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[讨论] 交易理念原理、市场未来、主观策略、程序化、人工智能合集

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发表于 2020-11-24 10:18 | 显示全部楼层

交易理念原理、市场未来、主观策略、程序化、人工智能合集

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:xibeishiren 浏览:74965 回复:12

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这是个持续更新的合集,原文与音频在MACD公众号是的二条可以看到,内容涵盖投资策略交易理念原理、市场未来、主观策略构建、程序化策略构建、人工智能技术应用等科普性质的内容。
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 楼主| 发表于 2020-11-24 10:28 | 显示全部楼层
「2020年11月18日」投资交易方法选择,亏损的人都选错了(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/zwEUKIXlyKUpqCrjPqXXOg
音频文稿:
    在交易中,长期拿着不动是一种方法,做月级别与周级别大小波段是一种方法,做一天内的小波段也有人做的不错,期货上还有高频交易者,一年几十上百倍的收益,也是一个不小的群体,只是相对基数,能做到的凤毛麟角。
    在每一种方法上,身边都可以找出成功的人,但是他们有一个共通的例子,只在自己的方法里坚持,不会换来换去,或者说不会失了主次。
    这里失了主次是指如果你是以长线趋势交易为主,小部分仓位用于波段或短线交易,那么就坚持下去,不要长线变短线,短线变趋势。
    选择某一种方法,那么首先要对自己的知识结构、心理性格、时间精力、资金与风险承受能力、每一种方法的要点和利弊等都有相对清晰的认知和了解,才能做出较为客观合理并适合自己的选择。不然在几种方法中来回摇摆,就相当于没有原则、没有规则、更没有约束。缺乏约束的交易,大概率是亏损的交易。这一点非常重要。 我们简单先说一下每种方法的要点。
    如果做为趋势交易者,或者说方向交易者,那么看的是行业、企业未来三五年的成长,持股时间一般最少都是一年到两年起,因为预期总会提前兑现。那么这种方法核心要点就是对于方向逻辑的把握。如果方向逻辑把握不对,那么风险则非常大。
    如果是做日间大小波段(从几天到几个月),则看的是阶段市场变化、板块机会、个股龙头和老二老三、个股波动周期、振幅、资金等是否为阶段热点、做多意志等等方面,这种方法对专业能力要求就较高,需要综合的分析能力,哪一点缺失可能都会造成一定的隐患。此种方法核心要点,在股票上是考验综合分析判断能力,对专业性要求极高。
    短线交易者(日内交易与高频),可以不用管方向逻辑、也不用管基本面,只要关注板块、找到龙头或强势品种,在这中间进行日内价差操作。如果在期货交易上,只需要一定程度关注品种联动,单品波动机会,相对技术要求最高,但是信息综合性不用太强的就可以操作的一类方法。此类方法适合对一些短线技术系统的良好把握、对人性与心理系统的强化管理能力极强的人。在交易中最难。
     赚钱的事,没有容易的事,选好适合自己的方法,然后坚持下去,不断总结强化学习,等待机会,等自己看的明白的机会,像一个猎人一样,该出手时在出手。

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 楼主| 发表于 2020-11-24 10:29 | 显示全部楼层
「2020年11月19日」二级市场未来十年可能的几点变化  
(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/whLN_Nv7_nnQl_6IggkPdA

