超前了！！！

策略帮、

超前了！！！

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：策略帮、 浏览：6878 回复：0

文 / 策略帮

策略帮在5月23日《六月先知先觉》一文中，已经连续强调了需谨防股指大举下挫的风险，至今股指一路下挫，并且出现恐慌式的放量，彼时的市场策略帮将由空头谨慎者转为多头乐观者。截止目前两市再现千股跌停潮，在千股跌停潮当下，恐慌过后的市场我们已经没有必要过分恐慌了。策略帮反而觉得本次恐慌过后，我们更应该在别人恐慌之际学会贪婪。

近期我们屡次看到相关负面消息不断爆出，如贸易战、债务危机、资本加速逃离新兴市场，经济下行等，市场也被这些负面消息所影响着。策略帮认为随着市场预期不利因素在恐慌之际被释放，在预期被释放一步到位中往往就是我们应该关注到的机会。当前市场出现负面消息的下挫，随着市场超前的消化负面消息，短期利空明显已出尽。在短期利空被超前消化下，更有利于市场短期进入维稳的反弹格局。即便短期还有下跌，也是未来的布局良机。

前期策略帮谈到受益人民币升值区间国内资产价值被资金流入所推升，而如今随着美元走强，资金由流入转为流出，人民币由升值转为贬值，先前受益人民币升值的资产价值将会被重估，而重估的结果就是下跌。而当下随着市场重估引发的下杀，前期资金流入推升的资产估值高估明显已经被消除，上证股指的PE估值也已经回到了2638的水平。策略帮认为对于本次一步到位的重估，一步到位的重估市场，反而显得更加超前了，超前到策略帮想到的只有机会，当前区间更应该做的是主动买套，而不是继续跟风恐慌。

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

300596利安隆 高壁垒大拓展的抗老化行业龙头

利安隆是一家专业从事高分子材料抗老化化学助剂产品和服务的专业生产商和供应商，是国内首家提供高分子材料抗老化化学助剂产品的上市企业。

公司的主营业务为能够改善高分子材料性能的抗老化助剂，主要分为抗热氧化、抗光氧化功能的化学助剂，被称为抗氧化剂、光稳定剂两大类别，此外，公司也为客户提供一站式解决材料抗老化问题的U-PACK产品，产品广泛应用于塑料、橡胶、涂料、化纤及胶粘剂等高分子材料制造产业。

公司按照ISO 9001:2008管理体系等标准，对生产运营进行严格管控，确保产品最有的产品品质，目前公司产品品质均达到巴斯夫等国际同行业先进厂商同类产品的质量标准，且对外出口的主要产品均获得欧盟的REACH（预）认证。

公司抗氧化剂以SAO为主，未来逐步发展 GAO 类产品

抗氧化剂是加到高分子材料体系中的少量添加剂，具有延缓或抑制高分子材料受空气中氧气、臭氧的氧化作用，进而阻止材料老化并延长其使用寿命。

按抗氧化机制分类，抗氧化剂可分为主抗氧化剂和辅助抗氧化剂。主氧化剂主要消除自由基，可以分为芳香胺化合物和受阻酚化合物及其衍生物。辅助抗氧化剂主要是分解氢过氧化物，可以分为含磷和含硫的有机化合物。

目前市场上主流的主抗氧化剂是受阻酚类，市场占比约40%，而主流的辅助抗氧化剂是亚磷酸酯类，市场占比约30%。未来这两种抗氧化剂的市场占比将继续提升。

图一：

公司抗氧化剂产品按照在下游市场的应用广泛度来分，包括专用性抗氧化剂（SAO）和通用型抗氧化剂（GAO）。公司的抗氧化剂以SAO为主，GAO是公司下一步打算重点发展的产品。

专用型抗氧化剂（SAO）为公司抗氧化剂产品的核心技术，主要产品为受阻酚类抗氧化剂，又可以进一步细分为单酚、双酚和多酚类受阻酚抗氧化剂。其中，单酚类受阻酚抗氧剂的相对分子质量较低，挥发性及迁移损失较大，抗氧化效率较低，只能用于对性能要求不高的聚合物中；双酚类受阻酚抗氧剂的相对分子质量较大，在聚合物中迁移率较低，热稳定性较高，因此抗老化性能较好；而多酚类受阻酚抗氧剂合成工艺复杂，技术含量高，例如330生产工艺，全球只有美国雅宝公司和台湾国庆化学几家公司掌握，利安隆通过自主研发技术，解决了浓硫酸法腐蚀设备、产品难以纯化的工艺技术难题，成功生产出330产品，综合指标超过国际企业。

