002341 新纶科技 指标好

TonyJiang

002341 新纶科技 指标好

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：TonyJiang 浏览：10181 回复：1

技术面：金叉+放量

基本面：2017年，是公司业务转型升级战略全面推进的一年。面对消费类电子、光电显示、新能源锂电池等下游行业持续快速增长带来的机遇与挑战，公司一方面做好电子功能材料、锂电池软包材料、洁净产品与工程、精密模具等已有业务的生产运营，全年营收及利润均实现大幅增长，每股收益创造了上市八年以来最好水平；另一方面，加快开展常州锂电池铝塑膜项目、功能性光学薄膜项目、成都PBO超级纤维项目的投资建设，并实施了美国阿克伦公司等外延式并购，积极为公司未来可持续发展布局，以力争成为技术国际领先、以新材料为本、能够覆盖上下游业务领域的行业综合服务商。
　　在传统业务领域，报告期内各业务板块业绩实现显著提升。
　　净化工程事业群深入推动上海瀚广、净化工程事业部的业务交流融合，根据业务类别差异，分别成立了设备管理中心、工程管理中心两大业务中心，进一步增强各业务团队的专业性，聚焦自身有优势的业务领域，全年累计新签订单近6亿元，同比大幅增长。报告期内，设备管理中心完成从家具施工向工程总包的成功转型，完成山东药监、正大天晴、立白集团等工程项目共113个；工程管理中心全年完成销售收入超过2亿元，并获得国家机电工程施工总承包一级资质，大型净化项目承接能力明显增强，客户口碑持续提升。
　　超净产品事业群加快实施大客户战略，细分客户等级，围绕高端客户需求提供差异化服务，并积极丰富、优化产品结构，增强业务盈利能力与客户粘性。报告期内，该事业群对华为、业成等重点大客户的销售额均突破三千万元，比2016年增长四倍以上，并通过聚焦大客户及人员的优化精简，实现人均创利指标大幅增长。除原有电子业务领域外，事业群年内开发了点胶设备等新产品种类、医药消费等新客户领域，为事业群业绩持续增长扩展空间。
　　江天精密2017年度一方面不断提升设备的自动化水平，进一步优化生产管理系统，引入高端人才充实设计开发、销售服务团队，提升设备产能与高端模具设计开发能力；另一方面，积极开拓外资客户与海外市场，通过优质客户、优质产品适当提高模具价格，增强业务的盈利能力。经积极努力，江天精密全年海外业务占主营业务收入的比例已超过50%，实现了利润同比翻倍增长。
　　在功能材料业务领域，2017年更是多点布局、喜结硕果的关键一年。
　　公司常州功能材料产业基地一期项目进入投产后的第二年。在业务层面，多款自主研发的功能性电子胶膜成功导入苹果、OPPO、伯恩、富士康等知名大客户的供应链，产品设计、品质均达到世界一流厂商水平。尤其是胶带产品在苹果公司的推广使用，不仅2017年全年为公司贡献毛利逾亿元，而且树立了新纶在功能材料领域的高端品牌形象。在生产层面，在研发、工艺等方面专业人员的共同努力下，一次涂布平均良率从年初的70%大幅提升到90%以上，先后实现数十款新产品的批量稳定生产，高端胶膜类产品月最大出货量突破100万平方米，一期项目的产品良率与产能利用率均得到跨越式提升，其中，苹果公司指定项目产品实现零客诉，得到客户的高度称赞。
