2017年比特币价格开始攀升以来,矿场成为了一项高利润行业,一台矿机一天可以产生200元以上的净利润,因此比特币矿场的数量开始不断增加。

  在监管政策逐渐推进的过程中,某些矿主已经感觉到了“恐慌”。一位四川地区的比特币矿主对经济观察报表示,在近期已经由政府部门来了解情况,为了应对检查,一些矿主已经关停了自己的矿场。

  电力“原罪”

  由于比特币“挖矿”的难度会随着整体网络算力投入的增加而增加,因此这种正相关关系会导致各家矿场持续投入巨大的算力。

  算力的投入意味着电力耗费的不断增加,实际上,电力成本也已经成为比特币矿场的主要成本。根据行业网站Digiconomist的数据显示,挖矿产业已经占全球电力消耗总量的0.17%。

  巨大的耗电量成为了监管关注的原因之一,在下发各地金融办的文件中,即提及目前存在的一些生产“虚拟货币”的所谓挖矿企业,在消耗大量资源的同时,也助长了“虚拟货币”投机炒作之风。

  上述矿主对经济观察报表示,由于挖矿需要耗费大量电力,因此获得更廉价的电力成为了比特币矿场运营的核心所在。鉴于此,一些矿场布局在了电力资源较为丰富的地区,甚至有矿场依托建立在水电站或者火电站的附近。

  “有些矿场在入驻的时候获得了地方政府提供的优惠条件,相当于招商引资的项目。他们往往会以大数据中心的名义进行建设,然后享受一些电力方面的优惠政策”,该矿主对经济观察报表示。

  根据经济观察报此前采访的信息,有一些矿场为了节省成本,用了一些非正常渠道的“廉价电”——电力产生后,会统一输送入国家电网,再由国家电网进行分配,但这些矿场会绕开国家电网,直接与一些水电站、火电站进行协议,以极低的价格使用电力。

  “比如一些矿场有1万台矿机,其中5000台用正规的国家电网价,工业用电是1元左右;另外5000台就用一些协议电,价格可能只有3毛左右,整个成本就会降低。”此前,一位矿主对经济观察报表示。

  这些协议让一部分电厂选择优先供应比特币矿场,从而导致入冬后一些居民用电不足的问题暴露。

  “内紧外松”的监管链

  进入2018年,多个针对比特币市场的监管消息不断传出,其真实性也各有不同,这些传言涉及比特币场外交易、比特币矿场等各个领域。

  一位知情人士对经济观察报表示,目前监管层对于比特币监管采用了一种“内紧外松”的策略,尽管在2017年9月监管政策落地后,在新一轮的币价上涨潮中,监管层始终没有动作,但是对于这一市场,监管层一直保持着关注和警惕。

  在对比特币矿场监管的同时,经济观察报也从多处信源获悉,2018年年初以来,黑龙江、湖南、河北、广东等多个省份均出现了比特币场外交易、比特币矿机交易相关联银行账户被冻结的情况。一位刚刚进入比特币投资领域的人士在第一天购买了比特币后,第二天账户即被冻结。

  2017年12月初,国家互联网金融安全技术专家委员会曾经发布了一份比特币场外交易监控报告,这份报告中提及自10月来,比特币场外交易平台加速上线,其中一些平台“通过打通C2C场外交易与币币场内交易资金账户之间的虚拟划转通道,部分该类平台在某种程度上实现了人民币与比特币的变相场内交易。”而按照2017年9月,由央行等部门颁布的《关于防范代币发行融资风险的公告》中曾经明确表示“任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、‘虚拟货币’相互之间的兑换业务”。

  上述知情人士对经济观察报表示,此次对于比特币矿场的监管也是对于比特币监管中的一环。

  中央财经大学金融法研究所所长黄震对经济观察报表示,目前对虚拟货币采取的监管手段较多的运用了“堵”的方式,但是鉴于虚拟货币本身的特性,“堵”的方式在长期恐难有较好的效果,因此黄震认为,下一步应该采用“疏导”的方式,比如建立中国自己的数字货币体系。

  2017年7月,央行挂牌成立了“数字货币研究所”,用以从事数字货币的技术和应用可能。该所所长姚前曾经在多个场合提及数字货币理念,他将数字货币分为“(类)私人数字货币”和“法定数字货币”,并提及“货币的数字化实际上是一个非常动态的、不断演进的东西。有些属性有可能我们看得很清楚,还有一些属性很可能现在还没有完全看清楚,还需要完全展开,这就是我的破题。”
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:27 | 显示全部楼层
北京的这个冬天有点蓝。有人说,一冬无霾的北京仿佛回到了20年前,但代价是北风肆虐。实际上,每年冬天要上演北京“打车难”的现实版,眼看着一辆辆出租车自身边呼啸而过,只能在寒风中默默倒数等待属于自己的那辆“网约车”的到来。

  钻进一辆滴滴约来的出租车,尚未坐稳,司机便侧头开始“聊天”:“给你推荐一个打车软件,嘀嗒拼车,比滴滴更合适,还有周四半价日、红包等一大堆优惠,赶紧下(载)一个。”

  在网约车90%以上的市场已被滴滴占据的情境下,这样的“推销”看起来只是插曲,但对于滴滴而言,微妙的变化正在发生。

  当然,这些做法滴滴并不陌生,只是滴滴出行创始人兼CEO程维或许没有想到的是,滴滴通过资本留住的大量用户,在其价格回归理性之后,面对新一轮的网约车补贴大战会毫不犹豫地奔向新的玩家。“滴滴的竞争模式一直是靠资本碾轧竞争对手,虽然已经占据了网约车市场绝大部分份额,却完全没有建立起竞争的‘护城河’,在产品和用户体验方面上也越来越被诟病。”一位不愿透露姓名的分析人士告诉经济观察报记者。

  “虽然因为相关市场界定存在争议,很难界定滴滴的反垄断行为,但互联网平台的特点有双边性,市场是双边的,进入的壁垒也很低,烧钱就能抢到客户。所以,未来的一两年之内,这个出行市场的格局一定会被打破,不是滴滴一家独大,出行市场上有很多种选择。”北京浩天安理律师事务所高级法律顾问和汽车行业法律研究组负责人何姗姗在接受记者采访时分析道。

  而除了美团打车等新进入者,脱离乐视的易到正在卷土重来,共享单车巨头摩拜也牵手神州租车正式进入网约车市场。如今,看似早已趋于平静的网约车市场正在开启真正的下半场竞争,躺在资本上的滴滴该起身迎战了。

  “反滴滴”联盟?