音频文稿:
    美国十年的牛市羡煞旁人,但是由于其指数计算方法,其实也只是一部分股票在持续上涨。那中国有没有十年的牛市?我觉得存在这种可能。但是市场环境却大不一样。今天我们就来分析一下中国证券市场未来十年可能的几点变化。
    第一点就是金融市场重要性肯定是越来越高,但是投机资本会控制在一定的范围之内。经过本次美国推动的逆全球化下,很多国家都意识到制造是发展的根本,对于中国来说,农业又是根本中的根本,而虚拟资本变的太大,就会像美国一样,虚拟资本是实体资本的30倍以上,存在极大的隐患。中国顶层对这个风险是有充分认识的,所以对虚拟资本市场,一定会长期控制,对于产业资本,会向世界敞开怀抱。
    第二点是衍生品市场也会控制在一定的范围之内,对投机、杠杆率进行有效控制。现在股指期货、商品期货、期权、ETF等衍生品工具越来越多,对于投机资本来说,是博弈最好的沃土,但是如果投机资本过大,一定会引发杠杆率增加,造成潜在的风险。比如这次蚂蚁事件,我们不从其它方面解读,从金融风险防范上,过高的杠杆率存在潜在风险。
    第三点是市场的流动性会变小。在国家政策导向制造与农业发展上,在市场流动的钱,只能保持一个合理水平,不会有太大的大水漫灌情况,不然通货膨胀将难以控制,引发的一系列社会与产业问题,是最大的隐患。所以市场上股票这么多,好股票那么少,资本在追逐好股票的同时,抛弃发展不明的较差股票。将来中国证券市场上差股票一堆。好股票存在较好的流动性,但是成长性使其流动性也不会像现在这样换手这么高。
    第四点就是普通投资者投资会越来越难。方向选择,交易频率,知识结构等等,会使很多不太专业的投资者,最终被市场淘汰,或者拿着一些不太好的股票,一直当着股东,直到退市。

    以后会专门做视频,来推之后的市场模型。
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 楼主| 发表于 2020-11-24 10:30 | 显示全部楼层
「2020年11月20日」技术分析的误区与不足

(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/C1VHLyiDjX8Kz57XaUjhQw


音频文稿:
    欢迎关注术道有方,今天和大家分享的是技术分析的误区与不足。做投资的朋友,最少知道两个”流派“,即基本分析派和技术分析派。基本分析派是基于宏观经济与政策,以及行业发展空间,上市公司本身内生增长来决定是否买入一只股票来做为主要理由。就像我们之前讲的投资模式中的通过方向与逻辑判断投资方向,然后持股相对较长时间的方法。这是择股。技术分析方法通过历史数据统计、概率计算等的方法,将价格、成交数据、时间刻度通过一定方法计算,得出一些指示性的标示,这就是技术分析,也就是择时,即在什么时间买、在哪里卖。

    既然技术分析是通过现有的数据计算的结果,那么就具备先天不足即用历史算未来。我们在做技术分析时,前面有很多专业人士帮我们总结了技术分析的三大假设,价格包含消化一切、历史会相似、趋势会延续,对于我们在技术分析中,基本也是遵循为几个假设来开展。
    我们做技术分析时,首先认为价格会消化包含一切,所以我们不用去看基本面,因为所有在不同时间、获得不同完整度信息的人,都会根据自己的认知理解、周围环境、心理状态、性格特点以及其它影响综合做出决策,我们忽略这些信息,只拿最终的结果进行分析,算是一种偷懒,也正是这种偷懒,也成就了技术分析的不足。

    第二个历史总是相似,这个很好理解,在大宗商品里,我们寻找价格边际,寻找拐点,因为大宗商品和供求直接相关,价格太高,成本高导致利润下降,需求则会下降,价格也必然下降;反之也是一样,供求直接影响。在股票上,价格基本会围绕者价值波动,价格总会低于或超过其价值,并加上市场情绪的推动,行情到后期总是超出正常预期的,这个现象我们会用一节来进行分享。在行情的波动过程中,不是涨,就是跌,要么震荡横盘,基本就这三种状态,所以我们总能总结找出和前面行情相似的行情,并希望找到捕捉的方法。为就是第二个不足:拟合。这个我们在后期也会用一节来分析。

    第三个是趋势会延续,这个更好理解了,你用百米冲刺的速度,是不能一下子停下来的,因为会有惯性。在任何事务、包括行情趋势中,也是一样的,信息理解与市场消耗、人的情绪消散、各种综合性行为、参与主体认知等,都是连续的现象,不是一下子就中断的,所以在行情运行中,一旦形成趋势行情,多少都会延续。但是延续多久,就成了大问题。这也就是技术分析的不足,对未来趋势的延续存在假设。