　　2017年，公司锂电池软包铝塑膜业务快速发展。一方面，日本三重工厂生产的铝塑膜销量不断提升，月销售突破100万方，全年累计销售接近千万方，产品批量运用于孚能科技、捷威动力、微宏动力、多氟多新能源等主流软包动力锂电池厂商；另一方面，月产能为300万方的常州锂电池软包铝塑膜工厂一期项目已于年初开工建设，预计将于2018年二季度竣工投产。面对国内快速增长的动力电池需求，公司已与凸版印刷、东洋制罐等日本合作伙伴达成一致，努力推动公司铝塑膜产品成为行业内市场占有率第一的品牌，为此，公司董事会已于2017年底同意启动常州铝塑膜工厂二期项目建设。二期项目2019年竣工投产后，公司将成为全球产能第一的锂电池用铝塑膜供应商。
　　与此同时，公司锂电池软包铝塑膜项目成为国家2017年度中央预算内投资支持项目。成为国家中央预算项目不仅可获得中央财政扶持资金3,780万元，也得到了国家发改委、工信部对该项目的支持和肯定，将获得各级政府及行业协会在政策、资金上的扶持，对于公司锂电池软包铝塑膜项目发展以及推动公司成为国内锂电池铝塑膜领军企业具有非常重要的战略意义。
　　经充分论证，公司于2017年中期正式启动了常州功能材料产业基地三期光学膜项目的投资建设。项目规划建设5条日本进口顶级光学膜涂布线，土建施工已基本完成，首期两条涂布线预计将于2018年四季度竣工投产，推动公司正式进入国内显示行业上游原材料领域。公司通过技术合作、并购等方式从日本、美国引入光学膜行业专家团队，为该项目顺利实施奠定了良好的基础。
　　除上述核心业务主体取得佳绩外，报告期内，公司天津产业园厂房承租率截止年底已接近80%，存量资产得到了有效盘活利用；苏州医疗事业部全年实现销售收入超过两千万元，创造成立以来最佳业绩；成都新晨新材PBO项目建设按计划顺利进行，将为公司开拓新的利润增长点。
　　在战略层面，公司功能材料业务布局与新项目建设快速推进，与此同时，公司在进一步加强与凸版印刷、旭化成等境外友商合作的基础上，2017年先后与日本东丽、韩国科隆等世界一流新材料企业建立了合作关系，并收购了在光学材料、柔性显示材料领域久居盛名的美国阿克伦公司股权，未来可利用国内市场快速增长的机遇，充分发挥公司在客户渠道方面的优势，将日本、美国企业的先进技术和优质产品引入国内，不断拓展公司业务范围。
　　在管理层面，公司2017年协同外部顾问，开展了一系列人力资源管理能力提升活动，大幅优化精简了总部的组织架构，并对公司薪酬激励机制进行顶层设计，建立了薪酬总额管理机制，厘清了薪酬管理的责任及权限，给予业务单位更大的支持。公司同时高度重视组织能力建设，对中层以上管理者开展了职业潜能测评，并组织核心管理人员参加德鲁克、盈利模式等一系列的管理培训，通过管理能力提升推动公司核心竞争力与盈利能力提升。
　　报告期内，公司各单位共申请专利50项，截止2017年底，公司拥有使用权的专利接近400项，其中发明专利近百项；公司全资子公司金耀辉获批国家级高新，成为公司体系内第七家国家高新技术企业；公司下属各研发中心先后被评为江苏省博士后创新实践基地、江苏省企业技术中心、广东省光电显示功能材料技术研究中心、国家级CNAS检测中心；公司及子公司全年共获得各类政府财政扶持资金7,886万元，为公司经营发展提供了强大助力。
　　2017年度，由于盈利能力较强的功能材料业务规模大幅增长，公司营业收入及净利润都同比显著上升，公司全年累计实现营业收入206,442.45万元，较上年同期上升24.48%；归属于母公司所有者净利润17,253.05万元，较上年同期大幅增加244.05%。截止2017年12月31日，公司总资产约65.05亿元，净资产约33.41亿元，资产负债率48.63%。