  自从2016年8月成功合并优步中国后,中国网约车的第一把交椅已经被滴滴牢牢坐稳——即便神州租车、首汽约车、易到等网约车平台仍在投入重金参与竞争,但一共才分去这个市场不足10%的份额。因此,虽然程维在公开场合一直强调“危机感”,但这看起来更多像是一种自谦,滴滴似乎无可畏惧。

  不过形势变化总是微妙的。2017年2月,美团APP上悄然出现了一个“打车”的入口。当时包括程维在内的人或许并不清楚,这是一个新的信号。

  在试点了9个月之后,美团正式启动了分时租车业务;2017年12月,美团打车正式成立打车事业部,彼时美团打车日订单量正式突破10万单;2017年12月28日,美团在包括北京、上海、成都、杭州、福州、温州和厦门等全国七大城市正式上线打车接口。距离开放报名仅过去11天,美团打车北京站就已经报名满20万人。在这样的速度与业绩加持下,美团更是主动表态称,其已开始推进北京市网约车许可证的申请。

  对抗滴滴的并非只有美团,大批的新一轮网约车竞争者正在合力欲对滴滴形成“围剿”之势。2017年年底开始,摩拜就与与首汽合作,此前又与顺风车平台嘀嗒拼车达成战略合作。目前,在摩拜公司内部已成立出行服务部门,专门负责网约车业务。不仅如此,摩拜又将业务进一步拓展到了新能源共享汽车领域,与贵州新特电动汽车、一汽等合作推出了共享汽车。

  不止新进入者单挑滴滴,重生后的易到也在加紧抢占网约车市场份额。此前,易到宣布在北京等7个城市下调易达车型车主端佣金,佣金比例调整为5%,与此同时主动接入出租车业务。

  毫无疑问,“反滴滴联盟”的这股“蛮勇”正在迅速切入包括滴滴快车、出租车、专车等滴滴的核心业务。

  “近期一系列新进入者加入网约车市场,不排除是相关部门有意放开,来增加市场竞争行为,防止滴滴进一步形成市场垄断的地位。”一位长期关注网约车市场的分析人士在接受记者采访时分析道。

  但实际上,滴滴自身的产品体验逐步下降,或许才是消费者用脚投票的根源所在。一组对比数据足可以说明问题:以滴滴最基础的3公里内起步价为例,如今已经悄然提价到10元,这不仅与此前有补贴的时候时最低只要4元左右的价格相去甚远,甚至与出租车的起步价已相差无几。

  而除了价格偏高、高峰期排队时间过长以外,消费者对于司机的素质以及整体服务等都有不同程度的投诉,甚至有司机出售网约车账号和资质的事情发生,造成了极大的安全隐患。

  垄断者与挑战者

  来自市场的围剿固然令人紧张,但面对危机的处理方式则至关重要。滴滴在这方面的应对方式,则显然不似网约车“老大”的风范。

  据了解,自美团打车兴起以及嘀嗒拼车上线出租车业务以来,曾爆出有司机因安装上述两款APP而遭到滴滴官方客服电话威胁的事件——尽管滴滴对此否认,但这使得其挑战者和变革者的形象不复以往,滴滴成为了它曾经唾弃并颠覆过的行业“垄断者”。

  新的挑战者如期而至,而新一轮的补贴大战也硝烟在即。意图“搅局”网约车市场的美团打车,已开始主动增加对司机的补贴。“虽然每个人奖励也不一样而且是随机的,但有早高峰的翻倍奖、分时段满单奖、满单奖、寒冬问暖奖等,相比滴滴而言补贴力度非常大。”上述美团打车网约车的司机,对滴滴和美团打车的补贴进行了详细对比。

  除了每单平均补贴20元左右额度外,在平台佣金扣费方面,美团的政策是吸引司机加盟的关键。目前在试点中,美团打车每单对司机抽取8%的平台佣金扣费,相比于滴滴高达20%的抽成比例,十分具有诱惑力。

  滴滴业务中占据重要比例的网约出租车,也是竞争者们伺机待分的细分市场。首汽约车和嘀嗒拼车先后于2017年8月和10月宣布上线网约出租车业务,意图实现对滴滴在该领域的分流。

  除此之外,在滴滴暂未取得领先优势的无人驾驶、新能源汽车共享出行领域,竞争者也在加速布局。“虽然目前滴滴处于‘垄断’位置,但并不代表市场已经走到终局,未来移动出行的形态将是智慧出行,无人驾驶和电动车的快速发展将颠覆目前网约车的商业模式。”百度智能驾驶事业群组总监尚国斌曾如此直言。

  对此,何姗姗也认为,“未来最理想的出行方式应该是:新能源汽车+自动驾驶+分时租赁。在完成这个最终极的目标上,滴滴的优势是有巨大数量的用户,但在车或者是在基础设施层面并不是滴滴的专长,滴滴要不停补短板。”