    我们从上面三点,可以了解技术分析在三大假设之下,存在的缺陷与问题,即对综合信息的忽略、主观寻找相似、对趋势延续的判断难度成为技术分析中最大的问题之一,只是之一。

    这一节我们分析到这里,下一节内容我们将对技术分析中的过度计算、计算不足,应用环境分别进行说明。

    今天我们分享到这里,下期继续。
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 楼主| 发表于 2020-11-24 11:12 | 显示全部楼层
「2020年11月23日」技术分析中的过度计算

(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/XpdV4nf9JUje8T4zJ8a6Sw


音频文稿:
    今天我们讲讲技术分析中的问题之一——过度计算。有过度计算,那么一定有计算不足,计算不足我们下一节进行分享。



    技术分析,就是利用数学统计的方法,将我们能看到的数据,进行一定的分析,然后得出有助于我们研判的结论,辅助我们进行决策交易。讲这个之前,我们先做一个分析方法的区分,一是主观交易中指标辅助应用,另一个就是程序化或全自动机器交易,这中间原始数据,基本都是一样的。只不过计算机算力强大,可以在统计分析时使用加法,添加权重,甚至应用人工智能技术,得出我们主观上认为可能接近正确的方法。不管在做主观交易,还是程序化或全自动交易,都会面临技术分析中另外一个问题——拟合。就是为了寻找一个交易点而去寻找各种条件,然后再用条件形成模型,去在以后的未知行情中去碰运气。拟合问题,我们也会专门用一节来进行说明。

    我们在技术分析中,常用到的技术指标,或叫技术工具,如K线、均线、成交量、MACD、KD、成本线、换手率等,都是通过价格与推动价格的能量在时间维度上的分布统计计算,得出的结果。我们在计算时,通过不同时间、不同价差,不同量能级别,组合一起,可以做一个指标集,然后输出一些在历史行情记录中看似胜率很高的模型组合,如果我们是主观交易,那么这个系统并没有在历史行情中进行回逆测试,看看到底效果如果。要进行行情的历史回测,是需要一定工具、数据、以及一定的编程能力,对于大部分主观交易者来说,还是有些困难的。但是在统计回测中,根据我们的经验,一般来说胜率都会低于50%,而且加上在开仓或买入条件、平仓止损和卖出条件选择上、震荡消耗等,那么大概率是个赔钱的系统,我们主观觉得好用、能用,是因为我们人工进行了很多过虑,来为我们进行辅助。

    所以这里说的过度计算,更多是指这个组合集,对于原始数据的多次计算,比如价差、量比、不确定的时间划分方法,反复进行组合计算,由于一些计算方法与权重配比,使结果输出除了过分拟合之外,已经偏离了数据所要表达的本身。这就是过度计算。

    技术统计计算分析是一个工具,看怎样使用,原则是不要偏离数据所要表达的本身,然后有限有效的进行一定的统计分析,综合应用进行辅助判断。

   
    最后还有执行层面的问题,这个我们以后再进行分享。

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 楼主| 发表于 2020-11-27 10:02 | 显示全部楼层
「2020年11月24日」技术分析中的计算不足

(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/gyf06H_8j5LgIDdUXgmAaQ


音频文稿:

    今天我们讲讲技术分析中的另一个问题——计算不足。前一节我们讲了过度计算,那么我们这一节讲讲计算不足。

   
    上一节中,我们对过度计算的内容、定义做了概括性的描述,讲了主观交易中指标技术以及程序化中计算的基本思路与要素,对于过度计算,那么反过来,就是计算不足。计算不足,就是我们算漏了一些东西,致使结果与原始输出出现了一定的偏离。 计算不足,我们主要从三个方面进行阐述。第一是价差计算不足,第二是能量计算不足,第三是周期计算不足。

    我们先说价差计算不足。我们在做统计分析时,是因为市场有分歧,才会产生价差,有了价差,才有了计算的意义。如果价格没有波动,要么就是没有流动性,要么市场极度平衡,那我们投机也失去了价值,赚不到钱了。


