600121 郑州煤电 振幅大

奉然

600121 郑州煤电 振幅大

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：奉然 浏览：12887 回复：2

1，基本面
核心题材

要点一:所属板块 参股券商 河南板块 煤炭采选 预盈预增 证金持股

要点二:经营范围 煤炭生产及销售(限分支机构凭证经营);企业专用通信网建设与服务(限分支机构经营);企业信息化建设与服务(限分支机构经营);通信产品的销售与服务(限分支机构经营);发电及输变电(自用电);设备安装(国家有专项规定的除外);铁路货物运输(本企业内部自用);货物装卸;销售:建材,铁路配件;铁路工程施工;国内贸易(国家有专项专营规定的除外);咨询服务,信息服务,技术服务;设备租赁,房屋租赁。因特网接入服务业务。(以上范围中凡需审批的,未获批准前不得经营)

要点三:煤炭生产与销售、发电及输变电 主营煤炭生产与销售、发电及输变电,兼营煤炭电 力相关物资和设备的采购和销售等业务。

要点四:煤炭行业 煤炭行业是典型的受宏观经济影响的周期性行业。近年来受宏 观经济增速放缓影响,煤炭下游需求疲软。同时,前期建设产能持续释放,导致煤炭 行业供给过剩,加之进口煤炭的冲击,2013 年以来,国内煤炭价格出现断崖式下跌, 煤炭经济下行势头愈演愈烈,供给、需求、价格等方面问题层出不穷,2015 年出现全 行业亏损。

要点五:核心竞争力 经过多年的发展,公司不断培育核心竞争力,主要体现在公司的产品为低硫、中 灰、高发热量的优质动力煤,品牌在行业内具有一定的知名度和影响力;具备较高的 煤矿现代化开采技术和较为完整的产品运输渠道;公司拥有完善的物流采购管理体系; 拥有优越的地理交通优势,使公司的运输成本领先于同行业。同时,公司拥有优秀的 科技人才和管理人才,为公司发展奠定了坚实基础。另外,中原经济区和郑州航空港 综合实验区的综合区位优势,也将为公司未来带来较大的发展机遇。

要点六:火电业务　 公司火力发电厂利用煤矿石发电，成本低廉，收益稳定，为资源综合利用的坑口电厂，发电量部分上网，得到国家产业政策的重点扶持，未来在电力缺口暂时无法弥补的情况下，该业务有望为公司带来稳定收入。

要点七:区位优势突出 区位优势。郑州矿区地跨新密、登封、新郑及郑州市郊区,交通便利,东有京广、西有焦枝、北有陇海三大铁路干线,有利于连接市场,降低运输成本,区域优势十分明显。

要点八:煤层气开发 公司以300万元设立郑州郑煤岚新能源股份有限公司,占60%,未来主要经营范围为煤层气(瓦斯)综合开发与利用,系国家目前政策重点扶持项目。一期工程建站规模500GF-3RW燃气发电机组2台,装机总容量1000kW,输出电压400伏。

要点九:公司控股权或变更 2016年6月17日公告称,公司接控股股东郑州煤炭工业(集团)有限责任公司通知,因其正在筹划重大事项,可能涉及转让公司股权及控制权变更等相关事项。截至今年一季度末,郑州煤炭工业(集团)有限责任公司持有郑州煤电64805.92万股,占公司总股本的63.83%。以公司最新股价4.80元/股计算,上述股权对应市值约31.11亿元。

要点十:参股券商 2015年中报披露,期末公司持有方正证券950万股,占其总股本0.12%,期末该股权账面值1.13亿元。报告期内,全资子公司供销公司先后两次通过上交所系统减持累计2771万股,累计所得税前收益为35173万元,对公司半年报业绩产生影响。截止2016年末,公司持有方正证券期末账面价值为7400万元。

要点十一:投资超化煤矿技术改造项目　 2014年5月，为合理安排公司超化煤矿后期开采，提高矿井生产经营效益，保证矿井采掘接替，公司拟对超化矿井进行技术改造，以实现矿井31采区煤炭资源与工业广场煤柱同时回采，提高其原煤产量及质量，改善矿井生产经营状况。超化煤矿技术改造项目总投资为28962.34万元，技改完成后，超化煤矿的生产能力核定为150万吨/年，服务年限为10年。根据测算，矿井技改建设工期大约为24个月。随着煤炭工业高效优质掘进设备的不断发展以及掘进、安装速度的不断提高，依靠矿井严密组织和施工管理，超化矿井能够在估算的建井工期内移交投产。此次技改预计投产时限为2015年6月底。公司表示，根据煤炭工业郑州设计研究院有限公司为该项目出具的可行性分析报告分析，项目实施后，年均销售收入29520万元、利润总额7849.14万元、税后利润5886.85万元；投资所得税前财务内部收益率24.18%，大于行业基准收益率10%；项目投资回收期税后6.09年(含建设期)，具有较强的盈利能力、清偿能力和抗风险能力，从财务评价的角度来看可行。

要点十二:房地产资产置换优质煤炭资产（已于2012年12月完成） 2012年5月，郑州煤电将房地产开发业务相关资产与控股股东郑煤集团优质煤炭业务资产进行置换，差额部分由郑州煤电向郑煤集团定向发行股份作为对价支付；同时，向最多不超过十名投资者定向发行股份配套融资，所募资金主要用于提高重组项目整合绩效和煤炭资产的技术改造等。此次定向增发郑州煤电拟以10.09元/股的价格向郑煤集团定增3.17亿股；同时公司以8.8元/股向不超过十名投资者定向发行1.15亿股股份。此次交易郑煤集团拟置入公司的优质煤炭业务资产包括白坪煤业100%股权、新郑煤电51%股权、教学二矿51%股权、芦沟煤矿及本部煤炭业务相关的部分资产及负债，预估值约42.28亿元。

要点十三:三大煤矿技改项目　 截至2015年6月末，公司告成煤矿产业升级项目完成进度77%，23041 底板抽放巷按期贯通，土建工程 110KV 变电站已完成设计。超化煤矿技改项目完成进度28%，完成筛分楼框架主体、1 号皮带廊主体、绞车房完成房屋基础及绞车基础、灯浴联建完成砌体等安装工程。白坪煤矿技改项目完成进度14%，项目完成后的计划生产能力为180万吨/年，建设总工期75个月，预计2018年底达到投产条件。

要点十四:后续资产注入预期 控股股东郑煤集团承诺逐步将控制的煤炭生产经营性优质资产全部置入公司,同时授予公司对郑煤集团出售煤炭资产的优先选购权。郑煤集团目前的主要参控股公司共计38家,煤炭生产经营单位(含参控股公司及分公司)共17家,可采储量共10.02亿吨。郑煤集团系国家大型一类企业、国家二级企业、河南省重点企业,是一个以煤炭生产为主,集电力、铁路、电解铝、建材、煤化工和机械制造等多元发展的现代能源企业集团。郑煤集团总部位于郑州市中原区,是全国规划的13个亿吨级大型煤炭基地豫西基地的重要组成部分。

2，技术面
振幅大

sarahliya99

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