  截止到目前,滴滴已经在出行领域将业务横向拓展到快车、出租车、专车、拼车、顺风车、小巴、豪华车、代驾、公交、租车、二手车、自驾租车等12种以上的细分领域。而在继网约车业务之后,滴滴先后入股共享单车ofo、收购小蓝单车、布局无人驾驶作为未来核心业务、设立推广超过100万辆新能源汽车目标、并大举投资了全球前七大移动出行平台。目前,滴滴还在杭州成立了代号为“黑马”的事业部,主攻共享单车和新能源汽车业务。

  “不管是美团打车对于用户体验重视的加强,还是滴滴深度拓展出行领域的布局,其实都是在进一步深挖用户价值。在未来,大家会发现通过‘烧钱’(增加补贴额度)来抢到的用户根本不是真正的有效用户,如何增加用户黏度和挖掘用户价值才是网约车未来竞争的关键。”上述分析人士表示。
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:28 | 显示全部楼层
这个冬天格外寒冷,但长租公寓市场却是一派火热。在住房租赁市场租金总额突破万亿元,购租并举受到政策大力推动的背景下,长租公寓市场近两年实现爆发式增长,吸引了万科、龙湖、远洋等龙头房企大手笔布局,金融机构也闻风而动,类REITs产品层出不穷。

  不过,中国证券报记者日前在北京地区走访发现,由于投资回报率低、资金回报周期长等原因,当地一些长租公寓甚至陷入“赔钱赚吆喝”的境地。

  长租公寓快速发展

  位于北京市酒仙桥的冠寓是龙湖地产旗下的长租公寓,开业仅有3个多月,已有不少租客入住。“我们这有400多套房,户型在20平方米到30平方米不等,有办公区、书厅、公共厨房、电影房、健身房等公共设施,定期举办住客社群活动。”一位公寓管家告诉中国证券报记者。

  酒仙桥因靠近望京、798艺术区,成为长租公寓发展的“伊甸园”。近两年,冠寓、魔方、邦舍等长租公寓品牌如雨后春笋般在此涌现,成为全国长租公寓快速发展的一个缩影。据统计,截至2017年底,北上广深的集中式长租公寓品牌数量合计达300多个,管理房间数量超过200万间,全国排名前30位的房企已有1/3进入长租公寓市场。

  金融机构也闻风而动。2017年10月11日,国内首单长租公寓资产类REITs产品——新派公寓权益型房托资产支持专项计划在深交所发行;2017年10月23日,国内首单央企租赁住房类REITs产品——中联前海开源-保利地产租赁住房一号资产支持专项计划收到上交所出具的《无异议函》。

  “这里原来是一家快捷酒店,这两年改造成长租公寓。”在介绍一家位于石榴庄的长租公寓时,整租物业中介李文告诉中国证券报记者,“2010年就有长租公寓,但发展一直比较缓慢,这两年一下子爆发,整租物业做快捷酒店的少了,做长租公寓的多了不少。”链家研究院最新报告预计,到2025年,中国住房租赁市场租金总额将接近3万亿元,租赁人口将达2.3亿人,其中北京租赁住房人口约731万,租赁房屋数量约是300万间,租赁缺口大约431万间(折合220万套)。

  “三高一低”掣肘

  “单独请教练收费,但自己在这里健身并不收费,所以我几乎天天来。”在一处长租公寓的健身房里,租客王明(化名)向中国证券报记者说到长租公寓的服务,不禁竖起了大拇指。不过,一提到房租,他忍不住摇头。“我的房间只有20平方米,每月租金5000多元。”

  即便这么高的租金,长租公寓却仍陷入“赔钱赚吆喝”的尴尬境地。万科A董事局主席郁亮表示,从回报率来说,公司旗下长租公寓“泊寓”能够达到1%-2%的回报率就已经很满意了。冠寓CEO韩石称,龙湖集团对长租公寓业务更关注的是把产品做好,三年内不考虑盈利问题。

  业内人士认为,根本原因在于当前房企旗下的长租公寓普遍的低收益、长回报周期的商业模式。“总结起来就是‘三高一低’:房价高、营建改造成本高、资金使用成本高,租金收入较低。”伟业我爱我家高级研究员孔丹对中国证券报记者表示,目前长租公寓处于全行业亏损状态,实现盈利的属凤毛麟角。

  一位长期从事酒店公寓管理的人士给中国证券报记者算了一笔账:北京南四环外2000平方米的集中式公寓租金约400万元/年,初期装修成本约200万-500万元,人员成本约150万元/年。如能够开辟出100间房,一年租金在400万元-800万元上下。

  链家研究院院长杨现领表示:“2017年出台了各种刺激租赁供给端的政策,但需求的提升并不明显,租购同权难落实,租金支付能力有限。2018年市场也许会有潜在风险:增量供给上去以后,需求跟不上,就会出现租金下降,空置率上升。特别是2017年在政策春风下高杠杆拿高价房的企业,承受的风险更大一些。”

  供需两端入手破局

  对于长租公寓投资回报率低的问题,孔丹表示,对于长租公寓而言,相对于高昂的成本,租金收入相对偏低;而对于租户而言,长租公寓相对于普通民宅的租金高出不少。租金高低与居民收入水平息息相关,短期内靠提高租金的方式解决这一矛盾并不现实。

  业内人士指出,在租金之外,长租公寓可以通过探索“公寓+”的商业模式,以此增加盈利点。一方面,很多租户未来有购房需求,很多房企在投资长租公寓的同时可以实现租房与购房的业务协同;另一方面,很多租户在租房之外,有购物、餐饮、保洁等多元化需求,可以通过“公寓+”实现盈利模式拓展。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,要提高长租公寓投资回报率,需要在挖掘需求端潜力上做文章。要加强差别化营销,形成一批稳定的高端租客。“这两年租房需求往往难以形成高端市场,原因在于承租者往往把租房当作临时过渡。”

