002736 国信证券 指标线斜率高

奉然

002736 国信证券 指标线斜率高

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：奉然 浏览：14096 回复：1

1，基本面

要点一:所属板块 HS300_ MSCI中国 广东板块 券商概念 券商信托 融资融券 深成500 深港通 深股通 深证100R

要点二:经营范围 证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;金融产品代销;为期货公司提供中间介绍业务;证券投资基金托管;股票期权做市。 黄金现货合约自营业务

要点三:主营业务　 公司主要通过总部以及下属分公司、营业部从事证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介等业务，通过全资子公司国信弘盛从事直接投资业务、通过全资子公司国信期货从事期货业务、通过全资子公司国信香港从事境外业务等。报告期内，公司业务结构渐趋多元，转型创新稳步推进。

要点四:行业背景 报告期内,伴随“十三五”开局,资本市场改革也进一步深化,一方面熔断机制暂停、战略新兴板搁置;另一方面强制退市制度启动、IPO审核及发行提速、深港通正式开通、新三板分层制度正式实施,资本市场直接融资规模显著提升,A股上市公司总数历史性超过3,000家,IPO、配股、定向增发募集资金总额创下1.6万亿历史新高。国内证券市场监管则呈现“稳、严、进”的特点。“稳”主要表现为报告期内资本市场政策预期稳、市场运行稳以及改革的步子稳;“严”主要表现为监管标准严、政策执行严以及监管机构自身管理严,实行高压监管态势维护市场秩序,保护中小投资者利益;“进”主要表现为监管机构提高IPO审核效率,新股发行明显加快,市场容量进一步扩大。综合来看,证券行业当前仍处于重要的发展阶段,资本市场服务实体经济、助力国家战略创新和产业升级,满足投资者多样化的财富管理需求等方面将发挥越来越重要的作用。

要点五:业务竞争实力和创新优势　 2011年至2013年，公司总资产、净资产、净资本、营业收入和净利润等五项指标排名均进入前十位。公司在经纪和投资银行业务方面具有较突出的行业领先优势。经纪业务方面，报告期内公司营业部部均交易量、股票基金市场占有率排名前列，代理买卖证券业务净收入在行业排名前五位。投资银行业务方面，公司在股票和债券的保荐与承销业务方面有较强的竞争优势，2007年至2012年连续六年被深交所评为“最佳保荐机构”，在中小企业板、创业板市场保荐上市的承销家数和金额均位于行业前列，2012年和2013年公司连续两年债券主承销家数位列行业前列。近几年，公司积极进行创新业务的布局和备战，这些业务成功开展后将有利于公司收入结构进一步多元化，增强整体盈利能力。

要点六:业务模式和市场敏感性优势　 开放、可快速延展是公司业务发展的重要特点。如在经纪业务方面，公司将营业部作为SBU，打造开放的“营销加服务”平台，公司将SBU管理应用于金融领域这一创新型业务模式荣获2007年深圳市金融创新一等奖；在投资银行业务方面，公司将业务部门界定为独立核算的考核单位，通过制度设计明确业务部门的权利、责任和利益边界。这些业务模式不仅增强了公司单个业务单元的盈利能力，同时使业务单元的可复制性大大增强，为市场拓展和业务扩张打下了坚实的基础，并形成了较强的核心竞争力。此外，公司具有高度的市场敏感性，较快实现传统业务转型升级和创新业务发展。如面对经纪业务佣金不断下滑的市场现状，公司在证券业率先由“坐商”转变成“行商”，开展主动营销，率先推出电话交易工具，开创投资顾问服务。中小板和创业板启动后，公司抓住机遇拓展中小企业业务机会；2012年以来，公司把握债券市场快速扩张的有利形势，债券承销和自营业务取得了良好业绩。