国内抗氧剂产能最大的临沂三丰化工，其产品主要是以通用性抗氧剂为主，利安隆偏重专用型抗氧剂，产品结构的不同避免了同质化竞争。

光稳定剂以UVA为主，储备有三嗪类光稳定剂

光稳定剂是一种能够屏障或抑制光氧化还原或光老化过程的物质，主要分为四大类：紫外线吸收剂（UVA）、自由基捕获剂（主要为受阻胺类光稳定剂（HALS））、光屏蔽剂、光猝灭剂。其中受阻胺光稳定剂和紫外线吸收剂最为常见，而光屏蔽剂、猝灭剂由于含有金属原子，对环境及工人身体影响很大，市场占有率不断降低，消费占比越来越小。

公司目前的产品主要是UVA类产品，其作用机理在于能强烈地吸收照射于材料表面的紫外线，并将能量转变为无害的热能释放。

公司目前主要的UVA产品为苯并三唑类UVA。苯并三唑类UVA由于安全性好，性价比高，是市场上消费量最大的一类产品，在所有UVA产品中市场占比50%左右，广泛应用于各种塑料和汽车涂料等高分子材料中。

三嗪类UVA是公司的储备项目。三嗪类UVA具有很高的光稳定性，尤其是对光谱中短波紫外线吸收率极高，适用于聚氯乙烯、聚甲醛、涂料等方面，可用于高档汽车涂料、TAC膜等高端行业，未来市场空间较大，公司未来拟重点发展该类高端产品。

U-PACK产品为客户实现个性化定制，提高客户粘性

U-PACK产品为公司自主研发的、针对一站式解决客户实际材料应用需求的个性化配方产品，包含抗氧化剂、光稳定剂两个类型。U-PACK产品将高分子材料生产过程中要解决的问题，如中和催化剂残留物、在熔融加工过程中的保护、改善长期热老化、避免光老化等，以及根据高分子材料规格、工艺以及终端应用不同而需添加的不同助剂成分，集成于一个无尘颗粒或复合配方助剂包中，使客户一次添加完成材料性能问题的完整解决。

公司是国内同行中唯一能进行自主研发并开拓新产品的企业；公司具备提供 U-PACK抗老化的整体解决方案的能力，目前国内其他企业还不具备这一能力。公司目前的 U-PACK业务已从橡胶扩展至塑料领域。公司通过U-PACK产品为客户实现个性化定制，进一步深化了与客户的合作关系，有助于对竞争对手形成客户壁垒。目前公司的U-PACK产品已经供应中石油、中石化和朗盛等高分子材料行业巨头。未来公司期望继续重点推广U-PACK产品，不断提高客户粘性，使公司更具市场竞争力。

公司的U-PACK业务还处于发展的初期，但是其储备的用于聚醚多元醇、橡胶的U-PACK产品，用于特种像塑料，比如SIS、SBS以及TPU的U-PACK产品正在定型认证过程中，用于汽车改性材料的U-PACK产品已经定型，具备快速上量的可能。

U-PACK产品创新将是公司未来重点发展的技术，在环保、经济的前提下，设计实现对高分子材料最高标准保护的U-PACK产品并快速推广至重点客户。未来两年，公司计划加大投入力度，致力于基于橡胶、聚烯烃、聚甲醛、聚醚、氨纶、涂料等高分子材料领域的U-PACK新产品研发。规划到2019年U-PACK产能达到10000吨，收入占主营收入比超过30%。

图二：

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珍贵的全球大型客户资源

高分子材料抗老化剂虽然在下游产品中添加比例较少，但由于关系到整个下游产品的质量问题，抗氧化剂或光稳定剂产品要进入下游优质客户的供应链体系，都要经过长期严格的认证过程，而一旦通过进入下游供应体系，彼此之间会形成稳固的长期合作关系。并有望为公司带来更多的机会：一方面公司凭借优质的产品和良好的服务，可以逐步提高在客户采购中所占的比重，并能通过现有高端客户的推荐取得大型客户体系内的其他关联企业的订单；另一方面，公司通过部分优质产品把握住下游客户后，凭借着系列化产品的集成供应能力，可以逐步增加向客户提供的产品种类。

目前公司国外客户大多是巴斯夫、杜邦、壳牌等化工巨头，国内企业大多为中石化、神华集团、金发科技等行业龙头，其中全球化工50强企业中有2/3 是公司客户。公司通过长期努力建立起来的优质客户渠道已经成为宝贵的资源，是公司核心竞争优势之一。公司还有领先于全球同行的服务体系，能够给全球客户提供及时全面的售后服务。

文 / 策略帮