    价差,分时级别的价差、收盘与开盘的价差、最高与最低的价差,今天与昨天的价差,周五与周一的价差,最高与最低的价差,能量堆积最大高低点的价差,不同位置价差中的价差下的价差等等,都是我们要考虑的因素,这些如果不考虑进行计算,那么价差的统计与最终展现的意义,是不全面的。

    第二我们说说量能计算不足。对于价差的计算不足,量能计算不足更为复杂,因为不同价格、堆积不同的能量,代表的是这时市场分歧的大小,也就是市场参与者对信息和不对称进行解读之后加上情绪的理解,那么不同位置,不同价格怎样有效的进行统计计算,更合乎逻辑,就成了量能计算的核心。当前大部分的计算都存在一定问题。

    第三是周期计算不足。熟悉各类统计方法与指标原理的同学,可能对于参数并不陌生,大部分时候,这个参数都是定义一定的周期时间,但是行情运行波动,时间变化是不是个固定量,如果我们加个固定量,那么这个算法就会出现问题,比如KD指标的超卖超卖,就是周期计算不足的表现。

    这个计算不足,展开来讲需要数十个小时有可能才能讲的明白、搞的清楚,但是给朋友们提供个思路,对于计算不足与过度计算,一定要有个大概的认识,对于辅助决策提供客观的依据。

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 楼主| 发表于 2020-11-27 10:06 | 显示全部楼层
「2020年11月25日」市场能量消耗

(音频,点击链接收听)

https://mp.weixin.qq.com/s/NneKzyr_NuVVttnuO1wXvw

音频文稿:

    今天我们讲讲市场能量的消耗。这个话题相对来说比较新,一般我们很少从市场能量角度去分析理解波动、趋势与未来预判,更多是从价格、成交、在时间维度上的分布来进行分析。如果我们要从市场能量角度理解,那么先要了解什么是市场能量。

   
    市场能量一般指驱动市场的力量,分为外部能量和内部能量。证券市场我们做为一个整体来看,对于证券市场起到相关影响与因果影响的所有力量的合集,就构成了外部能量。包括国家、以及主要监管部门对市场的管理、指导与干预,如金融定调、国企改革、扶持高新技术、生物制药等;还有重大、突发事件,如贸易壁垒、疫情等。经济环境,如中国经济增速持续放缓,由美国意识形态与战略短视下打压新兴经济体并导致的逆全球化等等,这都属于外部能量。这些影响要素,有些是相关度高,有些相关度低,有些有直接因果关系,都是我们在能量消耗分析判断中需要关注的点。

    证券市场的内部能量,则主要是直接管理者,如我们熟知的上海证券交易所、深证证券交易所、中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所等由国务院批准的交易所,还有两家是全国中小企业股份转让系统和上海黄金交易所,一共八家,就八家,这里做个防欺诈科普,如果你的交易不在这八家交易所之下,那么要注意你的资金安全。我们回到市场内部能量主题上来,内部能量还包括参与主体,比如参与交易的各个层次级别的投资者,如国有控股资金、社保资金、公募私募、各类机构和企业、境外合格投资者,还有自然人投资者等,他们构成了市场内部能量的主要驱动者。在这一部分,参与者由于知识结构、所处环境、性格情绪影响等综合评估利弊做出决策,并此消彼长,循环往复。形成了一股难以量化的复杂力量,我们现在很多研究者,试图通过科技的去解读分析。



    刚才对于外部能量与内部能量做了简单描述与解释,下来我们讲能量的消耗过程。在市场运行中,价格与成交,是能量消耗过程的表现,就像之前我们有技术模块中讲的技术分析三大假设里,价格包含消化一切,但是怎样的消化过程,就是需要一定的分析与判断,并结合市场反应进行综合评估其消耗衰竭的时间周期。


    综合来讲,每一种力量,冲击到市场,影响有大有小,我们需要甄别分析每一种力量与市场相关关系,然后结合市场承受的冲击力,评价影响时间,最终确定能量消耗周期,从外部能量到内部能量,从相关到因果,做出合理的判断。

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 楼主| 发表于 2020-11-27 10:08 | 显示全部楼层
「2020年11月26日」股票期货市场格局推演-流动性角度

