关于股市中进攻的几点想法

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关于股市中进攻的几点想法

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：krisssss 浏览：1396 回复：0

作者：Dinny_Sachs

一、进攻中的核心根基

    如果不考虑国家、行业及企业的成长性，股票投资就是负和游戏（因为交易者还要承担佣金，税费等费用）。在负和游戏中，只有做到高抛低吸，才可能获得收益。然而现实中，消息一忽悠，媒体一包装，人们总是可以找出高吸低抛的理由。比如说，在一个公司股价连创新高的时候，往往业绩也会非常的靓丽。那么从传统的财务分析视角来说，人们可能会考虑买入或者加仓，因为“业绩好”。又或者，公司在股价高位公布高送转预案，或发布利好等，同样有可能吸引人们跟进买入。这些，在我看来，都是换着法子给人们洗脑，传递给投资者“高买”的合理性。当然，并非所有的利好公布都属抛出股票的好时机。

    同样的，在股价低位，总是伴随着利空来袭，恐慌蔓延，让人不敢买。然而有时候我们会发现，即使利空再多，股价也不怎么下跌了，不断在低位徘徊着，同时“专家们”在不断的告诫着周围人，不可买入，最多是个反弹。

    在疑似底部阶段，是否应该大胆买入呢？建议是，最好不要买。因底部往往是磨人且耗时昂长的，先行抄底的人往往耐不住寂寞从而最终放弃，又或者被股价拉升前的急跌给震了出来。所以我认为在考虑低吸的时候，可以等待平台在低位延续很长一段时间之后的急速下跌之刻，尝试性低挂单买入（这里注意，如果出现亏损，暂不可补仓，因有可能衍生为趋势性下跌，即使股价很低），或者向上突破平台高点后的回踩时买入。这近乎只有关于交易心理，却对投资结果起到至关重要的作用。

    范K·撒普 在《通向财务自由之路》中提到，如果一笔投资，面临的风险是R，那么只有当利润可能达到3R时，才考虑出手。

    Soros每隔5到7年才出现一次。这应该也是遵照了他的核心理念：盈利的量级比频率，更重要。

    以上两位投资大师都遵循了一个至关重要的原则：低吸原则（对于做空来说，即高抛原则）。无论金融界如何看待所谓的基本面情况，或者公司不断的放出利空消息，他们都会保持duli思考，并尝试与市场站在相反的一面。

    所以我认为对于进攻来说，寻找投资品相关行业生命周期及股价的底部区间（做多）或者顶部区间（做空）是核心根基。

二、进攻中的风水环境

    曾经有人统计过，从一个长期的维度，美国股市上的成长股股价复合增长率大约比蓝筹股高3%。这样的结论拿到 CHN来也是同样适用的，考虑到我国GDP增速依然处于中高速发展阶段，很多行业离发达国家还有莫大距离，也许成长股与蓝筹股在股价增长上的差距，还不止3%。所以我认为，如果长期坚持在成长型企业中深挖，寻找投资价值，获得更好业绩的概率会稍大一些。这就跟种植花草先找肥沃的土壤一样。

    事物所处的环境是风水的重要组成部分。我们都遇到过以下几种情况：拿不住牛股；想做差价，卖早了，又追回来，磨损掉一部分利润；卖掉的全是牛股，最后持有的反而却没什么表现等。

    我曾经花了很长的时间思考，是什么促使这样的结果？也许，投资结果的产生很大程度上是由投资人的思维及行为模式决定。

    比如说，一位认可补仓策略的投资者，他的仓位可能会长期处于较高水平，市值变动跟大盘指数高度相关，跟他选中的牛股，却不一定相关。因为一旦解套，他会卖出很大一部分，一旦获利，他会再卖出一部分，留下一点点。这样做的风险包括：在系统风险尚未释放完毕的时刻投入大量资本；遭遇非系统风险，即公司个体面临经营危机或者财务造假等。

    又或者，对于爱盯行情的投资者来说，可能风格上就是快进快出。快进快出的好处是，风控不错，一般情况下回撤不会太大，但由于交易频繁，容易拿不住牛股，交易费用也会更高一些。这类投资者的市值曲线，会稍微平滑一些，加之交易费用的负面影响，此类行为所衍生的资产增值曲线的斜率，会相对小一些。当然，世界上也存在着此类高手duli于此规律。

    曾经为如何改良自身的思维及行为模式，让自己在投资中的利润积累更加扎实有效一些而去研究各式各样的投资高手的成长经历和投资方法论。然而无意中，我感悟到了思维与行为容易被环境潜移默化地影响。举个例子，想考研的大学生，近乎没有能在宿舍完成复习任务的，因为那里的环境会把人引入“吃和睡”的方向，纵然你有强大的克制力，也很难与自然环境相抗衡。

    后来我尝试着删除看盘软件，潜心研究企业基本面情况以及各种交易策略的特点；不再加入各种别站群，减轻自己的情绪被杂音干扰的概率；不再与朋友讨论和预测行情，不再告之他们我的持仓情况。这些都有可能反过来影响我的心态与操作。当我把周围的环境认认真真的安顿清净之后，投资中常见的烦恼也逐步缓解了。

    我认为在投资中，对于风水环境的选择及维护至关重要。当然每一位朋友都可以选择与自身性格相适应的风水环境。

三、进攻中的复利

    在投资界，偶尔会有人提到某位美国的老奶奶，通过超长期的持有某ETF基金，获得了超高的复合收益率。

    永远满仓，定期更新股票池是ETF的基本特征，加上不断的分红再投入，整个过程中，即使没有出现高抛低吸等操作，老奶奶依然用一套简单的方式完成了近乎超越一切对手的投资收益。这让我想到Livermore在《股票作手回忆录》中提到的，是“坚持持有不动”，让他真正的赚到了大钱。

    所以从保护复利的角度，我主张少交易，甚至不交易。在偏低的价格，建立好仓位，在不浮亏的情况下，长期持有。只是为了控制回撤，有时候还得兼顾一些高抛低吸的操作。

    Sharp比率的提出增加了对基金经理管理的资产曲线波动性的考量。然而这并非一个利润最大化的方向。只是他更顺应人性。然而顺应人性，是基金存活的基础。

    为了提升资产增长的长期复利潜能，我倾向于对老太太的投资模式稍作更改，融入人性（控制回撤），以期待较好效果。

    股票市场中的非线性特征是进攻中最难以应对的地方之一。还是一位美国学者（没办法，确实是美国学者）统计过，如果以10年为一个观察周期统计股票变动规律，会发现真正的拉升集中在9个月。也就是，如果这9个月你错过了，其他的行为，意义也不大了。理解并设法应对股市的非线性特点，也许能帮助我们更好的抓取利润。