要点七:获准开通深港通下港股通业务交易权限 2016年11月4日公告,公司收到深圳证券交易所《关于同意开通国信证券等会员单位深港通下港股通业务交易权限的通知》(深证会 [2016]326号)。根据该通知,深圳证券交易所同意开通公司相关交易单元的深港通下港股通业务交易权限。

要点八:先进的信息技术系统与电子服务平台　 公司注重保持信息技术的先进性，多年来坚持关键应用系统自主开发、维护，注重自我开发团队的培养，在证券行业率先通过CMMI3级认证，并建立了精细化的运维管理和高标准的安全保护体系。公司坚持自主开发核心业务系统，在行业内较早建立了多个信息技术系统或平台，包括集中交易系统、投资与资产管理系统、融资融券业务系统、数量化业务系统、集中结算系统、集中财务系统、股指期货IB信息系统、实时风控系统和合规管理系统等。其中公司融资融券系统为行业内首批获得试点资格的券商系统之一，并首批将融资融券交易和现有集中交易系统有机融合，在《证券时报》主办的第十一届、第十三届金融IT创新暨优秀财经网站评选中被评为最佳融资融券系统。非现场交易和客户服务方面，公司是国内证券行业最早推出网上交易和手机交易的证券公司之一，目前已经建成企业级证券电子商务平台、“金太阳”手机证券系统、呼叫中心、客户关系管理系统等非现场交易和服务支持体系。公司制定了集合资产管理计划电子合同技术标准并被全行业推广；首批参与中国证监会组织的“网上交易双因素身份认证”试点；基于电信IP交换机的呼叫中心和客户关系管理系统在行业内具有较大的影响力。

要点九:配股募资不超180亿元　 2015年4月28日发布配股方案，公司拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，预计配售数量不超过24.6亿股，募集资金总额不超过180亿元，扣除发行费用后将全部用于补充资本金和营运资金。此次募集资金计划重点使用方向为：融资融券、股票质押式回购等资本中介业务；并购基金等直接投资业务；新兴创新类业务。公司将根据市场情况变化和公司实际情况，对募集资金使用的具体安排进行相应调整。

要点十:稳定股价预案　 公司上市后三年内，如公司A股股票收盘价格连续20个交易日低于公司最近一期的每股净资产，则在触发稳定股价措施日之日起10个交易日内，公司控股股东、公司、公司的董事和高级管理人员应协商确定采取控股股东增持A股股票、公司回购A股股票、董事和高级管理人员(独立董事、不在公司领取薪酬的董事、依法不能持有公司股票的董事和高级管理人员除外)增持A股股票以及其他股价稳定措施的方式启动股价稳定措施。

要点十一:自愿锁定股份　 公司控股股东深投控承诺：自发行人A股股票在深圳证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理深投控已直接或间接持有的发行人首次公开发行A股股票前已发行股份，也不由发行人回购该部分股份。发行人上市后6个月内如A股股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，深投控持有的发行人首次公开发行A股股票前已发行股份的锁定期限自动延长6个月。公司股东华润信托、云南红塔、中国一汽、北京城建分别承诺：自发行人A股股票在深圳证券交易所上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的发行人首次公开发行A股股票前已发行股份，也不由发行人回购该部分股份。

要点十二:融资融券等资本中介业务 报告期内，风险较低收益较稳定的资本中介业务发展迅速，融资融券、股票质押式回购、股票协议逆回购、约定购回式证券交易、上市公司股票激励行权融资等资本中介业务成为证券公司新的利润增长点，在行业净利润中所占比重也越来越大。相比成熟市场，我国资本中介业务仍有较大的成长空间。公司将把部分募集资金重点投向该业务。

要点十三:子公司发展 公司将运用募集资金，支持子公司的发展，主要包括：第一，支持现有子公司业务发展。对于国信香港，加强对包括经纪业务、孖展融资、资产管理业务、债券投资等业务的支持投入；对于国信期货，将下设风险管理子公司，逐步开展期货资产管理、期货自营等业务；对于国信弘盛，继续支持其成立投资种子基金、拓宽业务范围等。第二，在并购业务开拓等方面增大资金投入，待条件成熟时，公司将根据集团化、专业化发展要求设立投资银行专业子公司。此外，公司还将关注行业机会，通过并购、投资等方式促进公司规模的扩大等。

