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发表于 2020-9-7 15:57 | 显示全部楼层

中科软

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:术道有方 浏览:1018 回复:1

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本帖最后由 术道有方 于 2020-9-7 15:59 编辑

上市公司研究文章使用说明:
1、所选公司一般分两种,有较好的空间,或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。
2、现在的公司研究为基础的逻辑研究,帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。
3、这个不是推荐,不能以发布时间去和股价做对比。可在给出的技术推演空间上进行对比。
4、我们不是那种大涨之后吹热点股的,而是研究寻找潜在成长标的。
5、了解一家公司成长逻辑与未来空间,会提升我们关注与持股的信心。
6、这个基础库是不定时更新的,有可能会更新到你所持的股票。
7、选好标,我们选择在寂寞中研究、跟踪。放弃部分热点里去追涨,当然长期热点也是关注重点。
8、如果你耐的住寂寞,这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。
9、还有疑问,留言或联系我们。
本文作者:铁牛哥,现任术道有方研究中心研究员
技术结构判断:未来一年中科软股价波动区间技术结构推演测算50—73元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。(股市有风险,观点仅供交流之用,据此入市,风险自担)
股价走势图

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公司简介
公司是中国软件产业最大规模前100家企业之一,是一家集行业解决方案设计、自主软件产品研发、大型行业应用软件开发、系统集成与服务、技术支持和培训于一体的综合性高科技企业。公司拥有多项自主研发的核心产品,其中“保险核心业务处理系统”一直在国内保险行业的信息建设中处于领先地位。


行业上下游

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行业上游主要为软件生产商和硬件生产商,上游的软件供应商主要供应一些基础性的软件产品,主要包括:操作系统、常用应用软件、数据库、中间件、备份管理软件等。行业下游主要为各级党政机关等相关政务部门、金融企业和其他各类型的企业。公司是一家主要从事计算机软件研发、应用、服务的大型专业化高新技术企业,主要参与上游软件的生产与技术研发。


股权结构

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公司的实控人为中国科学软件研究所,控股23.45%,因此公司在研发上更具优势。


主营业务

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公司的主营业务为软件开发及服务收入,占比69.5%,其次是系统集成及其服务收入,占比27.28%。


财务分析

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总体来看,公司的净利率和毛利率处于平稳上升趋势,由于公司属于技术研发服务型企业,部分业务的营业成本也在降低,因此毛利率较高,并且得益于公司业绩增长、回款较好以及研究开发费加计扣除的纳税影响,公司近年的净利率也在稳步上涨。

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    总体而言,公司应收账款规模较大,占流动资产比例较高。主要是因为公司劳务提供后,由于公司客户签批付款需要一定时间,加上公司属于软件技术开发服务型企业,回款较慢,故存在一定规模的应收账款。 公司应付账款主要为公司开展业务进行对外采购而产生的应付款。公司在与供应商签订供货合同时,一般会有信用期安排,信用期结束后履约付款,因此付款有一定周期,因此应付款项也较高。公司预收账款规模较大主要与公司经营特点和收入确认政策密切相关,由于采购软硬件产品所需资金规模较大,公司原则上不为系统集成业务的前期采购垫付资金,因此也要求客户预付一定的款项,因此预收款项也明显很高。

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2015年和2016年间,发行人经营活动产生的现金流量净额都高于净利润,主要是由于存货的减少及经营性应付项目的增加所致,其中,存货的减少为项目达到验收状态、取得验收报告,公司确认收入并结转相应的成本;经营性应付项目的增加主要为向供应商进行采购的增加。 2018年,由于经营性应收项目的减少及经营性应付项目的增加所致,即客户支付较多的预付款以及向供应商进行采购应付款的增加所致,导致经营活动产生的现金流量净额高于净利润。

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2019年货币资金中银行存款的增加导致流动资产增加,流动比率和速动比率有明显提升,公司的流动比率和速动比率都处于一个较平稳的趋势,速动比率较为合理,流动比率偏低。

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由于2019年货币资金中银行存款的增加是净资产增加,因此2019年的ROE有大幅下降。

结语
软件行业的发展关系到一个国家的未来,软件产业将成为21世纪拥有最大产业规模和最具广阔前景的新兴产业之一。然而,人才的重大缺口成为制约IT行业快速发展的一道关卡,中国的IT队伍存在严重的结构失衡,既缺乏高级IT人才,也缺乏技能型、应用型信息技术人才,以及一大批能从事基础性工作的技术人员。但随着近年中国的工程师红利越来越明显,IT行业的技术研发也越来越趋于专业化,未来也将更受重视。

获得该股详细研究报告与估值,请联系术道有方会员服务微信号:
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狐言乱雨无影无棕学术交流家园股市谈天

发表于 2020-9-7 16:40 来自手机 | 显示全部楼层
关注9月9日,有解禁。。。。
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