  同时,在长租公寓的发展规划上,万科计划在2018年达到45万间,旭辉计划5年内达到20万间,佳兆业计划3年内达到10万间。随着规模膨胀,普华永道指出,房地产企业可以考虑采用数字化手段提高运营效率、减少人力成本,同时获取租客信息、为后期业务盈利提供支持。其中,公寓SaaS系统在国外已经有着成熟经验,在国内已初露端倪。

  针对投资回报周期长的问题,普华永道认为,轻资产运营回款更快,回报周期平均在3年左右。在探索盈利模式过程中,房地产企业在前期可以轻重资产并举,选择“重资产+轻运营”的产融结合模式,并在未来视情况逐步增大重资产项目比例,以较小的投入、较低的风险,快速回收成本。作者:江钰铃 董添
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:28 | 显示全部楼层
1月中旬的北京夜,室外气温接近零下4度,明亮大堂内,人影交错,屋顶金属链条系统熟练运转,意味着外卖兴隆,来自域外的波士顿龙虾在水箱里自由游动,远处,传来了火锅与牛排香。

  这是发生在北京盒马鲜生东坝门店的普通一夜,这样的景象,也在京东7FRESH、永辉超级物种、苏宁苏鲜生布局在全国的门店内轮番上演。

  而在两年前,生鲜电商行业才历经一场倒闭潮,时移势易,海量资金入场后,如今,各家关注的焦点是,要不要打价格战。

  舍命狂奔

  阿里巴巴(阿里)旗下的盒马鲜生(盒马),无异于生鲜新物种的先行者,目前为止,也是唯一一家跑通商业运营模式的零售商。

  2016年1月,盒马首店上海金桥店开业。在当时,盒马基于“吃”的场景定位,主打高复购率的生鲜和餐饮,配套超市杂货。从模式看,盒马既是生鲜超市、便利店,又是餐饮店,也是送货到家的电商品牌,被业内称作“四不像”模式,盒马方面解释称,其对标“消费者需求”。

  新兴的盒马鲜生依托阿里支持,打造了自身物流体系与技术标准、通过与天猫联合采购,降低采购成本,从阿里各线上入口导流。

  海通证券研报认为,盒马鲜生盈利模式已跑通,但利润微薄。据其测算,盒马单店4-8个月实现单月盈利,坪效5万元/平米/年。根据其月度测算,“折合全年净利润50-100万元左右,对应净利0.2%-0.5%。”

  在线上,盒马也已获得优势。QuestMobile 统计,盒马APP 7月活跃用户为68.8万,人均使用时长35.4 分钟,居生鲜APP首位。

  虽占据先机,盒马也存隐忧。有行业高层对经济观察报记者表示,其对盒马是否真正盈利存疑。“盒马投入成本会非常大,据我们测算,一条流水线就100多万,冷链的线上配送系统,400多万,还有装修、房租等开支,成本会特别特别的高。对于盈利这种目标,我觉得至少得两三年左右的时间。”

  有分析认为,盒马最大的优势在于,先发优势与规模效应,这意味着,盒马必须快速扩张。1月10日,盒马鲜生创始人侯毅在行业峰会上就表示,盒马将进入舍命狂奔阶段。“我们希望成为中国第一家真正全国意义上的连锁。到今天为止,没有一家做到,覆盖所有核心城市。”

  此外,侯毅还认为,盒马在供应链上也占据着优势。“我们的冷链物流成本只有B2C生鲜电商物流成本的三分之一,数字化管理业很不错。”

  从时间上来看,京东是最后入局者,打得是供应链牌。1月4日,京东生鲜新物种7FRESH全国首店(北京亦庄)开业,这也意味着,京东生鲜板块线上下融合开跑。

  京东明显相当重视7FRESH项目。1月11日,京东创始人刘强东发出内部邮件,宣布任命王笑松为大快消事业群(包括生鲜事业部、消费品事业部、新通路事业部)负责人,并将其升任为京东集团高级副总裁。此前,王笑松为京东生鲜事业部及7FRESH总裁,据记者了解,升职后,王笑松依旧负责7FRESH项目。鉴于7FRESH需要生鲜、消费品事业部大力协同,此次王笑松升职,扶持7FRESH之心昭然。

  1月初,王笑松也对经济观察报记者表示,在今年,其更多精力会花在7FRESH上,“把开店速度、运营质量抓好。”有趣的是,对于7FRESH今年发展,王笑松与侯毅用了同一词汇,“舍命狂奔”。

  京东赋予7FRESH极大自主权,采用了独立的团队、APP、公司运营,并给予其事业部待遇。

  7FRESH最大卖点,还是京东供应链。王笑松透露,7FRESH筹备时间长达一年,很大程度上,就是在等京东生鲜供应链能力搭建起来。“我们的冷链、配送都是优势,下个阶段,还可能会让京东生鲜和7FRESH在生鲜品类的采销团队高度融合。”

  有7FRESH采销经理告诉记者,京东的计划是,在冷链仓储所在地,都将实现7FRESH全覆盖。他还透露,依托于京东整体采购能力,在供应商面前,7FRESH相当强势。“采购和京东商城一起做,但我们可以选择同品类的高规格产品,以此实现与线上差异化与降低采购成本。”

  值得注意的是,上述采购经理此前在线下生鲜门店经营多年,他称,为了7FRESH项目,京东招聘了相当多传统零售人才。记者还了解到,永辉、苏宁等线下零售企业,都曾遭遇过京东挖角。

  侯毅此前是京东物流负责人,很大程度上,影响了京东物流的整体规划。

  对于京东模式,侯毅认为,在供应链上,京东并没有想清楚。他在上述峰会上直言,京东做出来的东西看着像,但是不好用。“从行业角度来讲,我认为这个事情不应该在京东发生。”

  对手们

  在侯毅心中,永辉超级物种才是真正对手。“它的生鲜的直采能力和生鲜的供应链、商品研发能力在全世界构建,到今天我们跟它还是有距离。”

