股票期货市场格局推演-流动性角度

术道有方

股票期货市场格局推演-流动性角度

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：术道有方 浏览：13831 回复：0

      股票期货市场格局推演-流动性角度

     今天我们讲讲从流动性角度推演股票市场未来格局，这个纯属推断，只说结论，模型无法一一展开阐述，如果有不同观点请勿拍砖，欢迎交流。做这个模型结论，只是为了清楚可能以后证券市场发展的基本情况。我们结合了西方主流资本市场发展与现状，结合我国资本市场现状与政策调控，以及我国建国前到现在100多年以来经济发展过程中的危机化解与发展变迁，综合研究分析得出的结果。

     说资本市场，首先要讲宏观环境。之前我们讲过， CHN发展是经验主义，学德国学苏联学美国，现在美国衰落成了大概率事件，没得学了，就开始自己摸索。但是在摸索的过程中，包括从我国建国之后的经济发展脉络，风险主要是城市就业风险，外部负债风险与通缩通胀风险等，现在还有地方债务风险，但这是内部矛盾下的风险，不会造成系统性危机。

     金融市场的地位在发展过程中逐步提高，因为金融业对于一产二产发展、资源调配起到关键作用，对于三产发展，更多是优化配置。所以我们从这里可以看出，金融业不会有大水漫灌，这也是近十多年 CHN金融政策审慎的主基调。再到资本市场，做为重要的融资与资源配置市场和渠道，也是虚拟资本的最大池子，一定会控制虚拟资本比例在一定的合理范围内，不会美国一样，二三十倍高于实体经济。这样就会导致一个问题，比如在证券期货市场上，资金一直就会处于吃紧状态。 对于证券期货市场，也就我们二级交易市场，会保持一定的流动性，以及财富再分配的这么一个过程。

     如果基于这个基调，加上现在的注册制，以及退市机制受到当前状况影响不会出现较大规模时，在市场之内，就会出现极度分化。包括衍生品市场的展，也会受到极大的抑制，这个我们后面专门阐述。 举个例子，比如现在市场里有100只股票，在未来五年里，每年增加4家，那么5年后就有120只股票。市场一共有600万资金，当100只股票的时候，每只股票平均沉淀资金6万，如果到了120只股票，那么每只股票沉淀资金只有5万，下降了将近17%，那么如果这120只股票里，只有30只具备较长周期的成长性，那么主要资金就会聚集这30只股票上，那么剩下90只股票的资金则相对较小，那么减小市值就成了长期必然，而且流动性会越来越差。 当然这个例子里我们只做了简单的描述，受影响的因素很多，但是大概的方向可能是这样，所以选对方向就非常重要。不一定对，仅做参考。

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