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骗局!!!

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发表于 2018-5-14 17:35 | 显示全部楼层

骗局!!!

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:策略帮、 浏览:1024 回复:0

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文 / 策略帮

近来特朗普的贸易战抢足了市场的眼球,先是对准中国,现如今提议对进口汽车征收20%关税,对准德、日盟友。以及前期的减税、基建这无不是为提振经济所需。特朗普政府如此密集的实施经济手段,物必其反,这里就意味着美国经济增长存在着乏力的可能性了。此外自金融危机以来本次美国经济扩张时间已接近历史高峰。目前虽有相关政策刺激,但美国经济并没有就此走强,从而加深了策略帮对美国经济扩张接近极限的可能性。

彼时的市场更为趋向平稳状态运行,但彼时的市场却是弱势个股越来越弱,超跌反弹不再逞强。从整体上看,市场重心更为偏向下移。近期的市场我们总是能够看到银行在走强,这是否意味着白马蓝筹权重大盘股将再次回归呢?近几日策略帮反复在强调国内的债务风险,而大多数债务是由银行去买单的,一旦后续市场出现债务风险,对银行明显是一个不利因素,次贷危机下美国第四大投资银行雷曼兄弟倒下,只不过刚过十年。回到目前的市场,或者这是一场骗局,18年1月份那场骗局才刚刚过去罢了。

思路一旦理清,就要克制自身做错的交易,但在这个市场上能够克制自身的没有几人,在这个市场你不能投入长时间深入分析理应思路,以及克制自身做错的交易,那么策略帮只好奉劝你离开这个市场了,想用几分钟就这个市场获利,那是不可能的,很容易就会陷入市场的骗局,留下还不如离去。

对于目前市场,策略帮继续维耐心等的观点。

【公司一角(每日截取图文数据分享量化初池的公司,不构成推荐理由)】
002585双星新材
聚酯薄膜行业龙头,周期景气度上行公司业绩有望大幅增长
公司拥有聚酯薄膜BOPET产能30万吨,国内占比约12%,镀铝膜的产能1.5万吨,产能均位居全国第一,另外公司2013向光学膜领域进军,截止目前公司先后投产5万吨光伏基膜和1亿平方米光学基膜产能,二期年产2亿平米光学膜项目按计划有序建设中,公司计划2018年年底完成安装。
在行情低迷期,公司快速扩大产能,聚酯薄膜产能方面由2008年的1.6万吨/年扩产至2016年的30万吨/年,复合增长率为44%以上,产能一跃成为国内龙头企业。在公司产能加速释放的背景下,公司营收规模整体处于上升趋势。目前中国前五大聚酯薄膜公司产能约为50%,行业集中较高,具有一定的定价话语权,聚酯薄膜价格更有弹性。
聚酯薄膜(BOPET薄膜),是以聚酯切片为主要原料,聚酯薄膜是一种综合性能优良的高分子薄膜材料,具有机械强度高,耐热、耐寒性好,易回收,无毒、无味等特点,并可通过复合、镀铝来提高其热封性、气体阻隔性和光线阻隔性,目前广泛应用于各类食品、饮料、医药和日用品的包装,并已逐步拓展至建筑、电 子、电气、光学和光伏发电等应用领域,是应用领域最广泛的薄膜材料。据统计,聚酯薄膜下游年需求增长在10%以上,而近三年保持在12%左右。
聚酯薄膜将出现供给缺口
2010年、2011年聚酯薄膜行业处于景气高点,刺激国内上马大量新增产能,由于设备制造、安装,项目需要2年的建设周期,这一部分产能在2013年集中释放,使得产能大幅增加。而在2012-2017年期间聚酯薄膜行业进入长期的低迷期,新增产能增长速度逐年下降,叠加部分产能退出因素,国内聚酯薄膜产能基本维持不变。下游长期低迷,同时传导至上游设备制造商,当前设备制造能力相对有所下降,加之设备自动化要求更高、制造难度更大,聚酯薄膜行业的建设周期由原来的2年提升至3年以上,预计未来三年内新增产能有限。
据统计,2018在建新增产能十分有限,以每条产线按3万吨/年计算,共计约12 万吨/年,预计投产在2019年。值得注意的是,新增产能的完全释放还需要一个爬坡期。整体来说,在未来很长一段时间,新增产能难以覆盖每年下游的增长需求。
2015年聚酯薄膜行业开工率回升,行业出清,受16年低开工率影响,供给出现偏紧,聚酯薄膜价格在16年期间出现上涨趋势,随后17年开工率再次上升,供需矛盾得以缓解,聚酯薄膜价格出现回落,但需求缺口仍在。2017年新增产能有限,但下游需求仍在稳定增长,目前来看,2017年开工率约在75%,产量在232万吨,按年需求增长12%保守估计,2018年全年需求量约在260万吨,折算下开工率要在85%以上。BOPET装置由于薄膜厚度调整一般无法满负荷运行,同时光学膜等功能膜存在部分无效产能拖累整体开工率,因此传统聚酯薄膜目前供给已经偏紧,目前产能已经基本满负荷运行。但需要考虑的是,以上统计产能为生产机械标定产能,与实际产能存在一定的差距。聚酯薄膜产量存在上限问题,在稳定需求带动下,聚酯薄膜供给缺口将逐步加大,这一变化将带来聚酯薄膜行业景气度逐步好转。
聚酯薄膜库存当前处于低位
库存方面,从成品膜库存图上看,2014年成品膜库存达到17天左右,15、17年受开工率提高影响,成品膜库存天数有所反弹,随后均有所回落,尤其是2017 年年底,库存2天左右,处于历史低位,同时生产商在手订单在30天左右。结合聚酯薄膜下游需求稳定向好,行业开工率好转,成品膜库存处于低位,市场产能基本出清,行业景气度大概率上行。
聚酯薄膜价格有望上行,盈利能力增加
未来新增产能有限,下游需求稳定,在高开工率下供需仍处在缺口,叠加成品膜库存处于低位,行业景气度有望好转,聚酯薄膜价格有望震荡上行。另外,据卓创统计市场中12微米聚酯薄膜价格在11700元/吨,价差约为1800元/吨,是上一轮景气高点以来的最高值。双星新材作为聚酯薄膜行业龙头企业,在行业周期景气度上行中将充分受益。