(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/-GoZ9HF0tZjn2hng2bPmWg
音频文稿:

    今天我们讲讲从流动性角度推演股票市场未来格局,这个纯属推断,只说结论,模型无法一一展开阐述,如果有不同观点请勿拍砖,欢迎交流。做这个模型结论,只是为了清楚可能以后证券市场发展的基本情况。我们结合了西方主流资本市场发展与现状,结合我国资本市场现状与政策调控,以及我国建国前到现在100多年以来经济发展过程中的危机化解与发展变迁,综合研究分析得出的结果。



    说资本市场,首先要讲宏观环境。之前我们讲过, CHN发展是经验主义,学德国学苏联学美国,现在美国衰落成了大概率事件,没得学了,就开始自己摸索。但是在摸索的过程中,包括从我国建国之后的经济发展脉络,风险主要是城市就业风险,外部负债风险与通缩通胀风险等,现在还有地方债务风险,但这是内部矛盾下的风险,不会造成系统性危机。



    金融市场的地位在发展过程中逐步提高,因为金融业对于一产二产发展、资源调配起到关键作用,对于三产发展,更多是优化配置。所以我们从这里可以看出,金融业不会有大水漫灌,这也是近十多年 CHN金融政策审慎的主基调。再到资本市场,做为重要的融资与资源配置市场和渠道,也是虚拟资本的最大池子,一定会控制虚拟资本比例在一定的合理范围内,不会美国一样,二三十倍高于实体经济。这样就会导致一个问题,比如在证券期货市场上,资金一直就会处于吃紧状态。 对于证券期货市场,也就我们二级交易市场,会保持一定的流动性,以及财富再分配的这么一个过程。

   
    如果基于这个基调,加上现在的注册制,以及退市机制受到当前状况影响不会出现较大规模时,在市场之内,就会出现极度分化。包括衍生品市场的展,也会受到极大的抑制,这个我们后面专门阐述。 举个例子,比如现在市场里有100只股票,在未来五年里,每年增加4家,那么5年后就有120只股票。市场一共有600万资金,当100只股票的时候,每只股票平均沉淀资金6万,如果到了120只股票,那么每只股票沉淀资金只有5万,下降了将近17%,那么如果这120只股票里,只有30只具备较长周期的成长性,那么主要资金就会聚集这30只股票上,那么剩下90只股票的资金则相对较小,那么减小市值就成了长期必然,而且流动性会越来越差。

    当然这个例子里我们只做了简单的描述,受影响的因素很多,但是大概的方向可能是这样,所以选对方向就非常重要。不一定对,仅做参考。

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发表于 2020-12-14 14:11 | 显示全部楼层
「2020年11月27日」洗盘或挖坑的成本

(音频,点击链接收听)

https://mp.weixin.qq.com/s/gztmWZRfZYWYgO4PU1b3DQ

音频文稿:
今天我们讲讲洗盘或挖坑的成本。洗盘,一般多是指在股票市场上,在假设主力的情况下,为了让不稳定的短线筹码卖出,在行情快速波动中通过情绪引导,让短线资金追涨杀跌而做的一种短期资金拉动或打压行为。挖坑,多指在期货交易中由于日内级别资金进行相互博弈而产生的一些短线价格扰动,其中包括人人、人机、机机博弈等。成本,是在投资决策交易中,由主导资金考虑的重要因素,成本考量与风险评估,贯穿全程。

洗盘,洗的是不稳定的浮动筹码,这个浮动筹码是相对来说,这一部分筹码的显著特性是追涨杀跌,冲动交易、甚至解套就卖。追涨杀跌,就是在具体的交易中,股票一涨就着急冲动,一跌就心慌恐惧,对行情形成上涨下跌形成助力。因为一个人的买入行为是单独事件,当有一群人买入时,就成了群体力量,相互影响,形成价格快速冲高,一旦主导资金停止推动,闲散追涨资金动力不足时,价格则会较大幅度的调整。在调整过程中,主导资金一般都会加码行情调整速度,在形态观察中,让短线投资者感到恐惧、绝望,甚至将形态砸坏,由于交易者当天买入,只能第二天才能卖,开始的侥幸心理形成观望,最后绝望,开始卖出,形成洗盘过程。一般出现在价格上升的初期,行情运行较早阶段,在主升过程中,较少出现这样的情况。一旦洗盘坑形成,价格会快速拉回,不给人反应的时间。但是对于长期持仓者,或者趋势交易者,这种洗盘手法,人家根本不管,任主导资金怎么玩,一直持仓。

