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从身边的例子说明行业的重要性

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发表于 2019-8-21 05:30 | 显示全部楼层

从身边的例子说明行业的重要性

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:种豆南山下 浏览:546 回复:5

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作者:成长是金

CHN有句古话:“男怕入错行,女怕嫁错郎”。关于选股中行业的重要性,李剑先生分析的已非常到位,相同之处我就不一一赘述,下面以举例的方式做一补充说明。

跟我从小一起长大的甲同学,大学毕业后就选择了自己创业,开了个培训咨询公司。在10年前ISO9000、HACCP等认证刚起步时,做这种培训的公司是非常赚钱的。而另一位乙同学也看好这个市场,但选择的是做认证公司。论能力和智商,二位同学应该是差不多的,但十年后的今天,两人的公司已不可同日而语了。做培训公司的同学,目前公司仍租在一个比较小的办公室里,每年都要为生计在各城市之间来回奔波;而做认证公司的同学,现在公司是越做越大,年收益已是按千万计了。

上次一起吃饭,甲同学感概万千,大吐苦水:当初如果选择的是做认证公司,现在也不会如此。问其故,才知道真相。原来培训公司因为起点低,竞争非常激烈,更要命的是一般认证培训客户基本上都是一次性的,也就是说培训了这家,要找到下家才能有饭吃。而认证公司就大不一样了,虽然一开始要求高点,但一旦站稳脚,由于被认证的公司,每年都要进行复审,就只要坐地收钱了,也就是每开发一个新客户,就像增加了一个取款机。

两个看着类似的行业,差不多的经营,结果即是天壤之别。

其实A股市场这种例子还不够多吗,远的不说,就拿上市5年不到的金螳螂为例。金螳螂是酒店装饰业的龙头,为什么会成长这么好呢?一方面,消费升级,第三产业服务业的提升是大趋势;另一方面,其实你只要有点行业常识就会知道,一般高档酒店4-6年,平均每5年就要进行一次再翻新,基本是再来一次全装饰,酒店就是它的摇钱树啊。知道了这一点,你现在还认为它会受地产行业周期的影响很大吗?刚上市的广田股份,虽然目前成长性非常好,但它的主业是高档商品房的精装饰,你看过有房东十年不到就折腾自己房子,来一个全装饰吗?可能会有,但一定很少,许多人几十年甚至一辈子都不会再折腾了。

同样作为连锁经营,不同的行业差别可就大了。为什么美邦服饰连锁店越开越多,收益却并不能有效地提高,而苏宁每新开一个店,资金就滚滚而来?其实它们的经营模式是有本质区别的:家电连锁用的是别人的产品,占用的是别人的资金,所有货损都由供应商吃进,只要一块场地,招几个人就能经营,这跟开银行有什么区别呢?而且是存款连利息都不给的银行!而美邦服饰虽然是贴牌,但实质用的还是自己的产品,占用的是自己的资金,货损全部自己吃进,怎么能跟苏宁比呢?这种公司说得不好听点,连锁开得越多,风险越大。还有永辉超市,本人并不看好,原因有三:

一、水产经销商已基本形成垄断,永辉的发言权没有苏宁对家电供应商这么强。

二、进来合格的产品变质了或者死了,你不能再找水产经销商来赔吧,所以产品损耗基本全部由超市吃进,像水产品这样的货损2%不奇怪吧(具体货损比例我没有数据,理论上不太可能低于2%),而永辉的利润率才3%左右,稍微管理不善,就可能会亏损,这也是永辉开一家新店,要一年左右时间才能赢利的主要原因之一。像苏宁,开一家新店一般3-6年月就会产生赢利,甚至有的时间更短,像国美开店当月赢利的都有。

三、水产品经营竞争是很竞烈的,大到各大商超,小到批发市场和菜市场,全部有经营.比购物环境,可能不如沃尔玛、家乐福、麦德隆强;比价格,又没有批发市场和菜市场的优势。所以本人对永辉超市的前景并不乐观。

做价值分析,高增长的财务指标只是美丽的外表,行业空间和赢利模式才是最重要的,所以脱离行业是根本行不通的。当然如果你不懂企业管理,你是很难看准行业的,所谓的价值投资只能停留在形而上的水平。
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发表于 2019-8-22 11:54 | 显示全部楼层
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周易解语人生股市捉妖记飞飞浪王波浪研究家园指标公式及程序化交易市场推演

发表于 2019-9-15 12:00 | 显示全部楼层
两个看着类似的行业,差不多的经营,结果即是天壤之别
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发表于 2019-9-20 08:04 | 显示全部楼层
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发表于 2020-10-31 11:23 | 显示全部楼层
谢谢分享!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
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发表于 2020-11-21 20:53 | 显示全部楼层
高手!没有实际经营经验的人是不可能看透其中奥妙的。
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