CHN股市：华为芯片禁令加速半导体国产化替代步伐？

雪娴论市

CHN股市：华为芯片禁令加速半导体国产化替代步伐？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：雪娴论市 浏览：6737 回复：1

周A股市场“如期”继续回调，上证综指、深成指分别下跌-2.83%、-5.23%，而日均交易额仍旧达到了约9000亿元，其中科技、医药类成分股占比较高的创业板指跌幅-7.16%。行业方面，前期涨幅较大的科技、医药、军工类行业继续跌幅靠前，而之前表现并不起眼的银行、煤炭、钢铁等周期性行业则相对抗跌。

外资方面，上周北向资金再现大幅波动，虽然周一二净流出/入额均高于50亿元，但全周净流入合计仅-5.83亿元，也从侧面印证了上周我们的观点——外资净流出拐点远未到来。行业方面，周度净流入较多分别是跌幅相对较大的医药生物、化工、传媒、农林牧渔等行业，也在一定程度上折射出近期北向资金的窘境——逢低介入却又热点缺乏。

说到外资，我们会发现，随着沪港深三地互联互通的进一步开放和外资数据的频频曝光，北向资金的“聪明”光环似乎在逐渐褪去。其实，如果我们以史为鉴，会发现这并不奇怪。以亚太（日、韩、台）股市为例，外资流入各国股市的进程一般分为两阶段：1）开放初期，外资以净流入为主，趋势平稳波动较小，所以，“逢低买入”的配置操作似乎总给人留下精准抄底的错觉；2）到了中后期，随着外资净流入的逐步放缓，大进大出般的资金波动明显加剧，与股指相关性也明显上升（很多时候，相关性升高往往是“同涨同跌”的代名词，而与股市同步性上升的反面，则意味着不再有显著的领先效应）；假如到了这阶段还跟着外资无脑买（简单如：在日、韩、台等亚太市场上作个简单的外资跟随策略），效果将不可避免地大打折扣。

及时回避了创业板风险。9月10 日潜伏低吸，西安旅游。

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所以，看过了海外市场，你就会明白，外资并非万能。
8月经济数据陆续公布，其中，CPI同比上涨2.4%，较上月下行0.3%，PPI环比+0.3%，连续三月环比修复。CPI同比数据相比上月回落的主要原因还是在于始于去年同期的高基数效应（CPI猪肉项带动下），同时，受原油、有色金属等大宗商品价格回升影响，上月增速排名前三的采掘、原材料等PPI分项环比数据均出现回落。另一方面，CPI非食品分项环比自2月以来首次转正，PPI一般日用品分项增速大幅升至0.5%（前值-0.2%）的事实也在一定程度上反应了疫后居民需求正在修复。

本周尚有诸多事件值得关注：1）美国大选前的最后一次议息会议行将召开，上月末美联储刚发布关于货币政策框架调整的说明，作为框架调整后的第一次议息会议，本次会议对于就业的态度值得关注；2）一方面，苹果将于本周三凌晨召开秋季新品发布会，另一方面，美国对于华为的芯片禁令也将在本周生效，在苹果创新周期下，新品发布会对于苹果产业链是否会是一次提振，华为芯片禁令的生效是否会进一步加速半导体国产化替代步伐，我们可以拭目以待。