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[大盘交流] IDC龙头何时回首,掏

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发表于 2020-11-6 11:11 | 显示全部楼层

IDC龙头何时回首,掏

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:术道有方 浏览:755 回复:0

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上市公司研究文章使用说明:
1、所选公司一般分两种,有较好的空间,或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。
2、现在的公司研究为基础的逻辑研究,帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。
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8、如果你耐的住寂寞,这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。
9、还有疑问,留言或联系我们。本文作者:术道有方研究中心研究员
技术结构判断:未来一年数据港价波动区间技术结构推演测算60—73元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。(股市有风险,观点仅供交流之用,据此入市,风险自担)
股价走势图
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公司简介
上海数据港股份有限公司是国内领先的互联网基础设施服务提供商,服务于阿里巴巴、腾讯、百度、网易等世界级互联网公司。2017年2月8日,数据港正式登陆上海证券交易所主板。数据港公司率先在国内推行数据中心定制化业务模式,凭借技术优势和运营优势迅速成长,截至2017年6月,公司拥有12个数据中心,运营规模在国内同行中位居领先地位。2012年1月,经上海市人民代表大会批准,上海数据港云计算服务平台项目被列入“2012年上海市政府重大工程”。


产业链上下游
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  上游是IDC机房建设所必须的基础设施或者要素,如土地楼宇、电力、网络、电力设备、IT设备、制冷设备等。中游是IDC建设的主力军,对上游的资源进行整合,建设出稳定高效的IDC机房,并为信息系统提供服务。下游是具体需要使用IDC机房的企业,主要包括云计算企业、大中型互联网企业、金融企业、中小型互联网企业以及其他类公司。数据港属于IDC产业链的中游端,负责建设数据中心以及为信息系统提供服务。


商业模式
IDC行业的服务可以分为对内和对外服务两种。对内服务(企业自建):是很多较大规模企业的传统做法,整合上游资源建设IDC机房,部署自己公司的IT设施,为自身的信息系统提供服务。  对外服务(托管服务):指的是有公司专门建设机房,对外部公司进行服务时,可以让其他公司将他们的服务器、存储等IT设备放到机房内,对其进行托管/增值服务,提供网络和电力,保障其IT设备的稳定高效运行。
  对外服务的公司可以分为运营商和第三方IDC公司两大类。

第三方服务还分为零售型和批发型。
  零售型:由电信公司提供基本资源给第三方公司,第三方通过建设IDC为中小型企业提供托管及增值服务。
批发型:由电信运营商提供基础设施给IDC,第三方建设及运营IDC,为大型企业提供定制化服务。
公司主营业务为数据中心服务器托管服务,根据客户规模和要求不同区分为批发型和零售型数据中心服务,并形成以批发型数据中心服务为主,零售型数据中心服务为辅的经营模式。

股权结构
      
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公司的实控人是上海市北高新(集团)有限公司,对公司持股36.79%,全国社保基金五零三组合对公司持股1.52%。另外,上海市北高新的实控人是上海市静安区国有资产监督管理委员会,因此数据港是一家有国资背景的公司。


主营业务
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公司的主营业务为IDC服务,占比96.33%。IDC是互联网数据中心(Internet Data Center)的简称。指通过互联网通信线路、带宽资源,建立标准化的专业级机房环境,为政府和企事业单位提供安全、可靠、快速、全面的数据存放、服务器托管、租赁以及相关增值等方面的全方位服务。

财务分析
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2018年由于公司项目中萧山大数据运营服务平台及深圳创益一期项目的投入使用,当期营业成本中的成本费用较高,其中电费、房屋设备折旧及租赁的费用占比较高,当期营业成本增加了35%,高于营业收入的增加,因此2018年的毛利率有明显下降,2019年有所好转。
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近几年公司的应付账款较高,其中占比最大是工程及材料货款,原因主要是近年来公司的业务规模扩展较快,加上公司属于技术服务型企业,回款较慢,对下游客户依赖度较高,多为政府和大型企业,因此应收账款也相对较高。
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2018年,由于当期公司营业收入增长较高的原因,经营活动流入较大,加上当期回款增长较快,因此2018年经营活动产生的现金流净额较高,并明显高于净利润。
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2018年和2019年两年间由于公司营业规模的增加,流动负债中短期借款的增加以及应付账款的增加使流动负债大幅增加,因此流动比率与速动比率处于下降趋势,并处于较低值,应注意公司偿债能力。
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由于公司的不断扩张,非流动资产中的固定资产增长较快,2018年和2019年两年较为明显,因此净资产增长较快,公司的ROE处于下降趋势。

结语
在最近20年的时间里,随着互联网和移动互联网的出现,数据交互呈现出了几何性增长态势。IDC也就是在这样的背景下发展起来的。特别是今年,受到新冠疫情的影响,刺激了很多下游行业对于数据处理和交互的需求,推动了IDC行业的发展。在线教育领域、在线诊疗领域等场景下的应用需求直接带动了云平台公司业务的增长,腾讯和阿里甚至不得不在年初的时候增补百万台服务器的算力,而这些云平台公司业务的增长都将沿着需求链条带动IDC产业市场规模的提升。除此之外还加速了传统企业的数字化转型,导致很多中大型企业的IT建设进一步加速,也将增加对IDC行业的更多需求。
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