　　二、核心竞争力分析
　　公司从2013年启动业务转型升级战略，实现在精密涂布这一新材料细分领域的产业化纵深发展，将上市公司打造成为各个业务环节协调发展、具有自主知识产权和自主品牌、在客户供应链中具备相当影响力的新材料综合服务商。经过多年多的积极努力，公司已经研发、产业布局、销售网络、客户覆盖、人才储备等方面形成了综合竞争优势，具体如下：
　　1、研发与技术储备
　　公司目前拥有4个国内研发中心，研发中心面积超过25,000平方米；1个先进材料科学研究院和1个海外研发机构。公司深圳研发中心是深圳市博士后创新实践基地、广东省光电显示功能材料技术研究中心、深圳市市级研发中心；常州研发中心是江苏省博士后创新实践基地；苏州研发中心是国家级电子功能材料检测实验室、江苏省工程技术中心；基于研发能力和持续的研发投入，公司及下属七家全资子公司是“国家高新技术企业。
　　2017年底，公司与美国阿克伦公司合资成立了聚纶科技，聚纶科技将作为公司产学研合作平台、技术创新与新产品开发平台、高分子新材料产业化运用平台，是公司在新材料领域的重要布局。公司已与旭化成株式会社、东山薄膜株式会社、凸版印刷株式会社、共同技研化学株式会社等多家日本一流新材料企业通过签署技术合作协议、合资、并购等方式建立了战略合作伙伴关系。日方与公司共同进行产品研发，并派遣技术人员入驻公司产业基地给予技术支持与培训，协助公司建立高标准的生产管理与质量控制体系，确保公司产品品质及良率达到日本同类企业水平。
　　公司自主研发专利及研究成果300多项，与美国、日本、中国的近20家科研院所形成了产学研合作关系，与国内外数十家企业建立了技术交流渠道，已在“光电显示功能材料研发与成果转化”、“高性能新能源材料研发与成果转化”、“高性能纤维材料研发与成果转化”、“防静电/洁净室产品材料研发”四大领域形成了国内领先的研发能力。诸多项目被列入国家、省、市级重点建设项目并获得政府财政专项扶持资金，其中公司“锂电池电芯用高性能封装材料项目”将获得中央预算内3,780万元的资金补助支持。
　　公司苏州电子功能材料研发中心总投资约6,000万元，占地面积超过3,000平方米，包括物性实验室、信赖性实验室、化学实验室、有机合成实验室、热固化技术合成室、光固化技术合成室等，拥有专职研发人员约70人，超过一半人员拥有在国际知名功能材料企业或研究机构从事研发工作五年以上经验。该中心2014年成立以来，已申请相关专利超过100项，研发的过百款产品获得了客户品质认证，部分高端产品已直接进入包括苹果、OPPO等知名手机厂商BOM清单。
　　2、前瞻性的战略规划与产业布局
　　《国家制造业2015～2025规划纲要》明确提出，重点发展新材料、航空航天装备、生物医药等十大领域，提升工艺水平和产品质量，提高中国制造在国际市场的竞争力。在此背景下，我国新材料产业迎来强劲发展阶段，2015年全国新材料产值已过万亿元，预计年增长速度将保持在20%以上。
　　公司顺应国家产业政策，基于与国际一流品牌客户的紧密合作、对下游行业市场和技术发展趋势进行密切跟进的基础上，提前前瞻性地布局精密涂布行业，充分把握国内高低端制造与新材料行业高速发展机遇，既有助于公司获得良好的业绩回报，也对逐步实现进口产品的国产化替代，推动国家制造业升级与培育自主知识产权均具有重要意义。
　　公司常州功能材料产业基地聚焦新材料领域中采用精密涂布技术生产的各类功能性薄膜产品，其中：常州一期项目主要生产高净化保护膜、防爆膜、光学胶带等产品，下游客户为智能手机、笔记本电脑等消费电子厂商；二期项目主要生产锂电池铝塑膜软包产品，下游客户为消费电子和新能源汽车厂商；三期项目主要生产液晶显示器用光学薄膜，下游客户为液晶面板厂商。上述新材料行业顺应国家战略，下游需求空间广阔，具有良好的市场前景，公司在上述行业的前瞻性布局，为公司提供了巨大的市场拓展空间。
　　3、完善的销售与服务网络与快速响应的行动能力
　　公司原有洁净室领域传统业务长期为电子行业客户提供净化工程解决方案及洁净室产品。经过多年沉淀，公司在电子行业内积累了大量高端客户资源，与多家国内外知名企业达成了良好的合作关系，围绕公司下游客户集中区，布局深圳、苏州、常州、天津、成都五大生产、储运基地，在国内36个主要城市设有办事处，在香港、台湾、日本、韩国、美国设有子公司。公司在国内已形成辐射珠三角、长三角、环渤海湾、中西部经济区的销售服务网络，能为区域内的客户提供快捷有效的服务，且依托公司与多家日本新材料企业的合作关系，在自有产品无法满足客户需求的情况下，还可以及时导入日方的同类产品，充分确立了以满足市场及客户需求为导向的业务拓展理念。
　　在整合公司各业务领域客户资源、深入分析客户个性化需求的基础上，公司将设计全方位、一体化的客户需求解决方案，与重点客户建立紧密的战略合作伙伴关系，最终实现双方共同发展。随着公司战略布局的进一步完善，公司全产业链的模式将得到加强与深化，公司的客户黏性将增强、市场销售能力将提高，这些将为公司的进一步扩张提供有力保证。
　　4、优质的客户资源
　　公司业务所在的下游行业存在较为严格的客户认证程序，成为下游品牌客户（尤其是国际大型品牌商）合格供应商的难度大，但是一旦通过认证，将会长时间保持合作关系，鉴下游客户产品市场占有率高、产品规模较大以及下游行业产业集中度高，能够为公司持续、稳定发展提供保障。
　　公司凭借完善的销售服务网络、领先的技术优势和稳定的产品品质，已经拥有一大批优质、稳定的下游客户：在电子功能材料领域，公司是目前国内唯一经美国苹果公司认证通过的胶带类原材料供应商，产品同时也运用于华为、OPPO、vivo等国内主流消费电子厂商；公司铝塑膜产品已批量运用于孚能科技、捷威动力、微宏动力、多氟多新能源等主流软包动力锂电池厂商；在实验室系统工程领域，公司长期合作客户包括帝斯曼、欧莱雅、巴斯夫、罗氏制药、上海药检所等大型企业或权威机构；在精密模具领域，公司与欧莱雅、汉高、亨氏、资生堂、强生、NIVEA、泰马克、柯惠、曼盛、石药集团、华仁药业等著名企业保持着长期合作关系。
　　5、完善的激励机制与高效的管理团队
　　公司依照上市公司治理准则，建立了规范的现代企业管理制度，并且不断随着企业发展需要，聘请世界顶级人力资源咨询公司韬睿惠悦进行人力资源管理梳理，搭建了适应公司长期发展的激励机制。目前公司已经实施了两期员工持股计划，一期股票期权，使得员工共享公司发展成果，调动员工积极性。
　　公司拥有一支经验丰富、具有奋斗精神的经营管理团队，全体高管均具备十年以上同行业或资本市场的工作经验，并汇聚了一批各业务领域的优秀人才。
　　随着公司业务转型升级战略推进，公司的核心竞争力将进一步增强。

割肉帮

预祝成功