  永辉超级物种一大特色是合伙人制度。海通证券分析师认为,“永辉通过合伙人机制激发活力。以福州温泉店为例,员工 100 人左右,其中48人为合伙人,按月分红,无固定薪酬;各合伙人团队可外聘员工,其工资由团队自行决定。”

  永辉也在快速扩张期。天风证券公布的一份交流纪要显示,永辉超市董事长张轩松披露,仅在去年末,超级物种就已开到25家,春节前开到30家。“大店到春节前还有十几家。”

  张轩松认为,在未来,永辉也会发展成为一家科技公司。“我们缺线上引流能力,还是希望消费者能够在永辉生活的APP中来购买,是把供应链整合起来。”

  为了解决流量问题,永辉的选择是接受腾讯入股。张轩松表示,会与腾讯加强科技合作,微信小程序是方向之一。

  对于永辉模式,侯毅也有不同看法。他认为,在“新零售”之前,合伙人制度是很完美,解决了门店的自主管理自主经营的问题,利益和合伙人绑定。但是,它最大的弱点在于,当互联网这些野蛮人下来的时候,合伙人制度下面的超级物种,能不能形成整体的竞争能力和互联网企业竞争,就要打一个问号。

  另一个入局者是苏宁,其还鲜明的提出了“最低价”口号。1月9日,苏宁易购召开2018年货节发布会。会上,苏宁易购总裁侯恩龙披露,苏宁线下生鲜苏鲜生将步入高速发展期,他还透露,“苏鲜生要做到最低价。”

  苏鲜生能做到“最低价”,很大程度上,源自苏宁本身的让利。苏宁品牌部总经理苑金香向经济观察报记者透露,在生鲜板块,苏宁采用自营与联营相结合,对于两种模式,均有一定程度的补贴。“目前联营占到70%,生鲜大概占70%到80%,占比还是比较高的,同时,自营的让利可能就会更大一些。”

  苏鲜生追逐性价比,另一大原因,是苏宁对其的定位。与盒马、7FRESH主打高客单价白领不同,苏鲜生定位,更像针对社区三公里的定制化市集。“我们会针对不同的区域多样化调整,前期会做大量调研,运营中也会再调整,背后是我们多年做线下零售的经验。”苑金香说。

  苏鲜生能做到“低价”下运营,更大的优势,或来自低租金成本。以北京八里庄店为例,其本身就为苏宁自有物业,同时,苏宁与恒大、万达等地产商均有紧密合作,能极大降低租金成本。据记者了解,苏鲜生将开业的一家北京门店,在2009年就已与相关开发商达成协议,最终以当时价格决定租金,可见其租金成本优势。鉴于苏宁全国布局,苏鲜生这一优势,将大规模复制。除此以外,物流等,都是苏宁优势。

  苑金香还直言,苏宁对于苏鲜生并无即时盈利需求,准备以自营模式扩张。“未来它肯定是要盈利的,但抓住优势,才是大家竞争的根源和基础。”她说。

  混战时代

  生鲜新物种步入战国格局,另一大看点,是各家背后的种种关系。

  以京东与盒马为例,经济观察报记者多方获知,早在京东任职期间的侯毅,就曾向刘强东汇报过提议盒马的雏形方案,被刘强东否决。后来侯毅在阿里巴巴集团CEO张勇支持下,成功在上海创立盒马鲜生。

  另一头,京东是永辉超市的重要股东。永辉超市半年报显示,截至今年上半年,京东系江苏京东邦能投资管理有限公司与江苏圆周电子商务有限公司持股比保持不变,为10%。

  京东与永辉的微妙,众人皆知。张轩松在上述交流纪要中直言,与京东合作一直没有办法推展开,“原因在于现在时代一直在打价格战,与我们有同业竞争,难免考虑到数据、供应链是否有竞争。”

  京东方面的回应则有所不同。“不排除将来可以与永辉联合采购,尤其是一些海外的生鲜产品资源方面,另外,我们也希望在门店的改造升级方面和永辉合作。”王笑松称。

  此外,同属阿里系的苏宁与盒马也存在竞对关系。一个例子是,苏宁北京首店(八里庄)与盒马十里铺门店互相覆盖,直接同区域对垒。

  而这一切的背景,是线上线下零售的融合。

  2008年前后,以淘宝、京东为代表的电商,迅速成为消费者购物的首选,网购渠道逐渐改变了消费者消费习惯。在这种状况下,中粮我买网、本来生活等生鲜电商迅速发展,该阶段(2005-2015 年前后)以线上渠道、自建物流为主。同时,天天果园和易果生鲜,在2015 年底前,均以线上业务为主,并未进行线下渠道的开拓,且两家均重视自有物流冷链系统的建设,借此提升配送效率、增加行业竞争力。

  单一线上模式的风口过后,生鲜电商行业进入洗牌期。据中国电子商务研究中心统计,2016-2017年,有14家生鲜电商倒闭或者转型,本来生活旗下本来便利上线不足1年面临收缩,并入本来生活网;前身为“正大天地”的美味七七初期发展顺利,最终因资金流问题而暂停营业。

  在2015年,就有多位创业者对记者透露,高额冷链成本,是其跨不过去的坎。“希望通过烧钱扩规模,再形成商业模式。”成为普遍看法。

  转机出现在2016 年前后。其时,生鲜电商纷纷寻求转型,开启线下线上联动发展的新零售时代。例如,每日优鲜首创全品类精选+“前置仓”的模式,降低冷链成本的同时提升了配送效率;生鲜电商一米鲜与线下百果园合并,采取双品牌运营策略,集聚百果园线下门店优势和一米鲜线上流量优势,实现线上线下协同发展。

