完美世界(002624)：回购+增持彰显管理层信心，中长期具备强竞争优势

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完美世界(002624)：回购+增持彰显管理层信心，中长期具备强竞争优势

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：sjhjf 浏览：6086 回复：1

完美世界(002624)

事件描述

1、公司计划以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不超过10亿元且不低于5亿元，回购股份价格不超过36元/股。

2、公司部分董事、高管等人员计划增持公司股份，6个月内增持金额不低于1亿元，截至7月12日，本次增持计划已累计增持152万股，增持金额共计0.41亿元，增持均价27.27元。

事件评论

本次回购+增持力度很大，反应了管理层对公司中长期价值的看好，不仅向市场传达了积极信号，而且有助于提升公司EPS。1）本次回购金额5-10亿，按照现价估算，公司回购股份占总股份比例为1.35%-2.70%之间，占流通股比例为3.82%-7.63%之间；2）公司过去50个交易日平均交易额1.99亿元，本次回购+增持金额相当于3-5个工作日成交量，充分显示了管理层对于公司未来发展的信心。

公司独家运营Steam中国，有望提升公司的平台属性，提升公司的长期估值。1）Steam同时具备了强大的分发能力和社交体系，是游戏发行环节的发展方向，且发展逻辑在海外已经得到验证；2）Steam在国内具备大量的用户，2017年中国活跃用户数位列第一，长远看Steam中国具备巨大发展潜力，可能成为中国端游第一大平台，并借助游戏IP切入手游领域。

游戏业务近期产品表现优秀，重磅产品值得期待，《云梦四时歌》和《完美世界国际版》预计Q4推出，储备产品丰富。1）《武林外传》自6月1日公测以来，保持iOS畅销榜前20的位置，拿到硬核联盟超明星推荐；2）重磅游戏产品《云梦四时歌》预计Q4推出，《完美世界国际版》预计Q4推出且获腾讯6星级代理，拥有《笑傲江湖》等储备IP，手游各个细分类别均有拳头产品；3）端游和主机游戏保持稳定，端游《边境计划》等有望下半年上线。

盈利预测：预测2018-2020年归母净利润为19.73亿，23.30亿，25.89亿，对应PE为19.49倍，16.51倍，14.85倍，给予“买入”评级。

风险提示：1.公司核心产品延期的风险；

2.游戏行业发展不及预期。

爱过后

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