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天才在左,神棍在右——股市中的不可预测性与可预测性

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发表于 2019-10-14 05:30 | 显示全部楼层

天才在左,神棍在右——股市中的不可预测性与可预测性

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:yahoo3453 浏览:1775 回复:0

作者:骆非语

一厢情愿的想法必须彻底消除;
假如你不放过每一个交易日,天天投机,你就不可能成功;
每年仅有廖廖可数的几次机会,可能只有四五次,只有这些时机,才可以允许自己进场。

                                                                                ——杰西·利佛莫尔

笔者之前说过一句话:在股市里,任何没有数据支持的主观逻辑推断都是耍流氓。然而中国股市里存在太多这样受追捧的流氓了,也被称为“专家”、“股评家”。他们最擅长的就是预设立场,比如:“据我个人经验,“大盘/个股/版块”在“明天/最近一周/长期”来看“会涨/会跌/会震荡””,然后再去找其中的逻辑依据。什么均线、市场信息、压力位阻力位,分分钟把你绕晕。(实际上大多数是先把自己绕晕)诚然,他确实有可能会说对。因为会涨会跌还是会震荡这种三选一的答案,就跟考试时候不会做的选择题一样,经常能被我们蒙对。然而据我长期观察,这些所谓的“专家”一旦给出自己比较确定的答案之时,其准确性往往比不上一个五岁小孩纯属靠蒙来的准。甚至昨天看到有一个人说他在6月27日判断次新股要回调,一直被打脸。直到7月11的次新股结束了之前上涨终于开始回调了一天,他突然跳出来说:“你看,我早说要回调了,当初你们都来喷我,现在呢,信了吧?”这就跟我们都在猜测迈克尔乔丹能跳多高的时候,一个人在他起跳之前就站出来向着人群大喊:他总会落下来的。如果这也叫正确,那股市中就没有人会犯错了。

让我们看下李佛摩尔是如何自证其观点的:

记不清有多少个夜晚,我在床上辗转反侧,反省自己为什么没能预见一段行情即将到来,第二天一大早便醒来,心里想出一个新点子。我几乎等不及天亮,急于通过历史行情记录来检验新点子是否有效。在绝大多数情况下,这样的点子都离百分之百正确相差十万八千里,但是,其中多少总有些正确的成分,而且这些可取之处已经储存在我的潜意识中了。再过一阵,或许又有其他想法在脑子里成形,我便立即着手检验它。随着时间的推移,各种各样的想法越来越清晰,具体,于是我逐渐能够开发出成熟的新方法来记录行情,并以新式行情记录作为判断市场走向的指南针。

以上故事中,我们可以得到以下信息:

1、李佛摩尔经常错过机会。
2、李佛摩尔经常“拍脑门”。(建立主观逻辑推断)
3、拍脑门之后不是直接进行实际操作,而是用历史行情记录来自证。
4、而在验证之后,则发现通常“拍脑门”离真正正确差了十万八千里。
5、在无数次试错之后,挖掘出成熟的方法,作为判断市场走向的依据。

由此可见,即使天才如李佛摩尔,其“拍脑门”下的逻辑推断都会有很大一部分错的很离谱。而且请注意,李佛摩尔自证理论的做法正是我之前说的“笨办法”,也就是大数据方法:用一个假设的理论去回溯历史行情,统计正确率。那么问题来了,为什么我看到市场上的“专家”们,只是“拍脑门”而没有进行任何大数据验证的情况下,就能对自己的主观逻辑推断坚信不疑呢?大概是因为他们一定都比“华尔街巨熊”李佛摩尔要聪明百倍吧?我甚至还看到他们中的有些人可以做到在每天预测大盘走势、分析任意个股、讲解各种版块。又或者任何人在任何一天说出任何一只股票,他们都立马能去判断会涨还是会跌。“李佛摩尔转世”这样的平庸之辞已经不足以表达我对这些神棍的敬佩了,因为他们的境界早已超过了任何传说级别的投资大鳄。他们应该是另一个次元的物种。


预测是相当困难的,尤其是关于未来。 ——诺贝尔物理学奖得主尼尔斯·玻尔

股市就如同宇宙的规律一般,既具备着着“可预测性”,同时又具备着“不可预测性”。

从哲学上来讲:

“可知论”是指世界是可以为人所认识的,世界上只有尚未被认识的事物,不存在不能认识的事物,世界统一于物质,思维与存在具有同一性。如果运用到股市中就是:从根本上讲,股市中一切都是可预测的。不可预测的那些是源于我们的技术水平、信息汲取以及计算量等等的不到位。

从物理学上讲:

决定论(又称拉普拉斯信条)是一种认为自然界和人类社会普遍存在客观规律和因果联系的理论和学说,其与非决定论相对。心理学中的决定论认为,人的一切活动,都是先前某种原因和几种原因导致的结果,人的行为是可以根据先前的条件、经历来预测的。同样运用到股市中,就是:股市中的一切行为、变化、趋势都是由所有参与市场的人的行为导致的结果,而他们每个人的行为都可以根据先前的条件、经历来预测的。所以如果在股市中,出现了一只拉普拉斯妖:拉普拉斯妖(Démon de Laplace)是由法国数学家皮埃尔-西蒙·拉普拉斯于1814年提出的一种科学假设。此“恶魔”知道宇宙中每个原子确切的位置和动量,能够使用牛顿定律来展现宇宙事件的整个过程,过去以及未来。该物全知全能,拥有无限的信息汲取能力和计算速度,能预判股市中所有事件。(拉普拉斯妖是牛顿力学的产物,现在的主流物理学是基于不确定性的量子力学,然而即使在研究量子力学的科学家之中,也是支持决定论的多)

以上是股市从根本上来讲的“可预测性”。

那股市的不可预测性如何体现呢?