  巨头们的入局则是另一番逻辑。生鲜高频刚需品,引流作用强。BCG 消费洞察智库(CCI)的调研结果,60% 消费者在购买生鲜时购买其他日消品,生鲜引流作用较强。

  而另一头,线上已无明显获客优势。海通分析师认为,京东单个用户贡献的毛利逐年增加,但利润空间已显收窄趋势;阿里新增单个活跃用户的营销费用2015年已超其毛利贡献。同时,线上投放与线下开店相比,线下开店的年收入,为同等金额在线上营销投放带来增量收入的1.1-1.5 倍。

  随着零售行业寡头局势初显,各巨头争夺场景,也大大激化了对于生鲜行业的争夺战。

  资本蜂拥而至,直接效果是抬高成本。以北京为例,各家均要全覆盖,但北京商超综合体有限,租金、人力成本必不可免上升,市场容量亦是问题。

  就此问题,苑金香表示,对行业影响有限。她认为,以租金为例,随着这一新业态发展,背后是其他业态的零落,这就空出了大量空间。“市场本身就可以调节。”

  价格战

  京东高调表明输出模式、对外赋能,硬币另一面是,输出模式已成行业普遍方向。

  在天风证券交流纪要中,张轩松表示,永辉四大板块云超、云创、云商、云金都在发展,“最理想是明年能够找一些联盟来进行合作,我们做供应链输出、中台输出等能力输出。”

  苑金香也表示,未来,苏鲜生不排除加盟模式,但是在很久之后。“加盟会对品牌存在影响,我们这么多年做下来,就是因为我们对品牌要有守护。但未来有可能,今年我们在三四级市场,开始做的零售云就是加盟模式。”

  另一层疑云,是巨头间生鲜价格战风险。

  京东似乎拉响了第一枪。据自媒体《零售老板内参》,开业前三天,7FRESH店内折扣力度惊人,很多商品几乎以负毛利价格半价促销。侯毅在某微信群调侃:“京东这么打下去,最受伤的是周边的山姆会员店,门店来客下降了30%。如果打上半年,亦庄周边超市卖场会死光”。

  此外,据《北京商报》,1月8日,侯毅在微信朋友圈表示,7FRESH是在用当年3C的烧钱方式来运作新零售,并将这种做法形容为是“电商野蛮人”行径。事实上,作为侯毅前同事,王笑松此前确实为京东3C部门负责人。

  侯毅在前述峰会上提出,一味的价格战最终将会被社会淘汰。“一个门店一天销售一百万,如果是-10到-20个点毛利销售,商家营运成本,一个月大概亏损500万左右,一家店亏损将近在6千万,北京市场五环内全覆盖,大概四五十家店,如果这样的价格进来,这样的企业一年亏损就是24-30亿人民币,带来整个行业巨额的亏损。”但他也表示,当敌人打到家门口,只能自卫。

  经济观察报记者通过实地探访门店与各家APP对比发现,各家在价格上,确实暗自较劲。以波士顿龙虾为例,1月11日当晚,苏鲜生标价为88元/只、盒马先生为99元/只、超级物种为99元/只(冻品),7FRESH的APP上并无这一品类。但在三文鱼上,7FRESH为特价29.9元/260g,苏鲜生为68元/500g。

  对于价格战的表态,王笑松显得云淡风轻。“生鲜价格战很难打,是非标品,我们(京东)倒不是很担心价格战。”他说。
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:29 | 显示全部楼层
打开博雅干细胞科技有限公司(以下简称“博雅干细胞”)的官方网站(boyalife.com),其右上角挂着一个上交所代码:600165。

  实际上,博雅干细胞是宁夏新日恒力钢丝绳股份有限公司(600165.SH,股票简称“新日恒力”)两年前收购、现持股80%的子公司。

  如今,一场闹剧正在博雅干细胞和新日恒力之间发生。

  2017年12月27日,新日恒力的一则公告,将其子公司失控乱象揭开一角。公告称,子公司博雅干细胞因拒绝接受财务审计而失去控制,在2017年12月25日新日恒力派员试图对博雅干细胞审计的当日,新日恒力董事长高小平给博雅干细胞总经理许晓椿打电话、发短信均不回复,导致现场矛盾激化,最终未能审计。1月9日,新日恒力一则对上交所问询函回复的公告,将其对博雅干细胞失控细节曝光。

  2018年1月9日,新日恒力发布与上海中能企业发展(集团)有限公司(以下简称“上海中能”)签署附条件的转让博雅干细胞80%股权协议暨关联交易公告,后者同意在特定条件全部成立后收购博雅干细胞80%股权。上海中能持有新日恒力 2亿股即29.20%股权,为控股股东。这一转让如能成行,上述纷争或许有望告一段落。

  收购和业绩对赌

  两者间的恩怨,得从两年前说起。

  2015年10月26日,新日恒力与许晓椿等博雅干细胞股东签署《重大资产购买协议》,新日恒力以15.656亿元人民币的价格,购买博雅干细胞80%股权,全部以现金支付。

  对新日恒力而言,这是一桩巨额投资。

  为了降低投资风险,双方签订了额外条件——《业绩承诺及补偿协议》,公司和许晓椿同意,资产购买价款的40%(共计人民币6.2624亿元)按照许晓椿对标的公司股权交割后的3个会计年度即2016年、2017年、2018年的业绩承诺及标的公司业绩完成情况分期支付,该笔款项将根据标的公司完成业绩承诺情况最终确定实际支付金额。

  许晓椿对博雅干细胞的业绩承诺是:博雅干细胞在2015年-2018年合并报表口径下归属于母公司所有者净利润分别(以扣除非经常性损益前后孰低原则确定)不低于3000万元、5000万元、8000万元、1.4亿元。并自协议生效之日起,对上述业绩指标的实现承担保证责任。

