向索罗斯学习应用森林法则

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向索罗斯学习应用森林法则

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：深圳 浏览：2282 回复：0

森林法则是自然万物的一条生存法则，简单来说森林法则包括四条：耐心等待时机出现； 专挑弱者攻击；进攻时要狠，而且须全力而为； 若事情不如所料，保命是第一考虑。

　　耐心等待

　　对任何一个投资大师来说，耐心等待是他们所共同拥有的特质。

　　沃伦·巴菲特从小就开始倒卖可口可乐，很早就知道可口可乐是一家好公司，但是一直到1988年，58岁的巴菲特才第一次买入可口可乐公司的股票。

　　彼得·林奇可能是所有投资大师中操作最频繁的一个，但是经历过无数次的交易后，彼得·林奇得出的结论却是：好股票要尽可能地长久持有。考虑到彼得·林奇所管理的开放式基金的特点，他才不得不被动地频繁进行买入和卖出。

　　索罗斯当然也是这方面的专家，就以我们之前所提到过的英镑狙击战来说，索罗斯早在1990年就开始看空英镑，但是他并未出手。因为在他看来，当时的英镑虽然有危机，但是远远没有到达崩盘的地步。一直到1992年，索罗斯确认英镑已经“奄奄一息”时，才终于发动了总攻。

　　同样在做空雅芳的案例中，索罗斯一直持有了雅芳的空头头寸两年，雅芳股价从每股120美元跌到20美元后才最终平仓。一般的投资者可能在获利20美元后就已经欣喜若狂了，哪会等待两年这么久？耐心等待不仅是投资的必修课，实际上也是我们人生的必修课。仔细一想，我们的人生不就是在一轮轮等待中度过吗？

　　专挑弱者攻击

　　俗话说“打蛇打七寸”，七寸是蛇的心脏位置，是要害所在，一旦遭受重击则必死无疑。而如果只是攻击蛇的尾巴，那么不管多么用力，都无法给蛇造成致命伤害。索罗斯和巴菲特或者林奇不同，他的投资很有攻击性。在我们之前所讲过的案例中，无论是做空雅芳、日元，还是英镑、里拉，索罗斯实际上都是在发动一场场金融战争。在这一系列战争中，索罗斯的武器就是“做空+杠杆”。

　　1992年的英镑狙击战，整个欧洲经济体系中出问题的实际上并不只是英国。当时包括意大利、法国、西班牙等国家在内，面对经济实力过于强大的德国，要遵守《马斯特里赫特条约》都有自己的难处。但是索罗斯在权衡再三之后，还是决定集中力量突袭英镑。这是因为相比其他货币，英镑是最被高估的一种货币，所以也是其中最弱的一环。

　　同样，在1997年的东南亚货币战中，尽管当时整个东南亚国家都已经面临经济过热、热钱过多的困境，索罗斯还是很耐心地等了一段时间，然后再瞄准其中金融市场自由度最高、吸引热钱最多，也是防御力量最薄弱的泰国进行集中攻击。换个角度来说，无论是英镑狙击战，还是东南亚货币战，索罗斯实际上都是以一己之力对抗十几个国家。尽管他的量子基金是全世界最大的对冲基金，尽管他有一大帮追随者，索罗斯也没有能力同时对这么多国家的经济体系发动攻击。所以打蛇打七寸，森林法则的第二条就是：专挑弱者进行攻击。

　　全力攻击

　　在著名的英镑狙击战中，当时索罗斯的助手斯坦利·德鲁肯米勒和索罗斯一样敏锐地发现了英镑背后隐藏的巨大危机，因此他果断地建立了30亿英镑的空头仓位。这已经算是一场惊天大赌博了，但是当斯坦利·德鲁肯米勒向索罗斯汇报他的建仓情况时，索罗斯反问他：“30亿也算是建仓？”在索罗斯看来，既然认准了，那么就要下重注，在他的授意下，最终斯坦利·德鲁肯米勒建立了100亿英镑的空头仓位。而索罗斯的那句“30亿也算是建仓？”后来也成了华尔街的名言。

　　这就是森林法则的第三条：全力攻击！

　　既然已经等待了这么久，又瞄准了其中最弱小的一个目标，那么攻击的时候就不要给自己留后路。试想索罗斯所建立的100亿英镑的空头仓位，如果他的判断出现错误，那么他将亏损多少？全力攻击并非只是索罗斯的专有攻击方式，实际上向来以稳健著称的巴菲特，在投资生涯中也屡有大手笔。比如1998年，巴菲特以“现金+换股”的方式，合计220亿美元收购了通用再保险公司。2009年年底，巴菲特同样以“现金+换股”的方式，收购了伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（Burlington Northern Santa Fe Corp），整笔交易合计340亿美元。

　　安全第一

　　猎豹是自然界中最著名的猎手之一，等待，寻找弱者，一击即中，或者是果断放弃。但就算经历了漫长的等待、细心的寻找，再加上天生的力量和凶狠的獠牙，猎豹也有失手的时候。在这种情况下，猎豹绝不会恋战，而是迅速、果断地撤离。因为它知道，保住性命就会有下一次的捕猎，一旦受伤或者是丢掉了小命，那就什么都没了。

　　在我们之前提到过的1987年索罗斯投资日元案例中，他就遭遇了他的“滑铁卢”。当时他判断日本股市将崩盘，而美国股市将大涨，结果双双做反，所以他两头都在亏钱。最后索罗斯果断决定斩仓，尽管最后他还是亏损了6.5亿～8亿美元，但至少保住了“性命”。如果索罗斯不懂得断臂自保，那恐怕也就不会有之后英镑狙击战的辉煌了。