行如逆水行舟，势在乘风破浪

术道有方

行如逆水行舟，势在乘风破浪

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：术道有方 浏览：17931 回复：0

上市公司研究文章使用说明：

1、所选公司一般分两种，有较好的空间，或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。

2、现在的公司研究为基础的逻辑研究，帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。

3、这个不是推荐，不能以发布时间去和股价做对比。可在给出的技术推演空间上进行对比。

4、我们不是那种大涨之后吹热点股的，而是研究寻找潜在成长标的。

5、了解一家公司成长逻辑与未来空间，会提升我们关注与持股的信心。

6、这个基础库是不定时更新的，有可能会更新到你所持的股票。

7、选好标，我们选择在寂寞中研究、跟踪。放弃部分热点里去追涨，当然长期热点也是关注重点。

8、如果你耐的住寂寞，这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。

9、还有疑问，留言或联系我们。

本文作者：术道有方研究中心研究员
技术结构判断：未来一年顺络电子股价波动区间技术结构推演测算24.5-27.5元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。（股市有风险，观点仅供交流之用，据此入市，风险自担）

股价走势图

公司简介

深圳顺络电子股份有限公司成立于2000年,是一家专业从事各类片式电子元件研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括叠层片式电感器、绕线片式电感器、共模扼流器、压敏电阻器、NTC热敏电阻器、LC滤波器、各类天线、NFC磁片、无线充电线圈组件、电容、电子变压器等电子元件。产品广泛应用于通讯、消费类电子、计算机、LED照明、安防、智能电网、医疗设备以及汽车电子等领域。

产业链上下游

公司属于电子元器件产业链的中游端，电子元器件产业链上游为电子材料，主要包括磁性材料、半导体材料、金属材料和化工制品。中游为电子元件的组装和制造。下游为终端产品，例如消费电子、通讯设备、汽车电子以及军工等，这些产品最终面向企业、个人、政府等客户。

股权结构

公司的实际控制人为袁金钰，对公司控股14.19%，其次是新余市恒顺通电子科技开发有限公司，对公司持股8.13%，全国社保基金四零六组合持有2.06%。

主营业务

公司的主营业务为片式电子元件的制造生产，占比到主营业务的98.71%，顺络电子是一家专注于电子元器件制造的企业。

财务分析

2019年，由于人工的增加导致管理费用增长较高，加上研发人员的增长以及新研发项目投入的增长导致研发费用增长了近50%，使营业总成本增加，净利润有明显减少，净利率处于下降趋势。

公司近几年来的营业收入较为稳定并处于增长趋势，其经营活动产生的现金流量净额也处于同步增长趋势。

由于公司的下游主要为一些大型科技企业，像电子终端产业、汽车电子制造业等，话语权较强，加上销售周期也较长，因此对上游供货商付款有一定的周期，所以公司的回款相对较慢，应收账款较高。

2017年，货币资金和应收账款的增加使流动资产有明显增加，而当期的流动负债大幅降低并基本回到了2015年的数值，因此2017年的流动比率和速动比率有明显增长。2019年由于营业收入的增加，经营所需的资金较大，使流动负债中的短期借款增加，因此当期的流动比率和速动比率有明显下降。

由于近年来公司的营业收入不断增加，应收账款也在逐年增加，加上公司对原材料、设备等生产所需品的进货量增加，固定资产也在逐年增加，总资产在逐年累积，因此净资产近几年都处于上升趋势，因此公司的ROE总体处于下降趋势，其幅度又受到净利润影响。

结语

近年来中国电子工业持续高速增长，带动电子元器件产业强劲发展。中国许多门类的电子元器件产量已稳居全球第一位，电子元器件行业在国际市场上占据很重要的地位。中国拥有全世界最多的电子元件生产企业数，但是，具有国际竞争力的企业寥寥无几。中国几乎能生产所有类别的电子元件产品，但高端市场领域很少有国产电子元件品牌。对电子元器件企业来说，要想在高速发展的电子行业中处于屹立不倒的位置，就必须跟上时代发展的步伐，只有用更加开放的心态，更加科学的管理，更加合作的态度，才能使电子企业抓住机遇，迅猛发展。

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