  收购博雅干细胞,新日恒力与许晓椿签下了严密的业绩对赌,如果业绩承诺达不到,那么双方约定如下:

  如博雅干细胞未完成2015年度承诺净利润,则许晓椿在约定的期限内以自筹现金将承诺净利润与实际净利润之间的差额汇入上市公司指定的账户,实现业绩补偿义务的履行。

  如博雅干细胞2016、2017、2018年度中的某年度未达到承诺净利润,则许晓椿按照对应的当期应补偿金额免除上市公司与当期应补偿金额等额的资产购买价款的支付义务,实现业绩补偿义务的履行。

  如新日恒力未支付的资产购买价款不足以通过免除支付义务的方式覆盖当期应补偿金额,则由许晓椿免除新日恒力未支付的资产购买价款支付义务后,以现金方式将差额汇至上市公司指定的账户内。

  当目标资产累计减值额大于资产购买总价的20%时,许晓椿有权回购标的股权。

  2015年,新日恒力的股价因为收购博雅干细胞而暴涨。从该年度7月份最低的每股5元上涨至12月每股30元,股价在短短半年不到的时间里,暴涨6倍。

  新日恒力对收购博雅干细胞也充满了希望,称公司在业务转型上切入了一个新的方向——生物科技医疗领域。

  裂痕:利润承诺未实现

  双方裂痕出现在2016年。

  博雅干细胞2015年度经审计后归属于母公司所有者净利润为2616.47万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润2599.62万元,与盈利预测数相差约400.38万元,未完成盈利预测数。

  这意味着许晓椿需要对新日恒力进行业绩补偿。

  2016年4月25日,许晓椿将未完成的业绩承诺款400.38万元汇入博雅干细胞科技有限公司银行账户。

  新日恒力解释称:博雅干细胞因2015年进行重大资产重组,对产业布局进行调整,在一定程度上影响了本年业绩的完成。

  2016年度博雅干细胞的业绩情况依旧不如人意。

  为此,2017年1月份,新日恒力的业绩预亏公告中,专门提请投资者注意:“当博雅干细胞累计减值额大于资产购买总价的20%时,许晓椿有权回购标的股权”的约定,新日恒力将会对长期投资中博雅干细胞科技有限公司80%股权进行减值测试,同时对承诺业绩的完成情况进行审计。

  最不愿意看到的事情发生了。

  2017年4月26日,新日恒力发布公称告:博雅干细胞2016年度业绩承诺为5000万元,实际业绩为2800余万元,实现利润未及承诺的80%,新日恒力董事长、总经理对此深感遗憾并向广大投资者诚恳致歉!

  根据两年前的业绩对赌协议,新日恒力随后要求许晓椿补偿业绩承诺的差额2.58亿元人民币,同时新日恒力对博雅干细胞进行了价值重估。

  与新日恒力同时发出致歉声明的还有评估机构广东中广信资产评估和独立财务顾问东吴证券。

  2017年6月8日,许晓椿致函新日恒力,表示不同意进行业绩补偿,选择对博雅干细胞80%股权进行回购。新日恒力公告了这份声明。

  但许晓椿迟迟未能完成股权回购。

  公告信息显示:2017年8月12日,新日恒力实际控制人虞建明、董事长高小平、许晓椿在新日恒力会议室进行了会谈,上市公司管理层就标的股权逾期未回购的严重性及将带来的影响对许晓椿进行了当面说明,许晓椿表达仍将进行股权回购的意愿,并将尽快向上市公司提报更合理的回购方案。

  最终,许晓椿彻底爽约,既不回购股权,也不进行业绩补偿。

  新日恒力被迫无奈,于2017年9月将许晓椿诉至宁夏高级人民法院,向许晓椿索要业绩补偿2.58亿元。

  经济观察报记者就此拨打许晓椿所在的博雅干细胞办公室电话,对方问明来意后,即告知许晓椿不在,并挂断电话。

  失控的子公司

  官司一起,许晓椿与新日恒力公开反目。

  2017年12月27日,新日恒力发布公告称,公司于2017年12月24日邮件通知博雅干细胞、许晓椿(总经理)、李诣书(首席运营官)、张心如(财务总监):公司聘请的信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)银川分所(以下简称“信永中和”)将于12月25日赴博雅干细胞进行2017年度审计,请予以配合。12月25日信永中和审计人员到达博雅干细胞,接待人员以未接到领导通知为由不予配合。公司于12月25日再次通知博雅干细胞、许晓椿、李诣书、张心如要求其配合审计机构工作,接待人员再次以未接到领导通知为由不予配合。

  公告中称,博雅干细胞2017年度预审计工作不能正常进行,公司已失去对博雅干细胞的控制,将会对公司2017年度审计报告的审计意见产生影响,对公司将造成重大影响。

  经济观察报据此致电新日恒力证券办公室,对方回复称,不配合审计的行为确实会影响公司年报,如果年报不能按期公告,后果将会很严重。

  在回复深圳证券交易所的问询函件中,双方矛盾的细节公之于众。

  2018年1月2日下午新日恒力再次将《关于〈关于对宁夏新日恒力钢丝绳股份有限公司对博雅干细胞失去控制相关事项的问询函〉(上证公函【2017】2458号)相关事项的通知函》发送至许晓椿及总经理助理郭耿兴邮箱,要求收到邮件后予以回复,并要求博雅干细胞于2018年1月2日前对《问询函》相关问题予以回复并配合公司独立董事及律师进行现场核查,公司证券部工作人员致电许晓椿、郭耿兴,但对方未接听,发送短信通知,对方亦未回复。

