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[上市公司] 科锐国际(300662):行业空间广阔,人力资源服务领先企业前景可期

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发表于 2018-6-7 09:43 | 显示全部楼层

科锐国际(300662):行业空间广阔,人力资源服务领先企业前景可期

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:那书芬芳 浏览:966 回复:0

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科锐国际(300662)

首家 A 股上市的人力资源整体方案提供商:

科锐国际成立于 1996 年,是一家人力资源服务企业。 公司自成立以来,不断扩大公司的业务规模和品牌影响力。 经过多年发展, 公司已经成长为国内领先的人力资源整体解决方案提供商,是首家登陆 A 股的人力资源公司。

业绩增长势头良好,期间费用率逐年降低:2014-2017 年,公司业绩逐年持续增长, 业绩增长势头良好, 营业收入年复合增长率达 21.92%,归母净利润年复合增长率达 13.73%。 2017 年, 公司实现营业收入 11.35 亿元,同比增长 30.75%;归母净利润为 7434 万元,同比增长 20.78%。 同时, 较强的费用管控能力以及外延扩张带来的规模效应提升, 使公司的期间费用率由 2014 年的 14.6%下降为 2018Q1 的 11.13%。

政策推动人力资源服务行业快速发展, 行业前景广阔:

人社部与国家发改委、财政部联合下发《关于加快发展人力资源服务业的意见》,其中明确提到在 2020 年从业人员达到 50 万人、产业规模超过 2万亿元,而 2015 年我国的人力资源市场规模只有 9,680 亿元, 未来行业空间广阔;另一方面, 随着我国产业升级,国家将逐步增加对高端人才的需求,人力资源服务企业将会进一步受益。

各项业务发展迅速, 客户资源优质稳定,强化“ 一体两翼” 发展战略:

公司三大业务(中高端寻访业务、人力资源外包业务、灵活用工业务)发展迅速, 公司不断扩展业务在国内外的覆盖范围;良好的品牌形象也使公司积累了优质且稳定的客户资源;同时,公司强化“ 一体两翼” 发展战略,加大技术投入,不断完善公司在国内外市场的业务。

行业未来市场空间广阔,公司前景可期,首次覆盖给予“推荐”评级:

我们预计公司 2018-2020 年净利润分别为 0.96、 1.23、 1.52 亿元,对应EPS 分别为 0.53、 0.68 和 0.84 元。当前股价对应 2018-2020 年的 PE 分别为41、 32 和 26 倍。考虑到人力资源服务行业未来市场空间广阔,以及公司作为行业的领先企业将明显受益,首次覆盖我们给予“推荐”评级。

风险提示: 宏观经济不景气风险,产业政策变化风险,行业竞争加剧风险
金币:
奖励:
热心:
注册时间:
2015-8-13

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