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[实战交流] 股票价值投资与投机论

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发表于 2018-2-11 20:24 | 显示全部楼层

股票价值投资与投机论

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:我的苹果! 浏览:512 回复:4

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禅师在课文中,曾经提高过乘法原则下的技术面操作。
但不幸禅师早逝,留下了太多的空白,比如关于基本面和比价的东西,禅师说的极少。

其实比价这个概念,很多机构都知道,很多大V也都再说。
到底比价是什么意思呢,其实这和股票的投资和投机价值相关。
说白一点,就是如何对一只个股进行合理的定价。
从而判断出,该股是否有价值。

而定价理论,说白了,就是估值理论。又估值有分为两种:

一是绝对估值,
即分析股票的内在价值,包括每股收益、市盈率以及今后几年净利润的增长率等指标,
绝对估值的意义在于确定股票是否具有投资价值。

二是相对估值,
即分析股票的比价关系,主要是分析股票在所属板块中的股价定位情况,
相对估值的意义在于确定股票是否具有投机价值。

以上价值论,来自于股市里我的另一位老师(个人感觉,他补充了禅师没有来得及说的比价逻辑)

(未完待续)

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 楼主| 发表于 2018-2-11 20:32 | 显示全部楼层
对于绝对估值来说,     

一般小散不用太费心自己去算,因为各大机构研究员,每年每季都会进行估值的预测。
当然里面有仁者见仁智者见智的地方。
这个前提,在于你已经了解了基本的财务指标,知道了核心财务指标的原理以及如何对股票的价值产生影响。

对于相对估值来说,
就是考验功力的东西了,
这涉及到对于不同板块,不同比价方法的应用。


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发表于 2018-2-11 21:21 来自手机 | 显示全部楼层
学习了,谢谢苹果师兄!
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 楼主| 发表于 2018-2-11 21:28 | 显示全部楼层
本帖最后由 我的苹果! 于 2018-2-11 21:31 编辑

股价上涨存在三个基本动力:

一、 内在价值低估,形成的估值修复力,
比如强周期股中的资源股,
业绩波动起伏大,当经济面向好的时候,
随着资源品的涨价逻辑,股价会处于低估状态,从而形成估值修复。(内在逻辑还是基本面的改善)
比如具有隐蔽资产的股票,
资产可以是:大量的现金、升值巨大的土地、股权等等。
比如长期低估股
像银行、保险类以净资产来衡量价值的,破净后,就形成了低估。再比如重组股、资产注入股等
像近期360借壳江南嘉捷,逻辑就是注入的资产远远大于原来的市值总量。

二、内在价值成长,形成的内在价值增长力,

比如典型的消费白马股。
由于所处国家支持的消费升级阶段,业绩增速保持中高速增长,
股价不断攀升,但是估值PE并没有太大变化。
股价的上涨绝大部分来自于基本面的收益持续向好。

三、投机价值增长,形成的投机价值增长。

比如去年底炒作的5G概念,
目前基本面还没有看到实质的业绩受益,但由于行业的趋势和技术趋势,
投资者预期向好,所以愿意给出更高的估值。
一句话,投机价值的增长=估值PE的增长。



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发表于 2018-2-21 22:27 来自手机 | 显示全部楼层
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