脱离价格谈价值投资就是耍流氓

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脱离价格谈价值投资就是耍流氓

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：深圳 浏览：1109 回复：1

作者：股票实盘操作
买进格力地产后不断有朋友发短信交流，一方面谈到短线交易和长线持有的问题，另一方面谈到价值投资的问题。操作技巧之中有炒短线，有炒长线的，有做波段，选股有选白马股的，有垃圾堆里扒黄金的，各有各的炒法，有些方法我不熟悉，但他山之石可以攻玉，只要炒得比我好，都值得我学习，值得我尊敬，应该说这没有高低之分。能赚到钱，能稳定赚钱的就是好方法。

不过谈到价值投资，我有一些想法说出来交流一下。所谓价值投资准确的定义是指寻找价格低估的证券，而不是指单纯地投资白马股、绩优股。价值投资三大基本概念，即正确的态度、安全边际和内在价值。我简单化的理解是指价格是围绕价值波动的，当价格低于其价值时才是价值投资的机会。比如说黄金三百元一克，高于这个价格就不能说是价值投资，废纸五毛钱一斤，三毛买进仍是价值投资，而不能说投资黄金就是价值投资，投资废纸就不是价值投资。具体到股票，比如市场公认的价值股贵州茅台，目前每股每年分红不到七元，大胆假设未来每股分红翻一倍增加至十四元，相对于目前750元的股价而言收益率不足2%，仍远远低于同期存款利率，更不要说是债券。而且其分红的增长率肯定远远低于其业绩的增长率。每股300元以下说茅台是价值投资我可能还认可，700元再跟我谈它是价值投资我只能呵呵了。

另一只以稳定分红著称的福耀玻璃更具有参考意义，每年分红稳定可预测，以现在每年每股0.75元的分红，15元以下可以说是具有投资价值，现在价格已经到了二三十元，再说价值投资恐怕很勉强了。如果说还有价值投资的股票，我看中国神华有潜力，去年每股分红近三元，目前股价25元左右，2017年盈利超过450亿元，假设拿出200亿元分红，每股分红一元，目前股价还是有投资价值的，并且在分红的刺激下股份也有望上涨到三十元以上，当然去年的分红有其特殊原因，今年分红多少仅仅是举例猜测。举上述例子的意思是想说明，再好的龙头，再好的白马，无论是什么股票，脱离价格来谈价值投资，都是不切实际的。有些朋友说看中的股票是行业龙头，业绩如何高增长，专家、报告怎么推荐，但还是请看看现在的价格，已经涨了一二倍还说要去价值投资，我只能说这是价值透支而不是价值投资。切记价值投资不是说只投资白马股、绩优股，投资绩优股、白马股不代表就是价值投资，脱离价格谈价值投资本身就是耍流氓。

（价值投资还可以是股本高扩张、乌鸡变凤凰等，因为涉及到高送转、借壳重组之类的，里面水太深，目前也是监管重点，就不以此类题材举例了。）

人北苏

除了价值均衡后的耍流氓，流氓总是脱离价值搞庞氏骗局