000762 西藏矿业- 强势调整 继续看好

TonyJiang

000762 西藏矿业- 强势调整 继续看好

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：TonyJiang 浏览：14626 回复：1

技术面: 强势调整, 继续看好

基本面:
公司是一家立足西藏罗布莎铬矿和扎布耶盐湖等优质矿山,从事铬矿开采、盐湖提锂为主,西藏国有矿业开发的唯一上市平台。目前拥有6万吨/年铬矿和8000吨/年锂矿产能,在建10万吨/年铬矿项目预计2017年投产(可能会延后),18000万吨/年锂矿生产线则因技术问题缓建。2016H公司营业收入2.75亿元,同比大幅下降-34%,主要因产品产量大幅下降所致。其中,铬、锂产品收入分别为0.6亿元和1.25亿元,占营业收入比重分别为22%和45%,是公司收入的主要来源。2016H公司净利润0.4亿元,同比大幅上涨171%,主要因碳酸锂和铬矿价格高导致毛利增加所致。2016H锂、铬产品毛利分别为0.11亿元和0.89亿元,占总毛利的10%和83%,是公司利润的主要来源。

    锂:拥有最优质资源、静待技术突破

    公司拥有国内锂资源储量最大(153万吨)、锂平均浓度最高(0.12%),镁锂比最低(0.008)的扎布耶盐湖开采权,但因地处高海拔地区,开采难度大。拥有采用太阳池浓缩法的8000吨/年锂矿,2000吨/年碳酸锂和2000吨/年氢氧化锂产能,仍未达产。二期18000吨/年锂矿项目及配套项目仍采用太阳池浓缩法,目前正在进一步优化工艺,暂时缓建。但因碳酸锂价格仍保持11万元/吨的高位,虽上半年产量下降但盈利状况好。我们认为一旦大规模低成本盐湖提锂技术突破,公司业绩成长空间巨大。

    铬铜:铬价反弹但产量萎缩、10万吨/年铬矿项目前景乐观

    公司立足罗布莎铬矿,拥有6万吨/年铬矿产能,是国内产量最大的铬矿。拥有1500吨/年电解铜产能,5000吨/年电解铜及配套产能因铜价下跌及铜矿品位低难开采等问题缓建。公司募集4.69亿元用于10万吨/年铬矿开发项目的定增已经完成,开发的罗布莎I、II矿群南部铬铁矿0.702平方公里采矿权铬矿储量大(170万吨)、品位高(47.41%),项目计划2017年投产,2018年达产。可研报告显示,达产后每年净利润将达8472万元。

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