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[大盘交流] 彼得·林奇的成功投资连载 27

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发表于 2018-4-13 15:55 | 显示全部楼层

彼得·林奇的成功投资连载 27

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:策略帮、 浏览:19738 回复:1

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不要预测股市(2)               
  还有另外一个理论是说每隔五年我们就会遭受一次经济衰退,但是迄今为止经济衰退发生的情况却并非如此。我曾查阅过《宪法》,上面也没有写着每隔五年我们就必定会遭受一次经济衰退。当然,我希望在我们确实要进入经济衰退之前有人会对我发出警告,这样我就可以调整我的投资组合,但是我能提前准确预测出经济衰退的概率为零。有些人总想等着那些预测衰退即将结束或者牛市即将开始的铃声响起,但问题是这种铃声从来不会响起。记住,事情从来不会十分明朗,一旦明朗早已为时太晚。
  在19817月和198211月间发生一次持续16个月的经济衰退,实际上这是我记忆中最可怕的时期。那些敏感的专业投资者怀疑他们是否要重新开始打猎、钓鱼和捡拾橡果,因为很快大家就不得不回到森林中过原始生活。在这次长达16个月的衰退期间,失业率为14%,通货膨胀率为15%,最低贷款利率(prime rate)是20%,但是我从来没有接到过一个电话告诉我说这次经济严重衰退将会发生。事后,很多人站起来宣布说他们已经提前预测到这一切,但是衰退发生之前却没有一个人向我说起过经济衰退将会发生。
  在最悲观的时刻,当80%的投资者都信誓旦旦地说我们即将回到20世纪30年代大萧条时期的时候,股市却突然出现了报复性的大反弹,突然之间整个世界一切都恢复正常了。
  5.1   为历史重演做准备无济于事
  无论我们是如何得出最新的金融分析结论的,但看起来我们总是在为最近已经发生的事情再次发生做准备,而不是在为将要发生的事情做准备。这种“为历史重演做准备”的方法是一种事后补救的方法,由于上次事情发生我们没有能够提前预测到而遭受损失,所以今后要做好准备以避免类似情况再次发生,亡羊补牢,为时未晚。
  19871019日股市大跌后的第二天,人们开始担心市场将会再次崩溃。尽管市场已经崩溃过而我们也已经挺了过来(尽管我们事前没能预测到这种情况),现在我们却被股市崩盘可能再次重演吓呆了。那些因为恐惧而退出股市的人们想以此确保自己不会在下一次股市再次崩盘时再像上一次那样被市场愚弄,但是当市场出乎他们的意料根本没有再次崩盘却开始上涨时,他们再一次受到了市场的愚弄。
  上帝和我们开的一个最大的玩笑是,下一次的情况永远不会和上一次的一模一样,因此我们根本不可能为下一次的情况事先做好任何准备,这让我想起玛雅人认识世界的故事。
  玛雅神话传说中世界曾遭到过4次灾难破坏,每一次玛雅人都从中得到了惨痛的教训,并且发誓说下一次会事先做好防范以更好地保护自己,但他们却总是在为上次已经发生过的灾难做防范工作。第一次灾难是一场洪水,幸存者记住了这次洪水的教训,搬到了地势较高的森林中去,他们修筑堤坝和高墙,并把房子建在树上,但是他们的努力却全白费了,因为第二次灾难是发生了火灾。
  经过第二次灾难后,火灾中的幸存者从树上搬了下来并且尽可能住得离森林远远的。他们特地沿着一条陡峭崎岖的山间裂缝用石头建起了新的房屋,结果不久世界又遭受了一场大地震的破坏。我记不起第四次的灾难是什么了,也许是经济衰退,但是不管是什么灾难,玛雅人还是没有能够幸免于难,因为他们只是忙于为防止地震再次发生做准备了。
两千年之后的我们仍然在做着同样的事情,总是从过去已经发生过的情况中寻找未来将要出现的危险的征兆,但是只有当我们能够确定未来将要出现的灾难是什么时这样做才是行之有效的。不久前,有人担心石油的价格会跌到每桶5美元导致经济衰退,而再往前追溯两年,同样是这些人却在担心石油的价格会涨到每桶100美元导致经济衰退。过去他们曾经被货币供给增长过快吓坏了,而现在他们又被货币供给增长过慢吓坏了。上一次我们为通货膨胀做好准备时却遇到了经济衰退,而在我们为下一次的经济衰退做好准备时,我们却遇到了通货膨胀。
下周五续集彼得•林奇的成功投资连载 28

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发表于 2018-4-13 23:26 | 显示全部楼层
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