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[大盘交流] 做个不一样的股民--行业分析(行业细分)

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大盘不是我家开的

发表于 2017-9-25 17:18 | 显示全部楼层

做个不一样的股民--行业分析(行业细分)

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:小散心态 浏览:283756 回复:2

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经济学解决了宏观分析的问题,对投资者而言,仅有宏观分析是不够的,还需要更加细化的分析来指导操作。在宏观经济基础上可以展开行业分析,有了行业分析,才能将分析结果转变为财富,收入自己囊中。

很多人觉得基本分析太复杂,见效太慢,需要的专业知识太多。其实不然,经济学基础知识掌握,再看行业分析易如反掌。行业的周期性、独特性,以及在不同经济周期下的表现,是基本分析实现盈利的基础。

行业分析首先要做的工作就是行业细分。所有行业分成三大产业:

1、             第一产业,是指提供基础生活资料的行业。其中包括种植业、林业、牧业、水产养殖业,也就是泛农业;
2、             第二产业,是指加工产业。主要包括制造业、采掘业、建筑业和公用事业,也就是泛工业;
3、             第三产业,是指除第一、第二产业的其他产业。包括了金融业、运输业、餐饮业、商业等等行业,也就是泛服务业。

三大产业构成了所有人的经济生活,相互促进、相互依赖。简单的三大产业的分类不足以完成行业分析。三大产业的分类只是表明了经济体系中的三大结构。第一产业实现了人们生存的物质基础,第二产业丰富了生活的物质条件,第三产业促进、完善了物质流动。

具体的行业分析需要更加细化,每个大产业下都分为数个到数十个大的行业。例如第三产业下的金融服务业,分为银行业、证券业、保险业、信托业、金融周边业等行业。在子行业下,还分化的更细,例如金融周边业又可分为:金融经纪业、金融信息服务业、金融三方销售业、创新类金融业、类金融服务业等行业(例子不是国家标准的行业细分)。

国家标准将所有行业分为20个大行业,每个大行业下又分为若干子行业。证监会则将行业分成56个大行业,大行业下有若干子行业。不管那种标准,数量均颇为可观。

但针对证券市场的股票进行分析,个人认为申银万国的行业细分更加清晰一些。申银万国将行业分成三级,第一级和国家的行业分类接近;第二级根据产品进行细分;第三级是再将每个二级行业的产品进行单一产品的分类,也包括相关上下游行业的细分。例如一级行业是电气设备业,二级子行业中有高低压设备业,三级子行业则又细分成:低压设备业、高压设备业、中压设备业以及配件业。

行业细分对于分析者意义巨大,掌握行业细分,才能在经济的波动中准确把握机会。但数据量这么大,是不是会带来过于繁重的工作?

当然不是,普通投资者不需要掌握所有的行业细分。一个职业分析师能对深入掌握一两个行业就已经很厉害了。行业分析上,普通投资者要做的事情如下:

1、  进行局部宏观分析,找到未来数年会增长的产业;

2、  对未来会持续增长的行业进行评估,首先要评估该行业的普遍市场价格是低估还是高估,其次要评估未来的增长空间;

3、  发行市场估值水平没有泡沫,增长空间较大的行业进行进一步的拆分;

4、  对三级子行业再次评估,区分上下游行业,对其市场占有率、垄断性、利润率、周转率等要素进行评估,筛选出最具备优势的行业;

5、  列出行业所包含的所有上市企业,进行最终有关企业的基本分析。

举个现实中经历过的案例:在2007-2008年期间,石油价格一路上涨。在经济学中我们了解,价格越高,需求则越少,人们倾向于寻找其替代品。石油的替代品包括:煤炭、天然气、新能源。三种主要替代品中,煤炭价格同样高企,对比下天然气价格较低,新能源技术仍在发展。

在此宏观分析基础下,初步确定天然气和新能源两个子行业存在机会。天然气行业分为:天然气生产行业、天然气运输行业、天然气销售行业等三级子行业。其中天然气生产企业在中国极少,可选的空间较小。天然气销售行业属于公用事业,价格被国家管制,利润增长较为有限。天然气运输行业利润不会价格管制约束,也不会受产量限制,在该行业中受益最大。两市中天然气运输行业只有“陕天然气”一家,西气东输也好,俄罗斯燃气输送也好,都要经过该企业经营的管线,因此获益最大。随后又进行了该企业的经营分析和财务分析,经过评估后认为可以进行中长期的投资。对该股在2008年下半年做了布局,最终实现超300%收益推出。

新能源的分析类似,因石油价格在当时新能源被热炒,核电、风电、太阳能、锂电池等行业几乎全体价格高估。本来计划放弃新能源行业的投资,手闲又做了一个行业细分。突然发现,锂电池的细分行业里,锂电池溶液具备垄断性,进而调查了该细分行业的企业。发现“新宙邦”的价格没有太多泡沫,因此将其列入备选股票池。随后新能源泡沫破灭,个股大跌。新宙邦因其垄断性,下跌幅度不大。在适当时机,采取策略建仓,最终实现了200%的收益。

股票行情软件中都有证监会标准的行业细分,网上有其他标准的行业细分。但投资者最好将自己关注的行业自行做一次行业细分,进行过深入的调查,和细致的总结,才能更好的对下一步的公司分析打好基础。
参与人数 4奖励 +24 热心 +15 金币 +8 时间 理由
YaYaDi + 8 + 3 2017-10-10 21:41 分析的有道理,学习了,请收下我的小红花!
15195823073 + 8 + 3 2017-9-26 07:47 MACD有楼主更精彩!^_^
lee_sy + 1 2017-9-25 18:43 MACD有楼主更精彩!^_^

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2007-11-29

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发表于 2017-9-26 12:12 | 显示全部楼层
逢跌把握低吸机会
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周易解语人生梅花小孩金融易学家园结构深研究股指家园飞飞浪王波浪研究家园

发表于 2017-10-10 19:22 | 显示全部楼层
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