转型功能膜,市场潜力大
光学膜是由光学基膜经过精密加工而成,基膜对光学膜质量影响重大,因此光学基膜是发展光学膜的关键。目前光学基膜产业集中度较高,主要由三菱树脂、东丽、帝人、杜邦、可隆、SKC、东洋纺7大巨头垄断,合计占据超过80%以上的市场份额。国内企业大部分采用国产聚酯切片为原料,具有价格优势。
根据中国聚酯协会,光学膜全球市场超过180亿美元,中国建筑窗膜和车窗膜市场每年各约400亿元,市场潜力大。中国高端市场严重依赖进口,2017年进口25万吨。根据公司年报,公司每年投入大量研发资金,并引入韩国技术团队,目前已经建成5万吨光伏基膜和1亿平米光学基膜,今年还有2亿平米光学膜即将投产。
2017年半年报中显示,在报告期内1亿平米光学膜项目实现效益为140万元,公司光学膜项目产能释放,以及下游客户开拓还需要一个发展过程。据悉,公司部分光学膜产品已经获得下游巨头企业认证,并开始逐步批量供货,光学膜产品得到市场认可,为未来业绩增长奠定基础。随着功能薄膜产能逐渐释放,将带动公司盈利能力和估值逐渐提升。

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【截止到2018.5.11富矿模型收益曲线】
时钟模型原理:通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理,按照独特的数据处理方法,自动学习出每个行业与主题的主动度,由此来确定各行业主题板块的上行动力,及具体的上市公司,通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。
股池特点:可操作性强、波段操作特点明显。
操作时效期:入池起算1.5个月内。
  
戴维斯模型原理:是根据电脑自动运算年度内市场最理性估值点,通过情绪运算未来合理估值空间,利用28项先行财务数据自动回溯,利用对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。
股池特点:可操作性强、成长特点明显、偏中线。
操作时效期:入池起算3个月内。

高管想涨模型原理:是根据核心股东与管理层之间的动向,自动运算做市值的动因,利用价格强度、先行财务、市值、达率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。股池特点:易产生黑马、波动性强、偏中长线。
操作时效期:入池起算6个月内。

雏鹰模型原理:源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组,通过Fuquant团队优化形成本土投资模型,利用28项先行财务数据自动回溯,对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。
股池特点:池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。
操作时效期:入池起算12个月内。


/ 策略帮


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