论投资派别的收益几何

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论投资派别的收益几何

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：策略帮、 浏览：12168 回复：3

下周将是六月的最后一周，而今随着所有利空因素的集体暴露，短期内利空的影响将明显触底，而随着市场对于显性利空的消化，市场有望在六月过后迎来一轮利空触底的短期机会。短期风险处于出清阶段，紧抓调整后的布局时机。

先有恐慌，后有机会。每一次市场都是如此，而并非技术派的追涨杀跌，技术学者喜欢用趋势看盘，而基本面学者则更加趋向于宏观，从本质上的盈利出发。常用技术派的学者通常都会死于熊市，因为在熊市通常会由于宏观基本面的恶化，引来技术易失灵，技术派所看到的趋势以及形态，在熊市当中一般都很难维持，在基本面极端的期间，或许隔日技术派所追求的形态、趋势就会被破环。

而今网上还存在着很多骗子依靠这种技术去骗人，如：今天买入，明天卖出，获取短期的收入，如果你遇到这种骗子说通过短时间能够获取高收益的，那么证明它肯定在说谎，这类骗子自身的投资收益，大概率都在负收益的状态游走了。

当然在熊市下，依赖基本面也未必能够获取得好的收益，因为在熊市下，一家公司虽其盈利能力在增长，但其价值却很可能由于投资者的恐慌被错杀，相反在市场错杀下，这家公司将变得更有吸引力。对于技术派过度依赖技术而未考虑到公司本身的盈利，到最后只会输到本金巨亏，其所持个股或者永远回不到自己的成本价。而依赖基本面的价值进行的投资，其在熊市或者会产生短暂的亏损，但是随着后期公司盈利不断增加，股价自然就会由低估回到合理的水平，做基本面的投资者就是要寻找这类被市场所低估的公司，然后享受其回归价值。

对于公司的价值我们可以从公司的行业前景、公司的竞争优势、以及公司的财务报表状况等个各方面做出判断，这个过程必然是漫长的，只有坚持下来的人，才能懂其精华，这个过程是需要用自己的坚持慢慢去积累的，这里策略帮就不再多说了。

文章原创来自：策略帮

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

300190维尔利 渗滤液龙头转型环境综合治理服务商

公司前身是国内引入垃圾渗滤液技术的德资企业，2007年德国股东退出，以现任董事长李月中为首的管理层收购维尔利100%股权，并于2011年实现上市。公司于2013、2014年、2016先后收购汇恒环保、杭能环境、汉风科技和南京都乐等，并拓展餐厨垃圾处理、生活垃圾综合处理、沼气工程、水处理、工业节能、VOC治理等业务，逐步打造成以有机废弃物资源化利用（渗滤液处理、餐厨处理、沼气工程、VOC治理）为核心的综合性环保平台。

受益于自主研发+德国引进的模式，公司技术领先。董事长李月中曾留学德国，2002年到2003年任WWAG中国垃圾渗滤液项目工程师、培训师，通过与WWAG、WUG合作，研发创新渗滤液处理工艺，现在渗滤液处理总规模和大中型项目承接数量上均为国内第一。公司秉承技术领先驱动业务拓展的模式，先后在渗滤液、餐厨、沼气等领域做到行业龙头地位。

公司从事渗滤液处理10多年，承建了大量的垃圾渗滤液处理工程，尤其在大中型垃圾渗滤液市场占有率较高，已经在垃圾渗滤液处理市场积累了良好的市场口碑，且牢牢占据了垃圾渗滤液处理的高端市场，“维尔利”也已经成为渗滤液处理行业的知名品牌。此外，公司在渗滤液处理项目的多年发展也为公司积累了丰富的客户资源，公司已通过垃圾渗滤液、污水处理等项目工程的建设、运营，与客户建立起了长期、良好的合作互信关系，这些客户资源的建立，为公司今后在固废处理领域其他新业务的拓展提供了丰富的客户资源和市场基础。

图一：

业务协同效应显著

在水处理方面，公司作为从事垃圾渗滤液处理业务十多年，已拥有成熟的MBR、厌氧、超滤、纳滤、反渗透等核心技术，同时作为国内率先运用“MBR+膜深度处理” ——业内公认的主流成熟技术工艺处理垃圾渗滤液的企业，十多年来，公司在全国各地承接了一百多项渗滤液处理项目。凭借成熟的水处理工艺及丰富的项目经验，近年来公司不断拓展市政污水及工业废水项目，以不断提高公司业绩。

在餐厨垃圾处理方面，公司在关键技术引进和再创新基础上发展的餐厨垃圾处理技术，通过独特的预处理和厌氧消化工艺技术，解决了复杂成分的餐厨垃圾对处理系统适应性的问题。目前，公司承接的首个餐厨BOT项目常州餐厨项目已于2017年6月通过国家发改委“第二批餐厨垃圾处理试点城市”的验收，其成为公司餐厨垃圾处理业务的示范案例。常州餐厨的顺利验收与稳定运行为公司更好地在全国范围内推广公司餐厨垃圾处理工艺发挥了重要作用，目前公司已承接多项餐厨垃圾处理项目工程。随着首个餐厨BOT项目验收，餐厨垃圾项目有望加快异地复制。

