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如果炒股能预知未来,那全世界的钱都是我的吗?

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发表于 2018-4-8 11:42 | 显示全部楼层

如果炒股能预知未来,那全世界的钱都是我的吗?

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:深圳 浏览:927 回复:0

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作者:大洋一生

这个命题看似正确,可不嘛,我要知道明天哪只股票会涨,我就全仓哪只股票,用不了多久就可以赚走所有的钱不是吗?我甚至可以按秒级操作更快的实现。

但,如果用索罗斯的反身性原理思考,这个命题其实是一个悖论。如果你的资金只是沧海一粟的话,预知未来当然可以让你的财富快速增值。但当你的资金量已经足够影响市场,或者甚至已经几乎是市场本身的时候,就已经无法预测“未来”了。你自身的行为就是“未来”。所以,当你资金量越来越大的时候,资产增值的速度就越来越接近于股市内生增长率,最佳策略也将变成长期持有而不是去预测未来。

想要预测未来,你得知道市场上的每个人会接收到什么信息,知道他们对这些信息会做什么反应做什么决策。以及他们每个人预测别人会接收到什么信息,然后对别人决策的预测是怎么样的。即使你真的拥有这个能力,你自己还不能根据预测参与交易,因为这会改变你预测的“未来”。所以,预测未来本身就是一个伪命题。

换个角度,如果说人类将获取的信息以及每个人对信息的反应还有他们对别人的反应的反应是混乱的,不确定的,那么这个市场上有没有什么东西是确定的呢?我觉得有。就是全市场而言,人类生产效率的持续提升产生的内生增长是确定的。还有一个是均值回归,全市场的明显低估或明显高估,回归均值是确定的。这能导出价值投资的两个基本方法(当然还有别的方法)——安全边际,长期持有。

基于这两个基本方法,在市场估值低于均值时,我“预测”它会回归均值。于是我买入,买入会影响价格,但没关系,因为我“预测”只要成交价在估值均值以下,我通过长期持有,收益率至少等于内生增长率。这个方法不需要预测市场“未来”怎么走,只需要观察市场“现在”是怎么样。

可能有人要说,战争和动乱会影响生产效率的提升;政策可能会中断均值回归(比如没收财产)。这些不是本文讨论范畴,如果这些事情发生,我们无论持有何种资产,结果也都一样。


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