当然是我们作为普通的凡人,变不成只存于理论上的“拉普拉斯妖”,不可能准确的知晓与计算市场中的每一个行为。你在分析时总是不可避免的漏掉一些或非常多的你看不到的因素。根据混沌理论,在混沌系统中,初始条件十分微小的变化,经过不断放大,对其未来状态会造成极其巨大的差别。也就是所谓的:“一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶,偶尔扇动几下翅膀,可以在两周以后引起美国德克萨斯州的一场龙卷风。”我们可以用在西方世界流传的一首民谣对此作形象的说明。这首民谣说:

    丢失一个钉子,
    坏了一只蹄铁;
    折了一匹战马;
    伤了一位骑士;
    输了一场战斗,
    输了一场战争;
    亡了一个帝国。

我们没有任何人能在任何时候对股市中的哪怕任何局部进行全知全能的分析,因为我们不可能掌握所有能对其造成影响的信息和条件。然而有人要问了:难道股市中的一切都不可预测吗?且慢,这正是最有意思之处。蝴蝶效应并不意味着飓风的生成仅来自单一蝴蝶的振翅,而是全球大气环境中数以兆计的微小扰动累积而成的效应;只要其中任何一个扰动改变或消失,飓风可能就不会发生。亡了一个帝国也不可能仅仅因为少了一颗马掌钉,而是本来势均力敌的战斗中,任何一环的缺失都有可能导致严重的后果。

在股市中也是这样,在正常的市场环境下,一个或几个因素是不能决定预测和趋势的,只有综合了全部的信息才能得出正确的结果,如果忽略了哪怕一个细节,你给出的预测与日后的走势都也许会天差地远。请注意,我刚才说了“正常”两个字。接下来请回答下面几个问题:

如果一波强烈的龙卷风正在向德克萨斯州席卷的路上,现在找来一万个蝴蝶振翅能改变飓风的前进吗?
如果战争已经成碾压之势,胜利一方中某个骑士的马蹄铁掉了会影响到整个战局胜负吗?
如果股市已经形成严重的泡沫,在疯狂杀跌的过程中,一些不痛不痒的救市政策能扭转整个趋势吗?

答案显然都是否定的。

在特殊的情况下,事态会形成不可逆之趋势,而这时一些微小的细节无力影响整体局势。即在这个时刻,若要判断事件的后续发展,就可以忽略这些不相关之细节了。套用到股市中,即是:股市或个股在特殊时期会出现严重的“偏离”,即一个或几个市场因素被无限放大,对市场的趋势起到了决定性的作用。在这个时候,我们不必掌握股市中的全部信息和条件,只需要掌握其中最关键的几个甚至一个点就足够对行情进行预测了。于是在这个时候,股市中的“可预测性”就出现了。也许这就是所谓的“跟随趋势”吧,然而跟随这个词是先有趋势出现后你才能跟随,既然你决定了跟随趋势,预判预判就毫无意义,因为不管你怎么预测,你只会在出现趋势后才会行动。所以也请市场上诸位“专家”谨记,你如果口口声声高呼跟随趋势,就千万不要再去预测趋势,因为这两者是完全矛盾的。

之前写过一篇文章,文中提到一句话:市场上所有主观判断都要经过大样本数据检验,如果准确率大于70%,那么我就认。有人在评论里质问我,说让我给他去找市场上准确率高于70%的模型。我想说的是,其实市场上高于70%准确性的模型数之不尽。只是准确性越高、普及率越广的模型,与之匹配的是机会的稀少,时间成本的增加。举个很简单的例子:从2014年到现在,新股上市首日100%一字板。也就是说在最近的两年多时间里,如果你申购上了新股,你是绝对不会亏的。

有人要问:这有什么用呢?正如我前面所说,准确率越高、普及率越大的模型,机会就越少,浪费的机会成本和时间成本也就越高。但它仍然是有用的。新股上市首日一字板这个现象,来源于证监会修改新股上市首日涨跌幅机制。在2014年之前,新股上市首日是不设涨跌幅限制的。经常新股第一天上市就能达到一个很高的价格,最典型的是2008年上市的水晶光电:



上市首日直接飙升至55元,接下来连续一字板无量跌停一直到20元以下才开板。

而与此两极分化的是,有些股票上市首日直接跌破发行价。也就是说,2014年之前的新股上市会给出一个比较高或比较合理的发行价,而2014年以后,往往会给出一个很低的发行价,并且设定涨跌幅限制,造成大部分新股上市后即存在严重的补涨需求。但是这个机制刚改变的时候,并不是所有人都意识到申购是一个稳赚不赔的事情。非常明显的即是:2014年的上半年,申购新股的中签率平均在2%左右,到了2014年下半年,已经降到平均1%,而到了2015年大牛市时期,新股的中签率平均已经降到了0.5%以下(现在改了新股申购机制所以中签率更低了)。我就认识一批人,在2014年中期开始用全部资产,甚至借钱,更甚至配资专门用于申购新股,在新股申购日以前,账户里是持有其他股票的,但只要接近申购日,必然给账户内留够可申购的最大资金进行申购。(2014和2015年是申购新股是要冻结账户内资金的)而就我所知,他们之中有人单纯通过申购新股,就将资产翻了一番以上。

所以说即使是人尽皆知的模型,都能有聪明人先知先觉,利用它来稳定盈利。更何况市场中那些还没有多少人知晓的模型,如果能先一步被你发现了呢?

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