这种洗盘对于主力主导资金来说,一可以试试盘面拉升阻力,二可以测试拉升成本,三可以看看锁定筹码比例,而对于短线追涨杀跌资金来说,由于之前的反向操作,必然会产生挽回损失的赌徒心理,在这个过程中,这部分筹码会给后期行情拉升产生较强动力,加上媒体宣发等,形成一轮超过上市公司内在价值的行为和情绪推动行情。关于解套就卖,这个后期我们用一节来专门说明。

挖坑为什么说在期货市场较多,尤其是沉淀资金较小的品种里,是因为在期货市场里,由于是T+0交易,看着不对,交易者随时就可以平掉头寸。从技术角度讲,技术交易,一种是做突破,价格突破某一参考点,本着趋势延续,然后开仓买入,或者寻求价格拐点,尝试性买入,但是当大家都这样操作的时候,谁去亏钱呢,博弈的角度来讲,个人选择的策略都是当前评估之后,最优的解,但是在整个市场里,这个解就是个合集合作的结果,参杂各种信息与问题,就成了不可预测的结果。近一些年,由于全自动程序化的兴起,尤其在一些短线交易中进行超短线操作,让原有主观交易者产生亏损。所以在这种博弈的情况下,亏损者老亏损,就会变化策略,比如你做突破开多,那么我就突破一两口价位,然后你成交,再迅速打下来,割你的肉。对于资金博弈双方,这里就会存在成本问题。

对于沉淀资金小的品种,或是流动较小的品种,价格短线波动需要需要的资金与筹码并不是很多,因为这一部分大概率是亏损的,所以计入成本。而在沉淀较大资金的品种或是流通盘子较大的个股,要制造这么一个坑,需要资金就很多,有时还达不到预期,这时成本就很高。所以大部分时候,都会将形态形成某种特殊的样子,或是借助大盘和环境,吸引短线资金,形成行情驱动合力,起到事半功倍的效果。

对于这种洗盘和挖坑,我们如果放大收益周期,就可以避开本文中所讲的问题。
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发表于 2020-12-14 14:12 | 显示全部楼层

「2020年11月30日」放大收益周期

(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/_OiSZmsO7k5TLNxNtZqsIg

音频文稿:
今天我们讲讲放大收益周期,上一节我们讲了洗盘与挖坑的原理与主导资金成本问题,要解决这个问题,除了短线较好的择时点之外,还有一个方法就是放大收益周期,其实就是放大持仓周期。周期越大,越好把握,周期越小,人为控制越严重。

放大收益周期的前提,就是选好方向,就是择股。如果方向选错,那就不是洗盘,成了趋势持续下跌。在正常行情运行过程中,我们需要对政策有个导向性分析,然后对行情有个大概的成长逻辑,然后找出龙头股票,忽略短线波动,持续持股就可以了。从我们关注研究的方向,消费与基础农业、生物医药、科技制造等都是较长周期较好的方向,如果持有的是头部公司,那么都具备长持的基础。

单笔交易的胜率就是一半一半,这个我们反复讲过,单笔交易,长期叠加,胜率一般在50%左右,甚至超不过50%。所以才会有靠运气赚的钱,然后凭实力亏掉的玩笑。为什么单笔交易胜率会是一半一半呢,这来自于市场运行的本质与原理,以及是所有参与者选择的最优解决方案,这是不同个体在对自己所观察的信息做到判断之后,加上情绪与行为习惯,综合作用的结果,这是没有办法预测的。如果说谁可以精准的预测点位,那么基本就是靠猜,猜也会有一半的胜率。这个主要针对是择时交易。