在沼气处理业务方面，公司全资子公司杭能环境经过多年的项目实践积累和技术研发攻关，在沼气工程领域的整体技术上处于国内先进水平，部分核心技术已经达到了国际先进水平，承接了多项大中型沼气工程项目，具有较强的核心竞争力。2017年上半年，杭能环境在畜禽养殖污染治理资源化利用方面得到了相关部门的认可，并作为全国唯一的沼气工程技术公司参加了全国畜禽养殖废弃物资源化利用会议。未来，杭能环境将紧抓农业部推进全国畜禽养殖废弃物资源化利用的发展机遇。

公司新并购了汉风科技与都乐制冷，汉风科技是国内领先的工业节能服务企业，其通过变频节能领域持续的技术研究，实现“精细化”电机节能管理，提升了电机节电效率，其提供的节能服务具有节电效率高、运行稳定等特点，在同行业中处于领先地位。而都乐制冷在国内油气回收领域具有较强的市场竞争力，目前其拥有包括油气回收系统在内的十项发明专利、四十七项实用新型专利，其自行研发的冷凝吸附法油气回收技术在同行业中处于领先水平，都乐制冷更是多项油气回收行业标准的起草单位。未来，汉风科技与都乐制冷将不断在现有工艺及产品的基础上研发提升，争取在稳固提升现有业务的基础上，以新的工艺与产品不断开拓新兴业务市场。

在生活垃圾处理方面，公司在引进德国技术的基础上创新开发出EMBT技术，其通过机 械分选、淋滤、厌氧等工艺组合可以对生活垃圾、分类收集后的厨余垃圾实现资源化、无害化、减量化处理。截至目前，公司已在杭州建成并运行该技术的中试项目，在实践中不断积累经验，改良完善该工艺。2018年1月，公司承接了泰国onnut区固体废物处置中心废弃物处理项目，这是公司首个EMBT工艺的海外项目。未来，公司将在承接的绍兴厨余垃圾处理项目中运用该工艺，争取早日实现该技术的工程实践转化，并打造出该项工艺的样板工程，以期未来更好地在全国乃至全球范围内推广公司的EMBT技术，提高公司在生活垃圾处理业务的竞争力。目前公司海外业务占比仍较小，未来海外业务的复制发展是业绩增长的一大亮点。

业务协同效应显著，进一步提升公司盈利能力。沼气工程和渗滤液处理及餐厨处理协同效应显著。渗滤液厌氧处理能耗少，操作简单，产生的剩余污泥较少，投资运营费用较低，且产生的沼气具有一定的回收利用价值，是渗滤液处理中较常采用的一种方式。餐厨垃圾富含有机物，沼气是餐厨垃圾处理重要产物，厌氧发酵技术对单位餐厨垃圾效益影响较大，杭能环境曾承接青岛十方200t/d餐厨垃圾处理项目。杭能环境沼气技术领先，与公司餐厨、厨余处置业务协同效应显著，将进一步提升公司有机物处臵盈利能力。

图二：

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股东高度认同公司价值低估

2018年2月份，公司于2018年2月13日收到宗韬先生，蒋国良先生，浦燕新先生，周丽烨女士，朱卫兵先生关于计划增持公司股份的通知，其计划在未来6个月内（自2018年2月14日算起），通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式（包含但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份，本次增持计划涉及增持金额合计将不少于4600万元。

2018年6月21日收到公司股东中国长城资产管理股份有限公司关于提议公司回购公司股份。2016年，中国长城资产管理股份有限公司通过参与公司2015 年非公开发行股票持有公司股票。截至目前，中国长城资产管理股份有限公司持有公司3,312 万股，占公司总股本的4.07%。中国长城资产管理股份有限公司（以下称“中国长城资产”）成立于2016年12月11日，注册资本431.5亿元，由中华人民共和国财政部、全国社会保障基金理事会和中国人寿保险（集团）公司共同发起设立。公司前身是国务院1999年批准设立的中国长城资产管理公司。中国长城资产管理股份有限公司作为公司股东，基于对公司价值的判断和未来发展的信心，考虑到公司股票近日来持续走低，其认为公司目前股价已经不能反映公司的真正价值，为切实维护全体股东的利益，增强投资者信心，促进公司的可持续发展，建议公司以自有资金通过二级市场集中竞价交易的方式实施股票回购，回购价格不超过8元/股，回购总金额不低于 5,000 万元人民币，回购期限为公司股东大会审议通过该事项之日起六个月内。

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短期风险处于出清阶段，紧抓调整后的布局时机。