  2018年1月3日,新日恒力三名独立董事共同委托一名独立董事与律师赴博雅干细胞位于无锡市的办公地点进行现场核查及访谈,李诣书、总裁助理肖海蓉及博雅干细胞法律顾问林汉欣参加了访谈,访谈中李诣书表示对现场口头提问不予回答,要求新日恒力独立董事及律师提供书面访谈提纲后博雅干细胞予以书面回复,新日恒力独立董事及律师随即在访谈现场就《问询函》涉及的相关问题向李诣书提供了访谈提纲,并提醒根据上交所要求,务必于2017年1月3日下午3点前向新日恒力回复访谈提纲中涉及的问题。

  2018年1月4日0:14收到博雅干细胞首席运营官李诣书的邮件,涉及本问题的回复如下:“本公司工作人员于2017年12月24日17时24分和2017年12月25日17时56分收到一封显示发件人为StrAng3终陌,主题为2017年年报预审通知和配合2017年年报预审工作通知的邮件。由于无法核实上述邮件发件人,我公司对该等邮件没有回复。2017年12月25日、26日,有两名自称新日恒力派遣人员和一名自称审计人员来到公司。由于该等人员未能主动提供身份证明文件,本公司前台人员告知无法接待。”

  至记者截稿之时,新日恒力与博雅干细胞的矛盾仍处于僵持状态。新日恒力证券办公室人士在经济观察报记者电话采访中称:尽管公司对博雅干细胞拥有实际控制权,但没有向公安机关报案处理“失去控制权”一事,相关纠纷仍然通过诉讼方式进行。相信公司会妥善处理好这件事。

  2018年1月9日,新日恒力公告控股股东上海中能拟在特定条件全部成立后接盘博雅干细胞80%股权。当日,新日恒力股价低开,最终收于15.27元,较停牌前收盘价下跌1.92%。此后几日该股股价下行,1月12日收于14.83元。
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 楼主| 发表于 2018-1-14 17:29 | 显示全部楼层
人社部、财政部日前联合印发《企业年金办法》(以下简称《办法》),将于今年2月1日起施行。此前,《企业年金试行办法》已于2004年实施,截至2016年末,全国共有7.63万户企业建立了企业年金,参加职工人数2325万人,企业年金基金累计结存11075亿元。此次出台的《办法》将给劳动者带来哪些影响?记者采访了人社部有关负责人。

  企业年金实行完全积累,依规投资运营

  人社部有关负责人介绍,企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上,通过集体协商自主建立的补充养老保险制度,是我国多层次养老保险制度体系中第二支柱的重要组成部分。职工参加企业年金,有利于在基本养老保险的基础上,另外增加一份养老积累,进一步提高退休后的收入水平。

  经过多年的改革发展,企业职工基本养老保险已覆盖城镇各类企业及其职工、社会组织及其专职工作人员、机关事业单位编制外工作人员等。依据《办法》,参加了企业职工基本养老保险的用人单位及其职工,都可以建立企业年金制度。

  企业年金实行完全积累,为每个参加企业年金的职工建立企业年金个人账户。职工企业年金个人账户下设企业缴费子账户和个人缴费子账户,分别记录企业缴费分配给个人的部分及其投资收益,以及本人缴费及其投资收益。企业年金基金按照国家有关规定进行投资运营,投资运营收益并入企业年金基金。

  企业缴费不超过本企业职工工资总额8%

  企业年金的资金从哪儿来?人社部负责人介绍,依据《办法》,企业年金所需费用由企业和职工个人共同缴纳。企业缴费每年不超过本企业职工工资总额的8%,企业和职工个人缴费合计不超过本企业职工工资总额的12%。

  企业缴费应当按照企业年金方案确定的比例和办法计入职工企业年金个人账户,职工个人缴费计入本人企业年金个人账户。企业可以根据职工岗位、责任和贡献等不同,在分配企业缴费时存在一定的区别,体现企业年金的激励作用;同时也应兼顾公平、控制差距,企业当期缴费计入职工企业年金个人账户的最高额不得超过平均额的5倍。

  企业是否可以中止缴费?《办法》明确,企业在经营亏损、重组并购等情况下,经与职工一方协商,可以中止缴费。不能继续缴费的情况消失后,企业和职工恢复缴费,并可以根据本企业实际情况,按照中止缴费时的企业年金方案予以补缴,补缴的年限和金额不得超过实际中止的年限和金额。人社部负责人解释,这样既符合企业年金的运行实际,体现了制度灵活性,以及对企业市场主体地位的照顾,又有利于企业及职工根据自身经济情况合理补缴中止的缴费,能更好维护职工权益。

  退休后可按月领取也可一次性领取

  实践中,对于职工企业年金个人账户中企业缴费及其投资收益,企业年金方案普遍设置了归属于职工个人的规则,但一些企业年金方案设置的归属规则不够合理,不利于保护职工权益。《办法》兼顾了企业和职工双方的权利和义务,规定企业与职工一方协商,可以规定职工企业年金个人账户中的企业缴费及其投资收益自始归属于职工个人,也可以规定随着职工在本企业工作年限的增加逐步归属于职工个人,全部归属于职工的期限不超过8年,并明确了几种例外情形。

  职工什么情况下可以领取企业年金待遇?《办法》规定,职工在达到国家规定的退休年龄、完全丧失劳动能力、出国(境)定居时,可以领取企业年金;职工或者退休人员死亡后,其企业年金个人账户余额可以继承。其中,职工完全丧失劳动能力时可以领取企业年金是新增内容,这有利于进一步体现企业年金的保障作用,适当改善完全丧失劳动能力职工的生活。

  企业年金待遇领取方式比较灵活。据介绍,一是倡导按月领取,以发挥企业年金长期养老保险的作用。二是允许分次领取,有利于退休人员根据本人企业年金个人账户资金额,结合企业年金个人所得税政策和自己的需要,选择合适的领取次数。三是保留了一次性领取方式,更加人性化,给予退休人员更多选择。四是可以购买商业养老保险产品,进一步丰富补充养老保险方式。(白天亮)
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