而择股,更多考量了经济环境,政策导向,行业头部公司,自身经营状况,管理团队情况,市占与技术等等,辅助因素越多,看的周期越长,概率越大,胜率越高。

上一节我们在讲洗盘挖坑时,讲到成本问题,小级别讲的是成本,更大周期,则要在控制成本与风险之下,获得收益。

所以如果我们在短线择时方面存在问题,不妨放大收益周期,做中长期持仓,相对收益可能更确定一些。
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发表于 2020-12-14 14:13 | 显示全部楼层

「2020年12月1日」拟合-过度优化

(音频,点击链接收听)
https://mp.weixin.qq.com/s/Gn8c8o3L2GoD3pnDhfFA-g

音频文稿:

拟合,在主观与程序化交易中也可以叫过度优化。拟合是为了达到一定效果目标尝试调整各种变量与子模型方法的过程,是为了检验或达到一定目的做的针对性改良优化。这里我们只讲在投资策略中主观与程序化的拟合过程,以及存在的问题。让我们知道问题的根源,才能更好回避可能存的陷阱或误区。

我们换个顺序,先说程序化交易。程序化交易就是我们利用计算机将预先设计好的策略模型,生成交易指令,并辅助或直接下单交易。一般有半自动与全自动之分。半自动,即需要人为设定或选择一定条件及参数,甚至人为干预或人为下单,与计算机共同组合完成交易。而全自动则全部由机器完成,机器24小时开机,一直在运行,并对市场的信息进行计算,优化优选策略,一旦运行,除了停止程序或切断电源,一般来说不能人工影响交易过程。全自动交易则完全不用担心情绪与心理系统带来的影响,更不用担心执行效果。触发条件之后,开平仓均可快速完成。当然遇到突发故障,比如服务器当机、停电、断网、市场出现快速大幅波动,也会有成交不了的时候。这也是潜在的风险。关于全自动程序化交易风险,我们将单独用一节来讲。

在机器交易中,我们是事先设定好了一些策略的。这些策略来自于我们主观交易经验的积累,也有可能全部来自于人工智能应用下的机器学习,自己学习特征,自己构建策略等等。所以寻找行情变动的特征,是程序化与主观交易共同面临的问题。

在机器交易中,因为所有一切都要交给机器来做,所以策略要事先设定好。这些策略,我们用单个策略举例说明,比如我们使用5和15周期的均线系统,来辅助行情运行的速度与节奏周期,形成一套策略,那么我们针对5和15周期做的金叉买入、死叉卖出,就需要行情运行速度与节奏周期进行优化,叠加一系列的条件,将有效的金叉和死叉过滤出来,才有可能上模拟去测试。如果不能有效识别金叉和死叉的应用环境,那么有震荡以及行情演化拐点过程中,单止损消耗,已经使这套策略系统成为一个亏损的系统。关于震荡与行情演化止损消耗,我们将在以后的程序化构建思路中进行说明。在这个简单的系统中,对于行情运行的速度与节奏周期,就属于优化的部分,也就是拟合的部分,如果优化过度,信息量将极低,如果优化不到,则止损消耗很大。而且这还是建立在过去的行情中的。之前我们讲过,技术分析统计得来的技术指标工具,都有其特定的应用环境,难在这个环境的识别,放在程序化交易上,就是怎样优化拟合出这样的适应性环境。

如果策略再复杂一些,比如使用均线系统,再加上形态,比如多头多底,震荡平台,价格波动重心识别等等,那么叠加的策略越多,拟合优化的部分越多,越容易出问题。因为一堆策略叠加在一起,可以有效识别优化,确实是个非常难的事。

就算是优化出一组策略,你用过去行情特征组建的策略模型,去套用未来存在极大娈数的行情,想想风险就相对较大。

在主观交易中也是一样,我们也需要一定的过滤和拟合。在程序化中,我们直接通过执行代码表达出来,但在主观交易中,这个拟合的过程中是由我们人脑进行的。不管你承不承认,你的每一次技术分析,都是一次拟合优化的过程,而且是对正确的信号先入为主、对错误的信息忽略不计的拟合过程。

