贝纳商品价格周期理论

siulunggann

贝纳商品价格周期理论

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：siulunggann 浏览：4617 回复：3

笔者: 江恩小龙

截取自4月的新書

贝纳(Samuel T Benner)曾是钢铁厂的厂主，美国1866-1873铁路投资泡沫后期制造的金融大恐慌，也令贝纳的工厂结业。1873年9月18日，美国最大的铁路投资与金融公司破产，第一次世界级大萧条进入高潮阶段。美国1866-1873铁路投资泡沫后期制造的金融大恐慌，从财政上断送了贝纳的工厂。1873年以后，他开始在俄亥俄种植小麦，并开始进行价格运动的统汁研究，他以此为好，试图发现商业中价格反复涨跌的答案。

贝纳注意到，商业价格的最高点遵循一种重复的8—9—10年模式。并写成1875年，贝纳写了一本书，名为《未来价格涨跌的商业预言(Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices)》。而图5-5 是利用贝纳周期分析道指的时间转折点，如1987，2003等显注的下跌浪也可以在贝纳周期分析中得知。

图5-5 道指的贝纳商业周期

他在书中的预测主要是基于生铁价格的循环，以及金融恐慌的重现。在许多年里，贝纳的预言曾达到了惊人的精度，而且作为一名统计人员和预言家，他为自己创造了另人羡慕的记录。有人统计，他的预言在1875年以后100多年的赢率是45：1。甚至在今天，

贝纳的图表还能引起循环学者的兴趣，并屡见出版，但有时这些出版物没有给原创者应有的赞许。贝纳注意到，商业价格的最高点遵循一种重复的8—9—10年模式。这其实是很多人都认同的9年左右市场经济周期规律，贝纳应该是有记载的最早的发现者之一

。

香港近年也深受10年的经济周期影响，如1997年发生亚洲金融风暴，2007后期发生金融海啸。九年的经济周期同样是有决定性的影响，而1999年至2000年发生科网股爆破，其后9年2008发生金融海啸。用另一个起点香港股市1987年底点计8年后1994年再见一个顶部，1994年9年之后2003年沙士爆发引发股灾。如图5-6。

图5-6 恒指1987年8年后及1994年9年的贝纳周期

上证指数同样受贝纳商业周期影响，以2007年高点起计8年之后2015年上证指数亦如2007年一样发生急升后急速回调的走势。同样以2008年金融海啸的底点亦跟8年后亦在2016年发生底点。老新常谈的「十年黄金变烂铜」，其中却包含无尽大道理。8是神奇数字，而10即是江恩理论中所提及的时间周期

。

至于经济的最低点，贝纳注意到两组时间序列，这些序列表明衰退(不景气)和大萧条(恐慌)趋向交替。贝纳曾观察到经济恐慌会以重复的16－18－20年模式出现，结果得到了这些重现事件的不规则周期。

在此引用了康狄夫长波理论及贝纳商品价格周期理论，目的是试图令读者对周期理论预先有初步理解及慨念。而在股市周期理论上，江恩理论有更精致的分析及解读

bb2689

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lpqwaszx

老实说这些很基础，不过比外面的装 狗的好

Richard99

厉害啊，嘴盘股神 lpqwaszx：


七律.赞嘴盘股神 lpqwaszx：
嘴盘吼的震撼，
暴赚编的扯淡，
实盘亏的惨烈，
割肉悄悄然然，
老本血腥败光，
蜗居很是窄惋，
生活过的凄凉，
老妻走的决然，
后代沦为低端，
谋人最终害己，
股神重新做人，
苦海销户是岸。