要点十四:其他创新业务 公司一直高度重视业务创新。公司将逐步加大在新三板、柜台市场、资产管理业务等其他创新业务方面的投入，积极培育新的盈利增长点，主要包括新三板做市、新三板股票质押回购、场外期权、收益互换、创新融资类资产管理产品、结构化资产管理产品等创新业务等。

要点十五:准确的客户与目标市场定位　 公司作为主动服务型证券公司，根据自身的经营条件和竞争优势，将广泛的零售客户群体、细分行业和区域优势企业作为目标客户。 公司的营业网点大多分布于深圳、广州、北京、上海等人均GDP较高、金融业较发达的城市。这些区域中产阶级数量众多，市场化专业服务的需求旺盛。因此，公司服务“零售客户”的定位得到充足的客户容量支持，具有较大的市场潜力。随着投资者财富管理需求的增长，公司的客户优势将进一步发挥，有利于公司快速抢占市场份额。公司投资银行业务主要服务于细分行业和区域的优势企业。我国经济经过多年的发展，目前正处于产业升级阶段，大量细分行业的优势中小企业正在快速崛起。这些企业经过自身的积累，需要借助资本市场的力量得到充足的资源配置。公司针对自身“市场化投行”的特点，在企业数量众多的北京、上海、深圳、杭州设立了专门服务团队，贴近市场提供专业服务。准确的中小企业市场定位使公司在股票和债券主承销家数排名中持续名列前茅。 在现有客户的基础上，公司可深入挖掘多元化的客户需求，提供更全面的增值服务；公司也可以此为基础向高端零售客户、机构客户和大型企业拓展，为公司业务的全面发展奠定基础。

要点十六:股利分配　 公司股利分配的原则为：公司重视对投资者的合理投资回报，保护投资者合法权益，制定持续、稳定、科学的利润分配政策，其中，在制定现金分红政策时，公司将结合所处行业特点、发展阶段和自身经营模式、盈利水平、资金需求等因素，选择有利于投资者分享公司成长和发展结果、取得合理投资回报的现金分红政策。公司股利分配政策的具体内容和条件为：公司实行同股同利的股利分配政策。公司可以采取现金、股票、或者现金和股票相结合的方式分配股利，但应优先采用现金分红的利润分配方式。公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，在具备现金分红条件的情况下，公司将积极采取现金分红政策。在具备利润分配的条件下，公司原则上每年度进行一次利润分配。公司进行现金分红应同时具备以下条件：1、公司该年度实现的可供现金分配的利润为正值且累计未分配利润为正值；2、未来十二个月内公司无重大投资计划或重大现金支出等特殊情况发生；3、公司现金分红方案实施后公司各项风险控制指标符合监管部门规定。在具备上述现金分红条件的情况下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供现金分配利润的百分之二十，且在任何三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

要点十七:融资坏账计提 2015年12月1日晚间公告,公司董事会审议通过了《关于变更公司融资类业务坏账准备计提标准的议案》,同意对融资类业务坏账准备计提标准进行变更。本次会计估计变更以2015年10月31日融资类业务规模测算,预计因本次变更增加提取融资类业务坏账准备15376.55万元,将减少2015年度净利润11532.41万元。艾迪西12月1日晚间公告,拟置出全部资产、负债;置入申通快递100%股权,作价169亿元。同时,公司拟募集配套资金不超过48亿元。此次重大资产重组实施后,德殷控股将成为公司控股股东,陈德军、陈小英将成为公司实际控制人。申通快递拟实现借壳上市。

2，技术面
指标线斜率高

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