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[大盘交流] 财务报表里的危险信号

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发表于 2018-6-6 15:59 | 显示全部楼层

财务报表里的危险信号

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:绝地反击 浏览:5398 回复:0

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看财务报表,除了看让人惊喜的一面,更重要的是要看到危险的信号。很多公司变差的信号其实都藏在报表里,特别是细节的处理上,只要你认真去看,总是有一些迹象能够发现这种端倪。早点发现,早些远离这样的危险投资对象,是对我们资产的保护。这样的信号可以大致归纳一下:

1、快速增长的利润与表现疲乏的收入。

当拿到报表,看到利润增长相当好,比如达到了50%以上的时候,相信投资者的心里是相当舒服的,但有这样的一种公司,今年的利润确实增长得相当不错,但是收入却开始停滞不前,收入的增长速度大大落后于利润的增长,而公司的成本与费用的增长速度却是与收入的增长速度相当,显然这样的利润增长是不可能持续的,即使今年能够保持,那么未来的二三年在收入没有改善的情况下,这样的利润增速也将不可持续,公司股价也将面临着巨大的压力。

2、应收账款的增长速度远远高于销售的增长速度。

每个公司都有应收账款,这本身也是非常正常的,但是它的增长速度,原则上不应该高过销售收入的增长很多,可以同比例增长或者略低于收入的增长速度,说明公司对于客户是有选择的,不是为了销售而盲目的选择给了新来的客户更多的账期,公司销售了产品而无法立即收回现金,短期内可能影响不大,但是长期来看,特别是对新晋的客户不应该给超过老客户的信用标准。

3、存货的减值风险。

每个公司都是有存货的,但有一些公司如果存货的数量过多,这本身就是风险。这与企业经营产品的特性有关,有一些产品放的时间越长越能增值,有些则相反,可能三五个月后价值只有现在的70%甚至更低,这种存货随着时间延长而贬值的风险,也是要引起足够注意的,存货越多,时间越久,消灭的价值越多,企业的负担越重。

4、只见利润而不见交税。

获利正收益的公司,都要上交所得税,这是国家法律规定的。但如果有一些公司只是见账面利润,而没有见到税金的增长,或者利用会计科目来延后税金的交纳,显然这样的公司,你要引起注意了,要去重新考量这利润是否真实,有没有做账的嫌疑。

5、快速增长的收入与逐步衰退的现金流。

现金流是一个公司的血液,是维持公司运行的最基本需要,如果公司的销售收入增长迅速,但是经营现金流却是越来越少,那说明公司只是有账面的销售,而没有拿回来现金,结合应收账款去看,会发现公司只是纸面富贵,其实账上并没有多少钱,这样的公司如果遇到一段时间的宏观经济调整,那么风险将是巨大的。

投资的第一原则是保证本金的安全,如果每次投资都是亏损的,那么想赚钱是非常困难的,要先保证本金的安全,不让自己踩地雷,尽量保持正收益,哪怕是速度慢一点,也是可以接受的。多看报表,尽量避开陷阱,保护自己投资安全。(陈立峰)
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chenjiaq1111 + 6 + 2 2018-6-8 10:42 感谢分享^_^

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