亿纬锂能(300014)事件点评：软包业务加速，值得期待

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亿纬锂能(300014)事件点评：软包业务加速，值得期待

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：come会飞的鱼 浏览：1108 回复：0

亿纬锂能(300014)

事件：

（1）近期公司发布关于投资设立全资子公司亿纬集能进展公告，目前已经设立董事会，核心高管人员已到位，经营有序进行；此外，为增强亿纬集能对外资信和经济实力，拟将其注册资本由1000万元提升到51831万元。

（2）亿纬集能拟向香港BlueDragonEnergyCo.,Limited（BDE）申请不超过5亿元的借款，年利率为2%（单利），期限不超过54个月，用于扩充软包电池产能及补充流动资金。

点评：

公司产能充沛，技术齐全，市占率持续提升。目前公司产能9GWH，其中包括3.5GWH圆柱三元，2.5GWH方形铁锂，1.5GWH软包叠片，1.5GWH方形三元。新能源车市场维持高速增长，1-5月，新能源汽车产销均完成32.8万辆，比上年同期分别增长122.9%和141.6%。公司动力电池2017年国内排名第8，装机量约0.8GWH，市占率约2%；今年1-5月，动力电池国内排名第5，装机量约0.5GWH，市占率提升到4%。动力储能电池产能充足，随着9GWh动力储能电池产能的逐步释放，预计公司在新能源汽车和储能市场的业务将呈现高速增长。

亿纬集能经营有序推进，软包业务值得期待。亿纬集能成立于2018年6月，从事汽车用软包动力电池相关业务，面向高端新能源乘用车市场。为了提升亿纬集能资信及经济实力，拟将其注册资本从1000万元提升到51831万元。目前亿纬集能董事会及核心高管团队已到位，经营有序开展。此外，公司获得BDE2%的低利率（单利）借款5亿元，有利于软包业务顺利开展。

盈利预测及投资建议：维持“推荐”评级。预计公司2018年、2019年EPS分别为0.53元、0.76元，对应PE分别为31倍、21倍，考虑到公司成长性及下半年新能源汽车结构升级拐点有望来临，维持“推荐”评级。

风险提示：新能源车产销不及预期；原材料价格波动风险；政策风险。