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[大盘交流] 维维豆奶

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发表于 2020-9-3 15:22 | 显示全部楼层

维维豆奶

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:术道有方 浏览:995 回复:0

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本帖最后由 术道有方 于 2020-9-3 15:24 编辑

童年记忆国民豆奶
上市公司研究文章使用说明:
1、所选公司一般分两种,有较好的空间,或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。
2、现在的公司研究为基础的逻辑研究,帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。
3、这个不是推荐,不能以发布时间去和股价做对比。可在给出的技术推演空间上进行对比。
4、我们不是那种大涨之后吹热点股的,而是研究寻找潜在成长标的。
5、了解一家公司成长逻辑与未来空间,会提升我们关注与持股的信心。
6、这个基础库是不定时更新的,有可能会更新到你所持的股票。
7、选好标,我们选择在寂寞中研究、跟踪。放弃部分热点里去追涨,当然长期热点也是关注重点。
8、如果你耐的住寂寞,这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。
9、还有疑问,留言或联系我们。

本文作者:铁牛哥,现任术道有方研究中心研究员
技术结构判断:未来一年维维股份股价波动区间技术结构推演测算3.21—7.17元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。(股市有风险,观点仅供交流之用,据此入市,风险自担)
股价走势图(前复权)

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公司简介
维维集团,组建于1992年。是一家以“大粮食、大食品”为主的跨行业、跨地区的大型企业集团,农业产业化国家级重点龙头企业,国家级贸工农一体化重点企业。维维从生态农业着手,通过直接投资、参股经营、签订长期合同等形式,建设标准化和规模化的优质原料生产基地。已经形成了绥化非转基因大豆基地、佳木斯汤旺河优质大米基地、豫南优质小粒花生基地、黄淮海优质小麦基地,还拥有怡清源有机采茶叶种植基地。形成了集收储、加工、贸易一体化的现代化粮食综合产业园,积极培育国际竞争力。


股权分布
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最大股东是徐州市新盛投资控股集团有限公司占17%,十大股东中有六个是个人持股,大冢投资有限公司和中国证券金融股份有限公司也选择持股。


商业模式
以维维豆奶系列产品为代表的食品产业一直是公司主业的核心和重要组成部分,近年来积极布局的粮食产业是构成主业拼图的一个关键板块,两者共同构成公司主业的核心,形成了“一体两翼、双核驱动”的业务布局。其中“维维”牌豆奶粉系列产品和植物蛋白系列饮料是目前公司最主要的产品。储存的粮食品种主要为小麦、水稻、大豆和玉米。上游主要是水稻、大米、大豆和玉米等粮食供应商,下游主要是销售端。


财务分析

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公司主营粮食加工业,主要是粮油部占比53.17%,其次的食品部占36.78%。

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不断提高生产效率和采购模式,完善产业链,带来营业收入稳定增长。17年后的毛利率下降主要原因是原材料价格上升成本上升。18年净利率下降主要原因是储运销售成本增加、销售费用和折旧增加。
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预收款项的逐年增高来自销路的打开带来的销量增加和先款后货的销售方式。上游多为粮食供应商,上游的话语权较低,因此应付账款较高。且粮食供应大多数需要提前预订,所以预付款项较高。

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作为制造销售企业成本较高,通过不断提高生产效率和完整产业链提高了收入,净利润一直较为稳定,18年的下降主要来自收入的下降和销售费用的上升。15年经营活动产生的现金流量净额为负值的原因是收入减少的同时购买支出增加。19年经营活动产生的现金流量净额为负值的原因是缴纳高额消费税。净利润和经营活动产生的现金流量净额差距一直较大的原因是企业的预收款项较高。

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销量上升带来了利润的上升,16年建造大量仓库导致资产增加,导致16年后roe的下降。18年收入的下降和销售费用的上升导致净利润下降并且新建仓库增加了资产。

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伴随产业链的完善,以及优化原材料采购结构,销量提高,导致公司存货的下降,公司景气度好。存货周转率高,存货占用资金水平低,流动性较好。

结语
该公司因为是粮食加工企业,主要产品是各类豆奶粉、粮油、酒类,营业收入呈上升趋势,产业链的完善,下游产品的增加,以及采购结构的优化带来的成本控制,有利润上升可能。

获得该股详细研究报告与估值,请联系术道有方会员服务微信号:
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