对比中美杠杆风险

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对比中美杠杆风险

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：策略帮、 浏览：13449 回复：0

2018/4/25

今天市场热点依旧维持在医药与计算机软件当中展开，自二月份创业板块见底以来，这两大板块明显领涨于两市，其领涨的背景皆属于业绩的反转走强，用业绩推升估值。

个股需要业绩推升估值，整体市场同样如此。但是我们目前并没有看到这种业绩背景，反而看到的是对业绩不确定性的忧虑，当前市场已经到达主板年报披露的终结点，密集的披露信息将会使市场越发趋向明朗，市场从而做出反应，当前属于业绩暴雷的风险期。

当下国内面临的最大问题是社会杠杆率水平的偏高，所以近段时间以来管理层一直在强调去杠杆，管理层一直强调降杠杆，从侧面上也反映了当前国内杠杆的风险。从中国社会总杠杆率来看，目前已经和美国基本相差无几了。

美国借助美元的全球霸权主义，可以凭借美元霸权向外输出通胀，所以其杠杆率相对其他国家可以给予偏高的水平。而目前国内社会总杠杆率却已经到达了美国的水平，考虑到人民币并没有霸权主义的利基，所以目前国内的杠杆风险一旦爆发，相必不亚于08年，美国全民疯狂加杠杆炒房引发的次贷危机。近段时间我们总能够听到管理层去杠杆的声音，同时也反应了国内管理层对国内杠杆率过高的担忧。另外美国、德国和日本处于中国当前经济发展水平的时候，杠杆率很低，并不像目前的国内现状。历来不是内生增长的成长，而是借助外力加杠杆来维持的成长，持续性都不可能永存。

文 / 策略帮