在这个拟合优化的过程中,都是用过去嵌套未来,如果套上了,就赚钱了,如果套不上,就亏损。单笔交易,从概率上讲就是一半一半。那么我们拟合优化,应该怎样做呢?还是要从概率上来。以后我们再专门举例说明。
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发表于 2020-12-14 14:21 | 显示全部楼层
「2020年12月2日」复盘--卖出与止损的选择

(音频,点击链接收听)

https://mp.weixin.qq.com/s/W4qBYrSvLUWZI_P0fvbHjg


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发表于 2020-12-14 14:23 | 显示全部楼层
「2020年12月3日」风险的认知

(音频,点击链接收听)

https://mp.weixin.qq.com/s/WER1GOTgNUXIyI57RkMNng
音频文稿:
风险一般来说,是指未来收益或成本的不确定性,是我们不能掌控的、未来存在变数的部分,比如在投资行为中,亏损就是不可控的,就是风险,或在一个项目的运行过程中,由于计划不足或外部变化造成成本的无限增加与不可控制,最终付出较大的无法预估的代价,也是风险。

不可控、未知、随机变化是风险的特征。所以我们在投资行为中,一般都会设置最大止损,触发之后,止损离场,然后重新来过。这时这一部分止损带来的损失就称不上是风险了,而是我们为了博取潜在可能中较大的收益,所付出应有的代价。这个代价是个固定值,不是个可变值。只是我们需要评估付出的这个代价是否值得,并愿意去尝试。

一般来说,我们都是愿意用最小的固定的代价,去博取最大的、超额的收益。比如 CHN体育彩票,用两元的固定代价,有机会换取超过250万倍的回报,如果不中,也就损失两元,对于每个人还说,这个代价可以忽略不计,而万一中了,回报率绝对无可比拟。但是正常来说,投入与回报基本上成一定比例的,回报率越高,付出代价的机率越高,从最优组合的角度分析,所以才会有智商税一说。

刚才我们讲到购买彩票的人,都有一种侥幸心理,万一中了呢,那么生活可以极大的改善,即使不中,对于生活也没有影响,毕竟现在2元就是一袋方便面的价格。在投资过程中,我们经常将代价、代价评估、风险、收益概率并没有分的那么清楚。甚至是将代价与风险混为一谈,这是个较为严重的问题。

如果我们每一笔交易决策,都有固定的要付出的代价,那么我们只要评估这个代价是否合理。在股票交易里,我们买入一只股票最大的代价即买入价格到跌停的位置,这就要有心理准备,这一单买入,就要做好跌停带来的损失。如果这个损失超过最大止损,那么就不能交易。比如在涨停板去追高科创板或创业板股票,如果遇到天地板,当天最大的代价是交易资金回撤40%,如果承受不了,那么我们就要评估去追高是否值得。所以打板对于一般投资者来说,风险极大,对于有经验与信息优势、资金相对优势的游资来说,一样存在风险。当天抢入,第二天跌停止损出局的也不在少数。所以打板打短的核心之一是愿意和接受所要付出代价,而不是打短打成中线。

股票交易是T+1规则,要第二天才能卖出,所以当天买入代价是买入价到跌停的位置,第二天开盘,如果遇到黑天鹅,则是继续跌停,虽然这是小概率事件,我们也不得不考虑。更多的时候,通过公司研究、财务研究、行业与政策研究去降低踩雷的概率,但是一些还是防不胜防。这就是风险。

期货交易是T+0规则,当天可以无数次交易,这样就为固定每笔交易代价提供了有利的条件,如果能有效的控制自己的心理系统与每天最大代价与每笔最大代价,那么在期货交易中,这部分损失可控制,就不是风险,只是我们是否愿意付出这些代价来博取预期的收益。

单笔交易的概率就是一半一半。

单笔交易就是一笔单独的交易,第二笔则是重新来过。

所以讲到投资交易中的风险,要减掉我们愿意付出的代价,然后去评估不可控制的部分,才能更好的辅助我们做出理智的决策。

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